저자: JAE, PANews

현물 ETF의 빈번한 승인과 광범위한 도입으로 이더리움은 "괴짜 실험"에서 "글로벌 자산"으로의 웅장한 변신을 완료한 것으로 보입니다. 그러나 암호화폐 시장의 주목을 받는 가운데, 업계 최대 규모의 스마트 컨트랙트 플랫폼인 이더리움은 이제 역사적인 기로에 서 있습니다.

번영의 이면에는 암류가 솟구치고 있습니다. 최근 이더리움 공동 창립자 비탈릭 부테린은 데브커넥트(Devconnect) 컨퍼런스에서 이더리움이 현재 세 가지 주요 위험에 직면해 있다고 경고했습니다. 양자 컴퓨팅의 위협, 월가의 통제력 강화, 그리고 거버넌스의 공정성입니다. 이 세 가지 압력은 신뢰할 수 있고 중립적인 인프라로서 이더리움의 장기적인 지속 가능성과 회복력을 시험할 것입니다.

양자 기술의 위협이 커지면서 양자 저항 업그레이드가 로드맵에 포함되었습니다.

블록체인 3부작을 넘어서, 더 근본적인 위험인 암호화 보안이 다가오고 있습니다.

이더리움이 직면한 가장 파괴적인 위험은 양자 컴퓨팅으로 인한 현대 암호화의 붕괴에서 비롯됩니다. 이러한 기술적 위협은 갑작스럽고 비선형적입니다. 임계점을 넘으면 모든 방어 체계가 즉시 무너질 것입니다.

이더리움을 비롯한 대부분의 블록체인 네트워크는 계정 보안을 위해 타원 곡선 디지털 서명 알고리즘(ECDSA)을 사용합니다. 이 알고리즘은 타원 곡선 이산 대수 문제(ECDLP)를 해결하는 계산적 난이도에 의존하여 보안을 달성합니다. 기존 모델에서는 공개 키에서 개인 키를 도출하는 데 지수적인 시간이 소요되는데, 이는 계산적으로 불가능한 것으로 간주됩니다.

그러나 양자 컴퓨팅의 급속한 발전에 직면하여 이러한 가정은 점점 더 불안정해지고 있습니다. 1994년에 개발된 피터 쇼어(Peter Shor)의 알고리즘은 ECDLP 기반 암호화 시스템에 치명적인 위협을 가합니다. 양자 중첩과 양자 얽힘의 특성을 활용하는 쇼어 알고리즘은 기존 모델에서 ECDLP의 계산 복잡도를 지수 시간에서 다항 시간으로 단축합니다. 이는 입력 크기가 증가함에 따라 시간 증가를 비교적 쉽게 제어할 수 있기 때문에 "효율적"이거나 "처리 가능한" 계산 시간으로 간주됩니다. 지수 시간 알고리즘에 비해 다항 시간 알고리즘은 실제로 훨씬 더 큰 규모의 문제를 처리할 수 있습니다.

즉, 충분한 컴퓨팅 성능을 갖춘 내결함성 양자 컴퓨터(FTQC)가 등장한다면, 노출된 공개 키(일반적으로 사용자가 거래를 시작할 때 체인 상에 노출됨)에서 사용자의 개인 키를 효율적으로 추론하여 디지털 서명을 위조하고 사용자 자금의 무단 통제 및 도난을 가능하게 할 수 있습니다. 이러한 위험은 암호 자산 소유권에 근본적인 차질을 초래하며, 이더리움 생태계는 양자 이점이 실현되기 전에 대규모 암호화 마이그레이션을 완료해야 합니다.

비탈릭 부테린은 Devconnect에서 양자 컴퓨터가 2028년까지 타원 곡선 암호화를 해독할 수 있을 것이며, 커뮤니티는 미리 준비해야 한다고 경고했습니다.

퀀텀 어드밴티지 데이(Quantum Advantage Day)에 대한 업계의 예측이 가속화되고 있습니다. 메타큘러스(Metaculus)에 따르면, RSA 인수분해가 가능한 양자 컴퓨터의 등장은 2052년에서 2034년으로 앞당겨졌습니다. IBM은 2029년에 최초의 FTQC를 출시할 계획입니다.

양자 위협에 대응하여 이더리움은 장기 로드맵의 스플러지 단계의 핵심 목표 중 하나로 PQC(포스트 양자 암호화)를 포함시켰습니다.

이더리움의 예방 전략은 적극적이고 유연합니다.

이더리움은 L2를 테스트 샌드박스로 사용할 것입니다. 양자 저항 암호화 알고리즘은 L2에서 먼저 테스트되어 성능과 보안을 평가하는 동시에 L1의 중단이나 위험을 방지합니다. 이러한 단계별 업그레이드 전략을 통해 네트워크는 진화하는 기술적 위협을 신중하게 완화할 수 있습니다.

후보 알고리즘과 관련하여 이더리움은 또한 다양한 PQC 방식을 탐색하고 있으며, 이는 주로 다음과 같습니다.

1. 격자 기반 암호화: 이 유형의 알고리즘은 양자 공격에 대한 강력한 수학적 저항성을 가진 것으로 간주됩니다.
2. SPHINCS와 그 구성 요소인 HORST와 같은 해시 기반 암호화는 머클 트리 구조를 사용하여 확장 가능하고 양자 안전한 서명 시스템을 구축할 수 있습니다.

L2 솔루션의 이러한 활용은 이더리움에 유연성이라는 이점을 제공합니다. 비트코인처럼 불변성을 중시하는 설계 철학을 가진 엄격한 프로토콜과 달리, 이더리움의 구조화된 설계는 PQC 알고리즘의 빠른 반복 및 배포를 가능하게 하며, 향후 계정 추상화와 같은 메커니즘을 통해 PQC를 사용자 경험 계층에 원활하게 통합할 수 있습니다.

우리는 지역 사회의 분열과 중앙 집중화의 위험을 예방하기 위해 지역 사회의 응집력을 강화하고 기술적 편차를 바로잡는 데 중점을 두어야 합니다.

이더리움의 두 번째 잠재적 위협은 시장 구조의 변화에서 비롯됩니다. 월가의 기관 자본이 대규모로 개입하면서 이더리움의 경제 및 거버넌스 구조가 재편되고 있으며, 이로 인해 이더리움의 분산화된 정신이 침식되어 커뮤니티 분열과 인프라 중앙화라는 이중적 위험이 발생할 수 있습니다.

기관 투자자들이 이더리움에 대한 관심을 높이고 있으며, 구조화 금융 상품에 상당한 양의 ETH를 예치하고 있습니다. SER의 최신 데이터에 따르면 기관(현물 ETF 및 DAT 국채 포함)은 총 1,258만 ETH를 보유하고 있으며, 이는 전체 공급량의 10.4%에 해당합니다.

이러한 대규모 자본 축적은 두 가지 구조적 변화를 가져오고 있습니다.

1. 유효 유통 공급량 감소: Glassnode 조사에 따르면 중앙화 거래소(CEX)에서 ETH의 점유율이 약 29%에서 약 11%로 급락했습니다. 기관 투자자들이 CEX와 같은 고유동성 거래소에서 ETF나 DAT와 같은 저유동성 거래소로 ETH를 이전함에 따라 시장의 유효 유통 공급량은 지속적으로 감소할 것입니다.
2. 자산 특성 변화: 이러한 변화는 ETH가 생산적인 담보이자 장기 저축 자산으로서의 입지를 더욱 공고히 할 것입니다. VanEck의 CEO는 ETH를 "월스트리트 토큰"이라고 부르기도 했는데, 이는 ETH의 금융화에 대한 기관 투자자들의 관심을 반영합니다.

지분증명(PoS) 합의 메커니즘에서 ETH 보유량은 스테이킹 권한 및 거버넌스 권한과 직접적으로 연결됩니다. ETF를 통해 보유된 ETH는 온체인 스테이킹에 직접적으로 참여하지 않지만, 대규모 경제적 집중은 주요 이해관계자들에게 상당한 잠재적 거버넌스 영향력을 부여합니다. 이러한 경제적 집중은 점차 프로토콜의 의사 결정 과정에 대한 거버넌스 통제로 이어질 수 있습니다.

이더리움의 핵심 경쟁력은 활발한 오픈소스 커뮤니티와 이상주의적인 개발자 그룹에서 비롯됩니다. 그러나 기관 자본의 의지는 종종 사이퍼펑크 정신과 상충됩니다.

제도적 자본 개입의 첫 번째 위험은 공동체 분열 가능성입니다. 거버넌스 권한이 소수의 제도적 이해관계자에게 집중될 경우, 거버넌스 과정의 공정성과 중립성은 어려움에 직면하게 됩니다.

월가의 거대 ​​기업들이 주요 주주가 되면, 커뮤니티 거버넌스의 권력은 미묘하게 자본의 이익 쪽으로 이동하게 될 것입니다. 이더리움이 표면적으로는 탈중앙화를 유지하더라도, 실질적인 권력은 블랙록, 피델리티, 비트마인과 같은 기관들로 구성된 "소규모 집단"의 손에 집중될 것입니다.

이더리움 생태계의 발전은 더 이상 순수한 기술적 이점에 의존하지 않고, 자본과의 근접성에 의존하게 될 것이며, 이는 경제적 가치와 공동체 정신의 분리로 이어질 것입니다. 또한 이더리움은 이상주의에서 자본주의로 전환될 것이며, 이는 프로토콜의 탈중앙화 개발 기반을 약화시킬 것입니다.

더욱이, 기관들은 규정 준수, 안정성, 감사 가능성을 우선시하는 반면, 개발자들은 개인정보 보호, 혁신, 그리고 검열 저항성을 추구하는 경향이 있습니다. 노골적인 부패가 없더라도 거버넌스가 상당한 자본을 보유한 기관에 과도하게 집중된다면, 커뮤니티의 결정은 프로토콜의 본질적인 공정성과 탈중앙화 원칙을 고수하기보다는 이해관계자의 상업적 가치 극대화에 의도치 않게 유리하게 작용할 수 있습니다. 이는 많은 개발자들을 소외시켜 인재 유출을 초래하고, 세계 컴퓨터로서 이더리움의 신뢰성과 중립성을 약화시킬 수 있습니다.

또 다른 광범위한 위험은 기관 자본이 수익과 운영 효율성을 추구하면서 이더리움의 기술 로드맵이 미묘하게 변경될 수 있다는 것입니다. 즉, 합의 메커니즘 수준의 분산화가 물리적 수준의 중앙화로 전환될 수 있습니다.

첫째, 거래 처리 속도와 규정 준수에 대한 기관의 극심한 요구를 충족하기 위해 기반 기술은 고성능 노드 쪽으로 기울어질 가능성이 매우 높으며, 이로 인해 일반 사용자가 노드를 실행하기 위한 임계값이 크게 높아질 것입니다.

둘째, 기존 연구에 따르면 이더리움의 대규모 검증인 클러스터에도 불구하고, 검증인 커뮤니티는 상당한 지리적 집중화를 보이는데, 특히 북미(미국 동부 해안)와 유럽처럼 네트워크 지연 시간이 가장 짧은 지역에 집중되어 있습니다. 북미는 대부분의 경우 네트워크의 "중심점"으로, 해당 지역의 검증인에게 지리적 이점을 제공합니다. 블랙록, 피델리티 및 기타 발행사가 발행한 스테이킹 ETF가 승인될 경우 이러한 추세는 더욱 심화될 것으로 예상됩니다.

낮은 지연 시간(즉, 블록 수신 및 제안 속도가 빨라짐)은 스테이킹 보상과 MEV(최대 추출 가능 가치) 획득 효율성 향상으로 직결되므로, 기관 검증인 또한 이러한 "지연 시간이 가장 짧은" 지역으로의 유입을 가속화할 것입니다. 이러한 이익 중심적인 행동 패턴은 현재의 지리적 중앙 집중화 추세를 더욱 강화하고 악화시킬 수 있습니다.

실제로 이러한 물리적 중앙화는 단일 지점 위험도 야기합니다. 기관 ETH 보유량은 종종 수탁기관을 통해 스테이킹되어 미국 법률이 적용되는 데이터 센터에 검증 노드가 집중되는 결과를 초래합니다. 이는 지리적 중앙화를 초래할 뿐만 아니라 이더리움 네트워크를 규제 기관(예: OFAC 준수 요건)의 감시에 노출시킵니다. 베이스 레이어가 검열 저항성을 상실하면 이더리움은 분산 서버에서 실행되는 단순한 "금융 데이터베이스"로 전락할 것입니다. 따라서 경제적 동기와 지리적 요인의 결합은 프로토콜 합의 메커니즘 수준의 탈중앙화를 물리적 중앙화로 변형시키고 있으며, 이는 블록체인의 근본적인 보안 목표를 위반하는 것입니다.

제도적 자본이 간접적으로 거버넌스를 지배하는 것을 막기 위해, 이더리움은 여러 수준에서 개선을 추진할 수 있습니다.

커뮤니티 응집력 측면에서 이더리움은 개발자들에게 거버넌스에 대한 더 큰 영향력을 부여하여 거대 기관들의 자본 우위를 균형 있게 유지할 수 있습니다. 커뮤니티 자금 지원은 중요한 보완책이 될 것입니다. 이더리움 재단은 지원 프로그램을 대폭 확대하고 Gitcoin과 같은 플랫폼과 협력하여 오픈소스 기여에 대한 지원을 강화함으로써 자본 편향으로 인한 인재 이탈을 방지해야 합니다.

기술 로드맵 수정과 관련하여, 이더리움은 기술과 인센티브를 모두 강조하는 솔루션을 제시해야 합니다. 이더리움은 기관들이 다중 서명 + DVT(분산 검증자 기술) 또는 인센티브를 통한 재스테이킹을 병행하도록 장려할 수 있습니다. 이를 통해 기관들은 스테이킹된 ETH를 더 많은 독립 노드에 분산하여 보관 및 규정 준수 요구 사항의 균형을 맞추는 동시에 탈중앙화를 향상시킬 수 있습니다. 지리적 집중 문제를 해결하기 위해 이더리움은 프로토콜 계층에 지연 시간 균형 알고리즘을 도입하고, 북미 검증자의 비율을 적정 수준으로 줄이는 데 중점을 둔 노드 분배 보조금 프로그램을 시작해야 합니다. 동시에, 하드웨어 장벽을 낮추고 클라이언트 측 최적화를 통해 독립 검증자가 전체 노드를 운영하는 데 드는 비용을 감당할 수 있도록 해야 합니다.

이더리움의 진화 역사를 살펴보면, 본질적으로 잠재적 위기에 맞서 경쟁해 온 역사라고 할 수 있습니다.

양자 컴퓨팅의 끊임없는 발전과 월가 자본의 매혹적인 매력에 직면한 이더리움은 양자 컴퓨팅에 대한 저항성 향상, 커뮤니티 거버넌스의 균형, 그리고 하드웨어와 소프트웨어 솔루션의 결합을 통해 새로운 경쟁 우위를 구축할 수 있습니다. 기술과 인간 본성 사이의 이러한 갈등은 이더리움이 궁극적으로 월가 핀테크의 백엔드가 될지, 아니면 디지털 문명의 공공 인프라가 될지를 결정하게 될 것입니다.