저자: Wu는 블록체인을 말했다

본 기사의 내용은 공개 정보를 종합적으로 정리한 것으로, 우슈오의 견해를 대변하지 않으며, 어떠한 투자 조언도 제공하지 않습니다. 독자 여러분은 현지 법률 및 규정을 엄격히 준수하고 불법 금융 활동에 참여하지 마시기 바랍니다.

6월 초, Infini의 창립자는 여전히 U 카드를 홍보하기 위한 인터뷰를 모집하고 있었지만, 며칠 후 갑작스러운 폐쇄 발표가 있었고, 이로 인해 엄청난 논의가 촉발되었습니다.

6월 17일 정오, Infini는 갑작스럽게 Infini 카드 서비스 중단을 발표했습니다. 글로벌 카드, 라이트 카드, 테크 카드의 사용 및 신규 신청이 중단됩니다. 불편을 드려 진심으로 사과드립니다. 충전, 출금, 소득공제 등 핵심 기능은 영향을 받지 않으며, 고객님의 자산은 안전하게 관리되고 있습니다. 이러한 변경 사항을 적절히 처리하기 위해, 카드를 신청했지만 영향을 받는 모든 고객님의 Infini 계좌 잔액에 고객님이 실제로 지불하신 카드 개설 수수료(할인 혜택 제외)가 자동으로 환불됩니다. 카드 개설 수수료는 고객님의 수동 처리 없이 10영업일 이내에 계좌에 입금됩니다. 진행 중인 환불은 Infini 계좌로 반환되며, 5~21영업일 이내에 완료될 것으로 예상됩니다. 고객님의 자금 안전에는 아무런 영향이 없습니다.

Infini 공동 창립자 준주(Junzhu)는 다음과 같이 설명했습니다. Infini는 더 이상 C 카드 사업을 하지 않을 것입니다. 규정 준수 비용이 매우 높고, 수익이 매우 적으며, 운영이 매우 복잡하기 때문입니다. 현재 C 카드 사업은 시간과 비용의 99%를 차지하며, 수익 기여도는 0입니다. 재무 관리 및 자산 관리 사업이 주요 사업이 되었습니다. 현재 Crypto 카드는 USDT와 USDC를 오프라밍한 후, 기존 결제 네트워크를 통해 스테이블 코인에서 법정화폐로 결제 경로를 구축하는 방식을 취하고 있습니다. 이는 너무 복잡하고, 시간이 오래 걸리며, 비용도 많이 듭니다. 보조금 없이는 Web2의 금리와 캐시백을 따라잡기 어렵습니다. U 카드는 스테이블 코인을 사용하는 Web3 결제의 궁극적인 솔루션이 아닙니다. 현재 Infini는 중앙화된 제품이며, 향후 탈중앙화를 완전히 수용할 것입니다. 탈중앙화 결제 솔루션을 도입하는 것을 고려해 보십시오. 중앙화라는 기존의 방식은 절대 따르지 마십시오.

공주는 U 카드를 만들 때 원키(OneKey)에 조언을 구했지만, 원키와 같은 결과를 기대하지는 않았다고 말했습니다. 하드웨어 지갑 원키 역시 U 카드를 출시했지만, 갑자기 서비스를 중단했습니다.

서비스 종료와 최근 비윌드카드(Bewildcard) 사건에 대한 추측도 나오고 있습니다. 와일드카드는 가상 신용카드 서비스 제공에 중점을 둔 플랫폼으로, 사용자가 해외 서비스를 쉽게 등록하고 구독할 수 있도록 지원합니다. 이 플랫폼은 ChatGPT Plus 기능의 자동 등록 및 업그레이드를 포함하여 OpenAI의 사용자 경험을 특별히 최적화했습니다. 현재 이 플랫폼은 조사 중이라는 소문이 있습니다.

Infini 창립자 크리스찬은 Infini Card의 최신 기능을 다음과 같이 소개했습니다. Infini Card는 항상 일반 대중과 개인 투자자에게 서비스를 제공하는 데 중점을 두었습니다. 이는 설립 당시의 의도이기도 합니다. 거래소에서 출시한 VIP 사용자 중심의 Crypto Card와 달리, 저희 카드는 일반 사용자에게 더욱 사용자 친화적이고 실용적입니다. Crypto Card 자체는 사실 "고맙지 않은" 상품이지만, 저희는 항상 사용자 관점에서 시작하여 경험을 개선하고자 노력합니다. 수수료는 투명하고 매우 경쟁력이 있습니다. 특히 미국 달러 기준으로 현재 카드 스와이프 수수료는 1,000(즉, 0.1%)으로 전체 시장에서 가장 낮습니다. 앞으로 더 많은 최적화 방법을 통해 비용을 더욱 절감하고 장기적인 가격 우위를 유지할 계획입니다. 또한, 카드 잔액에 대한 소득 기능을 제공한다는 점이 가장 큰 특징입니다. 이는 시장에서 흔하지 않은 기능입니다. 많은 사용자가 일상적으로 사용하기 위해 카드에 USDT를 보유하고 있으며, 저희는 소비 과정에서 발생하는 손실을 헤지하기 위해 현재 재무 관리 수입을 제공합니다. 이러한 수익은 실제 테스트에서 우수한 성능을 보인 저희가 구축한 전략에서 비롯됩니다. 이러한 전략 중 일부는 다른 DeFi 플랫폼에서는 찾아보기 힘든 독창적인 솔루션이기도 합니다. 저희는 이러한 전략들을 사용자들과 공유할 의향이 있습니다.

@knowyourself518은 U 카드 사업의 경우, 내부 신고로 인한 조사에 대한 벌금이 라이선스 비용을 훨씬 초과할 수 있으며, 고액 벌금은 사업의 종말을 의미할 수 있다고 트윗했습니다. 온체인 자본 흐름의 모호성(자금 출처 입증 등)까지 더해지면 규정 준수 비용이 기하급수적으로 증가할 것입니다. 사기 조직에 의해 U 카드가 악용되는 사례는 끊이지 않지만, 플랫폼은 거래소의 "계약 수수료" 조혈 능력을 갖추고 있지 않아 개인 투자자의 위험을 직접 부담해야 하기 때문에 장기적인 운영에 문제가 발생하기 쉽습니다.

더욱 잔인한 것은 카드 기관/상류 은행이 AML 취약점에 대한 모든 벌금을 카드 발급사에 전가하고, 보증금은 최소한으로 공제되고, 최악의 경우 라이센스가 취소되는 반면 중개 기관은 돈만 징수한다는 것입니다.은행을 사는 것은 쓸모가 없습니다.카드 기관이 벌금에 만족하지 않으면 은행이 주체가 됩니다.벌금을 내지 않으면 Visa/Mastercard가 쫓겨나므로 은행을 사는 것은 근본적인 문제를 해결하지 못합니다.사용자가 실제로 부담하는 비용은 1-2%의 거래 수수료보다 훨씬 많습니다.카드 개설 수수료, 환전 손실, 충전 마찰... 보조금이 없는 업계의 평균 실질 세율은 3-5%입니다.거대한 매출에서 전통적인 신용 카드 거대 기업(Visa/MC)의 취급 수수료 이점과 비교하면 U 카드는 소액 시나리오에서 경쟁력이 없습니다.큰 보조금이 없으면 일반 사용자는 전혀 지불하지 않을 것입니다. 크립토 카드는 수익성이 낮은 프로젝트로, 수익을 창출하기 위해서는 많은 매출과 자산 축적이 필요합니다. 또한 자원 집약적인 측면도 있지만, 사업 규모가 확대됨에 따라 규정 준수 비용과 운영 비용이 크게 증가하게 됩니다. 따라서 확장성이 핵심이며, 주력 사업과의 시너지 효과를 확보하는 것이 가장 중요합니다.

카드사, 상위 은행, 결제 채널 제공업체는 수수료와 벌금을 징수하는 반면, 모든 운영 위험(자산 관리 실패, 규제 위반 벌금, 사기 손실)은 스타트업이 부담한다는 점에 유의해야 합니다. 이는 본질적으로 규정 준수 차익거래자들이 웹3 벤처캐피털(VC)을 손아귀에 넣기 위한 도박과 같습니다. 따라서 U Card는 좋은 사업이 아닙니다. 결제 자체의 수익성이 낮고, 강력한 규정 준수 기능을 갖춘 C-end 금융은 스타트업이 감당할 수 있는 골칫거리가 아닙니다.

Infini가 결국 철수를 발표했지만, U-card 투자는 여전히 뜨거운 감자입니다. 2025년 3월 14일, RedotPay는 Lightspeed가 주도한 4천만 달러 규모의 시리즈 A 투자 라운드를 성공적으로 완료했다고 발표했습니다. 2024년 12월 투자 약정 이후, HSG와 Galaxy Ventures도 대규모 투자를 유치했습니다. DST Global Partners, Accel, Vertex Ventures(Temasek이 지원하는 벤처캐피털) 등 다른 투자자들도 이번 투자 라운드에 참여했습니다.

6월 State of Crypto 컨퍼런스에서 코인베이스는 아메리칸 익스프레스와 파트너십을 맺고 비트코인 ​​소비 보상과 스테이킹 보상을 제공하는 "코인베이스 원 카드" 신용카드를 출시한다고 발표했습니다. 또한 쇼피파이(Shopify) 및 스트라이프(Stripe)와 협력하여 USDC 결제 시스템을 확장하여 스테이블코인이 온체인에서 실물 소비로 전환될 수 있도록 했습니다.

@portal_kay는 카드 기관, BIN 제공업체, 카드 발급사, 카드 프로그램 관리자, 법정화폐-암호화폐 교환업체, 카드 생산 및 기술 통합 서비스 제공업체를 포함하여 U 카드의 탄생 과정을 분석했습니다. U 카드(가상 신용카드 또는 결제 도구) 생태계에서 상류 및 하류 파트너십은 명확한 업무 분담을 통해 다음과 같은 역할을 수행합니다. 카드 기관(예: Visa, MasterCard)은 상류 역할을 하며, 규칙을 수립하고, 글로벌 결제 및 청산 네트워크를 구축하며, 허가받은 금융기관에 은행 카드 식별 번호(BIN)(카드 번호의 처음 6자리)를 할당합니다. BIN 제공업체(예: Evolve Bank, Railsr)는 BIN 신청 및 관리, 협력 자격 심사, 프로젝트 당사자의 카드 발급 지원, 감독 및 결제 지원 등의 업무를 담당하는 허가받은 은행 또는 결제 기관입니다. 카드 발급사(예: REAP, Airwallex)는 사용자 카드 계좌를 생성하고, KYC/KYT 준수를 수행하며, 법정화폐를 호스팅하고 거래 청산을 처리하지만, 일반적으로 암호화폐를 직접 처리하지는 않습니다. 카드 프로그램 관리자(예: Bybit Card, Bitget Card)는 U 카드 프로젝트의 핵심으로, 제품 설계, 사용자 운영, API 개발, 위험 관리 전략, 카드 발급사와의 KYC, 그리고 카드사와의 마케팅 협력을 담당합니다. 법정화폐-암호화폐 교환사(예: MoonPay, Circle)는 사용자 USDT 충전 금액을 미국 달러로 변환하여 수탁 계좌에 입금하는 등 온체인 자산 및 법정화폐 교환을 처리합니다. 마지막으로, 카드 생산 및 기술 통합 서비스 제공업체(예: IDEMIA, G+D)는 실제 카드 제조 또는 가상 카드 API 통합을 제공하고, Google Pay 및 Apple Pay와 같은 지갑 연동을 지원하며, 최신 BaaS 기업은 SDK 통합 솔루션을 제공합니다. 모든 역할은 U 카드 사업의 운영 및 규정 준수를 지원하기 위해 긴밀히 협력합니다.

U 카드의 가장 큰 걸림돌은 규정 준수 위험입니다. FinTax는 U 카드 사용 시 여러 법적 위험에 유의해야 한다고 지적했습니다. 예를 들어, 외환 관리가 엄격한 일부 국가에서는 U 카드가 개인 입출금 한도를 정하지 않더라도, 외환 관리 규정을 위반하는 경우가 있습니다. 외환 관리 당국에 적발될 경우, 벌금이 부과되고 심지어 범죄 행위로 이어질 수 있습니다. 예를 들어, 일부 국가에서는 암호화폐의 법적 지위가 아직 불분명하고, 일부 국가에서는 암호화폐 사용을 전면 금지하고 있습니다. 현재 U 카드를 이용한 암호화폐 거래는 불법으로 간주될 수 있습니다. 따라서 U 카드를 사용하기 전에 해당 국가 및 지역의 기본적인 규정 준수 요건을 숙지해야 합니다. 또한, U 카드를 불법 범죄의 도구로 사용해서는 안 됩니다. 예를 들어, 사용자가 U 카드를 고빈도 고액 거래에 사용하거나 타인의 현금 인출을 돕는 행위 역시 불법 거래 또는 자금 세탁 행위로 간주되어 형사 처벌을 받을 수 있습니다.

익명성이나 실명 요건 완화로 인해 일부 사용자는 U 카드를 통해 소득원을 은폐하여 납부해야 할 세금을 줄이는 등 세금을 회피하려 합니다. 그러나 U 카드를 이용한 이러한 탈세 행위는 실제로 실현 가능하지 않습니다. 첫째, U 카드는 어느 정도 익명성을 제공하지만, 대부분의 U 카드는 여전히 국제 결제 네트워크(Visa, Mastercard 등)에 의존합니다. 이러한 결제 네트워크는 거래 금액, 가맹점 정보, 거래 시간 등 각 거래 데이터를 세부적으로 기록합니다. 따라서 세무 당국은 이러한 거래 기록을 통해 관련 자금 흐름을 실제로 추적할 수 있습니다. 둘째, 국경 간 거래의 경우, 세무 당국은 외환 감시 시스템, 은행 정보 교환 및 기타 수단을 통해 국경 간 자본 흐름을 추적할 수 있습니다. 많은 국가가 공통 보고 기준(CRS)에 서명했으며, 국경 간 자본 흐름은 비교적 투명합니다. 이러한 방식으로 세무 당국은 U 카드 관련 거래 정보도 확보할 수 있습니다. 마지막으로, 실제 사용 시 결제 플랫폼은 고액 거래에 대해 엄격한 실명 확인을 수행할 수도 있습니다. 사용자가 빈번하게 대규모 자본 흐름에 연루되는 경우, 플랫폼은 자금 출처의 합법성 입증과 같은 추가 정보를 요구할 수 있습니다. 따라서 U 카드를 통한 탈세는 사실상 불가능하며, 세무 조사 및 처벌로 이어질 수 있습니다.