도박의 새로운 무대: 예측 시장이 미국 스포츠 산업의 깊은 바다를 뒤흔들 수 있을까?

저자: PANews, Zen

칼시와 폴리마켓이 스포츠 분야로 사업을 확장함에 따라, 올해는 거래량과 가격이 모두 증가하면서 시장이 전환점을 맞이할 것으로 예상됩니다. 언론 보도에 따르면 폴리마켓은 120~150억 달러의 기업 가치를 목표로 새로운 자금 조달 라운드를 논의 중이라고 합니다. 한편, 칼시는 연중에 새로운 자금 조달 라운드를 완료했으며, 기업 가치는 약 20억 달러입니다.

한편, 주요 플랫폼의 월간 거래량과 일일 활성 사용자 수가 크게 증가했습니다. 월스트리트 저널 통계에 따르면, 두 주요 플랫폼의 10월 합산 거래량은 전월 대비 90% 이상 증가했습니다. 더욱이, 칼시의 거래량 증가는 대부분 스포츠 계약에서 비롯되었으며, 스포츠 예측이 성장의 주요 동력이 되었습니다.

산업과 자본의 힘으로 칼시와 폴리마켓은 주요 스포츠 리그로부터 공식적인 파트너십과 지지를 얻기 시작했습니다.

NHL은 예측 시장과 협력하여 첫 번째 시도를 했습니다.

북미 4대 스포츠 리그 중 상업적 가치가 가장 낮은 북미 프로 하키 리그인 내셔널 하키 리그(NHL)가 예측 시장이라는 새로운 범주를 가장 먼저 수용했습니다.

10월 말, NHL은 두 개의 예측 시장 플랫폼인 Kalshi와 Polymarket과 다년 파트너십을 체결했다고 발표하면서 이러한 플랫폼과 파트너십을 맺은 최초의 주요 스포츠 리그가 되었습니다.

이 파트너십은 스포츠 산업에서 예측 시장이 점점 더 중요해지고 있음을 보여주는 신호로 여겨집니다. 이 획기적인 계약을 통해 NHL은 Kalshi와 Polymarket에 리그의 공식 데이터, 로고, 명칭을 사용할 권리를 부여하고, 생중계 경기 중에 자사 브랜드를 표시할 수 있도록 허용합니다.

NHL 상업 이사인 키스 왁텔(Keith Wachtel)은 지금까지 예측 시장이 리그의 기존 10개 공식 스포츠 베팅 파트너에게 부정적인 영향을 미치지 않았다고 밝혔습니다. 오히려 전체 생태계에 점진적인 성장을 가져왔습니다. 칼시의 기업 개발 책임자인 사라 슬레인(Sara Slane)은 이번 조치가 자사 사업 모델의 정당성을 입증한다고 말했습니다.

예측 시장 플랫폼은 기존 스포츠 베팅 회사와는 다르게 운영됩니다. 이러한 플랫폼에서는 사용자가 특정 이벤트(스포츠 이벤트 포함) 결과에 대한 "예/아니오" 계약을 매매할 수 있으며, 가격은 시장 예측에 따라 동적으로 변동합니다.

예를 들어, Kalshi에서 사용자는 "팀의 우승 여부"와 같은 계약을 거래할 수 있으며, 가격은 경기 진행 상황과 확률 변화에 따라 변동합니다. 이러한 거래 메커니즘은 베팅 회사가 경기 결과에 따라 배당률을 조정하는 것과 유사하지만, 예측 계약은 베팅이 아닌 금융 파생상품으로 분류되어 미국 상품선물거래위원회(CFTC)의 규제를 받습니다. 이러한 규제 차이로 인해 Kalshi와 Polymarket은 각 주에서 스포츠 베팅 라이선스를 취득할 필요가 없습니다. 즉, 이론적으로는 캘리포니아나 텍사스처럼 스포츠 베팅이 금지된 주에서도 지역 사용자는 예측 시장을 이용할 수 있습니다.

따라서 NHL은 예측 시장 도입이 기술에 능숙하고 재정적으로 여유로운 새로운 시청자를 유치하는 데 도움이 되어 더 많은 팬들이 새로운 방식으로 경기에 참여할 수 있게 해줄 것이라고 생각합니다. 공식적인 파트너십을 통해 NHL은 플랫폼에서 리그 관련 시장 계약에 대한 발언권을 확보하여 경기의 공정성을 저해하는 베팅 유형을 방지할 수 있습니다. 예를 들어, 특정 개인 성적이나 선수 명단 관련 시장은 내부 정보 및 윤리적 위험을 야기할 수 있으므로, 공식 파트너십을 통해 NHL은 리그 관련 시장 유형에 대한 발언권을 더 많이 확보할 수 있습니다.

또한 NHL은 Kalshi와 Polymarket이 리그 공인 데이터 제공업체 및 경기 규칙 위반 모니터링 시스템 사용을 포함하여 공식 베팅 파트너와 동일한 무결성 모니터링 기준을 준수하도록 요구했습니다. NHL 상업 이사 Keith Wachtel은 리그가 예측 플랫폼과 협력함으로써 스포츠 무결성을 더욱 강화할 수 있다고 강조했습니다. "리그로서 어떤 마켓이 상장될지 결정하는 데 참여할 수 있으며, 이는 NHL과 모든 스포츠 단체에 이롭습니다."

NBA, NFL, MLB에 대한 의심과 관찰

NHL의 개방적인 태도와 비교했을 때, 상업적 가치가 더 큰 다른 3대 미국 프로 스포츠 리그인 NBA, NFL, MLB는 시장 동향을 예측하는 데 더 신중하고 소극적인 태도를 보였습니다.

3대 메이저 리그는 어떤 예측 플랫폼과도 공식 파트너십을 맺지 않았을 뿐만 아니라, 다양한 채널을 통해 해당 플랫폼에 대한 우려를 표명했습니다. 올해 초 NBA, NFL, MLB는 각각 CFTC에 서한을 보내 이 신흥 시장에서 스포츠 공정성 보호의 중요성을 강조했습니다.

NFL의 입장은 상당히 대표적입니다. NFL 공공정책국장 조나단 D. 나바비는 CFTC에 보낸 서면 성명에서 이러한 계약은 "실제로는 스포츠 베팅을 흉내 내는 것일 뿐, 규제된 스포츠 베팅에서 볼 수 있는 완전한 청렴성과 소비자 보호 장치가 부족하다"고 강조했습니다.

NFL 스포츠 베팅 부문 부사장인 데이비드 하이힐은 미디어 인터뷰에서 리그가 예측 시장을 베팅의 한 형태로 취급할 것이며, "규제가 부족하면 조작이나 가격 왜곡과 같은 문제가 발생할 수 있다"는 우려를 표명했습니다. 따라서 주에서 허가한 스포츠 베팅과 동일한 수준의 보호 및 위험 관리 표준을 갖춰야 합니다.

NBA와 MLB는 비슷한 우려를 공유하고 있습니다. 두 기관 모두 공식적으로 입장을 밝히지는 않았지만, 상품선물거래위원회(CFTC)와의 소통 및 업계 의견을 종합해 보면, 우려의 핵심은 경기의 공정성과 규제 공백에 있는 것으로 보입니다. 팬과 투자자가 주법을 우회하여 이러한 플랫폼에서 경기 결과에 베팅할 수 있다면, 리그가 내부 정보 악용과 경기 결과 조작을 어떻게 방지할 수 있을지 의문입니다.

3대 메이저 리그가 보여준 신중함은 근거 없는 것이 아닙니다. 특히 NBA는 지난 2년 동안 수많은 스캔들에 휘말렸는데, 그중에는 "선수 출전 여부/경기 중도 이탈 시점"과 같은 비공개 부상 및 관중 정보를 베팅 차익거래에 이용한 주요 사건들이 포함됩니다.

보다 실용적인 사업 관점에서 보면, 3대 메이저 리그는 기존 베팅 회사들과 긴밀한 파트너십을 맺고 있으며, 표준화된 베팅 시스템 구축에 상당한 자원을 투자하고 있습니다. 그러나 예측 시장 플랫폼의 "회색 지대" 관행은 주법과 리그 협약을 우회하는 것으로 보이며, 이는 자연스럽게 3대 메이저 리그 경영진의 우려를 불러일으키고 있습니다.

그러나 일시적으로 닫혔던 문이 다시 열릴 수도 있습니다. 역사적으로 NFL은 2018년 이전까지 오랫동안 스포츠 베팅 합법화에 강력히 반대해 왔지만, 이후 규정을 준수하는 베팅 생태계와 점진적으로 협력 관계를 구축해 왔습니다. 이는 규제 및 위험 관리 환경이 성숙해짐에 따라 NFL의 태도가 변화할 것임을 시사합니다.

NBA 커미셔너 아담 실버의 견해는 더욱 개방적일 가능성이 높습니다. 그는 합법화 초기부터 베팅 시장의 적절한 인정과 규제를 옹호해 왔습니다. 따라서 예측 시장에 대한 그의 접근 방식은 고정관념에 얽매이지 않을 것으로 보입니다. 핵심은 명확한 규제 체계와 위험 관리형 운영 모델의 존재 여부일 것입니다.

베팅 산업 협회는 이러한 움직임을 강력히 비판하며, 스포츠 베팅의 정직성에 대한 위험에 초점을 맞추고 있다고 밝혔습니다.

스포츠 리그의 관망적인 태도와 달리, 미국 베팅 업계는 가장 적극적으로 대응해 왔습니다. 업계의 권위 있는 기관인 미국 게임 협회(AGA)는 칼시(Kalshi)와 폴리마켓(Polymarket)과 같은 예측 시장 플랫폼을 강력히 비판해 왔습니다.

NHL이 칼시(Kalshi)와 폴리마켓(Polymarket)과의 파트너십을 발표한 후, AGA 회장 빌 밀러(Bill Miller)는 이러한 움직임이 "매우 실망스럽고 매우 위험하다"고 공개적으로 밝혔습니다. 그는 이러한 예측 플랫폼들을 "'금융 상품'으로 위장한 뒷문 도박 계획"이라고 비난하며, NHL의 이번 움직임이 스포츠 베팅 업계에서 청렴성, 책임감, 그리고 명확한 합법성이 선택 사항이 되었다는 부정적인 신호를 보내고 있다고 경고했습니다.

AGA는 스포츠 경기와 관련된 청렴성 위험과 소비자 보호의 잠재력이 주요 우려 사항이라고 밝혔습니다. 협회는 미국이 7년간 "세계에서 가장 강력하고 투명한 합법적 스포츠 베팅 시장"을 구축해 왔으며, 여기에는 엄격한 청렴성 모니터링, 책임감 있는 베팅 조치, 그리고 소비자 보호가 포함된다고 강조했습니다.

칼시와 폴리마켓은 전국적으로 운영되며 주 정부 규제를 우회하고, 이는 주 차원의 검토 및 제한을 우회한다는 것을 의미합니다. 밀러는 주 도박 규제 기관이 요구하는 엄격한 규정 준수 검토 및 플레이어 보호 메커니즘이 부족한 이러한 플랫폼이 불법 행위의 온상이 될 수 있는지 의문을 제기합니다.

예를 들어, 국가 규제 없이 미성년자의 거래 참여를 어떻게 막을 수 있을까요? 내부자 거래나 대규모 시장 조작을 어떻게 방지할 수 있을까요? AGA는 이러한 위험들이 해결되지 않은 문제라고 생각합니다.

AGA는 또한 상품 선물 규제 기관은 주 도박 규제 기관과 동일한 심층적인 사건 모니터링 및 위반 조사 역량을 갖추고 있지 않으며, 스포츠 베팅을 CFTC의 관할권에 두는 것은 경쟁의 성실성을 효과적으로 유지하지 못할 수 있다고 밝혔습니다.

AGA는 예측 시장이 법적 허점을 악용한다고 비판하는 것 외에도, 3대 메이저 스포츠 리그에 적극적으로 협조했습니다. NHL이 파트너십을 발표한 직후, AGA는 NFL, NBA, MLB에 서한을 보내 "규제가 부족한 예측 시장 플랫폼"과의 사업적 파트너십을 피하라고 촉구했습니다. 서한은 규제를 우회하는 이러한 플랫폼과 제휴하는 것은 "지난 몇 년간 쌓아온 합법적인 시장 성과를 훼손하고 리그 자체를 평판 및 법적 위험에 노출시킬 것"이라고 강력히 주장했습니다.

AGA가 규제 기관, 입법부, 스포츠 리그에 로비 활동을 계속하여 예측 시장에 대한 정책을 강화하고 스포츠 베팅 부문에 "규제 공백과 불분명한 영역"이 없도록 할 것으로 예상됩니다.

규제 및 법적 문제가 계속되면서 시장은 소송에 휘말릴 것으로 예상됩니다.

업계의 회의적인 시각과 저항에 직면하여, 칼시와 폴리마켓은 적극적으로 파트너십과 지지를 모색하는 한편, 오랜 규제 및 법적 분쟁을 겪어 왔습니다. 지난 몇 년 동안 이 두 플랫폼은 미국 상품선물거래위원회(CFTC) 및 여러 주의 규제 기관과 수많은 집행 및 소송 사건에 연루되어 왔으며, 이는 예측 시장의 법적 지위를 둘러싼 지속적인 논란을 부각시켰습니다.

2022년 초, CFTC는 Polymarket의 운영사인 Blockratize, Inc.를 상대로 해당 플랫폼이 2020년 6월부터 등록 없이 이벤트 거래를 제공해 상품거래법(CEA)을 위반했다고 주장하며 강제 조치를 시작했습니다. 해당 계약은 정치 선거, 경제 지표, 심지어 대중문화까지 광범위한 주제를 포괄했으며, 본질적으로 바이너리 옵션 형태의 스왑 거래였습니다. 그러나 Polymarket은 등록된 거래소(DCM)도 아니고 스왑 실행 시설(SEF) 라이선스도 없었습니다. 결국 Polymarket은 규제 당국과 합의하여 140만 달러의 벌금을 납부하고 향후 규제 위반을 방지하기 위해 웹사이트에서 규정을 위반하는 모든 마켓을 폐쇄하기로 했습니다.

폴리마켓에 비해 칼시의 법적 공방은 더욱 복잡하고 현재 진행 중입니다. 칼시는 현재 CFTC에 "지정 계약 시장"(DCM)으로 등록된 유일한 예측 거래소로, 연방 차원에서 이벤트 파생상품 계약을 상장할 자격을 부여받습니다. 올해 초부터 칼시는 여러 스포츠 관련 계약(예: 팀의 우승 또는 우승 여부)을 출시하여 CFTC의 거부 없이 거래에 적용해 왔습니다.

그러나 이러한 제품은 여러 주의 도박법을 위반했습니다. 뉴욕, 뉴저지, 매사추세츠, 오하이오 등 여러 주의 규제 기관은 칼시(Kalshi)에 중단 명령을 내렸으며, 칼시의 스포츠 계약은 무면허 스포츠 베팅과 동일하므로 해당 주 거주자에게 서비스 제공을 즉시 중단해야 한다고 명시했습니다.

칼시는 물러서지 않고 주 규제 기관을 상대로 반소를 제기하여 연방법원에 사법적 판결을 구했습니다. 핵심 법적 쟁점은 연방 상품거래법이 주 도박법보다 우선하는지 여부입니다. 칼시는 연방 인가를 받은 거래소로서 자사의 이벤트 계약은 연방 규제의 적용을 받으며, 상품선물거래위원회(CFTC)가 이러한 상품에 대한 전속 관할권을 가지고 있으며, 주 정부는 해당 지역 도박법에 따라 개입할 수 없다고 주장합니다. 칼시는 소송에서 주 규제 기관이 주법을 이용하여 연방 허가 거래를 강제로 중단하려는 시도는 의회의 의도, 즉 CFTC가 주간 파생상품 시장의 단편화된 규제를 방지하기 위해 설립되었다는 의도와 모순된다고 주장합니다.

현재 칼시와 여러 주 간의 법적 공방은 연방 항소 법원까지 확대되고 있습니다. 올해 6월, 칼시 대 뉴저지 게임 시행(Kalshi v. New Jersey Gaming Enforcement) 사건은 미국 제3순회 항소법원에 항소되었으며, 최대 34명의 주 검찰총장이 법정의견서에서 뉴저지 주를 공동으로 지지했습니다.

뉴욕주와 미시간주처럼 합법적인 베팅을 허용하는 주와 유타주와 아이다호주처럼 전면 금지하는 주의 법률 관계자들은 칼시의 계약이 "본질적으로 스포츠 베팅이지만 상품 계약으로 위장한 것"이라고 입을 모았습니다. 주 베팅 규정을 우회하려는 그들의 연방법 해석은 오랫동안 유지되어 온 주 정부의 규제 주권을 침해하는 것입니다. 그들은 칼시가 이러한 모델을 고수하도록 허용하면 2018년 PASPA 금지 해제 이후 주 정부가 구축한 규제 체계가 약화되고 스포츠 베팅 분야에서 주법의 권위가 약화될 것이라고 강조합니다.

앞서 언급한 베팅 업계 이해 관계자들은 이 법적 공방에서 당연히 칼시 측의 손을 들어주었습니다. 업계를 대표하는 미국 베팅 협회(ABA)는 이 사건에 대한 의견을 제시하며, 상품선물거래위원회(CFTC)가 복잡한 스포츠 베팅을 관리할 적절한 전문적 역량이 부족하며, 연방 상품법이 스포츠 베팅을 포괄하도록 허용할 수 없다고 강조했습니다. 일부 스포츠 리그 관계자들은 칼시 측이 승소할 경우, 다른 거래소들도 칼시 측의 전철을 밟아 자체적인 스포츠 베팅 계약을 체결할 수 있으며, 이로 인해 주 정부들이 감독을 받지 못하게 되고 스포츠 공정성에 심각한 위험을 초래할 수 있다고 우려했습니다.

반대로, 칼시는 자사의 계약 설계가 시장의 스포츠 위험 헤지와 유동성 확보에 도움이 된다고 주장하며, 규제 당국의 강경한 입장을 "혁신을 억누르는" 것이라고 비판합니다. 칼시 CEO 만수르는 다국가 봉쇄를 "검열"이라고까지 표현하며 예측 시장도 언론의 자유처럼 보호받아야 한다고 주장했고, 이는 당국의 강력한 반발을 불러일으켰습니다.

칼시와 주 규제 기관 간의 법적 공방은 계속되고 있습니다. 판결 결과는 칼시 사업의 생존 여부뿐만 아니라 미국 법률 시스템 내에서 스포츠 예측 시장의 입지를 좌우할 것입니다. 단기적으로는 법률 자체의 불확실성이 이러한 플랫폼의 확장에 큰 걸림돌이 될 것입니다.

진입과 반격: 기존 게임 대기업들도 신흥 시장을 타깃으로 삼고 있습니다.

예측 시장 플랫폼의 부상에 직면하여 기존 스포츠 베팅 사업자들이 모두 이에 단호하게 저항하는 것은 아닙니다. 일부 베팅 대기업들 역시 예측 시장의 새로운 사업 기회를 파악하고, 새로운 경쟁에서 뒤처지지 않기 위해 투자 및 인수 또는 자체 개발을 통해 시장 진입을 시도하기로 결정했습니다.

미국 최고의 온라인 도박 회사인 드래프트킹스(DraftKings)는 최근 주목할 만한 행보를 보였습니다. 2025년 10월, 드래프트킹스는 레일버드 테크놀로지스(Railbird Technologies) 인수를 발표했으며, 이를 바탕으로 "드래프트킹스 프리딕션스(DraftKings Predictions)"라는 새로운 플랫폼을 출시할 계획입니다. 이 플랫폼은 사용자에게 실제 사건을 기반으로 한 계약 거래 서비스를 제공할 것입니다.

또한, 드래프트킹스는 폴리마켓(Polymarket)과의 파트너십을 발표했습니다. 폴리마켓은 드래프트킹스의 예측 시장 상품에 대한 지정 청산소 역할을 하며, 거래 매칭 및 자금 결제를 담당합니다. 드래프트킹스 CEO 제이슨 로빈스는 레일버드(Railbird)의 기술과 폴리마켓의 기반 지원이 통합됨에 따라 "이 새로운 성장 시장에서 성공할 수 있을 것"이라고 밝혔습니다.

맞서고 반대하는 것보다 참여하는 것이 더 낫습니다. 일부 분석가들은 DraftKings의 예측 시장 진출이 도박이 아직 합법화되지 않은 주(CFTC를 통해 제품을 제공함으로써)로의 진출을 도울 뿐만 아니라, 방어적인 전략이기도 하다고 생각합니다. Kalshi와 같은 업체들이 사용자를 확보하는 것을 지켜보기보다는 시장에 일찍 발판을 마련하는 것이 더 낫습니다. 주가 반응을 보면, 발표 당일 DraftKings의 주가는 약 2% 상승했는데, 이는 자본 시장이 DraftKings의 전략을 지지하고 있음을 시사합니다.

DraftKings 외에도 FanDuel과 같은 업계 거물들도 이 분야의 발전을 예의주시하고 있습니다. ESPN에 따르면 FanDuel은 "예측 시장 진출 준비"를 마쳤으며, 내부 기술 및 규정 준수 평가를 진행하고 있습니다.

전통과 혁신의 싸움에서 누가 승리하게 될까요?

요약하자면, 스포츠 분야에서 예측 시장 플랫폼의 확장은 지지자와 반대자 사이의 논쟁을 불러일으키고 있습니다. 지지자에는 NHL과 같은 혁신적인 리그와 드래프트킹스(DraftKings)와 같은 기회를 포착하는 자본 회사가 포함됩니다. 이들은 예측 시장이 팬 참여를 유도하는 혁신적인 방법과 금융화된 위험 헤지 도구를 제공하며, 적절한 규제와 공정성 조치가 시행된다면 기존 베팅과 공존하고 발전할 수 있다고 주장합니다.

대부분 스포츠 단체, 베팅 규제 기관, 그리고 기득권 세력으로 구성된 반대자들은 예측 시장이 기존의 법적 틀을 벗어나 "급격하게 성장"하고 있으며, 오랫동안 확립된 공정성과 소비자 보호의 안전장치를 훼손할 수 있다고 경고했습니다. 양측은 스포츠 공정성, 법적 관할권, 시장 공정성 등의 문제에 대해 서로 다른 견해를 보이며 격렬한 논쟁을 야기했습니다.

앞으로 칼시 소송에 대한 법원의 판결, 규제 기관의 입장 변화, 그리고 더 많은 리그의 의견 표명 등으로 미국 스포츠 예측 시장의 운명은 점차 명확해질 것입니다. 만약 모든 당사자가 타협안(주 정부의 이익을 존중하면서 연방 표준을 도입하는 등)을 찾을 수 있다면, 이 새로운 현상은 주류 시장으로 편입되어 스포츠 산업에 새로운 활력을 불어넣을 수 있을 것입니다. 그러나 갈등이 심화될 경우, 예측 시장은 위축될 수밖에 없고 스포츠 분야에서의 야심은 좌절될 것입니다.

PANews는 중립적인 관찰자로서 Polymarket과 Kalshi의 움직임을 지속적으로 주시할 것입니다. 두 회사가 규제 장벽을 극복하고, 리그의 지지를 더 확보하고, 궁극적으로 저항에 직면하여 전략을 수정할 수 있을지 여부는 여전히 논쟁의 여지가 있습니다. 전통과 혁신 사이의 이 게임은 여전히 진화하고 있습니다. 이 게임의 결과는 두 회사의 흥망성쇠를 결정할 뿐만 아니라 스포츠 베팅과 금융 시장의 통합이라는 미래 환경에도 영향을 미칠 것입니다.