저자: Zen, PANews

지난 3일 동안 탈중앙화 AI 네트워크 비텐서(Bittensor)가 다시 한번 화제가 되었고 시장의 주목을 받았습니다. 코인게코(Coingecko) 데이터에 따르면, 10월 15일 기준 비텐서 생태계의 TAO 토큰 가격은 약 280달러에서 450달러 이상으로 50% 이상 상승하며 지속적인 상승세를 보였습니다.

이러한 관심 급증의 주된 이유는 DCG 자회사인 유마(Yuma)의 지속적인 투자 때문일 수 있습니다. 유마는 10월 9일 DCG로부터 1천만 달러의 앵커 투자를 받아 유마 자산운용(Yuma Asset Management)을 설립한다고 발표했습니다. 또한, 유마는 "서브넷 토큰"에 중점을 둔 두 가지 펀드 전략을 출시하여 기관 투자자와 적격 투자자에게 비텐서(Bittensor) 생태계에 대한 표준화된 진입점을 제공하고자 했습니다.

DCG, Yuma, 그리고 Bittensor, "AI의 월드 와이드 웹"

디지털 커런시 그룹(DCG)의 자회사인 유마(Yuma)는 DCG 창립자 배리 실버트(Barry Silbert)가 2024년 비텐서(Bittensor) 탈중앙화 인공지능 네트워크를 지원하기 위해 설립했습니다. 개발 스튜디오이자 액셀러레이터인 유마는 비텐서 생태계 내 컴퓨팅 인프라에 투자, 구축 및 확장하여 연구팀과 기업가들이 네트워크에서 프로젝트를 구축할 수 있도록 지원합니다.

DCG가 2021년 비텐서에 처음 투자한 이후, 실버트는 이 분야의 장기적인 잠재력에 집중해 왔으며, 비트코인 ​​이후 가장 흥미로운 분야라고 주장했습니다. 그는 현재 AI 분야가 OpenAI와 구글 같은 소수의 거대 기업이 장악하고 있어 "폐쇄된 정원"을 형성하고 있다고 생각하며, 비텐서는 누구나 허가 없이 AI 모델을 구축하고 사용할 수 있는 "AI 월드 와이드 웹"을 구축하는 것을 목표로 합니다.

비텐서 네트워크에서 서브넷은 텍스트 번역, 사기 탐지, 이미지 인식과 같은 특정 AI 애플리케이션별로 구분된 병렬 네트워크입니다. 네트워크는 자체 토큰인 TAO를 통해 기여자에게 인센티브를 제공하고, 노드를 운영하여 머신러닝 작업을 완료하고 TAO 보상을 받는 개발자 및 컴퓨팅 파워 제공자에게도 인센티브를 제공합니다.

Yuma는 Bittensor의 서브넷 구축 및 운영에 깊이 관여해 왔습니다. Yuma는 시드 자금, 기술 지원, 그리고 커뮤니티 리소스를 제공함으로써 Bittensor 생태계 초기 단계에서 여러 서브넷 프로젝트가 시작될 수 있도록 지원했습니다. 현재 Yuma는 120개 이상의 서브넷을 적극적으로 검증하고 있으며, 15개의 서브넷 운영팀에 자본 지원을 제공하고 있습니다. 또한 BitGo, Copper, Crypto.com과 같은 유명 기관들을 네트워크 검증 노드 파트너로 영입했습니다.

또한, 유마 대학은 6월에 코네티컷 대학(UConn)과 협력하여 "BittBridge"라는 특수 머신 러닝 인프라를 하나로 모으는 데 중점을 둔 프로젝트를 만들었습니다. 이를 통해 유마 대학은 Bittensor 네트워크를 기반으로 구축한 최초의 학술 기관 중 하나가 되었습니다.

유마는 인프라 구축 역량을 더욱 강화하기 위해 10월 6일 암호화 데이터 공급업체 TradeBlock의 공동 창립자인 그렉 슈비와 제프 슈비를 각각 최고운영책임자(COO)와 최고기술책임자(CTO)로 임명했다고 발표했습니다. 이는 운영 및 기술 관리를 강화하고 며칠 후 출범할 자산 관리 사업과의 시너지를 형성하기 위한 것입니다.

유마, 자산운용부서 신설하고 비텐서 네트워크 관련 펀드 2개 출시 예정

2025년 10월 9일, 유마는 자사 자회사인 유마 자산운용(Yuma Asset Management) 설립을 발표했습니다. 이는 기관 및 적격 투자자들이 비텐서 AI 생태계에 진입할 수 있는 새로운 투자 채널을 구축하기 위한 것입니다. DCG는 자산운용 부문의 초기 앵커 투자금으로 1천만 달러를 제공했습니다.

유마에 따르면, 새로운 부서에서는 두 가지 주력 펀드 상품을 출시할 예정이며, 두 상품 모두 Bittensor 네트워크의 서브넷 토큰에 투자할 예정입니다.

유마 서브넷 복합 펀드는 시가총액을 기준으로 가중된 비텐서의 모든 활성 서브넷에 걸쳐 있는 토큰에 투자합니다. 서브넷 기반 "나스닥 종합 지수"와 유사하게, 이 펀드는 투자자들에게 전체 서브넷 부문에 대한 광범위한 투자 기회를 제공합니다. 이 펀드는 비텐서 생태계 내 모든 서브넷의 전반적인 성과를 추적하는 것을 목표로 하며, 탈중앙화 AI에 대한 일종의 "시장 지수" 역할을 합니다.

또 다른 유마 라지캡 서브넷 펀드는 시가총액이 가장 큰 상위 서브넷 토큰에 집중하여 "다우존스 산업평균지수의 서브넷 버전"처럼 투자자들에게 가장 영향력 있는 서브넷에 대한 집중적인 투자를 제공합니다. 다시 말해, 비텐서 네트워크 내에서 규모와 영향력 면에서 선도적인 서브넷을 선별하여 투자하고, 업계 선두주자들의 꾸준한 수익을 추구합니다.

두 펀드 모두 비텐서 서브넷(즉, 각 서브넷에서 발행하는 토큰)의 네이티브 암호화폐 자산에 투자하며, 이 자산은 TAO에서 표시되고 거래됩니다. 비텐서 생태계는 아직 상대적으로 잘 알려지지 않았고 외부인에게는 기술적으로 어렵기 때문에 직접 참여가 어렵습니다. 유마 자산운용은 구조화 펀드 상품을 통해 이러한 장벽을 낮추고자 합니다.

DCG는 일반 투자자가 비텐서 네트워크에 접근하기 어렵고, OpenAI와 Anthropic과 같은 선도적인 AI 기업들이 대부분 비상장 기업으로 AI 혁명에 투자하기 어렵다고 지적했습니다. 이러한 상황에서 유마 자산운용은 가교 역할을 하며 더 많은 기관 자본이 탈중앙화 AI 운동에 참여할 수 있는 "초기적이고 독특한" 경로를 제공합니다.

실버트가 비트코인 ​​초창기에 유사한 전략을 채택했다는 점은 주목할 만합니다. 2013년, 그는 비트코인 ​​투자 신탁(Bitcoin Investment Trust)을 설립하여 신탁 기금을 통해 기존 투자자들에게 비트코인을 소개했습니다. 이 상품은 이후 잘 알려진 그레이스케일 비트코인 ​​신탁(Grayscale Bitcoin Trust, GBTC)으로 발전했습니다. 이제 그는 비텐서(Bittensor) 분야에서 다시 한번 인덱스 투자 상품이라는 개념을 도입하여 두 개의 펀드를 통해 전체 하위 부문과 주요 프로젝트를 포괄하고 있습니다. 이러한 설계는 기존 주식 시장 지수의 성공을 기반으로, 익숙한 프레임워크를 활용하여 주류 투자자들을 새로운 AI 블록체인 자산으로 유치합니다.

다층 레이아웃을 갖춘 DCG는 분산형 AI에 많은 투자를 하고 있습니다.

암호화폐 업계에서 가장 영향력 있는 투자자 중 하나인 DCG는 지난 10년 동안 비트코인 ​​및 블록체인 스타트업에 막대한 투자를 해왔으며, Grayscale, Genesis 거래소, 그리고 CoinDesk(2023년 Bullish에 매각) 등 업계의 여러 핵심 기업들을 육성해 왔습니다. 업계의 발전에 따라 DCG는 새로운 성장 분야를 모색하고 있으며, 탈중앙화 AI에 집중 투자하여 업계의 선두 자리를 지켜나가고자 합니다.

DCG는 비텐서(Bittensor)와 탈중앙화 AI에 대한 투자에 다층적인 접근 방식을 채택했습니다. DCG의 투자 계열사인 그레이스케일(Grayscale)은 작년에 그레이스케일 비텐서 트러스트(Grayscale Bittensor Trust)를 출범시켰으며, 10월 14일 기준 운용자산 규모는 1,486만 달러 에 달합니다 . 유마(Yuma)를 통한 서브넷 펀드 설립은 DCG가 더욱 유연한 투자 채널을 구축하기 위한 더욱 적극적인 움직임을 보여줍니다.

DCG의 혁신 전략은 어느 정도 자사 상황과 밀접한 관련이 있습니다. DCG의 자회사인 제네시스는 2023년 파산 절차에 돌입하여 규제 당국의 조사와 평판 문제에 직면했습니다. 이러한 상황에서 DCG가 분산형 AI에 투자한 것은 실버트가 "새로운 장"을 모색하기 위한 선제적인 조치로 볼 수 있습니다. 유마는 현재 고액 자산가와 기관 투자자를 포함한 벤처 투자자들을 유치하고 있습니다.

비텐서 네트워크의 서브넷 수는 빠르게 증가하고 있습니다. 2025년 중반까지 네트워크는 사기 방지, 엣지 투 엣지 프라이버시/연합 학습, 합성 신원/데이터 등 광범위한 사용 사례를 포괄하는 128개의 서브넷을 보유하게 될 것입니다. 유마의 반기 보고서에 따르면, 2분기에 서브넷 수가 50% 증가했으며, 네트워크 활동 지표 또한 같은 기간 동안 상승했습니다. 이러한 배경에서 서브넷 확장은 TAO와 서브넷 토큰에 대한 수요를 증가시켜 TAO가 기반 인센티브 계층으로서의 역할을 강화할 것으로 예상됩니다.

그러나 Bittensor 서브넷의 수가 빠르게 증가하고 있음에도 불구하고 품질과 독창성 면에서 뛰어나지 못하며 여전히 기술적, 시장적 불확실성이 존재합니다.

더욱이, 비텐서가 토큰 인센티브를 통해 컴퓨팅 파워와 모델을 통합함으로써 중앙 집중형 거대 기업들과 견줄 만한 AI 결과를 실제로 만들어낼 수 있을지는 아직 미지수입니다. 더 많은 서브넷 출시와 기관 자본 유입을 바탕으로, 비텐서와 유마 자산운용은 새로운 기회를 모색하고 기술적 혁신과 시장 과제 간의 균형을 모색할 것입니다.