DEX 팀 구축부터 자본 사슬 끊기까지, 첫 번째 Web3 스타트업 리뷰

Keegan 작성 (원래 2025년 6월 30일 게시)

머리말

이전 글 "튜토리얼 작성에서 프로젝트 수행으로 전환하기로 결정"에서 저는 지난 몇 년간 제작한 기술 콘텐츠를 검토하고 다음 방향을 명확히 했습니다. 더 이상 단순히 "기술을 명확하게 설명하는 것"에만 집중하지 않고, 빌더의 관점에서 한편으로는 과거에 진행한 프로젝트를 검토하고, 다른 한편으로는 다음에 시도할 새 프로젝트의 진행 과정을 기록하고자 했습니다. 단순히 "기술을 작성하는 방법"에 대해서만 이야기하는 것이 아니라 "어떻게 일을 처리하는지, 또는 처리하지 않는지"에 대해서도 이야기하고자 했습니다.

이번에는 2018년 제가 처음 시작한 Web3 스타트업부터 리뷰를 시작하려고 합니다. 그때가 제가 빌더로서 온체인 프로젝트에 풀타임으로 참여한 첫 번째 때였습니다.

희망으로 가득했지만, 결국 실망스러운 경험이었습니다. 강세장의 정점에서 약세장의 시작까지, 팀의 사기가 고조되던 시기부터 자금 조달망의 붕괴와 프로젝트 해체까지, 결국 실패로 끝났지만, 이 경험을 통해 처음으로 Web3의 중심에 서게 되었습니다.

이 글은 그 창업 경험을 요약한 것입니다. 제 프로젝트 중심 콘텐츠 제작의 시작을 알리는 글이며, Web3 Builder 여정을 시작하는 분들께도 귀중한 참고 자료가 될 것입니다.

출발점

이 경험의 시작은 친구의 추천이었습니다.

2018년 상반기, 오프라인 기술 프레젠테이션에서 만났던 Dark Horse의 친구가 연락을 해왔습니다. 당시 저는 아직 광저우에 있었고, 친구는 선전에 있었습니다. 친구는 루프링 프로토콜 기반 DApp을 개발하는 탈중앙화 거래소(DEX) 프로젝트를 진행 중이라며, 잠재적인 협업 가능성을 논의해 볼 만한 사람이 있으면 저를 추천해 달라고 했습니다.

이 프로젝트에 끌린 이유는 단순히 "블록체인"이라는 이름 때문만은 아니었습니다. 정말 감동적이었던 것은 이 프로젝트가 당시 제가 집중하고 있던 세 가지 분야와 매우 겹친다는 점이었습니다.

첫 번째 방향은 블록체인의 핵심 트랙 중 하나인 DEX입니다.
두 번째로, 기본 프로토콜은 루프링 프로토콜이었는데, 이는 당시에는 고급 DEX 기술 솔루션으로 여겨졌습니다.
셋째, 그들은 모바일 개발을 이해하고, 제품 구현 논리를 잘 알고, 풀스택 앱 역량을 갖춘 기술 리더를 찾고 싶어했습니다. 이것이 당시 제 능력 프로필과 정확히 일치했습니다.

그때쯤 저는 이미 Web3에 투자하기로 마음먹고 적절한 진입점을 찾고 있었습니다. 그런데 이 프로젝트가 딱 맞는 시기에 시작되어 "때가 왔다"는 느낌이 들었습니다.

그래서 저는 주말을 이용해 광저우에서 선전으로 가서 이 프로젝트의 창시자를 만났습니다.

90년대 이후 세대인 창업자는 이전에 안드로이드 개발자로 일했습니다. 암호화폐 거래로 큰돈을 번 그는 자신의 블록체인 프로젝트를 기획하기 시작했습니다. 그는 루프링에 대해 매우 낙관적이었고, 초기 토큰 발행에도 참여했으며, 상당한 양의 토큰을 보유하며 열렬한 팬이 되었습니다. 결국 그는 루프링 프로토콜을 기반으로 하는 DApp을 만들고 싶어 했고, 심지어 '루이스(Loois)'라는 유사한 이름을 붙였습니다.

전반적으로 그에 대한 인상은 좋았습니다. 그는 현실적이고, 추진력이 넘치며, 용감했습니다. 경영 경험이나 제품 관련 배경은 부족했지만, 제가 바로 그 부분을 채워줄 수 있었습니다.

게다가 당시는 호황장세였고, 회사는 수익성 있는 사업 분야를 가지고 있었기 때문에 당장 자금 조달이 필요하지 않았고, 재정적 압박도 없었습니다.

그 순간, 저는 방향이 옳았고, 사람들은 믿을 만했고, 빈틈을 메울 수 있는 부분이 바로 제가 찾을 수 있다는 것을 느꼈습니다. 이 아이디어가 실제로 구현될 수 있을지 한번 시도해 보고 싶었습니다.

우리는 하루 종일 이야기를 나누었고, 마침내 저는 합류하기로 결정하고, CTO로서 프로젝트에 참여하고, 기술에 투자하여 파트너가 되었습니다.

팀 구성

정식으로 합류한 후, 저는 너무 많은 전환 기간을 두지 않고 곧바로 CTO 역할을 맡아 제품 및 기술 팀을 구축하기 시작했습니다.

이 프로젝트 이전에는 여러 소규모 R&D 팀을 이끌며 처음부터 시스템을 구축하는 전 과정에 참여했습니다. 이번 프로젝트는 처음부터 시작하는 것뿐만 아니라 완전히 새로운 분야인 Web3에서 제품 구현을 모색하는 것이었습니다. 일정이 촉박했고, 업무가 벅차서 시행착오를 겪을 여지가 거의 없었습니다.

일주일 동안 기본적인 기술 방향과 아키텍처를 구축하고, 팀원을 모집하고 구축하는 데 시간을 보냈습니다. 당시에는 재택근무가 아직 흔하지 않았고, 사무실에서 직접 일하는 것이 절대적인 기준이었습니다. 출퇴근 시간을 최소화하기 위해 사무실 맞은편 주택단지에 아파트를 빌려 광저우에서 가족과 아이들을 데려왔습니다. 이렇게 출퇴근이 거의 없는 환경 덕분에 프로젝트에 온전히 집중할 수 있었습니다.

팀을 구성할 당시, 저는 촉박한 일정과 효율적이고 잘 조율된 기술팀을 신속하게 구축해야 할 필요성을 충분히 인지하고 있었습니다. 핵심 멤버들은 주로 다음 세 가지 출처에서 선발되었습니다.

그들 대부분은 제가 이전에 이끌었던 훌륭한 부하직원들입니다. 그들은 제 경영 방식과 업무 방식에 익숙하며, 빠르게 업무에 적응할 수 있습니다.
그 중에는 제가 이전에 함께 일했던 훌륭한 동료들도 있고, 풍부한 경험과 능력을 갖춘 사람들도 있습니다.
더불어, 저는 공식 계정 팬들 중에서 뛰어난 재능을 가진 몇몇 사람을 선정하여, 그들이 새로운 관점과 활력을 가져다주기를 바랐습니다.

이러한 채널을 통해 팀의 질과 실행력을 보장하기 위해 신뢰할 수 있고 유능한 팀 핵심 인력을 신속하게 파악할 수 있습니다.

회사를 만드는 데 있어서 내 전략은 세 가지 핵심 요소로 구성됩니다.

첫째, 팀의 기반이 안정되도록 핵심 백본을 신속하게 파악합니다.
둘째, 정확한 역할 매칭 및 업무 분담: 제품 관리자, 모바일 단말, 프런트엔드, 백엔드, 스마트 계약 개발, 테스트 등 주요 직책을 프로젝트 요구 사항에 따라 명확히 정의하고 책임을 합리적으로 할당해야 합니다.
셋째, 효율적인 협업 프로세스를 만들고, 수평적 의사소통과 민첩한 개발을 촉진하고, 프로젝트 관리 도구를 사용하여 작업을 추적하고, 정보 투명성과 빠른 피드백을 보장합니다.

이러한 방법을 통해 제품 관리, UI 디자인, 모바일 개발, 프런트엔드 개발, 백엔드 개발, 스마트 컨트랙트 개발, 테스트, 운영 및 유지보수 등 핵심 업무를 아우르는 20명 이상의 팀을 놀라울 정도로 짧은 시간 안에 구축했습니다. 오늘날의 스타트업 환경에서도 이러한 속도는 여전히 매우 빠릅니다.

저희 팀은 매우 유능하고 추진력이 뛰어납니다. 처음부터 명확한 협업 리듬을 확립했습니다. 제가 제품 방향을 주도하고, R&D 프로세스를 모듈화했으며, tower.im을 통해 프로젝트 관리를 추적했습니다. 매주 업무를 동기화했고, 하루 종일 수평적인 소통 구조를 유지했습니다.

제가 가장 만족하는 점은 팀이 얼마 전에 구성되었지만 실행 능력이 뛰어나고 운영 비용이 매우 낮다는 것입니다.

이런 상황에서 Loois의 첫 번째 버전을 개발하고 출시하는 데 걸린 시간은 불과 1개월 반이었습니다.

돌이켜보면, 이 무대는 프로젝트 전체에서 가장 빠른 페이스와 가장 좋은 분위기를 보여준 무대였습니다.

하이라이트 순간

루이스가 공식 출시되었을 때, 저희는 몇몇 친구와 언론 관계자들을 초대하여 소규모 기자회견을 열었습니다. 비록 규모는 작았지만 200명이 넘는 사람들이 참석하여 행사장을 거의 가득 채웠습니다. 동시에 라이브 스트리밍도 진행했는데, 1만 명이 넘는 시청자가 온라인으로 시청했습니다. 당시 블록체인 프로젝트로서는 상당한 인기를 누린 행사였습니다.

CTO로서 저는 무대에 올라 기술 솔루션, 제품 포지셔닝, 프로토콜 선택, 그리고 향후 로드맵까지 모든 것을 아우르는 포괄적인 프레젠테이션을 진행했습니다. Web3 프로젝트의 Builder로서 제가 공식적으로 참여한 첫 번째 자리였습니다.

저희의 비전과 메커니즘을 보다 체계적으로 설명하기 위해, 저는 Loois의 사업 구조, 사업 모델, 경제 모델, 그리고 향후 개발 계획을 다루는 프로젝트 백서를 직접 작성했습니다. 당시 저희는 루프링뿐만 아니라 0x, R1과 같은 여러 프로토콜과의 통합, 그리고 크로스 체인 거래 활성화라는 야심 찬 계획을 가지고 있었습니다. 저희의 목표는 오늘날 OKX Web3 지갑이 제공하는 통합 거래 경험과 매우 유사한 탈중앙화 거래 수집 플랫폼이 되는 것이었습니다.

과장된 홍보는 허황된 꿈일지 몰라도, 저희 제품 개발 속도와 품질은 정말 훌륭합니다. 저희 팀은 격주로 개발 주기를 유지하고 있으며, 2주마다 진행 상황 업데이트를 공개하여 커뮤니티가 프로젝트의 발전 상황을 지속적으로 확인할 수 있도록 합니다. Loois의 사용자 인터페이스와 인터랙티브 경험은 당시 유사 제품들 중에서도 단연 돋보였으며, 많은 초기 사용자들로부터 높은 평가를 받았습니다.

루프링 팀은 저희 제품을 보고 긍정적인 반응을 보이며, 2018년 디지털 이코노미 서밋에 생태계 파트너로 참여하도록 초대했습니다. 이를 통해 저희는 업계에 더 많이 노출될 수 있었습니다. 이후 루프링 팀은 저희 프로젝트 토큰에 소액 투자를 해주었습니다. 비록 적은 금액이었지만, 이를 통해 재정적인 지원과 더불어 상위 프로토콜의 공식적인 지지를 얻게 되었습니다.

그 이후로 저는 여러 업계 살롱과 비공개 이사회 회의에 초대를 받았고, 더 많은 블록체인 벤처 캐피탈리스트와 접촉하기 시작했으며, 이를 통해 Web3 분야에서 초기 연결망도 확대되었습니다.

저에게 가장 인상 깊었던 투자자는 업계에서 "올드 너티 보이(Old Naughty Boy)"로 알려진 장하이빙(Jiang Haibing)이었습니다. 그는 알리페이(Alipay)의 두 번째 직원이었고, 이후 2014년 두오니우 캐피탈(Duoniu Capital)을 설립하여 블록체인 분야 초기 투자에 집중했습니다. 저희는 그와 여러 차례 만났고, 그는 루이(Loois)에 대한 강한 관심을 표명했습니다. 비록 최종적으로 투자를 유치하지는 못했지만, 그러한 논의는 매우 유익했고, 펀드레이징에서 프로젝트를 어떻게 제시해야 할지 더 깊이 이해하는 데 도움이 되었습니다.

이 단계는 프로젝트가 가장 유망하고 팀이 가장 자신감을 갖는 단계입니다. 이미 약세장의 그림자가 드리워졌지만, 우리는 여전히 제품을 개발하는 한 자금 조달과 성장은 시간문제라고 믿습니다.

하지만 곧 우리는 현실의 반발에 직면하게 될 것입니다.

현실의 반발

출시 후 한동안은 팀 사기가 높았고, 제품 개발은 순조로웠으며, 사용자 피드백은 긍정적이었고, 생태계 협력과 언론의 관심도 점차 높아졌습니다. 겉으로 보기에는 모든 것이 "상승세"를 보이는 듯했습니다.

하지만 우리가 깨닫지 못한 점은 그것이 실제로 하락 주기의 중요한 지점에 있었다는 것입니다.

루이의 제품은 현재 출시되어 다른 유사 제품들에 비해 탁월한 경험을 제공하지만, 시장은 점차 냉각되고 있습니다. 2018년 약세장이 조용히 다가오고 있으며, 온체인에 대한 열정이 식어가고 투자자들의 열정 또한 빠르게 식어가고 있습니다.

처음에는 불안하지 않았습니다. 회사에 수익성이 좋은 다른 사업 부문도 있고, 현금도 확보되어 있었고, 제품도 출시되어 긍정적인 반응을 얻고 있었기 때문입니다. 모두가 "이 제품을 계속 개발하기만 한다면 자금 조달과 성장은 시간문제일 뿐"이라고 믿었습니다.

하지만 곧 현실은 우리의 자신감을 조금씩 찢어놓기 시작했습니다.

원래 수익성이 있었던 사업 분야가 갑자기 "피를 흘리게" 되었습니다.

회사의 현금 흐름을 지탱하던 사업 부문은 초기 약세장 동안 빠르게 냉각되어 고객 이탈이 지속되고 매출이 급격히 감소했습니다. 루이스 팀의 급여는 회사 전체 구조에 따라 결정되었습니다. 다시 말해, 저희 급여는 루이스 프로젝트 자체가 아닌 다른 사업 부문에서 지원받았습니다.

혈액 수혈 능력이 약해지면 압력이 곧바로 우리에게 전달됩니다.

자금조달이 막혔다: 이상은 충만하나 시장은 점점 차가워지고 있다

당시 저희는 공식적으로 자금 조달 절차를 시작하고 제품을 대중에게 홍보하기 시작했습니다. 하지만 곧 현실은 저희에게 큰 타격을 주었습니다.

많은 투자자들이 여전히 DEX 트랙에 대한 확신이 부족하고 루프링 프로토콜에 대한 지식도 부족합니다. 저희 제품은 온라인 상태이지만, 사용자 수가 아직 적고 데이터도 아직 설득력이 부족합니다. 팀원들의 배경은 "연쇄 창업가"나 "스타 기술팀"이라는 후광을 드리지 않습니다.

설상가상으로, 업계 전체가 "자본 겨울"에 접어들고 있으며 투자자들은 극도로 신중해지고 있습니다. 투자 유치를 위해서는 프로젝트가 매우 확실하고 경기 순환에 반하는 특성을 가져야 합니다.

몇 차례의 로드쇼 끝에 우리는 매우 비슷한 거절 이유를 들었습니다. "프로젝트는 좋지만 지금은 투자할 엄두가 나지 않습니다."

내부적 고민: 보이지 않는 돈, 보이는 불안

자금이 점점 부족해지자 모두가 불안해지기 시작했습니다. 광저우에서 데려온 팀원 중 일부는 처음에는 이 일을 장기적인 과제로 생각했습니다. 처음에는 "자금이 거의 다 왔다"는 생각으로 스스로를 위로했지만, 점차 저조차도 그 말에 회의감을 느끼기 시작했습니다.

창업자 역시 압도당한 듯 보였다. 암호화폐 거래를 통해 초기에 축적했던 재산은 가격 급락으로 크게 줄어들었다. 압박감에 그는 조급해지기 시작했고, 내부 소통은 점점 더 혼란스러워졌다.

가장 전형적인 증상은 다음과 같습니다. 우리는 여전히 코드를 작성하고 최적화하기 위해 열심히 노력하고 있지만, "다음 달에 여전히 급여를 받을 수 있을까요?"라는 질문에 아무도 대답할 수 없습니다.

마치 좋은 성능의 좋은 차를 운전하는 것 같은 느낌입니다. 가속 페달을 꾹 밟고, 방향도 정확하게 잡고 있는데, 앞에 주유소가 있는지 없는지는 알 수 없습니다.

모든 것이 어느 순간에 갑자기 무너진 것이 아니라, 조용히 단계적으로 혼란 속으로 빠져들었습니다.

첫째, 자금이 부족하고 급여 지급이 지연되었습니다. 둘째, 팀원들은 조용히 이력서를 업데이트하고 기회를 찾았습니다. 셋째, 의사소통이 어려워지고 의사 결정이 지연되었으며 팀 사기가 눈에 띄게 저하되었습니다.

우리는 끈기 있게 노력하며 제품을 계속 다듬고 자금도 모으려고 노력했지만, 어느 순간 우리 모두 마음속으로 깨달았습니다. 이 차의 연료가 정말로 바닥났다는 것을요.

피상적인 하이라이트부터 현실의 반발, 그리고 당신이 수렁에 빠졌다는 현실 인식까지, 이것이 바로 약세장의 힘입니다. 하룻밤 사이에 당신을 파괴하지는 않겠지만, 마치 조수처럼 당신의 자신감, 자원, 그리고 인내심을 조금씩 집어삼킬 것입니다.

이것이 많은 Web3 기업가가 경험하게 될 잔인한 현실입니다. 그들은 기술적 어려움으로 인해 죽는 것이 아니라, 사이클과 자신감에 의해 패배하게 됩니다.

결국 우리는 루이스 프로젝트가 중단되고 팀이 해체되었다고 발표했습니다.

다행히 당시 한 파트너가 중앙화 거래소(CEX)를 준비하고 있었습니다. 그들은 저희 팀의 실행력과 협업을 높이 평가하여, 핵심 시스템 구축에 저희를 적극적으로 참여시켜 주었습니다.

DEX에서 CEX로의 전환에는 이상주의적인 차이가 있지만, 그 단계에서는 업계에 머물면서 실용적인 일을 하는 것이 무엇보다 중요하다는 것을 우리 모두 알고 있습니다.

나는 그 일을 수락하고 새로운 빌더로서의 여정을 시작했습니다.

이득과 반성

이 실패 경험은 나에게 교훈뿐만 아니라 대체할 수 없는 많은 축적과 침전물을 가져다주었습니다.

먼저, Web3 커뮤니티 내에서 인맥을 쌓기 시작했습니다. 이는 신흥 산업에서 매우 중요합니다. 저는 Builder의 핵심 친구들과 교류하기 시작했고, 이러한 인맥은 이후 여러 상황에서 반복적으로 유용하게 활용되었습니다.

정보 교환과 공유를 통해 저의 산업적 시야가 빠르게 넓어졌습니다.
인재를 채용할 때 업계 내에서 신뢰할 수 있는 추천을 받을 수 있습니다.
새로운 일자리나 협력 기회를 찾고 싶을 때도 내부 추천 채널을 직접 찾을 수 있습니다.

둘째, 전문적인 역량이 크게 향상되었습니다. 그 기간 동안 저는 Golang과 Solidity 활용 능력을 향상시켰을 뿐만 아니라 백서 작성법과 경제 모델 설계 방법도 이해하기 시작했습니다. 더 중요한 것은, "온체인 제품"과 "비즈니스 로직"을 연결하는 작업에 처음으로 직접 참여하게 되었다는 것입니다.

처음으로 빌더로서 업계 행사에 참여하고, 경험 많은 기업가 및 투자자들과 교류하며, 그들이 트렌드를 어떻게 이해하고, 위험을 평가하고, 타이밍을 어떻게 판단하는지 직접 배울 기회를 얻었습니다. 이 경험은 제 사업적 시야를 빠르게 넓혀주었습니다.

마침내 업계 생태계에 대한 진정한 이해를 얻게 되었습니다. Web3 커뮤니티를 표면과 심층 모두에서 점차 이해하기 시작했습니다. 블록체인과 암호화폐 세계, 과대광고와 투기, ICO, 투기성 토큰, 그리고 피라미드식 사기까지, 특히 심천의 생태계는 제가 상상했던 것보다 훨씬 더 혼란스러웠습니다. Web3는 강력한 재정적 속성을 지니고 있으며, 급속한 성장과 침체기에 진정한 개발자와 수익을 추구하는 사람들을 모두 끌어들입니다. 이것이 바로 업계가 직면해야 할 현실입니다.