美联储联邦会议纪要概述

继 7 月份加息 25 个基点后，美联储在 2023 年 9 月的会议上将联邦基金利率目标区间维持在 22 年高点 5.25%-5.5%，符合市场预期，但暗示可能会再次加息今年加息。

点状图中发布的预测显示，今年可能会再次加息，然后在 2024 年两次降息。最近的指标表明经济活动一直在稳步扩张，近几个月就业增长放缓，但仍保持强劲，失业率仍保持在较低水平，通货膨胀率仍然居高不下。

政策制定者目前预计今年联邦基金利率为 5.6%，与 6 月份的预测相同，而 2024 年的预测则更高。2024 年为 5.1%，而 6 月份为 4.6%。

与此同时，2023 年（2.1% vs 6 月的 1%）和 2024 年（1.5% vs 1.1%）的 GDP 增长率预计更高。今年个人消费支出通胀率也小幅上调至 3.3%（去年同期为 3.2%），但 2024 年仍保持在 2.5%。预计 2023 年核心利率将下降（3.7% vs 3.9%），但 2024 年保持不变（2.6%）。

这些预测的结论表明，美联储认为短期内不会出现经济衰退。然而，预计通胀将在年底出现上行，这可能是对石油上涨的认可，并将保持粘性。或者用另一种方式将其看得更高更长时间，这样我们就可以更好地提高我们的预测。         

美联储主席鲍威尔的新闻发布会再次表明“立场较高、立场较长”的合理性，但他在传达自己的信息时似乎有点困惑和混乱。

鲍威尔讲话内容概述要点:

FOMC坚决致力于将通胀率降到2%

我们的决策将基于数据和风险评估，将会逐次会议做出决策

目前的政策立场是限制性的

保持利率不变不意味着我们已经达到我们所寻求的限制性立场

将保持限制性利率，直至有信心通胀将降至2%

如果合适，准备进一步提高利率

大多数政策制定者认为再次加息更有可能是合适的

已经非常接近我们认为需要达到的目标了

今年最后两次会议上做出的决策将取决于全部数据的综合情况

美国实际GDP增长超出预期

GDP增长受到强劲的消费支出推动

劳动力市场仍然紧张，但我们看到了更好的平衡

失业率保持在3.8％，仍然处于低位

通胀自去年年中以来已经有所缓和

长期通胀预期仍然保持良好的锚定状态

将通胀率降低到2%还有很长的路要走

美联储预计8月份核心PCE将同比上涨3.9%

美联储的预测不是计划，政策会酌情调整

强劲的经济活动是需要采取更多利率措施的主要原因

中性利率可能已经上升，中性利率可能高于长期利率

我一直认为我们有一条达到软着陆的可行路径

在适当的时候我们会有降息的时机

持续的高能源价格将影响通胀预期此外，如果软着陆不是基线，这些预测告诉我们什么?

总体而言，市场将其视为”鹰派暂停”，美国收益率和美元上涨，股市回落。

石油

Brent crude 原油和 11 月原油期货在美联储会议后进一步回落，目前分别为 92.90 和 89。油价的一天就像过山车一样，美联储之前的获利回吐导致油价走低，只是因为数据显示库存消耗比预期更大，导致油价回到当日高点，只是因为鲍威尔的鹰派暂停，将其从原来的位置拉了回来。

黄金

黄金继续经历美联储暴跌后的走势，目前下跌 1%。然而，潜在的美国政府关门继续支撑着贵金属。

国债利率

美联储公布后，美国国债收益率触及 17 年来的高点，亚洲也巩固了这一走势，2年期美国国债和 10 期美国国债收益率目前分别为5.18%和 4.43%。

欧洲收益率从昨天由英国带动的近期反弹中回落，德国 10 年期国债收益率收于 2.70%，意大利10 年期国债收益率收于 4.46%。

8月份通胀报告发布后，英国国债收益率大幅下降，10 年期国债收益率收于 4.21%。

外汇

正如您所预期的，美联储之后美元继续受到支撑，美元指数目前上涨近 0.5%，至105.40。

日元、欧元和英镑目前分别为148.35、1.0636和1.2317。澳元和纽元是避险环境下的主要输家，目前分别跌至 0.6406 和0.5902。

值得注意的外汇到期日，欧元兑美元汇率将下跌近 20 亿欧元，汇率为1.06。   

尽管美联储目前持鹰派立场，比特币目前仍保持在 27.000 点，至少目前表现良好，但以太坊下跌至1622。