올겨울 광업계는 예상보다 더 춥고 절망적인 상황에 직면해 있습니다.

비트코인 가격이 7만 달러 아래로 떨어진 충격에서 채 벗어나기도 전에, 현실은 또 다른 큰 타격을 가했습니다. 비트코인 가격이 6만 달러 아래로 폭락한 것입니다.

암호화폐 거래자들에게 이 숫자는 계좌 잔고의 변동하는 빨간색과 초록색에 불과할지 모르지만, 채굴 장비를 관리하는 사람들에게는 말 그대로 "생사가 걸린 문제"입니다. 현재 시장 환경은 작년 초와는 완전히 다릅니다. 당시에는 어려운 상황이었지만, 모두가 반감기 이후 상황이 나아질 것이라는 희망을 품고 있었습니다.

하지만 지금은 어떨까요? 네트워크 해시레이트는 여전히 급증하고 있고, 모두가 경쟁에서 뒤처지면 도태될까 두려워 따라잡으려고 안간힘을 쓰고 있습니다. 그 결과, 채굴 장비는 계속해서 늘어나지만, 그들이 얻는 몫은 점점 줄어들고 있습니다. 해시레이트 가격이 이 수준까지 떨어진 지금, 솔직히 말해서 많은 중소형 채굴장은 전기료와 감가상각비 때문에 채굴하는 코인 하나당 손해를 보고 있을 가능성이 높습니다.

I. 거인이 무너졌다

이전에는 암호화폐, 채굴 장비, 저렴한 전기료를 보유한 주요 채굴 회사들이 별다른 노력 없이도 승리할 것이라고 모두가 생각했습니다. 하지만 현실은 그들의 생각이 틀렸음을 증명했습니다.

비트코인 채굴 회사 MARA가 지난 10시간 동안 TwoPrime, BitGo, Galaxy Digital에 약 8,689만 달러 상당의 비트코인 1,318 BTC를 이체했습니다. 업계에서는 MARA가 대형 기관의 표적이 되어 왔으며, 이번 이체는 부채 상환을 위해 암호화폐를 매각하려는 시도일 가능성이 높다는 우려의 목소리가 나오고 있습니다. 아이러니하게도 MARA는 이 비트코인을 매입하는 데 단 6만 9천 달러만 지출했습니다.

업계 거물들조차 손실을 보고 6만 달러 선에서 매도에 나서고 있으며, 많은 기업들이 생존을 위해 고군분투하고 있습니다. 업계 선두 기업들이 패배를 인정하고 시장에서 철수하는 상황에서, 일반 광산 기업들이 얼마나 많은 자신감을 가질 수 있을까요?

II. 삶과 죽음의 경계에 서 있는 사람은 누구인가?

오늘날 채굴 장비를 운영하는 것은 손해를 보는 일이지만, 장비를 폐쇄하는 것은 사실상 사업의 종말을 의미합니다. 최신 글로벌 해시레이트 데이터와 전기 요금을 기반으로 이러한 상충 관계를 철저히 분석했습니다.

주력 휴대폰 모델의 "사망선"

Antpool 데이터에 따르면 현재 비트코인 채굴 난이도와 kWh당 0.08달러의 전기 요금을 기준으로 할 때, Antminer S19XP+Hyd, Whatsminer M60S, Avalon A1466I와 같은 모델은 현재 채굴 종료 시 비트코인 가격에 근접해 있습니다. Antminer S21 시리즈(S21, S21+, S21Hyd)의 채굴 종료 시 비트코인 가격은 약 69,000달러에서 74,000달러 사이입니다. 또한, Antminer U3S23H 및 S23Hyd와 같은 고해시레이트 모델은 채굴 종료 시 비트코인 가격이 44,000달러를 넘는 경우도 있습니다.

III. 컴퓨팅 파워 가격 책정의 "자기 파괴적 퇴행"

암호화폐 가격이 하락했는데도 해시레이트가 계속해서 최고치를 경신하는 이유는 무엇일까요?

이것이 냉혹한 현실입니다. 대규모 채굴 팜들은 "저차원 공격"을 사용하고 있습니다. 살아남기 위해 그들은 더욱 효율적인 S21 및 S23 채굴기에 지속적으로 막대한 투자를 하고 있으며, 이로 인해 네트워크 난이도가 급격히 상승하고 있습니다. 이는 극도로 경쟁적인 마라톤이 되었습니다. 모두가 달리고 있지만, 저는 이기려고 달리는 것이 아니라 뒤따라오는 사람들에게 밟히지 않기 위해 빠르게 달리고 있을 뿐입니다.

채굴 산업은 더 이상 "벼락부자 되기"가 아니라, 자산 집약적이고 마진이 낮으며 위험도가 높은 일반적인 처리 산업입니다. MARA의 토큰 매각은 이러한 변화를 보여주는 하나의 신호일 뿐입니다. 채굴 자산을 보유하고 있더라도 유동성 고갈과 손실을 감수해야 한다는 것을 의미합니다.

가격이 6만 아래로 떨어지면서 발생한 이번 대량 매도세는 본질적으로 광업계가 '무법천지' 시대에서 '과점 시대'로 전환하는 과정에서 겪는 마지막 성장통입니다.

"반감기가 필연적으로 가격 상승으로 이어질 것"이라는 헛소리를 믿지 마세요. 절대적인 비용 압박에 직면한 지금, 모든 주장은 무의미합니다. 채굴 시장은 이제 주식 시장과 같은 시대로 접어들었습니다. 누가 더 대담한가의 싸움이 아니라, 누가 더 안정적인 현금 흐름을 가지고 있는지, 누가 더 효율적인 장비를 보유하고 있는지, 그리고 누가 전기 요금을 몇 센트라도 절감할 수 있는지의 싸움입니다.

소위 "가장 암울한 시기"는 종종 산업 재편의 시작입니다. 썰물이 빠지면 어떤 사람들은 알몸으로 수영을 즐기는 반면, 어떤 사람들은 심해에서 사용할 산소통을 업그레이드합니다. 어쩌면 몇 달 후, 현재의 "봉쇄 물결"은 다음 부의 분배에 앞서 지불해야 할 단순한 대가일지도 모릅니다.

하지만 이번에는 입장권을 아직 가지고 계신가요?

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