저자: BlockWeeks
두 주요 암호화폐 데이터 플랫폼에 대해서는 항상 암묵적인 합의가 존재해 왔습니다. 코인마켓캡(CMC)은 바이낸스의 "트래픽 제국"이고, 코인게코는 커뮤니티를 위한 "독립적인 지표"라는 것입니다.
하지만 모엘리스앤컴퍼니가 5억 달러 인수를 위해 월스트리트와 실리콘밸리를 오가면서 , 이 마지막 희망마저 사라질 위기에 처한 듯 보였다. 2014년 쿠알라룸푸르 사무실에서 코인게코의 성장을 지켜봐 온 사람들에게는, 이는 단순한 인수가 아니라 암호화폐 데이터 산업이 "풀뿌리 시대"에서 "자본 조달 시대"로 전환되는 과정에서 잠시 멈춤을 의미하는 것이었다.
이번 거래가 성사된다면, 2020년 CMC 매각과 마찬가지로 암호화 데이터 인프라의 두 가지 뚜렷한 시대를 규정짓는 사례가 될 것입니다.
1. 5억 달러: 프리미엄인가, 아니면 최후의 탈출구인가?
여러 언론 보도에 따르면 코인게코(CoinGecko)는 5억 달러에 매각을 추진하고 있습니다. 언뜻 보면 이는 2020년 바이낸스가 CMC를 인수했을 당시의 예상 가격인 4억 달러 보다 불과 25% 높은 수준입니다 . 하지만 미국 달러 가치 상승과 지난 5년간 암호화폐 시장의 성장을 고려하면, 이 가격은 오히려 저렴하거나 다소 보수적인 것으로 보입니다.
하지만 우리는 데이터의 표면을 벗겨내고 그 본질을 파악해야 합니다.
CoinGecko는 현재 심각한 트래픽 감소 위기에 직면해 있습니다. SimilarWeb 데이터에 따르면 CoinGecko의 월간 방문자 수는 2024년 4,350만 명에서 2025년 12월 1,850만 명으로 급감했습니다. 이는 CoinGecko의 잘못 때문이 아니라 시대가 변했기 때문입니다.
AI의 혁신적인 영향 : 사용자들은 더 이상 "오늘의 ETH 가격"을 확인하기 위해 웹사이트를 직접 클릭할 필요 없이 ChatGPT나 SearchGPT에 직접 문의할 수 있습니다.
거래 진입점은 프런트엔드입니다 . 지갑과 DEX 통합 플랫폼이 시장 데이터를 통합하므로 사용자는 더 이상 통합 플랫폼 웹사이트를 방문할 필요가 없습니다.
따라서 5억 달러 는 (당시 CMC와 같은) "트래픽 포털"을 사는 것이 아니라 "데이터의 보고 "를 사는 것이었습니다. 코인게코는 업계에서 가장 깔끔한 API 데이터, 가장 포괄적인 롱테일 토큰 라이브러리, 그리고 가장 엄격한 거래소 신뢰도 점수를 보유하고 있습니다.
CMC가 "시청자"를 판매한다면, 코인게코는 "지식"을 판매합니다. 이 5억 달러는 미디어 플랫폼 으로서가 아니라 산업 인프라로서의 가치 평가액입니다 .
II. 역사의 메아리: 2020년 CMC vs. 2026년 코인게코
2020년으로 돌아가 보면, 자오창펑(CZ)이 CMC 인수를 발표했을 때 업계는 데이터 객관성 훼손을 우려하며 크게 반발했습니다. 오늘날의 두 인수 사례를 비교해 보면 업계 논리가 극적으로 변화했음을 분명히 알 수 있습니다.
첫째, 핵심 추진력이 근본적으로 다릅니다.
2020년 바이낸스의 CMC 인수는 본질적으로 "트래픽 확보를 위한 땅 쟁탈전 "이었습니다. 당시 바이낸스는 CMC의 막대한 개인 투자자 트래픽을 "유입 통로"로 활용하여 시장 데이터를 열람하는 사람들을 거래자로 전환하고자 했습니다. 그러나 2026년 코인게코 매각은 "합법적인 데이터 수집"에 더 가깝습니다. 현재 ETF와 기관 투자자가 주도하는 시장에서 잠재적 구매자(기존 금융 기관이든 법을 준수하는 대형 기업이든)는 더 이상 단순히 개인 투자자의 관심을 원하는 것이 아닙니다. 그들은 양적 펀드와 AI 모델에 활용할 수 있는 고품질의 깨끗한 데이터 자산을 원합니다.
둘째로, 시장 환경은 엄청난 변화를 겪었습니다.
CMC가 매각될 당시, 업계는 '무법천지'와 같은 DeFi 열풍이 불기 직전이었고, 개인 투자자들은 열광했으며 데이터 조작이 만연했습니다.
코인게코의 시장 철수는 업계가 "기관 투자자들이 기존 자원을 놓고 경쟁하는" 시대에 접어든 시점에 이루어졌습니다. 강화된 규제와 규정 준수의 중요성이 커지면서 소규모 플랫폼의 생존 공간이 줄어들었고, "독립성"은 "자본화"에 굴복할 수밖에 없게 되었습니다.
마지막으로 창업자의 순환적인 운명이 있습니다.
CMC의 창립자인 브랜든 체즈는 거래 완료 후 베일에 싸인 채 완전히 은퇴했고, 코인게코의 창립자인 바비 옹과 TM 리는 12년간의 사업 끝에 가장 합리적인 "은퇴"를 선택했습니다. 이는 단순한 개인적 부의 실현을 넘어, 웹2.0 시대의 고전 암호화폐 기업가들이 그 시대에 바치는 마지막 헌사이기도 합니다.
III. 누가 책임을 져야 할까요? 세 가지 가능한 결과.
코인게코의 "독립성"은 가장 큰 자산인 동시에 매각 후 가장 큰 부담이 될 것입니다. 누가 인수하느냐에 따라 코인게코의 미래가 결정될 것입니다.
결과 A: 대형 거래소(OKX, Coinbase 등)
가능성: 낮음. 규제 압력이 매우 큽니다. 코인베이스는 단순히 데이터 확보를 위해 트래픽이 감소하는 웹사이트를 인수할 필요가 없으며, 만약 해외 거래소가 코인게코를 인수한다면 유럽과 미국의 기관 고객들의 신뢰를 잃게 될 것입니다.
결과 B: 기존 금융 데이터 제공업체(블룸버그, 모닝스타 등)
가능성: 중간. 이는 완벽한 보완책입니다. 전통적인 금융 시장은 암호화폐 기반 데이터를 갈망하고 있으며, 코인게코의 API 사업은 블룸버그 터미널과 원활하게 통합될 수 있습니다. 하지만 이로 인해 코인게코는 "지루하고" 비싸질 수 있습니다.
결과 C: 암호화폐 자산 관리 또는 결제 분야의 거대 기업(예: 블랙록 계열사, 서클)
가능성: 높음. 그들은 가격 결정력과 데이터 소스를 통제해야 하며, 거래소처럼 직접적인 이해 충돌을 일으키지 않을 것이다.
IV. 독립 시대여, 안녕
BlockWeeks는 초보자들에게 CoinGecko를 수없이 추천해 왔는데, 그 이유는 항상 같습니다. "CoinGecko는 자체 토큰을 발행하지 않았고 어떤 거래소에도 인수되지 않았기 때문에 사용하세요."
만약 이 5억 달러 규모의 거래가 성사된다면, 이러한 이유는 더 이상 존재하지 않을 것입니다.
코인게코의 매각 추진은 두 창업자인 바비와 TM에게 단순한 재정적 승리 이상의 의미를 지니며, 웹2 시대의 암호화된 데이터 집계 모델과의 작별을 의미합니다 . 인공지능이 주도하는 미래에는 가격을 표시하는 중앙 집중식 웹사이트가 더 이상 필요하지 않을지도 모릅니다. 데이터는 모든 애플리케이션의 백엔드를 통해 물처럼 흐를 것입니다.
코인게코가 스스로 매각된다 하더라도 품위를 잃지 않을 것입니다. 가장 격동적인 시기에도 자제력을 유지했고, 가장 혹독한 약세장에서도 꿋꿋이 버텼습니다. 이제 코인게코는 자본에 경영권을 넘겨줄 가장 적절한 시기를 선택한 것뿐입니다.
이 업계에서는 오래 버티는 것보다 적절한 시기에 파는 것이 더 낫다는 것을 인정해야 합니다. CMC는 강세장 초기에 매도하여 트래픽을 늘렸고, 코인게코는 AI 시대 직전에 매도하여 높은 기업 가치를 얻었습니다. 어쩌면 이것이 최선의 결과일지도 모릅니다.
사용자 여러분, 코인게코의 현재 중립성을 소중히 여겨주시길 바랍니다. 업계 관계자 여러분, "제3자 심판"이 없는 새로운 세상을 준비하시기 바랍니다.
