이는 Hyperliquid의 기본이 무너진 것이 아니라 오히려 프로젝트가 여전히 강력하기 때문입니다.
$HYPE가 새로운 사상 최고치(ATH)를 기록했습니다.
Hyperliquid의 TVL(총 잠금 가치)은 40억 달러에 가까워 역시 역대 최고치를 기록했습니다.
하지만 지금은 바로 "정점"에 달했기 때문에 그에 따른 위험에 대해 차분히 생각할 필요가 있습니다.
1️⃣ Hyperliquid의 가장 큰 숨겨진 위험: 핵심 사용자 구조가 충격에 직면하고 있습니다.
Hyperliquid는 현재 일일 활성 사용자가 약 10,000~20,000명입니다.
이 플랫폼의 수익은 거의 모두 고빈도 사용자, 주로 미국 거래자 그룹으로부터 발생합니다.
❗ 문제의 핵심은 다음과 같습니다.
미국 거래자들은 바이낸스와 같은 CEX에서 영구 계약 거래가 금지되어 있었기 때문에 Hyperliquid를 선택했습니다.
하지만 이제 Coinbase와 Robinhood가 모두 미국에서 영구 계약 상품을 출시한다고 발표했습니다.
이러한 변화는 Hyperliquid의 기본을 완전히 바꿀 것입니다.
2️⃣ Coinbase와 Robinhood가 "치명적인 위협"인 이유는 무엇입니까?
분산형 거래소와 비교했을 때 중앙형 거래소의 장점은 너무나 분명합니다.
✅ 높은 사용 편의성: 지갑 연결이 필요 없고, 복잡한 서명이 필요 없습니다.
✅ 규정 준수 및 보안: SEC 등 미국 규제 기관의 지원
✅ 견고한 사용자 기반: Coinbase와 Robinhood는 모두 수천만 명의 사용자를 보유하고 있습니다.
현실은 이렇습니다.
대다수의 거래자는 "분산화"에 관심이 없으며 다음 사항에만 관심이 있습니다.
편리하고 빠릅니다
거래 깊이
투명한 수수료
특히 미국 규정을 준수하는 거래자는 주저하지 않고 Coinbase나 Robinhood로 이전할 것입니다.
3️⃣ 하이퍼리퀴드의 해자는 여전히 존재하지만 단기적인 압박은 불가피하다
Hyperliquid가 장점이 없는 것은 아니라는 점을 인정해야 합니다.
⚙️ 더 높은 레버리지
📈 커뮤니티 중심의 혁신적인 토큰 거래 쌍
💰 잠재적으로 거래 수수료가 낮아질 수 있습니다
하지만 문제는 이러한 장점이 일반 거래자에게는 '사용 임계값'의 단점을 상쇄하기에 충분하지 않다는 것입니다.
하이퍼리퀴드는 과거에도 바이낸스와 경쟁하는 데 어려움을 겪었고, 이제는 미국 코인베이스로부터 직접적인 영향을 받아야 합니다.
단기적으로 $HYPE 가격은 압박을 받을 수밖에 없습니다.
4️⃣ 장기적 기회: 혁신의 속도는 Hyperliquid의 가장 큰 무기입니다.
중앙화된 플랫폼의 장점이 규정 준수와 편의성이라면,
하이퍼리퀴드의 기회는 "혁신 속도"에 있습니다.
HIP-3 메커니즘 ➔ 플랫폼 거버넌스와 토큰 경제를 지속적으로 최적화합니다.
HyperEVM 생태계 ➔ 독특한 분산형 금융 인프라 구축
새로운 거래쌍 상장 메커니즘 ➔ 차별화된 유동성 시장 형성
한 문장으로 요약하자면:
"CEX는 기존 시장을 점유하고, Hyperliquid는 새로운 전장을 개척하는 역할을 맡는다."
결론: 단기적 위험 회피, 장기적 혁신
단기적 관점:
➔ $HYPE가 직면한 구조적 매도 압력은 무시할 수 없습니다. 특히 Coinbase와 Robinhood 제품이 공식 출시되면 거래량과 TVL이 모두 감소할 수 있습니다.
적절한 위치 축소는 방어 전략이다.
장기적인 관점:
➔ Hyperliquid가 HIP-3와 HyperEVM을 통해 자체 생태적 참호를 구축할 수 있다면, 미래에도 주류 시장에 반격할 잠재력이 있을 것입니다.
이는 단순히 $HYPE의 투자 논리에 관한 것이 아닙니다.
이는 또한 "중앙집중형 금융 대 분산형 금융" 간의 장기적인 생태적 경쟁이기도 합니다.
진정한 분수령은 앞으로 6~12개월 안에 찾아올 것입니다.
