1. 규제적 배당금: 글로벌 정책 변화와 지정학적 게임
1. 미국 '암호 유토피아'의 부상
- 정책 완화: 트럼프 행정부는 비트코인 전략적 준비금 계획을 장려하고 은행이 암호화폐 자산을 보관하는 것을 제한하는 SAB 121 조항을 폐지했습니다. 새로운 SEC 위원장인 폴 애킨스는 토큰의 증권적 속성을 명확히 하고 규정 준수 경로를 모색하기 위해 "지침 규제"를 제안했습니다.
- 기관 진입: 비트코인 ETF가 관리하는 자산은 110만 BTC를 돌파했고(BlackRock IBIT가 45% 차지), Goldman Sachs와 JPMorgan Chase와 같은 전통적인 금융 기관은 레이아웃을 가속화했으며, CME는 가격 결정력을 통합하기 위해 Solana 선물 계약을 출시했습니다.
- 위험이 급증하고 있습니다. 미국의 국가 부채가 36조 달러를 넘어섰고, 부채 등급이 하향 조정될 위험이 있습니다. 미국 부채 위기로 인해 유동성 위기가 촉발되면 암호화폐 시장도 동시에 붕괴될 수 있습니다.
2. 중국 및 신흥시장에 대한 방어 전략
- 금융 안보 위협: 중국 인민은행 전 부총재인 천위루는 미국 달러 스테이블코인과 비트코인의 글로벌 확장으로 인해 RMB의 국제화 공간이 압박받고 있으며, DeFi 규제 차익거래로 인해 국내 기술 경쟁력이 약화되었다고 지적했습니다.
- 기술 표준 경쟁: 미국은 ZKP, Layer2 등의 분야에서 우위를 점하고 있습니다. EU는 MiCA 프레임워크를 통해 감독을 통합합니다. 중국은 블록체인 회사들로부터 해외로 이전하라는 압력을 받고 있으며, 표준을 설정할 권리를 상실할까봐 경계해야 합니다.
3. 규제 차익 거래와 글로벌 협력
- G20 프레임워크 하의 게임: 국가들은 디지털 자산 규칙의 수립을 서두르고 있으며, 미국은 암호화폐를 금융 패권 체제에 편입하려 하고 있으며, 중국은 디지털 RMB를 통해 미국 달러의 지배력에 맞서 싸우고 있습니다.
2. 기술 혁명: 계층 전쟁, AI 통합, 그리고 DePIN의 등장
1. 이더리움 부활과 Layer2 경쟁
- Pectra 업그레이드: 이더리움은 계정 추상화, L2 호환성 및 스테이킹 메커니즘을 최적화하여 가스 수수료를 줄이고 보안을 강화하는 것을 목표로 합니다. 스테이킹 비율은 50%를 넘을 것으로 예상되며, TVL은 3000억 달러에 달할 수 있습니다.
- 퍼블릭 체인 환경의 차별화: 베이스 체인(코인백 생태계) TVL은 400억 달러를 돌파했고, 솔라나는 파이어댄서 클라이언트를 통해 10만 TPS를 달성했으며, 수이와 하이퍼리퀴드는 모듈형 아키텍처로 시장 세그먼트를 장악했습니다.
2. AI+블록체인: 도구에서 자율 참여자로
- 온체인 AI 에이전트: NEAR 공동 창립자는 2025년까지 AI 에이전트가 암호화폐 지갑을 관리하고, 거래 전략을 실행하고, 심지어 소셜 플랫폼에서 KOL이 될 것이라고 예측합니다. VanEck 데이터에 따르면 그 수가 100만 명을 넘어설 것으로 보인다.
- 기술 통합 병목 현상: AI 모델 학습의 높은 비용, 알고리즘 투명성 분쟁, 규제 검토로 인해 대규모 적용이 제한될 수 있습니다.
3. DePIN: 분산형 인프라의 산업 혁명
- 획기적인 사례: Hivemapper는 15만 명의 기여자와 함께 전 세계 도로의 30%를 지도화했으며, 연간 수익은 5억 달러를 넘었습니다. Filecoin Foundation은 AI와 DePIN을 결합하여 데이터 저장 및 컴퓨팅 성능의 병목 현상을 해결하는 것을 목표로 합니다.
3. 수조 달러 게임: 기관, 개인 투자자, 스테이블코인 간의 갈등
1. 기관 주도의 '탈소매화' 추세
- 비트코인 ETF 사이펀 효과: 블랙록 IBIT의 운용 규모는 400억 달러를 넘어섰습니다. 연금 기금과 국가 부의 기금이 시장에 진출하여 비트코인을 "안전 자산"으로 홍보하고 있지만, 보유 자산의 80%는 여전히 개인 투자자들이 통제하고 있습니다.
- RWA 토큰화 폭발: Ondo Finance는 연간 수익률 4.44%로 28억 달러 규모의 미국 부채를 토큰화했습니다. 메이플 파이낸스는 24억 6천만 달러 규모의 대출을 발행하여 그레이스케일과 판테라가 지분을 늘리도록 유도했습니다.
2. 스테이블코인: 결제 혁명과 미국 달러 패권을 위한 도구
- 시장 규모가 급증했습니다. 스테이블코인의 시장 가치는 1,930억 달러에 달했으며, 5년 내에 3조 달러를 넘어설 가능성이 있습니다. 국경 간 결제 비용은 60%나 감소했지만, 테더의 준비금 투명성에 대한 논란은 잠재적인 블랙스완이 되었습니다.
- 지정학적 무기화: 미국은 달러 스테이블코인을 통해 세계적 준비 통화 지위를 공고히 하고 있으며, 러시아-우크라이나 분쟁에서 러시아 암호 자산을 압수한 사건은 디지털 금융 패권의 위협을 강조합니다.
- 규제 강화 경고: 미국 의회는 "정치인의 동전 발행"을 제한하는 법안을 논의 중이며, 이 법안이 통과되면 해당 분야에 엄청난 혼란이 발생할 수 있습니다.
4. 미래 방향: 열정과 합리성 사이에서 산업 가치 재편
1. 투자 전략: 수비와 공격의 균형
- 핵심 구성: 비트코인(40%) + 이더리움(20%) + RWA 리더(예: ONDO, 20%), 장기 목표 비트코인 $180,000, 이더리움 $8,000.
- 위험 헤지: 30%의 스테이블코인(USDC/DAI)을 유지하고 비트코인 풋 옵션(행사 가격 75,000달러)을 매수합니다.
2. 산업 생존 규칙
- 정책 의존성을 없애라: 트럼프의 공약 이행률은 31%에 불과하다. 규제 차익 거래에서 벗어나 DeFi 프로토콜을 기존 금융 인프라에 연결하는 등 기술의 본질적 가치로 전환하는 것이 필요합니다.
- 기술 혁신을 우선시합니다. Ethereum Layer2, AI 에이전트, DePIN의 구현 역량이 장기적인 경쟁력을 결정하고 동질적 퍼블릭 체인의 버블을 피할 것입니다.
3. 세계 정세 예측
- 중미 갈등이 격화되고 있다. 미국의 암호화폐 패권이 중국의 디지털 금융 공간을 압박하는 반면, 중국은 디지털 인민폐와 독립적인 블록체인 기술을 통해 반격한다.
- 기술 표준에 대한 경쟁: ZKP, Layer2 및 기타 기반 기술이 전략적으로 유리한 위치를 차지하게 되었으며, EU MiCA 프레임워크는 새로운 장벽을 초래할 수 있습니다.
시장 진입 시 주의하세요. 투자는 위험합니다 - @BCW_Daniel
