최근 세계 거시경제 상황은 여전히 ​​불안정하고 지정학적 긴장이 고조되며 자본 시장의 위험 감수 성향은 압박을 받고 있습니다. 이러한 복잡한 상황 속에서 암호화폐 시장은 전례 없는 구조적 차별화를 보이고 있습니다. 한편으로는 기관 자금이 비트코인과 이더리움과 같은 주류 자산으로 계속 유입되고 있지만, 다른 한편으로는 알트코인의 규모가 전반적으로 축소되고 유동성이 극도로 고갈되고 있습니다. 스타엑스 거래소의 애널리스트 제이슨은 이러한 변화가 암호화폐 시장이 "전민 투기"에서 "주류 자산 그룹화"의 새로운 시대로 전환되는 것을 의미한다고 분석합니다. 주류 코인의 성장은 정체되었고 알트코인 자금은 빠져나갔지만, 여전히 구조적 시장 상황에 대한 기회는 존재합니다.

트럼프 대통령은 여러 국가에 대한 관세 부과를 8월 1일로 연기했지만, 동시에 핵심 산업에 대한 "정찰 공격"이 심화되고 있습니다. 일본, 한국, 카자흐스탄, 말레이시아 등 14개국이 최근 부과받은 관세율은 25%에서 40%에 이릅니다.

관세는 더 이상 "일반적인" 용어가 아니라 자동차, 반도체, 의약품과 같은 전략 산업에 부과되는 것입니다. 이러한 산업은 여러 아시아 국가의 경제 기둥입니다. 공급망의 "핵심"에 대한 이러한 타격은 수출 기업부터 상류 및 하류 공급업체, 심지어 국내 자본 시장까지 연쇄 반응을 일으킬 것입니다.

동시에 트럼프의 "크고 아름다운" 법안 역시 논란의 대상이 되었고, 대규모 재정 지출은 부채 위기에 대한 우려를 불러일으켰습니다. 일론 머스크는 정계에 "새로운 정당"을 창당하고, 새로운 정당의 창당을 선언하며 양당 체제를 붕괴시키고 미국의 불확실성을 더욱 심화시켰습니다. 이러한 일련의 정치·경제적 게임들은 극도로 복잡한 거시 환경을 조성하고 있습니다.

스타엑스 거래소의 애널리스트 제이슨은 이러한 맥락에서 글로벌 자본의 위험 선호도가 크게 감소했으며, 위험 회피가 핵심 논리가 되었다고 분석합니다. 이러한 현상 중 하나는 기존 금융 펀드들이 현물 ETF 채널을 통해 비트코인과 이더리움을 대량 매수한 반면, 다른 알트코인은 거의 무시하고 있다는 것입니다.

최근 ETF 펀드와 기관 펀드가 비트코인과 이더리움을 매수하고 있습니다. 이와는 대조적으로 대부분의 알트코인 분야는 여전히 매우 침체된 상태입니다. 거래소의 거래량은 부진하고, 해당 체인의 활성 주소 수는 급감했습니다. DeFi, GameFi, NFT 등 하위 분야는 거의 모두 영향을 받고 있습니다. 신규 자금이 없는 시장에서 기관들은 펀더멘털과 유동성이 있는 대규모 자산에만 투자할 것이고, 펀더멘털과 자금력이 부족한 프로젝트는 자연스럽게 도태될 수밖에 없습니다.

하지만 불황 속에서도 솔라나 체인의 BONK 생태계는 최근 이러한 추세를 역행하며 암호화폐 시장의 희망적인 신호로 떠올랐습니다. Dune 데이터에 따르면, 7월 7일 Letsbonk.Fun 플랫폼은 7,714개의 Meme 코인을 출시했는데, 이는 Pump.fun의 19,367개에 이어 두 번째로 많았고, 3위인 JupStudio의 2,372개를 훨씬 뛰어넘는 수치입니다. 유동성이 낮은 시장에서 이러한 데이터는 그 자체로 시사하는 바가 큽니다. 펀드들은 새로운 "흥미로운" 투자 기회를 찾고 있으며, BONK 생태계는 사용자들에게 저비용, 고빈도, 창의적인 온체인 참여 도구를 제공합니다.

더욱이 Letsbonk.Fun의 거래량은 24시간 만에 9,536만 달러에 달했고, 플랫폼은 32만 7천 달러의 처리 수수료 수입을 창출했습니다. 연간 기준으로 보면 플랫폼의 수입은 3,825만 달러를 초과하여 명확한 비즈니스 모델을 구축하게 됩니다. BONK 토큰 보유자 수는 100만 명에 육박하고 있으며, 이 노드에서 1조 개의 토큰(약 2,281만 달러)이 소각될 것이라는 발표가 있었습니다. 이는 긍정적인 커뮤니티 기대감과 디플레이션 효과를 불러일으켰습니다.

스타엑스 거래소의 애널리스트 제이슨은 시장이 "주식 게임" 시대에 접어들었지만, 높은 사회적 가치, 강력한 커뮤니티 합의, 그리고 사용자 참여 메커니즘을 통해 지역 사회의 번영을 구축해 온 분야들이 여전히 존재한다고 생각합니다. 2025년 암호화폐 시장은 2017년과 2021년처럼 강세장이 아닌, "보편적 참여"에서 "전문 투자"로 전환되는 구조적 시장이 될 것입니다. 주류 통화는 ETF에 의해 주도되어 "월가 논리"에 편입되고, 자산 가격 결정 시스템은 재편됩니다. 알트코인은 소외되고, 극소수의 생태계만이 "혈액 생성" 능력을 갖게 됩니다.

거시적 불확실성은 시장의 위험 감수를 억제하는 대신 "주류 자산 안전 피난처" 논리를 강화합니다. 국내 펀드는 고빈도 엔터테인먼트 시나리오를 모색하기 시작하고, 밈 경제는 여전히 암호화폐 세계의 "뒷마당"입니다. 이러한 새로운 사이클에 직면하여 투자자들은 기존의 "상승-하락" 관점을 버리고 "구조적 구성"의 관점에서 시장을 바라봐야 합니다. 구조와 제도화의 새로운 시대에서, 국내 기회를 확실하게 포착할 것인지 여부가 사이클을 극복하는 열쇠입니다.