PANews는 3월 15일 코인텔레그래프의 보도를 인용하여, 메가 매트릭스의 자본시장 담당 부사장인 콜린 버틀러가 스테이블코인에 대한 규제 체계를 둘러싼 불확실성으로 인해 전통적인 은행들이 암호화폐 기업들에 비해 경쟁에서 불리한 위치에 놓일 수 있다고 말했다고 전했습니다. 은행들은 디지털 자산 인프라에 막대한 투자를 해왔지만, 규제가 명확해질 때까지 관련 사업을 완전히 구현하는 데 어려움을 겪을 것이라는 설명입니다.

또한, 스테이블코인 플랫폼과 은행 예금 간의 수익률 격차 역시 자본 이동을 부추길 수 있습니다. 버틀러는 대부분의 거래 플랫폼이 스테이블코인 잔액에 대해 약 4~5%의 수익률을 제공하는 반면, 미국 예금 계좌의 평균 수익률은 0.5% 미만이라고 지적하며, 더 높은 수익률이 제공될 경우 자금이 빠르게 이동하는 경향이 있다고 설명했습니다. 그는 또한 규제 당국이 스테이블코인 수익률을 제한할 경우, 파생상품 전략을 통해 수익을 창출하는 USDe와 같은 규제가 덜한 구조로 자금이 몰릴 수 있으며, 이는 투명성이 낮은 역외 시장으로 자본이 유출되는 결과를 초래할 수 있다고 경고했습니다.

시그넘의 최고투자책임자(CIO)인 파비안 도리는 은행과 암호화폐 플랫폼 간의 경쟁 격차가 벌어지고 있지만, 단기적으로 대규모 예금 유출이 발생할 가능성은 제한적이라고 보고 있습니다. 그러나 그는 스테이블코인이 수익 창출형 디지털 현금으로 인식되면 은행 예금은 더욱 강력한 경쟁 압력에 직면하게 될 것이라고 지적했습니다.

버틀러는 은행 법무팀이 이사회에 추가적인 자본 지출을 정당화하기 어려운 이유로 스테이블코인이 궁극적으로 예금, 증권 또는 독립적인 결제 수단으로 분류될지에 대한 시장의 불확실성을 지적합니다. JP모건 체이스는 오닉스 블록체인 결제 네트워크를 개발했고, BNY 멜론은 디지털 자산 수탁 서비스를 출시했으며, 시티그룹은 토큰화된 예금을 테스트했지만, 규제 불확실성으로 인해 이러한 투자의 추가 확장이 제한되고 있습니다.

그는 이와 대조적으로 암호화폐 기업들은 오랫동안 규제 사각지대에서 운영되어 왔기 때문에 계속해서 확장할 수 있는 반면, 전통적인 은행들은 비슷한 환경에서 규정 준수 위험을 감당할 수 없으므로 스테이블코인 경쟁에서 경쟁력을 잃을 가능성이 더 크다고 덧붙였다.

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