매주 월요일부터 금요일 오전, 거시경제와 미국 증시, AI, 귀금속, 원유 등을 주제로 데이터로 시장을 되짚고 추세로 선기를 잡습니다. PANews 제작.

연준 '매파적 동결', 쿡 이사 반대표 던져 트럼프에 정면 대응…3대 지수 간신히 상승 마감

수요일 연준이 예상대로 금리 인상을 멈추고, 메모리 반도체와 클라우드 컴퓨팅 섹터가 급등한 힘에 미국 3대 지수가 소폭 상승 마감했다. 다우지수는 0.19%, S&P500은 0.28%, 나스닥은 0.27% 올랐다. 그러나 시간외에 기술 대형주 실적이 엇갈리면서 나스닥 선물은 순식간에 하락 전환했다.

연준은 10대 2의 표결로 기준금리를 3.75~4.00%로 동결했다(같은 날 캐나다 중앙은행은 25bp 인상해 2.50%, 뉴질랜드 연준은 2.75% 동결). 성명서는 경제 평가를 '강한 확장'으로 상향 조정하고(상반기 GDP 성장률은 2.4%로 상향, 3분기는 3% 돌파), 인플레이션이 6년 가까이 고착 상태라고 강조했다. 햄맥과 쿡 이사는 25bp 인상을 요구하며 반대표를 던졌다. 금리 인하를 요구해온 트럼프가 쿡의 주택담보대출 문제를 조사하며 해임을 시도하고 있는 만큼, 이번 반대표는 트럼프에 대한 노골적인 '중지 제스처'로 해석된다.

워시, AI의 금리 내성에 의문 제기…FOMC 회의 방식도 역사적 개편

연준 의장 워시는 기자회견에서 향후 방향을 밝히기를 거부하고, 내년 가을부터 회의 제도를 개편해 2027년과 2028년에 각각 1회, 2회의 회의를 전략 논의만 하고 표결은 하지 않는 방식으로 운영하겠다고 발표했다. 워시는 'AI 투자는 금리 인상을 두려워하지 않는다'는 주장에도 의문을 제기했다. 바클레이스의 마크 지아노니는 데이터센터가 차입에 극도로 의존한다며 이에 동의했고, BNY멜런은 자금조달 비용 상승이 결국 지출을 꺾을 것이라고 경고했으며, UBS의 조너선 핑글은 연준이 AI와 다른 업종에 대해 '두 가지 금리'를 설정해야 하는 것 같다고 토로했다.

이 같은 매파적 발언으로 12월 금리 인상 확률은 82.6%로 올랐고(스탠다드차타드는 86%로 전망), 내년 3차례 인상 기대는 약해지면서 미 국채 금리는 '단기 하락·장기 상승' 흐름을 나타냈다. 2년물은 2.91bp 하락한 4.704%, 10년물은 2.5bp 오르며 5%를 돌파했고, 30년물은 3.66bp 상승한 5.348%를 기록했다. TD증권과 뱅크오브아메리카의 마크 캐버나는 워시가 왜 12월까지 기다려야 하는지 제대로 설명하지 못했다고 비판했지만, 베선트 재무장관은 추가 인상이 "반드시 틀린 것은 아니다"라고 이례적으로 말했다. 골드만삭스의 거시 전략가 장웨이치는 향후 한 차례(누적 50bp)든 세 차례(누적 100bp)든 이번 긴축은 1983년 이후 가장 작은 폭의 긴축 중 하나가 될 것이며, 역사적 경험상 증시는 짧은 변동성 이후에도 지지력을 갖출 것이라고 시장을 안심시켰다.

100달러 유가에 27달러 전쟁 프리미엄…금값은 3886달러 지지선 사수해야

중동 전쟁으로 WTI 원유는 2.88% 오른 102.78달러, 브렌트유는 115달러를 돌파했고, 유럽 천연가스도 2022년 이후 처음으로 100유로를 터치했으며, 미국 전역 휘발유 평균 가격은 갤런당 4.25달러에 이르렀다. 골드만삭스는 현재 유가에 최소 27달러/배럴의 순수 지정학적 프리미엄이 포함돼 있다고 명확히 지적했다. 미국 언론은 미국과 이스라엘이 11월 4일 중간선거 이후 이란에 일주일간 맹렬한 타격을 가할 준비를 하고 있다고 전했다. 전쟁을 피하기 위해 밴스 부통령은 이란 최고국가안전보장회의 사무총장 레자이에게 서한을 보냈고(트럼프는 지시한 적은 없지만 긍정적 태도라고 언급), 카타르는 사우디아라비아, 파키스탄 등과 함께 '7일 휴전 초안'(IAEA 사찰 재개를 조건으로 동결 자금 해제와 제재 면제)을 제안했으나, 이란 강경파는 이를 "수용 불가"라며 해상 봉쇄 해제를 먼저 요구했다.

후티 반군의 사우디 정유공장 공격과, 호르무즈 해협 수송력의 5분의 1을 차지하는 한국 선사 시노코(Sinokor)에 대한 이란의 제재 위협 영향으로 페르시아만 일일 수출량은 2400만 배럴에서 1570만 배럴로 급감했고, 아시아 운임은 5배 폭등해 36달러가 됐다. 여기에 미국 원유 재고가 4주 연속 감소하고, 전 세계 가용 재고가 2016년 이후 최저치를 기록했으며, 중국 수입이 반등한 점이 겹쳤다. JP모건의 나타샤 카네바 애널리스트는 브렌트유의 적정 가격이 배럴당 94달러에 불과하다고 계산했고, 모건스탠리도 실제 공급이 이미 지난해를 밑돈다고 지적했다.

워시의 발언 도중 달러지수는 0.24% 하락했고, 금은 여전히 4000달러 부근에서 등락 중이다. 스탠다드차타드의 글로벌 원자재 리서치 총괄 수키 쿠퍼는 금값이 3886달러 지지선을 지켜야 한다며, 그렇지 않으면 더 깊은 조정이 나올 수 있다고 경고했다. 다만 장기 강세 전망은 유지하며 4분기 평균 4650달러, 내년 1분기 4850달러까지 가능하다고 내다봤다. 로이터 설문은 2026년 금값 전망을 4495달러(2027년 4650달러)로 소폭 조정했고, 스테이트스트리트의 아카시 도시 팀은 내년 초 4750~5500달러까지 오를 확률을 70%에서 60%로 낮추며, 연준이 AI 배당을 과대평가해 고금리를 유지하면 시장이 큰 타격을 입을 것이라고 경고했다.

마이크로소프트는 보상받고, 구글은 심판대에

메모리와 광통신 섹터가 간밤 가장 강한 주도 흐름을 만들었다. SK하이닉스의 분기 이익이 7배 이상 급증하며 사상 최대치를 기록하자 메모리 섹터 전반이 힘을 받았다. 필라델피아 반도체지수는 1.75% 올랐고, 마이크론, 어플라이드머티어리얼즈, 램리서치 등이 일제히 강세를 보였다.

골드만삭스의 최신 보고서는 DRAM 가격이 2028년 상반기까지 계속 오를 수 있고, 내년 HBM 시장 매출은 230% 이상 증가할 것으로 내다봤다. 광통신·클라우드 인프라 종목들이 일제히 올랐는데, 오라클이 투자자의 날에서 2028 회계연도 하반기 잉여현금흐름(FCF) 흑자 전환, 2030 회계연도 매출 2250억 달러 초과라는 장기 목표를 제시하며 가장 강한 촉매가 됐다.

이상 급등 섹터

SK하이닉스 13.30%↑, 마이크론 5.86%↑: SK하이닉스는 3분기 매출이 328% 급증해 사상 처음으로 100조 원을 돌파했고, 영업이익은 632% 폭증(영업이익률 80%)했다. 100조 원 규모의 주주환원을 발표하고 HBM 주문이 2029년까지 꽉 차 있다고 밝혔다. 골드만삭스는 DRAM 가격 상승이 2028년 상반기까지 이어지고, 내년 HBM 평균 판매가격이 122% 올라 시장 규모가 230% 이상 늘어 2000억 달러를 돌파할 것으로 전망하며 하이닉스와 삼성전자에 '매수' 의견을 재확인했다.
메모리·반도체 동반 강세: 샌디스크 7.66%↑, 실리콘모션 7.56%↑, 시게이트 4.51%↑, 웨스턴디지털 4%↑; 엔테그리스 6.21%↑, 어플라이드머티어리얼즈 5%↑, 램리서치 5.39%↑, ARM 4.10%↑, AMD 3.24%↑, 브로드컴 2.77%↑, 인텔 1.91%↑, ASML 1.67%↑, TSMC 0.62%↑, 퀄컴 0.65%↓; KLA는 1분기 실적과 2분기 가이던스가 모두 예상치를 웃돌았다.
오라클 10.73%↑ 마감, 시간외 3%↓: 2030 회계연도 매출 2250억 달러 초과 목표를 설정하고, 2028 회계연도 하반기 잉여현금흐름 흑자 전환과 2029 회계연도 300억 달러 초과 및 설비투자 감소를 예상했으며, 조달 한도는 200억 달러로 묶었다. 다만 시간외에는 대형주들의 지출이 기대에 못 미친 영향으로 상승분을 반납했다.
클라우드 상승: 액체냉각 선두주자 베어티브(Vertiv) 16.48% 급등(3분기 순매출과 수주가 크게 늘고 연간 가이던스 상향); CoreWeave 7.32%↑(울프리서치 75달러 목표 제시, 그러나 시간외 약 5%↓), NEBIUS 6.96%↑(시간외 약 5%↓), Cerebras 약 6%↓; 크립토 관련주 IREN 5%↑(시간외 3%↓), SoFi 4%↑, Hut8 3%↑.
마벨 3.32%↑, 루멘텀 5.52%↑(시간외 한때 15% 급등): 블룸버그가 소식통을 인용해 마벨 테크놀로지가 데이터센터 광통신·레이저 제조사 루멘텀 인수를 위한 심층 협상을 진행 중이며 거래가 이르면 다음 주 공식 발표될 수 있다고 전했다. 마벨이 현재 루멘텀에서 레이저를 구매하고 있어 이번 인수는 AI 컴퓨팅 공급망 통합을 겨냥한 것이지만, 대형 M&A에 따른 밸류에이션 프리미엄과 통합 부담 우려로 매수자(마벨)는 시간외 급락하고 매도자(루멘텀)는 급등했다.
광통신 섹터 전반 강세: AAOI 7%↑, Credo·Astera Labs·코닝 4%↑, Coherent 2%↑.

Mag 7

마이크로소프트 0.06%↓: 정규장에서 자금이 극도로 신중하게 움직이며 실적 발표의 AI 지출과 클라우드 성장률을 관망했다.
구글 1.60%↑: 장중 새로운 최고 수준의 사이버보안 AI 모델 '제미나이 4 카본' 발표에 힘입어 상승했지만, 상승분은 시간외 실적 발표로 완전히 사라졌다.
아마존 0.59%↑: 알렉사 스마트홈 단말 여러 종을 집중 출시하며 시나리오 진입점을 선점했고, 장중 소폭 동반 상승했다.
애플 0.94%↓: 스티브 잡스 시대의 원칙을 뒤집고 M5 칩을 탑재한 첫 터치스크린 OLED 맥북 프로를 공개했으나, 메모리 등 부품 가격 상승이 완제품 가격을 밀어 올려 소비자 교체 수요를 억제할 것이란 우려가 주가를 눌렀다.
테슬라 0.80%↓: 베트남 시장 진출과 채용 개시를 발표했지만, 성장주에 대한 방어적 심리가 부담으로 작용했다.
엔비디아 1.17%↓: Nemotron 3.5 온디바이스 음성 모델과 RTX Spark 컴퓨팅 자원 관리 도구를 내놨으나, 미국 법무부가 허깅페이스 인수와 반독점 행위에 대한 조회를 강화하면서 밸류에이션 상승 동력이 억제됐다.
메타 1.24%↓: 로스앤젤레스에서 청소년 정신건강 피해 소송의 정식 재판을 앞두고 법적·컴플라이언스 리스크가 주가를 끌어내렸다.

시간외·야간 거래 종목

마이크로소프트 시간외 약 4%↑: 1분기(회계연도 1분기) 매출과 이익이 모두 예상을 웃돌았고, 핵심 사업인 애저 클라우드 매출이 48% 급증해 매수 측 예상을 넘어섰으며 다음 분기에는 50%로 가속화하겠다는 가이던스를 제시했다. 설비투자가 450억 달러를 넘고 잉여현금흐름이 전년 대비 부담을 받았지만, 컴퓨팅 자원의 수익화 효율이 예상보다 좋았다는 점에서 월가로부터 AI 시대의 견고한 피난처로 평가받았다.
구글 시간외 11% 이상 급락: 실적이 전면 부진했다. 주당순이익(EPS)은 2.12달러로 시장 예상에 크게 못 미쳤고, 핵심 검색광고는 AI 모드의 수익화 전환율 저하로 처음으로 뚜렷한 결손을 보였으며, 분기 잉여현금흐름이 -90억6500만 달러의 대규모 유출을 기록하면서 '천문학적 지출에도 성과가 보이지 않는다'는 의구심을 크게 키웠다.
ServiceNow 시간외 약 19% 폭락: OpenAI와 에이전트 협력을 확대한다고 발표했지만, 3분기 순이익이 전년 대비 약 45% 급감하며 전통적인 기업용 SaaS 소프트웨어 모델이 생성형 AI에 잠식당하고 수익성이 압박받고 있다는 시장의 우려를 확인시켰다.
Instacart 시간외 약 4%↑: 배달 대기업 도어대시가 약 170억 달러 밸류에이션으로 인수 심층 협상을 진행 중이며, 가정용 슈퍼마켓 즉시 배송 시장에 전면 침투할 계획이다.
컴퓨팅 임대 업체 시간외 동반 급락: CoreWeave와 NEBIUS는 시간외 약 5% 급락했다. 마이크로소프트와 구글의 설비투자가 가장 공격적인 예상치에 미치지 못하면서, 하위 컴퓨팅 재판매 업체들의 현금흐름 단절 우려를 직접 촉발했다.

앞으로 주목할 일정:

10월 29일(목)

20:30 미국 3분기 GDP 속보치와 9월 PCE 물가 동시 발표: 3분기 실질 GDP 연율 환산 속보치는 3.2% 예상(이전 2.2%), 9월 헤드라인 PCE 전년 대비 3.7% 상승 예상(이전 3.4%), 전월 대비 +0.5%, 근원 PCE 전년 대비 3.1~3.2% 예상(이전 3.0%). 같은 시간 9월 개인소비지출 월간(예상 0.5%), 주간 신규 실업수당 청구건수(예상 20만 명), EIA 천연가스 재고도 발표된다.
중국 국내 가격 조정 및 텐센트 행사: 중국 국내 정제유 가격 조정 창구가 열리고, 2026 텐센트 글로벌 디지털 생태계 콘퍼런스가 선전에서 열려 에이전트 시나리오를 겨냥한 100여 개 신제품과 500여 개 실전 사례를 발표한다.
미국 실적: 시간외 아마존(도이체방크는 AWS 3분기 성장률 41%, 영업이익률 37.1%로 보고 2027년 3300억 달러로 상향된 설비투자와 잉여현금흐름 회복 사이의 긴장을 중점 검토), 인텔(제품 경쟁력과 경영 정상화 점검), 샌디스크, 코인베이스, Strategy가 발표. 장전에는 일라이릴리, 머크, 캐터필러, 셸이 실적을 낸다.

10월 30일(금)

일본은행 금리 결정 & 도쿄 10월 CPI: 일본은행은 목표금리 1.25% 동결이 예상되며 경제전망보고서를 발표하고, 14:30 우에다 가즈오 총재가 기자회견을 연다. 같은 날 발표되는 도쿄 10월 CPI와 맞물려, 우에다가 정책 정상화와 12월 인상(블룸버그는 최종 2%까지 인상 전망)에 대한 매파적 신호를 내면 엔화가 크게 반등하며 글로벌 캐리 트레이드에 격렬한 충격을 줄 수 있다.
17:45 키오시아 실적 콘퍼런스콜: 글로벌 NAND 플래시 수급과 가격 추세를 추가로 교차 검증한다.