글쓴이: 낸시, PANews
애니메이션 세계에서 아톰은 단 하나의 결말만을 가진 존재가 아닙니다. 그는 태양과 하나가 되어 시대를 초월하여 기억되는 영웅이기도 하고, 에너지가 고갈되어 한구석에 버려진 고철 덩어리이기도 합니다.
암호화폐 세계에서 코스모스는 토큰 ATOM의 발음이 중국 커뮤니티에서 '아스트로 보이'와 비슷하다는 이유로 별명을 얻으며 한때 사물인터넷(IoT)의 영웅으로 떠올랐습니다. 그러나 기술, 생태계, 그리고 이해관계 사이의 갈등 속에서 점차 그 비전을 잃어갔습니다. 오늘날 한때 큰 인기를 누렸던 이 프로젝트는 생태계 붕괴, 자산 이동, 그리고 비전 재평가라는 위기에 직면해 있습니다.
한때 시장 점유율 절반을 차지했던 주력 상품인 노블(Noble)이 시장에서 철수하기로 결정했습니다.
1월 20일, Noble은 Cosmos SDK에서 분리하여 독립적인 고성능 EVM L1으로 이전할 계획이며, 3월 18일에 메인넷을 출시할 예정이라고 공식 발표했습니다.
이번 결정은 코스모스 커뮤니티 내에서 뜨거운 논쟁을 불러일으켰습니다. 많은 이들이 보기에 노블은 코스모스 DeFi 발전 역사에서 핵심적인 역할을 해왔으며, 코스모스 IBC(체인 간 통신 프로토콜) 생태계의 중심 스테이블코인이기도 합니다.
오랫동안 코스모스의 DeFi 개발은 고유동성 스테이블코인의 부족으로 어려움을 겪었습니다. 이는 생태계 내 유동성 분산을 심화시켜 자금 배분을 위해 크로스체인 브리지에 의존하게 만들었고, 이는 신뢰 비용과 보안 위험을 수반했습니다. 더욱 심각한 것은 코스모스 생태계의 핵심 기반이었던 알고리즘 스테이블코인 UST가 2022년에 붕괴되면서 생태계에 큰 타격을 입혔다는 점입니다.
진정한 전환점은 2023년에 찾아왔습니다. 당시 Noble은 Circle과 파트너십을 맺고 IBC 생태계를 위해 특별히 구축된 범용 자산 발행 체인으로서의 입지를 다지며 IBC 생태계 최초의 네이티브 USDC 발행 플랫폼이 되었습니다.
코스모스는 자체 스테이블코인 도입으로 마침내 다른 주요 퍼블릭 블록체인들과 유동성 경쟁을 펼칠 수 있게 되었습니다. DeFi TVL은 최저점에서 빠르게 반등했으며, 거래량과 사용자 활동도 함께 증가했습니다.
코스모스 생태계가 회복됨에 따라 노블(Noble) 자체도 급속한 성장을 경험했습니다. 1,800만 달러 이상의 자금을 유치했으며, 점차 IBC 생태계의 핵심 인프라 구성 요소 중 하나로 자리매김했습니다.
현재까지 노블은 220억 달러 이상의 거래를 처리했으며 50개 이상의 블록체인에서 주요 유동성 공급 플랫폼으로 자리매김했습니다. 또한 노블의 생태계 파트너들은 USDC, EUR, USDN, USDY 등 다양한 스테이블코인을 포함하여 2억 5천만 달러 이상의 자산을 발행했으며, 전 세계적으로 약 3만 명의 월간 활성 사용자를 보유하고 있습니다.
최근 IBC의 운영 데이터는 Noble의 중요성을 명확히 보여줍니다.
Map of Zones 데이터에 따르면, 지난 30일 동안 Noble의 IBC 거래량은 9,384만 달러에 달해 110개 IBC 연결 존 중 1위를 차지했으며, 2위인 Osmosis의 거래량보다 1.8배 이상 많습니다. 한편, 다른 많은 블록체인들은 거의 정체 상태이거나 월간 거래량이 부진한 모습을 보이고 있습니다. 현재 IBC 생태계의 활발한 움직임은 상당 부분 Noble에 의해 주도되고 있다고 볼 수 있습니다.
하지만 거래량보다 더 주목할 만한 것은 관련된 자금의 성격입니다. 지난 30일 동안 1위를 차지한 노블(Noble)은 평균 거래액이 약 1,272달러였으며, 오스모시스(Osmosis)는 56달러, 디야디엑스(dYdX)는 약 28달러로 그 뒤를 이었습니다. 한편, 같은 기간 동안 노블의 거래 주소는 48,000개 미만이었지만, 다른 블록체인보다 훨씬 많은 자금을 유입시켰습니다. 이는 노블이 데이터 유지를 위해 많은 개인 투자자 거래에 의존하는 것이 아니라, 대규모 자금이 코스모스(Cosmos)에 유입되는 주요 채널 역할을 한다는 것을 시사합니다.
핵심 유동성 인프라의 이탈은 코스모폴리탄 생태계에 큰 타격임이 분명합니다.
Noble이 마이그레이션을 결정한 이유는 미묘하지만 핵심을 정확히 짚고 있습니다. 그들은 EVM 생태계가 더 성숙한 툴체인과 집중된 개발자 리소스를 보유하고 있어 기능을 더욱 효율적으로 제공하고 주류 애플리케이션 및 기관의 요구 사항을 충족할 수 있다고 믿습니다. 반면, Cosmos 생태계는 제품 반복 개발 및 기능 확장에 있어 점차 제약 요인이 되어 왔다는 것입니다.
팔이 없는 아스트로 보이(인형극 캐릭터)는 "장난감 가게에서 트랙터를 파는 일"에 작별을 고합니다.
노블의 탈출은 단지 한 번의 사건이 아니라, 코스모스가 직면한 생태 위기의 축소판이다.
"코스모스 생태계는 거의 죽어가고 있습니다. 많은 프로젝트가 서비스를 종료했고(예: 페넘브라), 일부는 유지보수 모드로 전환하고 자원을 다른 곳으로 옮겼으며(예: 오스모시스), 또 다른 일부는 철수하고 있습니다(예: 노블). 코스모스에 대한 사용자 및 시장의 관심은 역대 최저 수준으로 떨어졌습니다."라고 코스모스 생태계 프로젝트인 아노마의 공동 창립자 크리스토퍼 고즈는 최근 분석했습니다.
실제로 지난 1년 동안 코스모스 생태계의 수십 개 프로젝트가 스테이블코인, 프라이버시, 대출, 탈중앙화 거래소(DEX), NFT 등 다양한 분야에서 서비스를 종료하거나 다른 플랫폼으로 이전했습니다. 거의 모든 프로젝트가 이러한 운명을 피하지 못했습니다. 일부 프로젝트는 성장 부진, 지속 불가능한 수익 모델, 개발자 이탈 등으로 인해 실패했고, 다른 프로젝트들은 보안 사고, 유동성 부족, 거시 경제 시장 변화의 영향으로 결국 코스모스 플랫폼을 포기했습니다. 베이스(Base), 아비트럼(Arbitrum), 솔라나(Solana), 세이(Sei)와 같은 다른 생태계로 이전하거나, 아예 독립적인 블록체인을 구축하는 것이 점점 더 현실적이고 일반적인 선택이 되고 있습니다.
크리스토퍼 고즈는 인터체인 재단(ICF)이 자금 지원의 초점을 사업 개발과 ATOM 가치 창출로 전환하고, 광범위한 생태계에 대한 우선순위를 낮추거나 아예 포기할 것이라고 분명히 밝혔다고 지적했습니다. 전체 업계가 몇몇 기존 생태계와 자산에 집중하면서 제품 및 수익 중심 모델로 나아가고 있다는 것입니다.
이러한 소외 위기는 내부적인 요인과 외부 환경의 변화 모두에서 비롯됩니다.
코스모스의 앱체인 모델은 핵심적인 기반임에도 불구하고 현실적인 어려움에 직면해 있습니다. 블록체인을 독립적으로 출시하고 장기적으로 유지하는 데 필요한 투자액은 초기 예상치를 훨씬 뛰어넘습니다. 이러한 경제 모델은 특히 약세장에서 대부분의 중소 규모 프로젝트에게는 거의 지속 불가능합니다. 더욱 중요한 것은, 다른 생태계의 원활한 운영 경험과 비교했을 때, 코스모스의 파편화 문제는 근본적으로 해결되지 않았다는 점입니다.
ATOM의 토큰 경제는 이러한 곤경을 더욱 악화시켰습니다. 장기간 지속된 고인플레이션은 초기에는 스테이킹을 장려하고 보안을 강화하는 효과를 가져왔지만, 효과적인 가치 흡수 메커니즘이 부재한 상황에서 보유자들의 지분 희석을 지속적으로 초래했습니다. 더욱이 SDK 기반으로 구축된 애플리케이션 체인들은 ATOM 자체에 거의 의존하지 않았습니다. 가스, 스테이킹, 거버넌스를 위해 자체적인 네이티브 토큰을 보유하고 있었기 때문입니다. 생태계 성장으로 발생하는 수수료와 가치가 ATOM으로 다시 유입되지 않아 효과적인 가치 포착 루프가 형성되지 못했습니다. 결국 애플리케이션 체인들은 점점 더 "비대해지는" 반면, ATOM은 계속해서 "빈약해지는" 결과를 낳았습니다.
게다가 내부 거버넌스 갈등이 코스모스의 실행 능력을 더욱 약화시킨 것으로 여겨집니다. 공동 창업자 간의 초기 의견 불일치부터 ATOM 인플레이션율 조정에 대한 격렬한 논쟁, 심지어 한때 포크 위협까지 발생했습니다. 이후 생태계 감독을 담당하는 ICF는 불투명한 자금 관리와 불충분한 개발자 지원으로 비난을 받으며 커뮤니티의 신뢰를 점진적으로 무너뜨렸습니다.
작년에는 코스모스 랩스(구 인터체인 랩스) 역시 중앙 집중화 논란에 휩싸였습니다. 당시 코스모스 네트워크 검증자 포스트휴먼은 코스모스 랩스가 코스모스 커뮤니티 전체를 대표하지 않고, 의결권이 코스모스테이션보다 낮으며, ICF와 긴밀한 관계를 맺고 있다고 공개적으로 지적했습니다. 코스모스 랩스는 적자생존 방식을 옹호하고, EVM 구현을 중단시키고, ISC 관련 지급을 동결하고, 프라이빗 체인 개발을 추진하여 프로젝트 이탈을 초래하고, 코스모스의 평판과 아톰 보유자들의 이익을 해쳤으며, 커뮤니티와 빌더가 주도하는 개발이 필요하다고 주장했습니다.
외부 경쟁 또한 부인할 수 없는 사실입니다. 2023년에서 2025년 사이에 L2와 솔라나 같은 고성능 퍼블릭 블록체인이 개발자와 사용자들 사이에서 빠르게 인기를 얻으며 진입 장벽이 낮고 유동성 집적 기능이 뛰어난 옵션을 제공했습니다. 반면 코스모스의 복잡성은 점차 경쟁 우위보다는 불리한 요소로 작용하고 있습니다.
최근 시장의 비관적인 분위기에 대응하여 코스모스의 생태계 성장 책임자인 로보 맥고보는 이른바 프로젝트 중단 물결이 코스모스만의 문제가 아니라 업계 전반에 걸친 시스템적인 디플레이션 현상이라고 밝혔습니다. 솔라나, 아비트럼, 베이스 등 어떤 프로젝트든 활동 수준이 크게 감소하고 있으며, "암호화폐가 암호화폐를 위해 봉사하는" 제로섬 게임 시대는 끝났다는 것입니다.
그의 관점에서 코스모스의 과거 문제는 "장난감 가게에서 트랙터를 파는 것과 같았다"는 것이었습니다. 본질적으로 산업용 고성능 도구인 코스모스 SDK는 단순한 DeFi 또는 NFT 애플리케이션 구축에 주로 사용되었는데, 이는 적용 시나리오와 기능 간의 불일치였습니다. 프로그래밍 가능한 상호 운용성, 변경 불가능한 원장, 프로토콜 맞춤 설정 및 규정 준수 도구는 다른 블록체인 솔루션이 따라잡기 어려운 장점으로 남아 있습니다. 한편, 종종 간과되는 사실은 세계 최대 은행과 정부 기관들이 차세대 성장을 위해 코스모스를 활용하고 있다는 점입니다.
로보 맥고보는 또한 코스모스의 내년 성장 목표는 실질적인 가치를 창출할 수 있는 고객에게 SDK를 제공하는 데 집중할 것이라고 밝혔습니다. 암호화폐 산업이 성숙기에 접어들면서 '장난감 시대'에 머물러 있는 프로젝트들은 점차 사라지거나 문을 닫게 될 것이며, 어린 시절의 제품과 사용 사례를 버리는 것은 자연스러운 수순입니다.
