은행업의 "블록체인 혁명": 토큰화된 예금이 글로벌 금융의 새로운 전장이 되다.

"탈은행화"에서 "블록체인 은행"으로

지난 10년 동안 디지털 화폐에 대한 이야기는 "탈중앙화"에 의해 지배되어 왔습니다. 비트코인은 주권 통화 시스템에 도전했고, 스테이블코인은 결제 논리를 재편했으며, 탈중앙화 금융(DeFi)은 은행을 둔하고 번거롭게 보이게 만들었습니다.

하지만 2024년부터 균형이 바뀌기 시작했습니다. 은행들이 다시 등장하기 시작한 것입니다. 더 이상 오만하게 방관하는 것이 아니라, "토큰화된 예금"을 무기로 삼아 화폐 디지털화에 대한 통제력을 되찾으려 하고 있습니다.

토큰화된 예금은 새로운 화폐가 아니라, 은행 예금의 온체인 매핑입니다. 각 토큰은 실제 계좌 잔액을 나타내며, 스테이블코인의 온체인 유동성과 은행 부채의 법적 효력을 모두 지닙니다. 이는 금융 디지털화의 "두 번째 단계", 즉 암호화폐 세계의 "탈중앙화 반란"에서 은행 시스템의 "제도화된 온체인화"로의 전환을 의미합니다.

싱가포르: 크로스체인 상호운용성 제도화의 선구자

싱가포르의 DBS 은행과 JP Morgan의 자회사인 Kinexys는 JP Morgan의 예금 토큰(Ethereum L2 Base 기반)과 DBS의 허가형 블록체인 간의 실시간 상호 운용성을 구현하는 것을 목표로 크로스체인 토큰화 예금 상호 운용성 프레임워크를 개발하고 있습니다.

미래에는 기업 자금이 SWIFT나 청산 은행을 거치지 않고도 여러 은행과 블록체인 간에 24시간 연중무휴 자유롭게 결제될 수 있을 것입니다. 이는 싱가포르의 일관된 규제 논리를 반영합니다. 새로운 기술을 거부하는 것이 아니라 제도화하고 흡수하려는 것입니다. 싱가포르의 관점에서 토큰화된 예금은 스테이블코인을 대체하는 것이 아니라, 규정을 준수하는 스테이블코인의 진화된 형태입니다.

홍콩: "다층 통화" 프레임워크 구축을 위한 규제 야망

10월 말, 홍콩 금융 관리국(Hong Kong Monetary Authority)의 에디 웨(Eddie Yue) 행정장관은 홍콩 경제 저널(The Hong Kong Economic Journal)에 "홍콩 디지털 경제의 길을 열다"라는 제목의 기사를 기고하여 홍콩이 중앙은행 디지털 홍콩 달러(CBDC), 토큰화된 예금, 규제된 스테이블코인을 포함하는 다층적인 디지털 통화 시스템을 구축할 것이라고 발표했습니다.

이 프레임워크는 홍콩의 제도적 사고를 반영합니다.

중앙은행 차원에서는 디지털 홍콩 달러를 통해 주권 통화 통제를 강화합니다.
상업 은행 수준: 토큰화된 예금을 사용하여 기업 수준의 지불 및 청산을 처리합니다.
시장 수준: 스테이블코인이 Web3 생태계 내에서 유통되도록 허용합니다.

홍콩은 특정 형태의 디지털 통화에 베팅하는 것이 아니라 혁신과 규제, 효율성과 보안이 조화롭게 공존할 수 있는 다층적이고 공존하며 보완적인 통화 생태계를 구축하고 있습니다.

영국: 제도화된 실험에 대한 현실주의적 접근

올해 9월, HSBC, 바클레이즈, 로이드 등 6대 주요 은행이 영국 파운드화 토큰화를 위한 시범 프로그램을 공동으로 출범했습니다. 이 프로그램은 2026년 중반까지 진행될 예정입니다. 이 시범 프로그램은 국경 간 결제뿐만 아니라 모기지 처리 및 디지털 자산 결제까지 포괄합니다.

영란은행 총재 베일리는 "토큰화의 중요성은 새로운 위험을 창출하는 것이 아니라 기존 시스템을 더욱 효율적으로 만드는 데 있다"고 지적한 바 있습니다. 이 발언은 영국 전략의 핵심, 즉 '먼저 설립하고, 그 후에 승인'을 강조합니다. 스테이블코인 규제가 확정되기 전에 영국은 "토큰화된 예금"에 대한 통제된 실험을 진행하기로 결정했으며, 이는 규제 관용을 혁신적인 선견지명으로 바꾸는 것입니다.

일본: 보수적인 외관 속 실용적인 변화

일본은 항상 신중한 입장을 취해 왔지만, 조용히 진전을 이루고 있습니다. SBI 신세이 은행은 아시아 지역 내 외환 청산 비용과 지연을 줄이기 위해 토큰화된 예금을 활용한 국경 간 결제를 시험하고 있습니다.

중앙은행 디지털 화폐(CBDC)의 느린 진전과 비교했을 때, 토큰화된 예금은 일본에 더욱 현실적인 절충안을 제시합니다. 규제 체계를 준수하는 동시에 효율성을 개선할 수 있는 것입니다. 이는 "신중한" 접근 방식을 유지하면서 구조적 전환을 달성하려는 일본 통화 정책의 일관된 논리와 일치합니다.

주권, 효율성 및 전반적인 상황

세계적인 관점에서 토큰화된 예금은 단순한 기술적 실험이 아니라, 통화 주권과 제도적 현대화를 향한 경쟁입니다. 스테이블코인은 미국 달러가 블록체인을 통해 사실상 세계적 확장을 달성할 수 있도록 했지만, 동시에 중앙은행의 디지털 통화 통제력을 약화시켰습니다. 토큰화된 예금은 또 다른 가능성을 제시합니다. 주권을 포기하지 않고도 제도를 경계로, 블록체인을 기반 기술로 삼아 결제 효율성과 유동성 질서를 재편할 수 있습니다.

미래의 통화 시스템은 3단계 구조를 가질 수 있다.

중앙은행 디지털 화폐(CBDC): 주권과 결제;
은행 계층(토큰화된 예금): 지불 및 신용;
시장 계층(스테이블코인 및 RWA): 글로벌 유동성 및 자산 디지털화.

이들은 서로를 대체하는 것이 아니라, 함께 새로운 금융의 기본 구조를 구성합니다.

실제 자산이 실제로 블록체인에 올라가고 있습니다.

뉴욕멜론은행(BNY)의 최근 보고서에 따르면 2030년까지 스테이블코인과 토큰화된 현금의 총 규모는 3조 6천억 달러에 달할 것으로 예상되며, 토큰화된 예금과 머니마켓펀드(MMF)가 그 절반을 차지할 것으로 예상됩니다. 이는 블록체인이 금융 시스템의 외부 실험실에서 기반 인프라로 이동하고 있음을 의미합니다. "온체인화"는 더 이상 기술적 선택이 아니라 시스템의 진화입니다.

글로벌 은행 시스템 내에서 블록체인의 대규모 제도화에 대한 윤곽이 서서히 드러나고 있습니다.