작성자: Zen, PANews

10월 15일, 약 9조3900억 개의 HTX 토큰이 영구 소각 주소로 전송됐다.

HTX DAO가 공개한 데이터에 따르면 이번 물량의 가치는 약 1548만 달러로, 수량 기준 전 분기 대비 25.6% 증가했다. 이로써 HTX DAO가 누적 소각 및 기부한 HTX 토큰은 약 127조1800억 개에 이르렀다.

업계에서 토큰의 지속적 소각은 이미 새삼스러운 일이 아니다. 그러나 후오비 HTX의 특별함은 분기 수익의 50%를 HTX 토큰 매입·소각에 사용해, 플랫폼의 영업 활동과 토큰 공급 변화를 직접 연결했다는 점에 있다.

따라서 소각 수량 자체보다 주목할 질문은 매입·소각을 뒷받침하는 수익이 어디서 오며, 또 지속적으로 성장할 수 있는가이다. 그 답의 일부는 후오비 HTX가 하루 전 공개한 3분기 사업 보고서에 담겨 있다.

전통적인 현물·선물 거래 외에 후오비 HTX의 TradFi 사업 누적 거래액은 이미 60억 달러에 근접했으며, 3분기만으로 41억 달러를 기여했다. 동시에 금융 상품, 대출 등 금융 서비스도 계속 확장되고 있다. HTX DAO 역시 개발자 프로그램, 생태계 기금, 커뮤니티 거버넌스를 통해 토큰 활용 범위를 거래소 밖으로 넓히기 시작했다.

이러한 변화는 한 유서 깊은 암호화폐 거래소의 새로운 발전 방향을 보여주며, 9조3900억 개 HTX 토큰의 분기 소각은 그 사업 변화와 향후 성장 잠재력을 관찰할 수 있는 단초를 제공한다.

크립토에서 TradFi로, 후오비 HTX의 수익 지도는 확장 중

중앙화 거래소에서 거래 수수료는 가장 중요한 수익원 중 하나다. 따라서 거래 규모, 활성 사용자, 상품 커버리지는 오랫동안 거래소 경영 성과를 가늠하는 핵심 지표였다.

2026년 3분기는 후오비 HTX 창립 13주년과 맞물린 시기였다. 플랫폼은 현물, 선물, Earn, 대출 등 사업을 중심으로 일련의 거래 이벤트를 진행했다.

후오비 HTX 분기 보고서에 따르면 제3회 거래 대회에는 4만5000명의 사용자가 신청했고, 이벤트 기간 선물 거래량은 68억 USDT에 달했다. 같은 기간 플랫폼의 선물 카피 트레이딩 거래량은 전 분기 대비 21% 증가했다. 현물 사업은 총 14차례의 테마 거래 이벤트를 열어 4만6000명 이상이 신청했고, 관련 거래액은 5억 USDT를 넘었다.

창립 기념 이벤트가 만들어낸 거래 활성도보다 더 주목할 것은 전통 금융 자산 관련 거래의 빠른 확장이다.

업계가 발전하면서 암호화폐 거래소와 전통 금융 시장의 경계는 점차 흐려지고 있으며, 지금 미국 주식, 지수, 금 등 전통 자산 관련 상품이 새로운 경쟁 영역으로 떠오르고 있다.

후오비 HTX도 이번 사업 확장의 참여자 중 하나다. 플랫폼이 공개한 데이터에 따르면 3분기에는 183종의 선물 거래 자산이 새로 추가됐으며, 이 가운데 154종이 주식 및 지수 관련으로 신규 상장 종목의 80% 이상을 차지했다. 분기 보고서 발표 시점 기준으로 플랫폼이 지원하는 주식 및 관련 거래 종목은 278종으로, 미국 상장 기업, 주요 글로벌 지수, ETF, 일부 한·일 기업 및 상장 전 기업 관련 상품을 아우른다.

더 직관적인 변화는 거래액에서 드러난다. 2026년 10월 중순 기준 후오비 HTX의 TradFi 사업 누적 거래액은 60억 달러에 근접했으며, 이 가운데 약 41억 달러가 3분기에 발생해 누적 규모의 70% 가까이를 차지했다.

물론 새로운 거래 종목은 새로운 상품적 요구를 제기한다. 예컨대 주식 배당, 액면 분할 등 기업 행위에는 그에 맞는 선물 계약 처리 메커니즘이 필요하다. 후오비 HTX는 3분기 주식 무기한 선물의 배당 결제 메커니즘을 업그레이드하고 기업 정보, 시세 및 뉴스 정보를 추가해 전통 자산 관련 상품의 거래 경험을 개선했다.

거래 자산 범위를 넓히는 것 외에, 후오비 HTX는 사용자 자금을 플랫폼 안에 머물게 해 더 많은 활용 시나리오를 만들려 하고 있다.

3분기 플랫폼은 약 50만 명의 사용자가 Earn 상품에 참여했고 누적 청약액이 10억 USDT에 근접했다고 밝혔다. 동시에 SVIP 수시 입출금형 금융 상품의 자산 범위를 넓혀 BTC와 ETH를 추가했고, 거래량과 수익률을 연동하는 SmartEarn 상품을 출시해 조건을 충족한 사용자가 더 높은 구간의 수익률을 받을 수 있도록 했다.

대출 사업에서는 후오비 HTX가 증거금 및 즉시 교환 거래 자산을 추가했고, 50종 이상의 암호화폐에 대해 대출 금리를 동적으로 조정했다. 거래 사업과 비교하면 이런 상품은 사용자 자산의 지속적 예치와 반복 사용에 더 중점을 둔다. 거래소 입장에서 이는 더 풍부한 고객 관계와 잠재적 이자 수익, 수수료 및 기타 금융 서비스 수익을 의미한다.

이로써 후오비 HTX의 사업 확장은 서로 맞물리는 두 갈래 경로를 형성했다. TradFi를 통해 거래 가능한 자산을 늘리고, 금융 상품과 대출을 통해 사용자 자금의 활용 빈도를 높이는 것이다.

HTX DAO의 현행 수익 매입·소각 메커니즘에 따르면, 이러한 신규 사업이 최종적으로 안정적인 수익을 창출한다면 HTX 토큰의 지속적인 매입·소각에 더 폭넓은 자금 원천을 제공하게 된다.

HTX 토큰의 3중 가치 포착 메커니즘

사업 성장은 거래소의 일이고, 토큰이 그로부터 얼마만큼의 가치를 얻는지는 별개의 문제다. 플랫폼 토큰의 경우 거래소 사업 성장이 토큰 가치로 전환될 수 있는지는 두 요소 사이에 명확한 경제적 연결이 구축됐는지에 달려 있다.

HTX DAO는 현재 매입·소각, 플랫폼 권익, 스테이킹 거버넌스라는 세 가지 메커니즘을 통해 HTX 토큰을 플랫폼 경영 및 생태계 발전과 연결하려 하고 있다.

그중 매입·소각은 가장 직관적이면서 가장 계량화하기 쉬운 부분이다. HTX DAO가 공개한 규칙에 따르면, 후오비 HTX는 생태계 파트너로서 매 분기 수익의 50%를 HTX 토큰 매입 및 소각에 사용한다. 이로써 플랫폼 수익은 매입 행위를 통해 토큰 공급 변화와 연결된다.

HTX DAO 공식 웹사이트는 집행 날짜, 토큰 수량, 달러 환산 가치, 온체인 거래 해시 등 역대 관련 기록을 공개하고 있다. 2026년 이후에도 이 메커니즘은 분기별로 계속 집행됐다. 이 가운데 최근 소각 수량은 7월 대비 25.6% 증가했다. 10월 15일 기준 HTX DAO가 누적 기부 및 소각한 HTX 토큰은 약 127조1800억 개로, 가치는 약 2억3500만 달러다.

이 가운데 초기에는 일부 토큰이 온체인 유동성 제공에 사용됐다. 2024년 3분기부터 HTX DAO는 유동성 기부 메커니즘을 폐지하고 관련 자금을 전부 HTX 토큰 직접 소각으로 전환했다. 어떤 형태를 취하든 공개된 온체인 기록은 외부가 토큰 처리 상황을 검증할 수 있는 근거를 제공한다.

매입·소각이 해결하는 것은 공급 측 문제이며, 토큰의 장기 수요는 더 많은 실제 활용이 뒷받침돼야 한다.

현재 HTX 토큰은 거래 수수료 차감, Prime 멤버십 권익, Launchpool, 신규 코인 보상, Trade to Earn 및 금융 상품 등 플랫폼 내 시나리오에 이미 포함돼 있다. 사용자는 HTX 토큰을 보유하거나 사용해 해당 권익을 얻을 수 있으며, 이를 통해 토큰 수요는 일상적 거래 및 플랫폼 활동과 연결된다.

특히 후오비 HTX가 TradFi 및 자산관리 사업을 계속 확장하면서 더 많은 금융 상품과 사용자 집단이 HTX 권익 체계의 추가 확장 공간을 제공하고 있다.

동시에 HTX DAO는 올해 3월 온체인 스테이킹 메커니즘을 도입해 토큰 보유자의 거버넌스 참여 경로를 추가했다.

관련 규칙에 따라 사용자는 스마트 컨트랙트를 통해 HTX 토큰을 스테이킹하고 그에 상응하는 sHTX를 받으며, 이를 스테이킹 지분 및 거버넌스 투표권 증표로 삼는다. 자유롭게 이전할 수 있는 HTX 토큰과 달리 sHTX는 양도할 수 없으며, 보유자는 이를 근거로 DAO 거버넌스에 참여하고 메커니즘에 따라 생태계 준비금에서 나오는 스테이킹 보상을 받는다.

토큰 이코노미 관점에서 보면 HTX 토큰은 이미 서로를 보완하는 세 가지 가치 고리를 형성했다. 매입·소각은 토큰 공급을 줄이고, 플랫폼 권익은 실제 사용 수요를 창출하며, 스테이킹 거버넌스는 장기 보유와 커뮤니티 참여에 인센티브를 제공한다.

다만 이러한 메커니즘의 최종 효과는 여전히 플랫폼 수익, 사용자 수요, 그리고 거버넌스 참여가 실제 영향력을 형성할 수 있는지에 주로 달려 있다.

특히 주목할 점은 이 토큰 경제 체계가 여전히 주로 거래소 내부 사업에 의존한다는 것이다. 더 넓은 Web3 영역으로 확장하고 HTX 토큰의 사용 범위를 더욱 넓히려면 외부 애플리케이션과 개발자 생태계가 새로운 돌파구가 된다.

그리고 이것이 바로 HTX DAO가 올해 Genesis 계획을 시작한 중요한 배경이다.

거래소를 넘어, 1000만 달러 기금으로 개방형 생태계 구축

암호화폐 거래소 플랫폼 토큰의 전통적 사용 시나리오는 대부분 플랫폼 내부 상품을 중심으로 전개된다.

HTX DAO는 올해 Genesis 계획을 통해 외부 개발자와 혁신 프로젝트를 생태계로 끌어들여, 새로운 애플리케이션이 HTX 수요의 또 다른 원천이 되기를 바라고 있다.

올해 7월 HTX DAO는 B.AI와 공동으로 Genesis Hackathon을 개최하고 전 세계 개발자를 대상으로 AI 및 Web3 관련 프로젝트를 모집했다. 이 행사에는 200개 이상의 개발자 팀이 참여했으며, 프로젝트 방향은 AI 에이전트 금융, 온체인 자산관리, DeFi 애플리케이션, DAO 거버넌스 도구 및 기타 AI와 Web3 융합 시나리오를 포함했다.

대회는 프로젝트 심사, 온라인 데모, 오프라인 결선 및 커뮤니티 투표 등의 단계를 마련해 개발자가 HTX DAO 커뮤니티와 연결되도록 했다.

사실 개발자 수는 생태계 구축의 출발점일 뿐이다. 대회가 끝난 뒤 이들 개발자가 얼마나 남는지, 프로젝트가 데모 제품에서 실제 애플리케이션으로 나아갈 수 있는지, 얼마나 많은 프로젝트가 생태계에 지속적인 가치를 창출할 수 있는지가 진정한 시험대다.

이에 HTX DAO가 이어서 선보인 Genesis Program은 바로 이 문제를 해결하고자 하며, 이 시도에 더 장기적인 조직 및 자금 지원을 제공한다.

올해 9월 HTX DAO는 초기 1000만 달러 규모의 생태계 발전 기금으로 지원되는 Genesis 계획을 시작했다. 앞서 통과된 HIP-007 수정 제안에 따르면 이 계획은 주로 세 부분으로 구성된다. Genesis Hackathon은 프로젝트 발굴을 맡고, Genesis Grant는 자금 및 생태계 지원을 제공하며, Ecosystem Node는 개발자 커뮤니티, 인큐베이팅 기관, 투자 기관 및 지역 파트너를 연결한다.

간단히 말해 이 메커니즘은 일회성 개발자 경연을 프로젝트 발굴, 자금 지원, 후속 실행까지 아우르는 장기 인큐베이션 체계로 확장하려 한다.

거버넌스 제안에 따르면 기금은 1000만 달러에 상응하는 가치의 HTX 토큰을 전체 지원 규모로 삼고, 개별 프로젝트는 독립적 평가와 단계별 지급 방식을 적용한다. 프로젝트는 개발 성과, 제품 출시, 사용자 증가 및 생태계 통합 등의 목표에 따라 심사를 받으며, 약정된 요건을 충족하지 못하면 후속 지원이 조정되거나 중단될 수 있다. 단순한 자금 투입과 비교해 이 방식은 자금 투입을 프로젝트 진척과 직접 연결한다.

개발자 보조금과 생태계 투자의 성격을 함께 지닌 이 설계는 HTX DAO가 이를 통해 하나의 생태계 순환 구조를 형성할 수 있기를 기대하게 한다. 즉 자금과 기술 자원으로 외부 팀을 지원해 프로젝트가 제품을 개발하고 사용자를 확보하도록 돕고, 프로젝트가 성숙한 뒤에는 결제, 거래, 락업 또는 거버넌스 등의 활용 시나리오를 통해 HTX 생태계에 새로운 수요를 가져오는 것이다.

HTX DAO가 Genesis Hackathon 결선 프로젝트를 두고 커뮤니티 투표를 조직한 것이든, HIP-007 수정 제안을 통해 Genesis 계획과 그 생태계 기금을 공식 거버넌스 프레임워크에 포함시킨 것이든, 모두 커뮤니티 거버넌스가 더 많은 실제 기능을 맡고 있음을 보여준다. 또한 DAO는 제3회 거버넌스 위원회 선거를 진행해 지명, 커뮤니티 논의 및 투표 등의 절차를 거쳐 거버넌스 조정 메커니즘을 확정했다.

HTX DAO 대사 Molly는 앞서 싱가포르 '미래의 밤' 행사에서 현재 자발적으로 HTX DAO 커뮤니티 구축에 참여하는 활성 자원봉사자가 200명에 근접했으며, 4분기에는 지역 커뮤니티 노드 구축을 더 추진해 구성원의 현지 활동과 프로젝트 교류를 지원할 계획이라고 밝혔다.

해커톤, 생태계 기금에서 글로벌 커뮤니티까지, HTX DAO는 개발자와 자금, 사용자를 연결하는 네트워크를 구축하고 있다. 그 의미는 향후 독자적인 사용자와 상업적 가치를 지닌 애플리케이션이 등장한다면 HTX 토큰의 활용 시나리오가 거래소 내부 권익 체계를 넘어설 기회를 얻을 수 있다는 데 있다.

다음 단계, 후오비 HTX의 성장 여력과 과제

암호화폐 거래소가 주식 관련 파생상품, 금융 상품, 대출 및 기타 종합 금융 서비스를 제공하기 시작하면 마주하는 경쟁자도 달라진다.

과거 거래소는 주로 상장 속도, 거래 심도, 수수료를 두고 경쟁했다. 이제 사용자가 스테이블코인 계좌로 주가지수나 금 가격을 거래할 수 있게 되면서 전통 증권사, 파생상품 서비스 업체, 핀테크 플랫폼도 같은 경쟁 시야에 들어오기 시작했다.

사업 범위의 확대는 더 복잡한 금융 규제 요건을 의미한다.

이런 배경에서 후오비 HTX는 3분기에도 두바이와 파키스탄의 컴플라이언스 작업을 이어갔다. 두바이 관련 신청 주체의 설립은 가상자산규제청(VARA)의 예비 승인을 받았으며, 후속 라이선스 신청과 컴플라이언스 심사는 계속 진행 중이다.

파키스탄의 경우 후오비 HTX는 2025년 12월 현지 가상자산 규제기관 PVARA가 발급한 이의 없음 확인서(NoC)를 취득했다. 파키스탄이 2026년 더 완비된 가상자산 서비스 규제 규칙을 도입하면서 플랫폼은 현지 법인 설립 및 정식 라이선스 신청을 계속 추진하고 있다.

거래소 입장에서 상품의 풍부함은 경쟁력의 일부일 뿐이다. 여러 시장에서 허가를 받고 유동성을 지속적으로 제공하며 효과적인 리스크 관리와 컴플라이언스 체계를 구축할 수 있는지도 사업의 장기적 공간을 결정한다.

특히 전통 자산 관련 파생상품 영역에서 이 점은 더욱 시험대에 오른다. 관할 지역마다 증권 파생상품, 증거금 거래, 고객 자산 보호, 마케팅에 대한 요구가 일치하지 않기 때문이다. 컴플라이언스를 전제로 유동성을 지속 제공하고 리스크를 통제할 수 있는지도 사업의 장기 가치에 직접 영향을 미친다.

더 넓게 보면 암호화폐 거래소와 전통 금융의 융합은 계속되고 있다. 스테이블코인 결제, 전통 자산의 온체인화, CeFi와 TradFi 사업의 상호 확장은 점점 더 많은 플랫폼과 금융기관의 참여를 끌어들이고 있다.

10월 초 싱가포르 TOKEN2049 기간에 후오비 HTX 글로벌 고문이자 HTX DAO 핵심 지지자인 쑨위천(저스틴 선)도 스테이블코인, 채권 및 금의 온체인화 등의 방향을 언급하며 전통 자산이 온체인 금융 체계로 들어오면 새로운 시장 기회가 창출될 것이라고 밝혔다.