저자: William M. Peaster, Bankless 시니어 필진

번역: 자환(Jiahuan), ChainCatcher

Fake World Assets(FWA)는 TokenWorks가 출시한 온체인 무작위 NFT 획득 프로토콜이다. 예치자는 NFT를 일정량의 ETH와 함께 자금 풀에 넣고, 구매자는 풀 내 가격으로 무작위 NFT 포지션을 획득한 뒤 NFT를 보유하거나 원 예치자의 환매 제안을 수락할 수 있다. 본문 저자는 자신이 FWA 사용자이자 $FWA 보유자임을 공개했으며, 따라서 결론에는 명확한 지지자 입장이 반영되어 있다.

회의론자들은 TokenWorks가 출시한 Fake World Assets을 일시적 화제에 그칠 제품으로 여겼다. 무작위 추첨과 토큰 보상으로 사용자를 끌어들이는 또 하나의 온체인 애플리케이션이며, 초기 $FWA 보상 기간이 끝나면 열기도 함께 사라질 것이라는 것이다.

먼저 이해관계를 공개하자면, 나는 FWA 사용자이자 $FWA 보유자다. 따라서 아래 내용에는 지지자로서의 편향이 담길 수밖에 없다. 하지만 지난 한 달은 이 프로젝트가 단기적 열기에 그치지 않는다는 충분한 증거를 제공했다고 본다.

지난달 FWA 입문 가이드에서 말했듯, 프로젝트 출시 초기 가장 큰 의문은 15일간의 $FWA 초기 보상 지급 기간이 끝난 뒤에도 이 온체인 가챠 메커니즘이 계속 작동할 수 있을지였다.

현재 FWA는 이더리움에서 출시된 지 한 달이 지났고 초기 보상 기간도 종료됐지만, 토큰 이코노미 플라이휠은 멈추지 않고 오히려 지속적으로 작동하며 조정되고 있다. 동시에 플랫폼은 관찰 가능한 실제 비즈니스 데이터를 축적하기 시작했고, 핵심 프로토콜을 중심으로 구축된 확장 생태계도 성장하고 있다.

다음은 현재 내가 FWA를 낙관하는 주요 이유이자, 앞으로 가장 주목할 만한 몇 가지 단서다.

1. 규모는 작지만 수익은 상위권

FWA Pulse 데이터 대시보드에 따르면, FWA 누적 거래량은 17,239 ETH를 넘어섰고 총 162,000회 이상의 추첨 결제가 완료됐다. 현재도 5,400개 이상의 유지 중인 포지션이 있으며, 락업 가치는 약 1,108 ETH다.

프로토콜이 누적한 수수료는 이미 1,777 ETH를 넘어섰으며, 이 중 약 406 ETH는 $FWA 환매에 사용됐고 약 138 ETH는 준비금으로 남아 있다. 출시된 지 한 달밖에 안 된 프로토콜치고는 적지 않은 수치다.

FWA는 이더리움 메인넷에서 주요 가스 소비처로도 자리 잡았다. 7월 25일 활동이 가장 활발했을 때, 한때 네트워크 전체에서 가장 큰 단일 가스 소비 주체가 되어 잠시 Tether와 Circle을 넘어서기도 했다. 커뮤니티는 이를 두고 FWA가 온체인 활동을 만들어내 “이더리움을 구한다”고 농담했다. 무작위 추첨 NFT를 좋아하든 아니든, 이는 적어도 이더리움 메인넷이 새로운 애플리케이션이 촉발한 활동 급증을 여전히 감당할 수 있음을 증명한다.

익명의 애널리스트 Purposeful은 이후 수익과 밸류에이션 관점에서 FWA의 초기 데이터를 정리했다. 토큰 보유자 수익 기준으로 FWA는 여러 차례 이더리움 내 최고 수익 프로토콜에 이름을 올렸다. 일부 날짜에는 수익이 Pendle, Sky, Uniswap의 합계를 넘어서기도 했고, 전체 암호화폐 업계 프로토콜 수익 기준 10위권에 진입했다.

Purposeful은 완전 희석 밸류에이션과 연율화된 토큰 보유자 수익의 비율로 측정할 경우, $FWA는 24시간, 7일, 30일 데이터를 연율화한 밸류에이션 배수가 각각 약 1.3배, 1.3배, 2.3배라고 지적했다. 일부 비교 가능한 프로토콜은 29배에서 237배 구간에 있다. 이 논리에 따르면, FWA의 수익이 더 이상 크게 성장하지 않더라도 시장이 유사 프로토콜에 더 가까운 밸류에이션 수준을 부여한다면 명확한 가치 재평가 여지가 생길 수 있다.

2. 개발자들이 자발적으로 생태계를 구축하고 있다

지난 한 달간 FWA에서 가장 주목할 만한 변화 중 하나는 점점 더 많은 서드파티 개발자들이 핵심 프로토콜 위에 제품을 구축하기 시작했다는 점이다. 이 프로젝트들은 TokenWorks가 주도한 것이 아니라, 프로토콜의 무허가 조합성을 활용해 자발적으로 성장했다.

현재 등장한 대표적인 프로젝트는 다음과 같다.

FWAAH: Austin Griffith가 개발한 대체 프론트엔드.
Pull Pool: 온체인 아티스트 ripe가 출시한 공동 추첨 도구. 참가자들이 ETH를 모아 FWA 포지션 획득 속도를 높이고, 출자 비율에 따라 결제 수익과 $FWA 보상을 분배받는다.
LFWA: madame/acc가 출시한 유동성 FWA 볼트. 대형 공유 포지션을 통해 $FWA와 티켓 수수료를 획득하는 동시에 “킹 오브 더 힐” 미니게임을 운영한다. 티켓을 구매하면 일시적으로 “왕”이 될 수 있으며, 정해진 시간 내에 도전자가 없으면 볼트 보상을 받는다.
FWAP: Fake World Asset Pools의 약자로, Quit과 Jameson이 개발했다. 이 공유 풀은 예치자가 제공한 NFT와 ETH를 최소 지지 금액에 맞춰 페어링한 뒤 FWA에 넣고, 실행자가 해당 포지션을 지속적으로 순환 처리하며 참가자들 사이에 손익과 $FWA 보상을 분배한다.
Gacha Battles: Eric Conner가 개발한 멀티플레이어 승자 독식 게임. 플레이어가 FWA 실시간 자금 풀에서 직접 NFT를 뽑고, 해당 라운드에서 ETH 지지 금액이 가장 높은 포지션을 가진 플레이어가 전체 상금 풀을 가져간다.
FWA.gg: hov가 개발한 또 다른 게임 레이어 애플리케이션. FWA 추첨 메커니즘 위에 1대1 카드팩 배틀과 지속적으로 커지는 상금 풀을 추가했으며, 향후 온체인 예측 시장도 도입할 예정이라고 한다.

이 프로젝트들은 TokenWorks가 개발한 것도, 팀이 적극적으로 모집한 것도 아니다. 아직 초기 단계인 프로토콜에게 이러한 자발적이고 분산적이며 창의적인 개발 활동은 장기적 생명력을 구축할 수 있을지를 보여주는 중요한 신호다.

3. FWAIR Launches, NFT에 새로운 발행·유통 경로를 열다

FWA가 최근 출시한 메커니즘 FWAIR Launches는 새로운 NFT 컬렉션이 별도의 전통적인 민팅 발행을 거치지 않고 FWA의 공유 무작위 추첨 풀에 직접 진입할 수 있게 한다.

기본 논리는 다음과 같다. 지지자가 먼저 ETH로 발행 예정 시리즈의 포지션에 지지 금액을 제공하고, 모든 포지션이 충분한 지지를 받으면 해당 시리즈가 FWA 자금 풀에 편입된다. 이후 아티스트는 더 이상 발행 시점의 일회성 판매 수익에만 의존하지 않고, 자금 풀 활동에서 지속적으로 수수료를 얻을 수 있다.

첫 번째 테스트 프로젝트인 FWAIR PFPs는 TokenWorks가 제작했으며, 총 111개의 PFP로 구성되고 각 포지션은 0.25 ETH의 담보 금액으로 지지된다. Adam이 발표한 복기 리포트에 따르면, 총 591개의 지갑이 이 시리즈를 얻기 위해 17,735회의 구매 시도를 했다. 저자의 계산에 따르면, 이는 해당일을 FWA 출시 이후 추첨 횟수와 ETH 지출 기준으로 두 번째로 높은 날로 만들었다.

이는 더 많은 유사 발행이 FWA의 성장 촉매가 될 수 있으며, 단순한 단기적 화제에 그치지 않을 가능성을 의미한다.

두 번째 FWAIR 프로젝트는 아티스트 Sterling Crispin의 Save ETH다. 이 시리즈는 1,000개의 완전 온체인 NFT로 구성되며, 이더리움 초기 역사를 보존하는 주제와 카드 게임을 갖추고 있다. 각 포지션에는 0.05 ETH의 지지가 필요하다. 원문 발행 당시 이 시리즈는 미국 동부 시간 8월 27일 정오 출시 예정이었으며, TokenWorks는 이후 프로젝트가 화이트리스트 지갑에 ETH 지지를 개방했다고 확인했다.

4. 커스텀 자금 풀이 다음 단계의 공간을 열 것이다

FWA의 현재 성과는 주로 1세대 인프라 위에서 구축됐다. TokenWorks의 두 개발자는 여전히 기반 프로토콜을 중심으로 확장을 계속할 수 있으며, 가장 출시가 임박한 기능은 “사용자 정의 자금 풀”을 시작으로 자금 풀에 더 유연한 커스텀 옵션을 제공하는 것이다.

팀이 앞서 수집한 요구 사항에는 NFT 예치 시 ETH 제공을 더 이상 강제하지 않는 것, Pokémon 풀, 블루칩 NFT 풀, 신규 발행 풀 등 특정 카테고리별 독립 자금 풀 구축, 명확한 출금 기한 설정 등이 포함된다. 사용자 소유 자금 풀이 개방되면 더 많은 플레이 방식과 제품이 추가로 파생될 가능성도 있다.

또한 FWAIR PFPs는 스테이킹을 통해 커스텀 자금 풀 조기 배포 자격을 얻을 수 있다. 이는 FWA 프로토콜과 주변 제품 사이에 더 복잡한 시너지가 형성되고 있음을 보여준다. 무작위 추첨이 수요를 기존 NFT로 유도하고, 새로운 시리즈 발행이 컬렉션 수요를 끌어들이며, 부가 기능 권한을 가진 NFT가 다시 장기 보유 수요를 창출하는 구조다.

5. FWA는 이미 ‘일회성 열풍’ 단계를 넘어섰다

FWA가 온체인 가챠 애플리케이션에서 더 나아가 주요 디지털 수집품 시장으로 성장할 수 있을까? 핵심 자금 풀이 더 다양한 자산을 지속적으로 편입할 수 있을까? 토큰 이코노미 플라이휠은 장기적으로 작동할 수 있을까? 이러한 질문에는 여전히 답이 없으며, 계속 지켜봐야 한다.

하지만 현재 최소한 확인할 수 있는 것은 다음과 같다. 초기 보상 기간이 이미 끝났음에도 FWA는 상당한 규모의 비즈니스 데이터를 계속 축적했고, 서드파티 생태계가 형성되고 있으며, 새로운 기능도 잇따라 추가되고 있다는 점이다. 동시에 FWA는 지속적인 가스 소비를 통해 이더리움 메인넷에 실질적인 활동을 가져오고 있으며, 단순히 무작위 NFT 추첨을 즐기는 사용자만을 위한 서비스에 그치지 않는다.

위 요소들을 종합하면, FWA에 대한 제 판단은 분명히 강세 쪽이다. 출시 한 달이 지난 지금도 반짝 유행에 그치지 않고, 오히려 오랫동안 침체됐던 NFT 시장에 최근 몇 년 사이 보기 드문 활기를 불어넣고 있다.

다음으로 제가 가장 주목하는 것은 FWAIR Launches가 중요한 NFT 배포 채널로 자리 잡을 수 있을지, 그리고 핵심 프로토콜 위에 어떤 새로운 메커니즘이 등장할지다. 그것이 TokenWorks에서 나오든, 커뮤니티 개발자에게서 나오든 말이다.

이전까지 FWA를 새롭지만 일시적인 제품으로 여겼거나 아직 제대로 살펴보지 않았다면, 적어도 다시 관찰해 볼 가치는 충분하다.

의심되는 비트마인 주소는 갤럭시 디지털로부터 24,007 ETH를 받았는데, 이는 약 8,204만 달러 상당입니다.

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