HTX 벤처스 연례 보고서 및 전망: 명확한 규제, 자산 온체인 배포 및 기관 투자 진입의 삼중 공명

최근 후오비 HTX의 글로벌 투자 부문인 후 오비 HTX 글로벌 인베스트먼트는 최신 연구 보고서 인 "2025년 회고: 암호화폐의 주류화 전망"을 발표했습니다. 이 보고서는 "규제 변화, 글로벌 블록체인 도입, 기관 투자 확대"라는 세 가지 측면에서 업계의 주요 진전을 분석합니다. 장기적인 생태계 구축자로서의 실질적인 관점을 바탕으로, 이 보고서는 이러한 추세가 투자 논리와 가치 발굴 방식을 어떻게 변화시키는지 심층적으로 설명하고, 향후 투자 방향을 제시합니다.

보고서는 지난 1년 동안 주류 도입이 단순한 슬로건을 넘어 스테이블코인 결제, 위험가중자산(RWA) 온체이닝, 기관 규제 준수 진입 등을 통해 실행 가능하고, 감사 가능하며, 확장 가능한 비즈니스 체인으로 점진적으로 발전해 왔다고 지적합니다.

HTX Ventures는 2026년 산업 전망과 관련하여 경쟁의 초점이 "스토리와 가격"에서 "인프라가 지속적으로 가치를 축적할 수 있는지 여부"로 옮겨갈 것이라고 예측합니다. 즉, 규정 준수 프레임워크, 결제 청산, 자산 온체이닝, 기관 채널과 같은 핵심 영역에서 복제 가능한 역량을 개발할 수 있는 기업이 주류 도입의 다음 단계에서 우위를 점할 가능성이 더 높다는 것입니다.

Huobi HTX와 HTX Ventures는 업계에 깊이 관여해 온 장기 참여자로서, 경제 사이클을 견뎌낼 수 있는 기반 역량 구축에 지속적으로 집중하고 있습니다. 한편으로는 연구 관점에서 구조적 추세를 추적하여 시장이 장기적인 방향을 파악하도록 돕고, 다른 한편으로는 투자 및 생태계 협력을 통해 실질적인 제품 역량과 지속 가능한 비즈니스 모델을 갖춘 팀을 지원함으로써 암호화폐 기술이 더욱 견고하고 지속 가능한 방식으로 더 넓은 범위의 실제 시나리오에 적용될 수 있도록 촉진하고 있습니다.

규제가 "예측 가능"해지고 있다: 규정 준수 체계가 기관 투자 자금을 끌어들이고 있다.

HTX Ventures는 2025년까지 주요 글로벌 관할 지역의 규제 회색지대가 크게 줄어들 것이며, 규제가 '회색지대 허용' 단계에서 '규칙 제정' 단계로 전환되어 스테이블코인 프레임워크, 시장 구조 준수, 거래, 보관 및 정보 공개에 대한 더욱 엄격한 요건에 초점을 맞출 것이라고 지적합니다. 미국에서는 GENIUS 법안이 결제 기반 스테이블코인에 대한 연방 차원의 프레임워크를 구축하고 1:1 완전 담보와 같은 요건을 강화했습니다. 유럽은 MiCA 시행 이후 규정 준수 기준을 크게 높여 업계를 '점진적 확장'에서 '규정을 준수하는 경쟁'으로 이끌고 있습니다. 홍콩 또한 스테이블코인 발행자 라이선스 시스템을 발전시키고 새로운 규정의 시행을 추진하고 있습니다. HTX Ventures는 규제 명확성 증대가 기관 투자자의 참여에 대한 불확실성을 직접적으로 줄여주어 규정을 준수하는 펀드가 시장에 진입할 수 있는 더욱 실현 가능한 경로를 제공할 것이라고 믿습니다.

세계는 블록체인으로 향하고 있습니다. 스테이블코인은 결제량을 앞지르고 있으며, 위험가중자산(RWA)은 확장기에 접어들고 있습니다.

2025년에는 온체인 인프라의 주요 변화가 스테이블코인 확장과 RWA의 제도적 도입이라는 두 가지 동력에 의해 주도될 것입니다.

한편, 스테이블코인은 2025년까지 암호화폐 고유의 도구에서 글로벌 금융 인프라로의 진화를 가속화했습니다. 스테이블코인의 총 시가총액은 10월에 3,080억 달러라는 새로운 최고치를 기록했고, 12월 중순에는 약 3,094억 달러 수준에서 안정세를 보이며 전년 대비 50.3% 증가했습니다. 또한, 연간 온체인 거래량은 46조 달러를 넘어섰는데, 이는 비자, 마스터카드, 페이팔 등 3대 전통 결제 네트워크의 연간 총 거래량과 맞먹는 규모입니다.

한편, RWA(실물가상각)는 규모 확장 단계에 진입했습니다. 2025년 12월 17일 기준, 온체인에 분산된 RWA 자산의 가치는 스테이블코인을 제외하고 187억 4천만 달러에 달해 연초 대비 3배 이상 증가했습니다. 이 중 토큰화된 미국 국채는 약 87억 달러(47.3%)를 차지했으며, 블랙록 BUIDL(약 20억 600만 달러)과 같은 대표적인 상품들이 등장하면서 전통적인 자산 관리와 온체인 토큰화의 심층적인 통합이 촉진되었습니다. 본 연구 보고서는 실물 자산과 비즈니스 프로세스의 "온체인화"가 블록체인을 "자체 성장" 단계에서 "외부 세계에 서비스를 제공하는" 새로운 단계로 이끌고 있다고 분석합니다.

기관들이 참여할 수 있는 경로는 더욱 명확해졌습니다. "자원을 할당할 의향이 있는지"에서 "규정을 준수하여 자원을 어떻게 할당할 것인지"로 이어집니다.

HTX Ventures는 2025년을 기관 투자자의 암호화폐 도입 경로가 "정량화"되는 해로 정의합니다. 기관 투자자에게 있어 핵심적인 변화는 "변동성이 높은 자산에 전면 투자하는 것"이 아니라, 보다 감사 가능하고 표준화된 전통적인 재무제표 방식을 통해 암호화폐 시장에 진입하고, 온체인 기능을 배포 가능한 금융 모듈로 분해하는 것입니다.

구체적으로, 기관 투자자의 참여는 몇 가지 분명한 경로를 따라 진행되고 있습니다. ETF/ETP는 암호화폐 노출을 전통적인 투자 상품으로 통합하고 있으며, 기업 재무 부서는 비트코인(BTC)을 재무제표에 포함시키고 있습니다. 스테이블코인은 결제 및 정산을 온체인 방식으로 구현하고 있으며, 위험가중자산(RWA)/토큰화는 현금성 자산과 담보를 온체인에서 구성 가능한 자산으로 전환하고 있습니다. 이러한 경로들은 종합적으로 시장을 더욱 "제도화"시키고 있습니다. 유동성은 상위권에 집중되고, 변동성은 거시경제 및 위험 관리 요인에 의해 더욱 제한되며, 시장 깊이는 더욱 예측 가능해지고, 기관 투자 활동은 비트코인, 이더리움, 온체인 달러와 같은 "안전 자산"에 집중되어 있습니다.

더욱 중요한 것은 기관 투자자들의 진입이 시장 운영 방식을 변화시키고 있다는 점입니다. HTX Ventures는 이러한 구조적 영향을 세 가지로 요약합니다. 첫째, 시장 집중도 증가(주류 자산으로의 자금 이동 심화), 둘째, 규제 준수 및 위험 관리의 중요성 증대(데이터 투명성 및 규제 보고에 대한 요구 사항 강화), 셋째, 수익률 곡선 및 가격 결정 논리가 전통 금융에 더욱 가까워짐(기간 구조 및 자금 조달 비용과 같은 개념이 암호화폐 가격 시스템에 더욱 깊이 통합됨)입니다. 전략적 측면에서 기관 투자자들은 차익거래, 시장 조성, 헤지, 델타 중립 전략과 같은 저위험/중립 수익률 전략을 선호하며, 단기적인 가격 결정 요인보다는 "구조 제공자" 역할을 더 많이 수행합니다.

HTX Ventures는 2026년에 어떤 분야에 집중할 계획인가요?

HTX 벤처스의 대표인 알렉은 “2025년 구조적 변화 이후, 업계는 인프라 경쟁의 중요한 국면에 접어들고 있습니다. ‘규제, 감사 가능성, 확장성’을 중심으로 자금이 유입되고 있으므로, 다음 단계에서는 단기적인 가격 성과가 아닌 핵심 인프라 계층에서 지속적으로 가치를 축적할 수 있는 기업이 승자가 될 것입니다.”라고 말했습니다.

위와 같은 추세를 바탕으로, 업계의 장기적인 발전에 주력하는 HTX Ventures는 2026년에 다음과 같은 분야에 집중할 것입니다.

● AI × 블록체인 : AI 에이전트 프레임워크, 머신 계정 및 결제, 온체인 실행 자동화, 데이터 가격 입력 및 정산 폐쇄 루프

● 스테이블코인 및 결제 인프라 : 규정을 준수하는 발행 및 준비금 관리, 온체인 청산 및 조정, 위험 관리 및 자금세탁 방지, 기업 수준의 지갑 권한, 결제 라우팅 최적화.

● 위험가중자산(RWA) 확대 및 2차 유동성 확보 : 현금성 자산에서 온체인 기반의 사모 신용 및 기관 자산 발행으로 확장하고 거래 및 유동성 시설을 개선합니다.

● 사용자 경험 및 제품화 : 온체인 금융 접근성을 높이는 애플리케이션 및 프로토콜 (더욱 사용자 친화적인 상호 작용, 원클릭 크로스체인, 모바일 보안)

● 멀티체인 기반의 강력한 애플리케이션 생태계 : 멀티체인 환경에서 사용자, 현금 흐름 및 개발자를 축적할 수 있는 "강력한 애플리케이션"과 통합 플랫폼을 찾습니다.

암호화폐 업계에 있어 2025년은 매우 중요한 해입니다. '실현 가능성' 단계를 넘어 '확장성' 단계로 나아가는 시점이기 때문입니다. 암호화폐 기술이 규정을 준수하고 투명하며 통합 가능한 방식으로 글로벌 금융 시스템에 자리 잡고 있습니다. 후오비 HTX와 HTX 벤처스는 2026년을 내다보며 핵심 인프라 구축과 실제 활용 사례에 집중하여 장기적인 관점에서 가치 창출을 지속해 나갈 것입니다. 업계의 장기적인 성장 동력으로서, 이들은 암호화폐 기술의 대중화와 주류 도입을 주도하여 더욱 개방적이고 공정하며 투명한 미래 금융 시스템 구축에 기여할 것입니다.

HTX 벤처스 소개

HTX Ventures는 Huobi HTX 의 글로벌 투자 부문으로, 투자, 인큐베이션 및 연구를 통합하여 전 세계에서 가장 유망한 팀을 발굴합니다. 업계 선구자로서 HTX Ventures는 11년 이상의 블록체인 개발 경험을 바탕으로 최첨단 기술과 새로운 비즈니스 모델을 발굴하는 데 탁월한 역량을 보유하고 있습니다. 블록체인 생태계의 성장을 촉진하기 위해 자금 지원, 리소스 제공, 전략적 자문 등 프로젝트에 대한 포괄적인 지원을 제공합니다.

HTX Ventures는 현재 다양한 블록체인 분야에 걸쳐 300개 이상의 프로젝트를 지원하고 있으며, 그중 일부 고품질 프로젝트는 이미 후오비 HTX에서 거래되고 있습니다. 또한, 가장 활발한 펀드 오브 펀드(FOF) 중 하나인 HTX Ventures는 전 세계 30대 주요 펀드에 투자하고 있으며, Polychain, Dragonfly, Bankless, Gitcoin, Figment, Nomad, Animoca, Hack VC 등 세계적인 블록체인 펀드들과 협력하여 블록체인 생태계를 공동으로 구축하고 있습니다. 더 자세한 정보는 저희 웹사이트를 방문해 주세요 .

투자 및 협력 문의는 VC@htx-inc.com 으로 언제든지 연락 주시기 바랍니다.