PANews는 9월 28일 The Block이 Strive Asset Management가 Semler Scientific을 주식 거래로 인수하여 10,900개 이상의 BTC를 보유한 합병 회사를 만들었다고 보도했습니다. 이에 대해 NYDIG 글로벌 리서치 책임자인 Greg Cipolaro는 보고서에서 일반적으로 사용되는 "mNAV" 지표(시가총액을 암호화폐 보유량으로 나눈 값)를 업계 보고서에서 삭제해야 한다고 주장했습니다. 이번 인수는 비트코인 ​​재무부 기업의 가치를 평가하는 데 사용되지만 오해의 소지가 있거나 부정직할 수 있는 mNAV 지표의 잠재적 문제점을 드러냅니다. NYDIG는 첫째, mNAV는 디지털 자산 준비금 회사(DAT)가 보유하고 있을 수 있는 운영 사업이나 기타 자산을 반영하지 못하는 반면, 대부분의 대형 비트코인 ​​자산 준비금 회사는 가치 창출 사업을 운영하고 있다고 지적했습니다. 둘째, mNAV는 종종 "가정 발행 주식 수"를 사용하는데, 여기에는 전환 조건이 충족되지 않은 전환사채가 포함될 수 있습니다. 전환사채 보유자는 현금 상환을 요구할 수 있는데, 이는 DAT에게 단순히 주식을 발행하는 것보다 훨씬 더 큰 부채입니다. 더욱이, 전환사채는 본질적으로 변동성 차익거래 도구이기 때문에 DAT는 주식 변동성을 극대화할 유인을 갖게 됩니다.