주간 셀렉트 | 금, 주중 4,000달러선 붕괴…a16z Crypto는 a16z Frontier로 개명

PANews가 선정한 이번 주 주요 이슈는 AI·암호화폐·거시경제·규제 변화다. 미국 상위 100개 VC·CVC는 3분기 10억 달러 이상 대형 투자 27건을 데이터센터·GPU·전력 등 AI 인프라에 집중했으며, CVC는 AI 거래의 87.9%를 차지했다. OpenAI는 GPT-5.6이 PHP의 신규 취약점 발견을 보조했다고 밝혔고, 암호화폐 AI 프로젝트 130곳을 분석한 결과 최근 30일 검증 가능한 모델 결제 수익은 약 870만 달러로 집계됐다. a16z는 암호화폐 펀드를 ‘a16z Frontier’로 확대했으며, Andreessen Horowitz 측은 오픈소스 대형 모델과 암호학의 결합을 반독점 수단으로 제시했다.

거시·규제 측면에서는 현물 금 가격이 4000달러 아래로 떨어졌고, 미국 SEC의 암호화폐 자산 규정 의견수렴에는 171건이 접수됐다. OCC의 GENIUS Act 최종 규정은 2027년 1월 18일 발효될 예정이며, 스테이블코인 발행사의 직접 이자 지급은 금지하지만 제3자 보상은 개별 사안에 따라 판단될 여지가 남았다. Circle은 상반기 매출 약 14억 달러와 채널 분배금 8억1900만 달러를 공개했고, USDC의 연간 결제 규모는 36조 달러를 넘어섰다. 한편 588개 블록체인 중 343개의 TVL이 100만 달러에 미치지 못했다는 분석도 나왔다.

주요 시장·산업 뉴스로는 OpenAI의 최대 300억 달러 규모融资 계획, HSBC의 홍콩달러 스테이블코인 RedCoin 출시, Aave의 AAVE 매입·스테이킹·소각을 포함한 새 토크노믹스 예고, 이더리움 재단의 Hoodi 테스트넷 Glamsterdam 업그레이드 연기 등이 전해졌다. 한국에서는 한국은행의 스테이블코인 결제 규제 강화를 위한 외국환거래법 개정 추진과 금융위원회의 암호화폐 거래소 STO 시장 참여 허용 검토 소식이 나왔다.

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AI 열풍이 낳은 것들

자본이 곧 생산능력: 2026년 1~3분기, 미국 상위 100개 VC와 CVC의 돈은 어디로 갔나?

100개 벤처캐피털의 3분기까지를 추적: 3분기 27건의 10억 달러 규모 펀딩은 대부분 데이터센터, GPU, 전력으로 향했고 CVC가 AI 거래의 87.9%를 차지했다. 돈은 승자를 고르는 대신 곧바로 생산능력을 사들이고 있다.

AI가 십수 년간 숨어 있던 PHP 근본 취약점을 찾아냈다, 사이버보안도 그 옛 시대로 돌아갈 수 없다

PHP2Shell의 두 취약점은 패치 전에 유출됐고 시연 영상까지 외부로 흘러나왔다. 네덜란드 의회와 NCSC 사이트, 일본 niconico는 그날 밤 서비스를 중단했다. OpenAI는 GPT-5.6이 취약점 발견을 도왔다고 인정했다.

암호화폐 AI의 '1조 토큰', 한 달 수익은 870만 달러뿐

130개 암호화폐 AI 프로젝트의 온체인 수익 검증: 30일간 검증 가능한 모델 유료 사용액은 약 870만 달러에 그쳤고 Venice 한 곳이 83%를 차지했다. 토큰 소비량은 대체로 부풀려져 있다.

a16z 핵심 파트너 3인 대담: AI 시대, 일반인과 창업자에게 가장 큰 기회는 어디에 있나?

a16z는 암호화폐 펀드를 Frontier로 확장했다. Andreessen은 오픈소스 대형 모델에 암호학을 더하는 것이 반독점의 비장의 카드라고 말했고, Dixon은 인터넷 콘텐츠 수익 배분 계약이 AI 크롤링으로 파괴됐다고 봤다.

Claude가 53시간 동안 비트코인과 은행을 '속도 경쟁'으로 몰아넣다

Claude가 53시간 연속으로 타원곡선 점 덧셈 양자 회로를 재설계해 Toffoli 게이트를 약 1/17로 줄였다. 저자는 이는 단일 모듈일 뿐, 비트코인을 17배 빨리 깨는 것과 같지 않다고 강조했다.

매크로 인사이트

NDV: 돈은 어디로 갔나? 미국 16년 스태그플레이션과 자산 침식의 역사 되짚기

1966~1982년 회고: 물가는 3배 올랐지만 다우지수는 오히려 20% 하락했고, 예금 금리 상한 5.25%는 14.8% 인플레이션과 맞물렸다. 규제와 석유 충격 아래에서 평범한 사람의 예금은 서서히 말라갔다.

CICC: AI 리스크는 어떻게 헤지할까?

CICC는 'AI 달러' 프레임워크를 제시했다. 미국·일본·한국 증시는 달러와 정의 상관관계를, 인도와 홍콩 증시는 부의 상관관계를 보인다. AI 조정 헤지로는 달러 약세 거래를 택할 수 있으며, 금의 승률은 92.3%로 미국 국채보다 우수하다.

SEC 암호화폐 신규 규정 의견수렴 종료, '합법 ICO'까지 얼마나 남았나?

SEC 암호자산 신규 규정 의견수렴이 끝났다. 171건의 의견 중 70%가 조건부 지지였다. 저자는 시행 가능성이 높다고 보며, 핵심은 공시, 내부자 락업, 세이프하버 종료 여부라고 본다.

HTX 보고서: 연준은 9월에 금리를 3.75~4%로 인상했고, 시장구조 법안은 49대 50으로 좌절됐다. 선거는 정책 기대만 바꿀 뿐, 상승 한도는 여전히 인플레이션과 자금 흐름이 결정한다.

미국 스테이블코인 규제 규칙 확정: 발행사는 직접 이자를 지급할 수 없지만, 거래소 보상 메커니즘에는 여지가 남아

GENIUS Act를 이행하는 OCC 최종 규칙은 2027년 1월 18일 시행되며 발행사의 직접 이자 지급을 금지한다. 다만 제3자 보상에 대한 추정 위반 조항은 두지 않아 경계는 여전히 개별 사안 판단에 맡겨져 있다.

기관과 명사의 아이디어

왜 비트코인 ETF를 직접 사지 않고 MSTR을 사는가?

MSTR 플라이휠 해부: mNAV 프리미엄을 활용한 증자로 주당 보유 비트코인을 늘리는 구조로, 현재 기준 1.08배에 불과하다. 세 가지 경로는 BTC, 주당 순자산, 프리미엄이 동시에 확대될 수 있는지에 달려 있다.

Folius Ventures 창업자: 크립토 VC는 사라진다! 다음 사이클엔 100배 새 스토리를 찾지 말고 승자를 사라

Folius 창업자는 약 2년째 크립토 1차 시장에 투자하지 않고 AI와 2차 시장으로 옮겨갔다고 밝혔다. 그는 앞으로 크립토 VC는 없을 것이며, 기회는 '모든 것의 온체인화'와 '달러의 만물 침투'만 남았다고 본다.

새로운 'PayPal 마피아': 인턴 10명, 1,000억 달러

2015년 HRT의 첫 인턴 10명이 10년 뒤 1,000억 달러 가치를 일궈냈다. Scale AI, Hyperliquid, Cognition이 공통으로 가진 패는 알고리즘적 사고로 전통 산업을 재구성한 것이다.

Delphi Digital: 하우스가 판을 다 먹는다, 왜 투기가 향후 10년의 주제인가

Delphi는 투기를 10년의 주제로 본다. 기술 변혁과 제도 왜곡이라는 두 엔진이 사상 처음 동시에 전속력으로 돌고 있으며, 안정적인 경로는 판돈에 베팅하는 것이 아니라 경기장 자체인 카지노 플랫폼을 사는 것이다.

MSCI, Strategy를 지수에서 퇴출하려 한다: 신경제와 구 프레임워크의 충돌

MSCI 신규 규정은 Strategy를 제외할 예정이며 잠재적 패시브 자금 유출은 28억 달러다. 저자는 보유 자산이 리스크를 설명할 뿐 비즈니스 모델을 정의하기엔 부족하다고 보며, 실질적으로는 구 분류와 새로운 자본 조직의 충돌이라고 본다.

기회 포착

4개월에 약 10배 급등, Pearl의 AI 채굴 서사가 뜨지만 이 '진주'에는 여전히 여러 난제가

Pearl은 AI 추론의 행렬 곱셈을 채굴에 재사용하며 4개월 만에 약 9.5배 올랐다. 다만 지분이 집중돼 있고 유동성이 소규모 거래소에 의존하며, AI 수익과 토큰 수요도 아직 연결되지 않았다.

어린 시절을 거래 테이블 위에: TCG는 현세대 젊은이에게 '대박'과 가장 가까운 순간일지도

포켓몬 카드가 온체인화된 뒤 실물은 보관소에 그대로 있고 증서만 여러 번 주인이 바뀌었다. 같은 카드가 월평균 8번 손바뀜됐다. 랜덤 카드팩과 즉시 환매가 회전율을 매출로 바꿔놓았고, IP 외피를 쓴 새로운 도박 테이블이다.

DeFi 골드러시 가이드: 주목할 만한 잠재 프로젝트 5선

5개 초기 프로젝트: Mezzanine은 금고 트랜치화, INFINIT은 관리형 금고로 실계좌 연환산 약 32%, IRIS는 고정금리 중첩, RISEx는 풀 온체인 오더북, Boros는 펀딩레이트 시장을 다룬다.

PreStocks와 손잡고 Pre-IPO 진출, Pump.fun이 또 새로운 수수료 포인트를 찾았다

Pump.fun이 PreStocks를 연동해 OpenAI, Anthropic 등 8개 기업의 프리마켓 토큰을 거래할 수 있게 했고, 이를 민팅 페어 자산으로도 쓸 수 있다. 토큰에는 지분이 없으며, 관련 기업들은 SPV 양도를 부인한 바 있다.

월 1,000만 달러 수익, 크립토 프런트엔드는 왜 이렇게 돈을 버나?

암호화폐 거래 프런트엔드 20곳 점검: Phantom은 최근 30일 수익이 700만 달러를 넘었고 그중 선물이 120만 달러를 기여했다. 지갑들은 Hyperliquid 연동으로 트래픽을 수수료로 바꾸고 있다.

Web3 이야기

3주에 8억 달러 유입, 그러나 80%는 '눈팅': OUSD의 '거물판'에 진짜 수요는 얼마나 있나?

OUSD는 출시 3주 만에 유통량 8억 2,500만 달러를 기록했지만 독립 보유 주소는 2,200개뿐이고 상위 10곳이 82%를 보유하며 자본 활용률은 13.5%다. 실제 결제 수요라기보다 거물들의 특정 방향 자금 투입에 가깝다.

온체인에 잊힌 26억 달러: 600만 개 지갑, 암호화폐 사용자의 돈은 어느 단계에서 막혔나?

HiddenFunds가 203개 체인을 스캔했다. 26억 1,000만 달러가 600만 개가 넘는 지갑에 흩어져 있고, 그중 88%는 실제로 스스로 인출할 수 있다. 대부분 언스테이킹 마지막 단계나 토큰 마이그레이션에서 막혔고, Omni 체인의 USDT는 이미 유동성이 없다.

USDC 연간 결제 36조 달러 돌파, Circle이 처음으로 재무 장부 공개

Circle이 처음으로 장부를 공개했다. 상반기 매출은 약 14억 달러, 8억 1,900만 달러를 Coinbase, 바이낸스 등 채널에 분배했고 4억 7,300만 달러를 컴플라이언스와 유동성에 재투자했다. 순이익률은 7%에 그쳤다.

'좀비 체인'이 절반 이상, 퍼블릭 체인은 이제 기존 물량 쟁탈전만 남아

Story는 자체 L1을 닫고 Sui로 이전했고, Lisk와 Polygon zkEVM도 잇따라 축소했다. 588개 체인 중 343개는 TVL이 100만 달러 미만으로, 체인을 만드는 것이 더 이상 경쟁 우위가 아니다.

IOSG: Papertrade 일일 수익은 Tether에 이어 2위, 90%의 수수료를 패자에게 돌려주는 카지노

IOSG의 Papertrade 분석: 212시간 동안 2만 3,000개 주소가 3억 3,500만 달러를 입금했고 순손실은 6,320만 달러였다. 86%가 스테이커에게 반환되는데 그 스테이킹 지갑이 바로 손실 주체여서 캐시백 순환 구조가 형성됐다.