마이클 세일러는 CNBC 인터뷰에서 비트코인의 고전적인 4년 반감기 주기가 더 이상 주요 가격 동인이 아니라고 선언했습니다. 과거에는 반감기가 상당한 영향을 미쳤지만, 현재 비트코인의 일일 거래량은 500억~1,000억 달러 규모이며, 다음 반감기로 인한 일일 신공급 감소량은 약 2천만 달러에 불과해 영향이 미미합니다.

대신 비트코인 성장의 진정한 동력은 다음과 같은 구조적 요인에서 비롯되고 있습니다:

• 은행 시스템의 일회성 신용 확장으로 약 500억 달러의 유동성이 시장에 유입되었습니다.
• 미국 증권거래위원회(SEC)가 비트코인 현물 ETF 관련 파생상품 규제를 완화하자, 미결제약정이 100억 달러에서 500억 달러로 급증했습니다.
• 전통 금융계의 본격적인 참여로 수십억 달러 규모의 새로운 수요가 지속적으로 발생하고 있습니다.

세일러는 "비트코인은 이제 글로벌 금융 구조에 포용됨에 따라 주도되고 있다"며, 반감기 중심의 논의에서 구조적 수요 시대으로의 전환을 강조했습니다.