IOSG: Hyperliquid 생태계가 모바일 암호화폐 거래의 "Robinhood 순간"을 어떻게 발생시켰는지 분석

Max @IOSG 작성

핵심 요점 TL;DR

기존 금융(tradfi)에서의 개인 투자는 모바일로 확대되고 있습니다(수수료 없음 + 앱 사용자 경험). 이러한 추세는 암호화폐 분야로 확산되고 있습니다. 개인 사용자는 빠르고 익숙하며 마찰이 적은 모바일 기반 거래 환경을 찾고 있습니다.
Hyperliquid의 기술 스택(HyperEVM + CoreWriter + 빌더 코드)은 CEX와 유사한 실행 효율성과 DEX의 장점(자체 보관, 빠른 코인 상장, 지리적/KYC 제한 감소)을 고려하면서 모바일 프런트엔드의 개발 임계값을 크게 낮춥니다.
HL 기반 네이티브 모바일 앱 열풍이 불고 있습니다. BasedApp, Mass.Money, Dexari, Supercexy 등이 그 예입니다. 이 앱들은 일일 평균 거래량 5만 달러(월간 반복 수익 150만 달러)를 창출하며, 이는 HL 무기한 계약 거래량의 약 3~6%를 차지합니다. 암호화폐 네이티브 사용자, 웹2 개인 사용자, 전문 트레이더 등 다양한 사용자 그룹을 타겟으로 합니다.
왜 지금일까요? 과도한 투기와 크리에이터 콘텐츠 사이클로 인해 개인 사용자의 위험 감수 성향이 높아졌습니다. 모바일 앱은 사용자 온보딩 시간을 단축하고, 암호화폐의 복잡성을 단순화했으며, 카피 트레이딩, 법정화폐 입금, 카드 결제, 머니마켓, 수익 도구 등 매력적인 기능을 추가했습니다.
핵심 주장:

암호화폐 모바일 거래 분야는 Web2의 대중화와 소매 활동의 강력한 추진력으로 혜택을 받고 있습니다.
암호화폐 시장의 규모와 거래량이 성장하려면, 주류 Web2 소비자를 대상으로 암호화폐 기반 모바일 애플리케이션을 더 많이 제공해야 합니다.
Web3 비즈니스 모델과 비교했을 때, 이 분야는 실제로 지속 가능한 규모의 수익 특성을 가지고 있으며 확장에 따른 한계 비용이 매우 낮습니다.

지난 몇 달 동안 소매 소비자를 대상으로 하는 모바일 거래 및 DeFi 애플리케이션의 수가 크게 증가했으며, 이 중 다수는 Hyperliquid의 인프라를 기반으로 구축되었습니다. 본 글에서는 이러한 분야를 심층적으로 분석하고, 현재 시장을 장악하고 있는 애플리케이션을 분석하며 관련 인사이트를 제공하고자 합니다.

배경

전반적으로 지난 10년 동안 전통적인 투자에 대한 개인 투자자의 참여가 급격히 증가했습니다. 이러한 추세는 2019년, 여러 주요 미국 증권사들이 로빈후드와 경쟁하기 위해 주식 거래 수수료를 0으로 낮추면서 소액 계좌의 거래 비용을 크게 절감하면서 시작되었습니다. 2020년 팬데믹은 이러한 과정을 가속화했습니다. 봉쇄, 경기 부양책, 그리고 지속적으로 최적화된 모바일 경험을 통해 수백만 명의 신규 투자자가 시장에 유입되었습니다. 2022년까지 연방준비제도이사회(FRB)의 소비자 금융 조사에 따르면 주식 시장 참여율이 크게 증가했습니다. 미국 가구의 58%가 직간접적으로 주식을 보유하고 있었으며, 직접 보유 비율은 15%에서 21%로 사상 최대 증가율을 기록했습니다.

소매 거래는 일일 시장 활동에서 중요한 역할을 계속하고 있습니다.현재 미국 주식 거래량의 20~30%를 차지하며 팬데믹 이전 수준을 훨씬 웃돌고 있습니다.이러한 현상은 미국에 국한되지 않고 전 세계적으로도 분명하게 나타납니다.인도의 투자 계좌 수는 팬데믹 이전 수천만 개에서 2025년까지 2억 개 이상으로 급증했습니다.투자 채널 또한 계속 확장되고 있습니다.ETF 유입은 2024~2025년에 사상 최고치를 기록했으며, 소수 주식 거래 및 모바일 중개 서비스의 인기는 소매 투자자에게 더욱 편리한 투자 도구를 제공했습니다.수수료 없음의 비용 영향, 모바일 거래 애플리케이션의 접근성 영향, ETF의 유동성 영향은 소매 투자자가 대규모로 공개 시장에 진입하도록 이끌었고, 소비자 등급 투자 애플리케이션이 시장에서 중요한 구조적 원동력이 되었습니다.

모바일 트레이딩 앱

2021년 이후, 소매 거래 시장 내 모바일 거래 앱 시장은 모바일 기기 보급률 증가와 새로운 세대의 독립적인 의사 결정 투자자의 증가에 힘입어 지속적으로 성장해 왔습니다. 글로벌 투자 앱 시장은 2033년까지 약 2,549억 달러에 달할 것으로 예상되며, 연평균 성장률(CAGR)은 19.1%입니다.

모바일 거래 앱이 개인 투자자들 사이에서 그토록 인기 있는 이유는 무엇일까요? 주된 이유는 두 가지로 요약할 수 있습니다.

#사회적 주도(모든 것이 게임화되고 도박과 유사함)

현대 사회 문화는 도파민 순환, 게임화 메커니즘, 그리고 과도한 투기적 행동이 지배적입니다. 크리에이터 경제와 틱톡, 유튜브 쇼츠와 같은 숏폼 비디오 플랫폼의 부상은 사용자 행동을 변화시켰고, 즉각적인 만족에 대한 수요를 촉진했습니다. 모바일 거래 앱은 이러한 요구에 여러 측면에서 완벽하게 부합합니다.

소셜 미디어 측면에서는 레딧과 같은 플랫폼의 월스트리트 베팅(Wall Street Bets)과 같은 커뮤니티가 엄청난 수익과 손실을 자랑하는 사용자들로 넘쳐납니다. 10만 달러를 넘는 하루 수익과 손실은 이제 일상이 되었고, 개인 사용자들은 이러한 금액에 점점 더 무감각해지고 있습니다. 많은 사용자들이 로빈후드 계좌 자금을 실제 돈과 분리하여 포트폴리오를 게임의 칩처럼 여깁니다. 생활비 상승, 빈부격차 심화, 그리고 "계층화"에 대한 부정적인 정서와 더불어, 많은 노동자 계층은 아메리칸 드림을 이루는 유일한 방법은 "과도한 투기", 즉 과도한 위험을 감수하고 엄청난 수익을 얻는 것이라고 생각합니다.

모바일 트레이딩 앱은 이러한 사회적, 문화적 트렌드를 성공적으로 활용했습니다. 단기 옵션, 레버리지 상품, 즉시 체결, 그리고 게임화된 인터페이스를 제공함으로써, 이러한 앱들은 사용자들을 카지노에서 주식 시장으로 성공적으로 유인했습니다. 사용자들은 단 하나의 모바일 기기에서 도파민 러시, 게임의 스릴, 그리고 투기적 트레이딩 경험을 동시에 경험할 수 있습니다.

#응용 프로그램 기능

모바일 트레이딩 앱은 여러 측면에서 기능을 크게 개선했습니다. 온보딩을 통해 계좌 개설 절차가 며칠씩 걸리던 지루한 서류 작업에서 거의 즉각적인 온라인 경험으로 간소화되었습니다. 신원 확인부터 거래 체결까지 모든 사용자 프로세스가 단일 인터페이스에 통합되어 사용자가 포트폴리오를 완벽하게 관리할 수 있습니다.

기존 중개 모델의 마찰 요소를 제거하고 단주 매수 및 정기 투자와 같은 새로운 가치 제안을 도입함으로써 이러한 플랫폼은 재정적, 인지적 진입 장벽을 모두 낮춥니다. 주류 앱의 친숙한 사용자 디자인 언어를 도입하여 거래 의사 결정 과정을 단축하는 동시에, 선별된 목표 목록 및 포트폴리오 성과 분석과 같은 개인화된 기능을 통해 사용자 참여를 유지합니다.

더욱이, 상세 성과 보고 및 자동 세금 신고와 같은 투자 후 기능은 단순한 거래 단말기가 아닌, 풀서비스 금융 애플리케이션에 더욱 가까운 경험을 제공하여 사용자가 모든 작업을 완료할 수 있도록 합니다. 소셜 측면에서는 콘텐츠 요소가 쉽게 공유 가능한 인터페이스를 제공하고, 소셜 참여와 인센티브(예: WSB 포럼을 통한 사용 유도)를 촉진함으로써 사용 장벽을 더욱 낮춥니다. 이러한 특징들은 모바일 플랫폼이 기본 투자 채널이자 리테일 시장 참여를 지속적으로 촉진하는 이유를 설명합니다.

이는 암호화폐 산업에 어떤 영향을 미칠까요?

모바일 우선 애플리케이션 트렌드는 기존 금융/Web2 시장에서 Web3 분야로 확대되었습니다.

지난 5년간 암호화폐 지갑 앱 사용량 급증은 모바일 기반 암호화폐 상품에 대한 시장 수요를 보여줍니다. 거래와 수익 창출은 암호화폐의 본질적인 특성이기 때문에, 무기한 스왑과 DeFi는 이 "모바일" 시대에 가장 먼저 변화하는 분야입니다.

2024년 말부터 Hyperliquid가 등장하고 모듈형 고성능 거래 인프라가 출시되면서 많은 모바일 영구 계약 DEX 거래와 DeFi 프런트엔드 제품이 HL 인프라를 기반으로 구축되기 시작하여 시장에 쏟아져 나왔습니다.

왜 Hyperliquid와 DEX인가요?

개발자 관점에서 HyperEVM의 인프라는 강력한 도구를 제공하기 때문에 매우 매력적입니다. CoreWriter와 사전 컴파일된 컨트랙트는 HyperEVM의 스마트 컨트랙트가 HyperCore 무기한 계약 포지션과 직접 상호 작용할 수 있도록 하여 고유한 사용 사례와 거의 즉각적인 실행을 가능하게 합니다. Builder Code는 개발자에게 명확한 인센티브 계층을 제공하여 사용자가 프런트엔드를 통해 거래할 때 거래 수수료의 일부를 얻을 수 있도록 합니다. 이러한 기능은 개발 진입 장벽을 낮출 뿐만 아니라 HyperEVM을 최고의 개발자 친화적인 플랫폼 중 하나로 만들어 최고의 팀과 인재를 유치합니다. 이것이 바로 모바일 암호화폐 거래 프런트엔드의 99%가 Hyperliquid를 기반으로 구축되는 이유입니다.

DEX를 선택하는 이유는 무엇일까요? 트레이더들은 일반적으로 구조적 이점에 매료됩니다. KYC 및 관할권 제한을 없애 더 넓은 접근성, 더 빠른 코인 상장, 더 다양한 토큰 선택, 그리고 자율적인 자금 관리 등이 그 이점입니다. 이전에 CEX는 시장 참여의 복잡성을 크게 줄여주었기 때문에 일반 사용자들에게 큰 인기를 끌었습니다. 단일 웹 애플리케이션 내에서 여러 거래 시장을 제공하고, 즉각적인 체결, 낮은 슬리피지, 높은 유동성을 제공하며, 지갑 관리, 안정적인 수익률, 법정화폐 접근과 같은 통합 지원 기능을 제공했습니다. 그러나 이러한 이점은 사용자가 상당한 거래상대방 위험을 감수하고 자산을 자체 보관할 권리를 포기해야 한다는 단점이 있었습니다.

하이퍼리퀴드는 이러한 모든 요소를 완벽하게 통합하는 플랫폼입니다. 이 온체인 탈중앙화 거래소는 DEX 무기한 계약 플랫폼의 구조적 장점과 CEX 수준의 유동성, 실행 효율성, 그리고 전반적인 사용자 경험을 결합합니다. 따라서 모바일 암호화폐 거래 애플리케이션 구축을 위한 이상적인 유동성 인프라를 제공합니다.

그러면 이 모든 것이 모바일 지갑 거래와 어떤 관련이 있을까요?

이러한 모듈식 고성능 아키텍처 덕분에 모바일 거래 프런트엔드를 구축하는 데 드는 개발 비용이 매우 낮아졌습니다. 이로 인해 관련 애플리케이션이 시장에 많이 출시되기 시작했습니다.

현재 대부분의 모바일 거래 프런트엔드는 무기한 계약 거래를 중심으로 유사한 기능을 제공하고 있지만, 일부 앱은 무기한 계약 거래 외에도 사용자에게 더 다양한 보조 상품을 제공하기 시작했습니다. 일반적으로 이러한 앱은 다음과 같은 기능을 제공합니다.

법정 통화 입금 채널: 신용/직불 카드, 은행 송금, Apple Pay, Google Pay, Venmo 및 기타 입금 방법을 지원합니다.
투자 전략 도구: 고정 투자 계획, 손절매 및 이익 실현 기능, 신규 토큰에 대한 조기 접근 제공
머니 마켓 통합: DeFi 대출 프로토콜에 대한 원스톱 액세스
이자 획득: 자동 복리 금고를 통해 수입 획득
Dapp Explorer: 새로운 분산형 애플리케이션을 검색하고 연결하세요
직불/신용카드 서비스: 자체 관리 자금을 지출에 직접 사용

이러한 기능은 Hyperliquid의 인프라 덕분에 가능하며, 핵심 무기한 계약 상품 개발을 크게 간소화하여 팀이 다른 파생 상품 분야의 혁신에 집중할 수 있도록 지원합니다. 전체 생태계의 모듈식 특성 덕분에 대부분의 HL 기반 프로젝트는 여러 영역에서 병렬 개발을 쉽게 수행할 수 있습니다. 많은 애플리케이션이 제공하는 풍부한 기능은 주로 다음과 같은 장점 때문입니다. 1. Hypercore 개발자 코드의 낮은 개발 한계점, 2. 다른 프로토콜과의 높은 통합 의지.

또한, 주요 애플리케이션들은 주로 사용자 경험/인터페이스 디자인과 소셜 브랜드 구축 측면에서 경쟁하고 있습니다. 시장에서 가장 유망한 대표 애플리케이션은 다음과 같습니다.

#기반앱

현재 Based App은 시장에서 가장 인기 있고 빠르게 성장하는 모바일 트레이딩 프런트엔드 애플리케이션입니다. 무기한 계약 및 현물 거래 외에도, 이 플랫폼은 사용자 트레이딩 지갑에 직접 연결된 혁신적인 직불/신용 카드 솔루션을 제공하여 일상적인 결제 요구를 지원합니다. Based App의 장기적인 목표는 EtherFi와 같은 떠오르는 디지털 은행으로 거듭나는 것입니다.

#대량돈

모바일 거래 프런트엔드 경쟁에서 Mass.money가 바짝 뒤쫓고 있습니다. "기반 앱" 플랫폼과 달리, 이 플랫폼은 웹2(Web2) 소매 사용자 기반에 더욱 집중하며, 이는 제품 디자인에도 잘 반영되어 있습니다. 표준 HL 무기한 계약 및 현물 거래 외에도 Apple Pay 입금 채널, 소셜 카피 트레이딩 기능, DeFi 머니 마켓 접근, 크로스체인 EVM 현물 거래 등 다양한 기능을 제공합니다. 인터페이스 디자인은 게임화 요소를 깊이 있게 반영하여 웹2 소비자 애플리케이션의 디자인 언어를 적극적으로 활용합니다.

하지만 더 높은 수수료 모델과 더 광범위한 제품 포트폴리오 덕분에 사용자당 수익과 거래량은 BasedApp보다 훨씬 높습니다.

#덱사리

Mass.money의 바로 뒤를 잇는 Dexari는 전문 트레이더를 위해 설계된 모바일 트레이딩 프런트엔드로, 거래 기능에만 집중합니다. 주요 기능으로는 HL 무기한 계약 및 현물 거래가 있으며, 자산 탐색, 분석 도구 및 실행 효율성에 중점을 둔 사용자 경험과 인터페이스 디자인을 갖추고 있습니다. Dexari의 목표는 모바일 트레이딩 프런트엔드의 Axiom(전문 트레이딩 벤치마크)이 되는 것입니다.

#슈퍼섹시

마지막으로, Supercexy를 소개합니다. 이 플랫폼은 순수 모바일 중심 접근 방식을 채택했으며, 웹 기반 무기한 계약 DEX 거래 환경을 최적화하여 CEX와 유사한 경험을 제공하고자 합니다. 하지만 이 모든 것은 Hyperliquid 인프라를 기반으로 합니다. DeFi 스테이킹과 머니 마켓 접근 기능이 제품군에 통합되어 있어, 이 앱은 주로 웹 3.0 기반 트레이더에게 서비스를 제공합니다.

포괄적인 관점

전반적인 개요

전반적으로, 모든 관련 모바일 거래 프런트엔드(여기에 언급되지 않은 일부 포함)의 평균 일일 수익은 약 5만 달러이며, 이는 약 150만 달러의 월간 반복 수익(MRR)에 해당합니다. 이러한 앱은 Hyperliquid의 총 무기한 계약 거래량의 약 3~6%를 차지합니다. 참고로 Hyperliquid의 HLP 볼트는 약 5%를 차지합니다.

 Hyperliquid 모바일 트레이딩 프런트엔드 수익

요약하다

핵심 관점

암호화폐 모바일 거래 프런트엔드는 Web2 군중과 소매 활동의 강력한 추진력으로 혜택을 받습니다.

사회의 과도한 투기성 추세는 소매 소비자의 행동을 근본적으로 변화시켰습니다. Polymarket과 Kalshi의 성장에서 알 수 있듯이, 현재 환경에서 대부분의 사용자는 고위험 전략을 채택하고 있습니다. 투기 수요가 사상 최고치를 기록하면서 모바일 거래 앱은 가장 직접적인 혜택을 누리는 상품입니다. 앞서 언급했듯이 Robinhood, Wealthsimple, TD Ameritrade와 같은 기존 금융 모바일 앱은 낮은 진입 장벽과 단기, 고레버리지, 도박성 상품을 적극적으로 홍보하는 경향 덕분에 사용자 증가 및 도입률이 크게 증가했습니다. 소매 사용자는 위험 노출을 높이고 자본을 배분할 수 있는 쉬운 방법을 필요로 하며, 모바일 거래 앱은 가장 합리적인 솔루션입니다.

모바일 암호화폐 거래 앱도 근본적으로 다르지 않으며, 효과적으로 검색 기능을 구축한다면 이러한 소비자 행동으로부터 혜택을 얻을 수 있습니다. Robinhood, Wealthsimple, Revolut은 모두 앱에 암호화폐 상품을 통합하고 있으며, 이는 이를 증명합니다. 이러한 기존 금융 앱들은 상당히 높은 수수료를 부과함에도 불구하고 앱 내에서 암호화폐 상품의 도입률이 높았으며, 이는 개인 사용자들이 암호화폐 시장에 편리하게 모바일로 접근하기를 원한다는 강력한 수요를 보여줍니다. 전용 모바일 암호화폐 거래 앱이 없다면, 웹 3.0 시장은 웹 2.0 경쟁사에게 상당한 가치 창출 기회를 내주게 될 것입니다.

암호화폐 시장이 규모와 거래량 면에서 성장하려면, 주류 Web2 소비자를 대상으로 암호화폐 기반 모바일 애플리케이션을 더 많이 제공해야 합니다.

2023년 이후로 새로운 소매 자금 유입은 사실상 없었습니다. 스테이블코인 시가총액은 2021년 사상 최고치보다 약 25% 높을 뿐이며, 모든 부문을 통틀어 4년간의 암울한 성장률입니다. 이는 스테이블코인에 가장 유리한 규제 환경과 암호화폐 산업에 대한 대통령의 강력한 지원에도 불구하고 발생한 일입니다.

시장은 새로운 소매 유동성을 유치하기 위한 솔루션을 필요로 하지만, 신규 소매 자본 진입을 가로막는 상당한 장벽은 여전히 해결되지 않은 채 남아 있습니다. 주요 장애물은 다음과 같습니다. 첫째, 암호화폐 시장 참여를 위한 복잡한 운영 절차에 대한 대중의 인식입니다. 둘째, 웹 2(Web 2) 사용자의 요구를 진정으로 이해하는 접근성 높은 애플리케이션의 부족입니다. 웹 2 소매 사용자는 복잡한 지갑을 사용하거나 여러 체인을 통해 자금을 이체하지 않습니다. 이들은 Robinhood나 Wealthsimple과 같은 계좌처럼, 친숙한 형식으로 패키징되어 간편한 온보딩과 사용자 친화적인 경험을 제공하는 상품을 원합니다.

암호화폐 모바일 거래 프런트엔드가 바로 해결책입니다. 웹 2 사용자들에게 익숙한 전통적인 금융 형식으로 상품을 패키징하여 인지적 진입 장벽을 근본적으로 제거하고 참여 장벽을 낮춥니다. 이는 암호화폐가 웹 3 시장을 돌파하고 주류 시장에 진입할 수 있는 유일한 효과적인 방법입니다.

Web3 비즈니스 모델과 비교했을 때 지속 가능한 규모의 경제성과 매우 낮은 확장 비용을 갖춘 실제 수익 모델

모바일 암호화폐 거래 프런트엔드는 웹 3.0 시장에서 새로운 세대의 애플리케이션, 즉 더욱 지속 가능하고 규정을 준수하는 개발 경로의 시작을 알립니다. 기존의 전통적인 암호화폐 제품(인프라 또는 DApp)과 달리, 대부분의 프로젝트는 확장성이나 수익 창출에 초점을 맞추지 않았습니다. 이러한 요소들이 핵심적인 동기가 아니었기 때문입니다. 대부분의 창업자들은 성장 경로가 아무리 비효율적이거나 추출적일지라도 어떤 대가를 치르더라도 초기 사용자를 확보하는 것을 북극성 지표로 삼았습니다. 이후 벤처 캐피털을 유치하고, 장외 판매를 통해 토큰을 확보하거나, 제품 개선 없이 베스팅 기간을 기다렸습니다. 대표적인 사례로는 스토리 프로토콜($IP), 블래스트, 세이 네트워크($SEI)가 있습니다.

암호화폐 모바일 거래 프런트엔드는 이와 정반대의 접근 방식을 취합니다. 기존 인프라를 활용하여 규모를 최적화하고, 먼저 수익을 창출한 후 나중에 자본을 조달하는 것입니다. 다양한 상품의 통합자 역할을 하고 기본 수수료 구조를 채택함으로써, 이러한 프런트엔드는 최소 비용으로 여러 산업을 통합하는 구조적 이점을 제공하는 동시에 사용자 경험 인터페이스에 집중하여 사용자 확보 및 유지를 촉진합니다. 이러한 조합은 출시 초기부터 수익을 창출하고 시간이 지남에 따라 기하급수적으로 성장하는 것을 의미합니다. 최종 결과는 Web3를 위한 더욱 지속 가능하고 현실적인 상업 및 가치 계층으로, 과거의 추출 모델을 대체합니다. 이는 전체 Web3 산업의 신뢰도를 높일 것입니다.