금리 인하 여론이 급격하게 바뀌면서 비트코인은 바닥을 쳤을까?

저자: Seed.eth

몇 주간의 부진 끝에 비트코인은 11월 26일 강력한 반등을 보이며 9만 달러를 돌파하고 화요일의 손실을 모두 만회했습니다. 이러한 급등은 추수감사절 이전 시장의 흐름을 깨뜨렸을 뿐만 아니라 거시경제적 기대, 자본 유입, 그리고 시장 구조 개선이라는 긍정적인 요인들이 합쳐진 결과이기도 합니다.

거시경제 데이터는 시장 신뢰를 높인다

최근 미국 고용 데이터에 따르면 신규 실업수당 청구 건수는 4월 중순 이후 최저치인 21만 6천 건으로 감소하여 투자자들의 신뢰도를 크게 높였습니다. PPI 보고서는 에너지 및 식품 가격 상승으로 도매 가격이 소폭 상승했음을 보여주었지만, 핵심 PPI 상승률(2.6%)은 2024년 7월 이후 가장 낮은 수준이었습니다. 분석가들은 이 보고서가 연준이 12월에 추가 금리 인하를 검토하는 계기가 될 수 있다고 보고 있습니다.

보고서 발표 후 JP모건 이코노미스트들은 급히 전망을 수정하여, 연준이 12월부터 금리 인하를 시작할 것으로 예상했습니다. 이는 정책 결정권자들이 금리 인하를 1월까지 연기할 것이라는 일주일 전의 예측을 뒤집은 것입니다. JP모건 리서치팀은 여러 고위 연준 관계자들(특히 뉴욕 연방준비은행 총재 윌리엄스)이 최근 금리 인하를 지지하는 발언을 한 것이 상황을 재평가하게 된 계기가 되었다고 밝혔습니다.

JPMorgan Chase는 현재 연방준비제도가 12월과 1월에 두 차례에 걸쳐 금리를 0.25%p 인하할 것으로 예상하고 있습니다.

긍정적인 거시경제 소식에 힘입어 비트코인 가격은 거의 4% 상승하여 9만 달러를 돌파했고, 이더리움(ETH)은 2% 상승하여 3,025달러를 기록했습니다. XRP, 솔라나(SOL), BNB 등 주요 알트코인 또한 상승세를 보였습니다. 전체 암호화폐 시장의 시가총액은 3조 800억 달러에 달하며 24시간 만에 약 3% 반등했고, 거래량은 1,390억 달러를 기록했습니다. 비트코인의 시가총액 점유율은 56.5%로 반등했고, 이더리움은 11.5%를 기록했습니다.

펀드 흐름의 역전: ETF는 다시 한번 사이펀 효과를 보입니다.

ETF의 유동성 상황이 상당히 개선되었습니다.

이전에 시장은 심각한 자본 유출 압력에 직면하여 사상 최고 기록을 경신하기도 했습니다. 그러나 수요일에 발표된 자료에 따르면 비트코인 ETF는 약 1억 2,900만 달러, 이더리움 ETF는 7,800만 달러 이상의 자금 유입을 기록했으며, 솔라나(SOL) ETF는 5,300만 달러, XRP ETF는 3,500만 달러의 자금이 유입되었습니다. 거시경제적 신뢰에 힘입어 기관 자금이 암호화폐 시장으로 재분배되고 있습니다.

코인글래스(Coinglass) 데이터에 따르면 지난 24시간 동안 암호화폐 시장에서 총 2억 7,300만 달러 이상의 청산이 발생했으며, 특히 숏 포지션(1억 9,700만 달러)이 가장 큰 비중을 차지했습니다. 비트코인이 8,600만 달러의 청산으로 가장 많았고, 이더리움과 HYPE가 그 뒤를 이었습니다.

바닥을 치는 특징이 점차 나타나고 있나요?

CryptoQuant의 애널리스트 Abramchart는 시장이 심각한 "레버리지 정리"를 완료했으며, 총 미결제약정이 450억 달러에서 280억 달러로 급락하여 이번 주기 중 가장 큰 폭의 하락을 기록했다고 지적합니다. 이는 약세장이 아니라, 과도하게 부풀려진 투기적 포지션을 정리하고 향후 상승을 위한 건강한 모멘텀을 축적하는 시장의 대대적인 개편입니다.

더욱이 급격한 변동에도 불구하고 비트코인은 ETF 평균 가격인 79,000달러보다 높은 수준을 유지하며, 대형 기관 투자자들이 추가적인 공격적인 매도에 나서지 않았음을 시사했습니다. 이는 시장에 상당한 심리적, 재정적 지지를 제공했습니다.

최근 시장의 관심을 끌고 있는 여러 지표를 결합하면 더 깊은 구조적 변화를 확인할 수 있습니다.

Puell Multiple은 사이클 바닥 근처에 있습니다.

온체인 분석가 알리는 Puell Multiple 지표가 현재 0.67에 있다고 관찰했습니다. 이는 역사적 주기의 바닥에서 중요한 임계값인 0.50보다 아직 낮지는 않지만 매우 가깝습니다.

푸엘 멀티플(Puell Multiple)은 데이비드 푸엘이 비트코인 채굴자의 수익성과 시장에 미치는 영향을 평가하기 위해 만든 온체인 분석 지표입니다. 계산식: 푸엘 멀티플 = (매일 새로 발행되는 비트코인의 미화 가치) / (지난 365일 동안 매일 새로 발행되는 비트코인의 미화 가치 이동 평균).

간단히 말해서, 이는 채굴자들이 현재 받고 있는 매도 압력(또는 그들이 매일 벌어들이고 있는 비트코인의 가치)을 지난 1년 동안의 평균 수준과 비교해서 측정합니다.

과거 데이터에 따르면 2015년 이후 이 지표가 0.50 아래로 떨어질 때 비트코인 사이클의 바닥을 알리는 신호로 자주 사용되었습니다. 이는 채굴자들의 매도 압력이 완화되고 시장이 중요한 관측 시점에 접어들고 있음을 시사하며, 이는 중기 바닥이 도래했음을 시사합니다.

기술적 전망은 긍정적으로 바뀌었습니다.

기술 분석가 Skew Δ는 4시간 차트에서 비트코인이 현재 강세 기술적 구조를 보이고 있으며, 여러 모멘텀과 추세 지표(50EMA, RSI, Stoch RSI)가 모두 긍정적을 가리키고 있다고 지적했습니다.

88,000달러는 상승세의 생명선이며, 90,000달러에서 92,000달러는 시장이 더욱 강력한 구조적 상승 추세를 시작할 수 있는지를 확인하는 주요 저항선/전투 구역이 될 것입니다. 트레이더들은 이러한 주요 가격대를 중심으로 가격 움직임을 면밀히 주시해야 합니다.

위험과 기대

단기 투자 심리가 개선되었음에도 불구하고, 추수감사절 기간의 유동성 제약은 변동성을 증폭시킬 수 있습니다. Wintermute의 트레이딩 전략가인 Jasper De Maere는 옵션 시장에서 투자자들이 일반적으로 비트코인 가격이 8만 5천 달러에서 9만 달러 사이에서 등락할 것으로 예상하며, 시장이 급등하기보다는 현재 수준을 유지할 것으로 예상한다고 지적합니다.

중장기적으로 74,000달러는 주시해야 할 핵심 가격대입니다. 비트코인의 주간 종가가 이 가격대 아래로 하락할 경우, 시장은 더욱 심각한 조정 국면에 직면할 수 있습니다. 현재 비트코인은 사상 최고치인 126,000달러에서 거의 30% 하락한 상태입니다. 이러한 반등세가 지속 가능한 상승세로 전환될지는 궁극적으로 거시경제 정책과 자금 지원이 지속적이고 강력한 지지를 제공할 수 있는지에 달려 있습니다.