Hyperliquid가 FUD로 인해 가장 큰 타격을 입었을 때, @smartestmoney와 @CL207과 같은 유명 인사들이 이에 동참했습니다.
그리고 그 주식을 공개적으로 공매도한 사람은 제거되고 있습니다.
과액화됨.
팀 스테이킹 해제 또는 잠금 해제로 인해 $HYPE를 높은 가격에 매도/공매도하는 것은 괜찮다고 생각합니다. 하지만 $HYPE의 단기 하락이 Hyperliquid의 펀더멘털 악화를 의미하는 것은 아니라는 점을 이해해야 합니다. 오히려 Hyperliquid Hip-3의 출시 및 확장을 통해 Hyperliquid의 펀더멘털이 개선되고 있다고 생각합니다. 이는 이해만 있다면 누구나 알 수 있는 부분입니다.
그리고, 저는 최근에 한 기사를 읽었는데(어떤 기사인지는 링크하지 않겠습니다), 그 기사에 대한 제 생각을 간략하게 공유하고 싶습니다.
해당 기사의 핵심 주장은 "HyperEVM 생태계와 $HYPE 간의 정렬 부족으로 인해 Hyperliquid의 시장 평가가 Layer 1/Layer 2의 인프라 수준이 아닌 Aave와 Uniswap의 애플리케이션 수준에 머물러 있다"는 것입니다.
HyperEVM 생태계와 $HYPE는 아직 연결되지 않았다고 보는 것이 타당하다고 생각합니다. 현재 HyperEVM 생태계에서 진정으로 가치 있는 유일한 프로토콜은 $HYPE의 LSD 프로토콜입니다.
그러나 극복해야 할 오해 중 하나는 팀이 HyperEVM을 출시한 이유가 $HYPE의 가치를 높이기 위해서가 아니라 HyperEVM 생태계 프로젝트가 Hyperliquid의 핵심 PerpDEX 제품과 시너지 효과를 낼 수 있기를 바라기 위해서라는 것입니다.
하이퍼리퀴드에는 기존의 '뚱뚱한 프로토콜, 얇은 애플리케이션' 이론을 적용할 수 없습니다. 많은 프로젝트가 토큰 판매를 촉진하기 위해 레이어 1을 출시하지만, 하이퍼리퀴드 팀의 행동에서는 이러한 현상을 발견하지 못했습니다. 더욱이 대부분의 레이어 1 프로젝트는 메인넷 토큰의 지원 풀, 즉 충분한 엑싯 유동성을 확보하기 위해 생태계를 개발하는 데 주력합니다.
게다가 인프라의 가치를 결정하는 데 더 높은 가치를 사용하는 것 자체가 암호화폐 세계에서 오랫동안 가치에 대한 잘못된 판단이라는 것이 입증되었습니다.
이 기사를 읽어보시길 권합니다.
https://obviously.substack.com/p/crypto-is-priced-for-network-effects
수수료는 거짓말하지 않습니다.
레이어 1 기업들은 전체 시가총액의 90%를 차지하지만, 이들의 수수료는 전체 수수료의 12%에 불과합니다. 암호화폐 가치 평가는 여전히 "두꺼운 프로토콜, 얇은 애플리케이션" 이론에 기반하고 있습니다. 그러나 데이터는 그 반대를 보여줍니다.
하이퍼리퀴드(Hyperliquid)는 이러한 상황을 바꿀 수 있을지도 모릅니다. 애플리케이션은 가장 직접적인 가치 확보 계층이며, $HYPE의 가치는 자체 토큰 매입을 통해 장기적으로 상당한 수수료 수익을 투자하는 데 있습니다. 장기적으로 $HYPE의 가치는 HyperEVM과 Hip-3의 내러티브가 아닌 수수료에 의해 결정됩니다.
하이퍼리퀴드는 $HYPE의 출금 유동성을 위해 HyperEVM 생태계를 필요로 하지 않습니다. 사실, 하이퍼리퀴드의 상품 수수료가 $HYPE의 출금 유동성입니다. 이더리움도 비슷합니다. 소각 메커니즘은 있지만, 충분한 수수료를 확보하지 못하고 있습니다. 레이어 2는 이더리움의 보안을 활용하지만, 창출된 가치를 $ETH에 되돌려주지 못하고 있습니다. 따라서 많은 사람들은 라이트너를 이더리움의 전환점으로 보고 있으며, 레이어 2 구성 요소로서 라이트너가 이더리움에 점진적인 가치를 창출할 수 있기를 기대합니다.
HyperEVM 주제로 돌아가 보겠습니다. 초기에 HyperEVM 개발자들은 다른 체인에서 개발하고, LSD, 대출, DEX 상품 등 HyperEVM을 위한 완전한 DeFi 생태계와 밈(meme)을 구축하는 논리를 따랐습니다. 그러나 LSD를 제외한 이러한 상품들은 Hyperliquid의 핵심 상품인 PerpDEX에 아무런 부가가치를 제공하지 못했습니다. 이로 인해 HyperEVM은 $HYPE와 협력할 수 없게 되었습니다.
하지만 앞서 언급했듯이, Hyperliquid는 아직 핵심 상품과 잘 어울리는 획기적인 DeFi 상품을 출시하지 못했지만, 현재 Hyperliquid는 $HYPE의 저장고 역할을 할 생태계를 필요로 하지 않습니다. 따라서 생태계 프로젝트와 개발자들은 개발에 충분한 시간을 가지고 있습니다. 이미 그러한 상품들이 등장하고 발전하는 것을 목격해 왔습니다(예: TGE에서 상장을 앞둔 @harmonixfi와 @hyperbeat). 하지만 사용자와 신뢰를 확보하는 데는 여전히 시간이 걸릴 것입니다.
그러므로 저는 이 문제는 전혀 걱정할 필요가 없다고 생각합니다.
마지막으로, 기본 원칙으로 돌아가서, Hyperliquid 팀의 모든 작업과 제품 업데이트는 핵심 제품을 위한 것입니다. Hyperliquid의 가치 상한선을 전통적인 암호화폐 관점으로만 판단하는 것은 마치 장님과 코끼리의 대결과 같습니다.
