스위스 금 대기업 MKS PAMP가 금 토큰화 시장에 다시 진출합니다.

저자: Zen, PANews

금의 블록체인 전환이 전 세계적으로 가속화되는 현 상황에서, 금괴 생산부터 RWA(실물 금 자산 거래소) 분야에 본격적으로 진출한 기존 대기업은 많지 않습니다. 스위스에 본사를 둔 귀금속 그룹인 MKS PAMP는 그중 하나입니다. MKS PAMP는 정련소와 도매 거래부터 브랜드 금괴까지 전체 공급망을 관리하며, 자사 금고에 보관된 실물 금을 퍼블릭 블록체인에서 유통 가능한 디지털 자산으로 재포장하는 데 전념하고 있습니다.

6년 전, 초기 금 토큰인 DGLD 출시에 참여했지만, 시기상조와 미성숙한 시장으로 인해 빠르게 잊혀졌습니다. 이제 테더 골드(XAUT)와 팍소스 골드(PAXG)로 대표되는 금 토큰 시장의 규모가 수십억 달러에 육박하고 RWA(무위험 자산)에 대한 관심이 높아지면서, MKS PAMP는 Gold Token SA 인수를 통해 DGLD를 다시 한번 주목의 중심에 놓았습니다.

귀금속 분야의 선도적인 통합 플레이어

MKS PAMP 그룹은 스위스 제네바에 본사를 둔 가족 소유의 귀금속 그룹입니다. 스위스와 인도에 두 개의 대형 정유 공장을 소유하고 있으며, 귀금속 거래, 조폐, 공급망 유통 및 온라인 소매 사업을 운영하고 있습니다.

MKS PAMP 제품 중 가장 잘 알려진 것은 1979년 출시된 소형 골드바로, "레이디 포르투나" 디자인이 양각으로 새겨져 골드바 뒷면을 장식한 최초의 귀금속 브랜드였습니다. 오늘날 "레이디 포르투나" 는 전 세계적으로 가장 인정받는 투자용 골드바 시리즈 중 하나이며, 유럽, 중동, 아시아 등지에서 고급 브랜드로 널리 인정받고 있습니다.

MKS PAMP는 세계 장외 귀금속 시장의 권위 있는 기관인 LBMA(런던 금시장협회)와 LPPM(런던 백금·팔라듐 시장)의 인증을 받았습니다. MKS PAMP의 금괴는 런던과 취리히와 같은 주요 시장에서 결제에 직접 사용될 수 있습니다. PAMP는 LBMA로부터 오랫동안 "Good Delivery Referee(착불심판관)"로 인정받아 업계 표준, 검사 및 중재 역할을 수행해 왔으며, 현재 전 세계적으로 7개 회사만 선정되었습니다.

MKS PAMP는 글로벌 금 정제 공급망에서 중추적인 위치를 차지하고 있어 중앙은행 및 광산 회사와 같은 대형 고객뿐 아니라 유통망과 온라인 채널을 통해 개인 투자자에게도 서비스를 제공합니다. 전반적으로 귀금속 산업의 전형적인 통합 "선도 기업"으로 평가받을 수 있습니다. 블룸버그에 따르면 MKS PAMP의 거래 사업은 런던 시장 금 거래량의 약 5%를 차지하며, 세계 최대 금 거래 중심지인 런던에서 최고 수준의 유동성 공급자로 자리매김했습니다.

최근 몇 년 동안 MKS PAMP 그룹은 사업 확장을 지속하여 2024년 플로리다의 옛 격납고에 은광을 설립하고, 금년 10월에는 홍콩에 지역 본부를 설립하여 증가하는 전 세계 금과 은 수요에 따른 기회를 포착해 왔습니다. MKS PAMP는 오프라인 매장 확장과 더불어 암호화폐 시장으로의 사업 확장에도 힘써 왔습니다.

금 토큰화에 대한 첫 번째 시도는 6년 전에 이루어졌습니다.

MKS PAMP가 금 토큰화에 본격적으로 뛰어든 것은 6년 전으로 거슬러 올라갑니다.

2019년 10월, CoinShares는 MKS PAMP 및 Blockchain.com과 협력하여 "DGLD"라는 금 토큰화 상품을 출시했습니다 . 각 DGLD는 실물 금에 고정되어 있으며, PAMP가 보관 및 정제를 담당합니다. 온체인에서는 비트코인 생태계의 사이드체인/사이드넷 기술을 활용하여 원장 기록 및 전송을 수행합니다. "금의 가치 안정성"과 "비트코인 네트워크의 보안성"을 결합하여 기관 및 고액 자산 고객에게 더욱 쉽게 이체하고 프로그래밍할 수 있는 금을 보유할 수 있는 방법을 제공하는 것이 목표입니다.

당시 공식 홍보에서는 몇 가지 판매 포인트를 강조했습니다. 1:1 기준으로 실물 금으로 뒷받침되고 "할당된 금"이라는 점, 스위스에서 보관한다는 점, 금괴는 LBMA 기준을 충족한다는 점, 생산 및 품질 관리는 PAMP 정제소에서 처리한다는 점, 협력 플랫폼을 통해 보유자는 토큰을 실물 금괴로 교환하거나 지원되는 디지털 플랫폼에서 이를 전송하고 거래할 수 있다는 점입니다.

기술적인 관점에서 볼 때, DGLD의 첫 번째 버전은 당시 막 태동하던 이더리움 DeFi 생태계 대신 비트코인 관련 인프라를 선택했습니다. 이는 프로젝트팀의 고려 사항과 관련이 있습니다. 그들은 고빈도 거래와 복잡한 계약보다는 비트코인의 "가치 저장소"로서의 특징과 비교적 보수적인 사용자 기반을 중시했습니다.

그러나 이 프로젝트는 곧 폐기되었습니다. 프로젝트팀은 해당 제품을 검토하면서 2019년 금 토큰에 대한 시장 수요가 아직 초기 단계에 있으며, 기관 및 개인 투자자의 이해, 규정 준수 절차, 인프라 모두 충분히 큰 규모를 감당할 준비가 되어 있지 않았다는 점을 인정했습니다. 전반적으로 MKS PAMP의 DGLD 프로젝트 참여는 금 토큰화에 대한 개념 증명 및 제품 시험에 가까웠습니다.

DGLD 프로젝트 재개를 위한 암호화 기술 회사 인수

2025년 11월, MKS PAMP는 2018년 제네바주에 등록된 DGLD 프로젝트의 실제 발행사인 Gold Token SA(GTSA)의 완전 인수를 발표했습니다 . 인수 후 GTSA는 MKS PAMP의 토큰화 부문으로 활동하며 DGLD 금 토큰화 사업을 재출범시킬 예정입니다. MKS PAMP는 과거 경험을 바탕으로 기술, 규정 준수 및 유동성 측면에서 포괄적인 "업그레이드"를 진행했습니다.

첫째, DGLD 토큰은 더 이상 비교적 틈새시장인 비트코인 사이드체인 생태계에 집중하지 않고, 이더리움과 같은 주류 퍼블릭 체인에서 발행되며, 공통 스마트 계약 표준을 채택하고 다른 체인과의 크로스체인 또는 멀티체인 호환성을 계획합니다. "스테이킹, 결제 및 유동성 관리에 사용되는" 골드 토큰의 경우, 구성 가능성과 통합 비용이 체인 자체의 특징보다 더 중요한 경우가 많습니다. 이더리움과 같은 성숙한 네트워크를 선택하는 것이 현재 업계 인프라의 현실에 더 부합하는 것은 분명합니다.

MKS PAMP는 새로 발행된 DGLD가 여전히 특정 중량의 실물 금에 해당하며, 인증된 기관 투자자에게만 판매된다고 밝혔습니다. DGLD는 기관 투자자, 패밀리 오피스, 그리고 대량의 암호화폐 자산을 보유한 기관들에게 변동성 헤지, 담보 제공, 또는 대차대조표 관리를 위한 "온체인 금" 도구를 제공하는 데 중점을 두고 있습니다. 규정 준수와 관련하여, 이 프로젝트를 운영하는 기관인 Gold Token SA는 스위스에 본사를 두고 있으며, 스위스 금융시장감독청(FINMA)이 관리하는 자율 규제 기관인 VQF의 규제를 받습니다.

6년 전, 시장 도입과 유동성 부족은 DGLD 프로젝트의 가장 큰 단점 중 하나였습니다. 이 문제를 해결하기 위해 MKS PAMP는 자체 거래 부서와 파트너를 통해 DGLD에 유동성을 제공할 계획이며, DGLD를 보유한 기관은 2019년에 발생했던 유동성 고갈과 같은 상황을 피하기 위해 2차 암호화폐 거래소에서 DGLD를 매도할 수 있습니다.

골드 토큰 SA(Gold Token SA)의 CEO인 커트 헤메커(Kurt Hemecker)에 따르면, DGLD 재출시는 아직 준비 중이며, 공식 성명에 따르면 먼저 탈중앙화 영역에서 시작될 가능성이 높습니다. 커트는 암호화폐 업계의 베테랑으로, 경량 퍼블릭 블록체인인 미나 재단(Mina Foundation)의 CEO와 메타(Meta)의 스테이블코인 디엠(Diem, 이전 명칭 리브라(Libra))의 수석 보좌관을 역임했습니다. MKS PAMP에 인수되어 합류한 후, 커트는 그룹의 디지털 자산 부문 책임자를 맡게 됩니다.

기존 골드 토큰과 비교했을 때 MKS PAMP의 장점은 무엇입니까?

디지털 골드에 대한 관심이 커지면서 다양한 디지털 골드 토큰 계획이 시장에 등장했으며, Paxos Gold가 발행한 PAXG와 Tether Gold가 출시한 XAUT를 포함한 주요 업체가 있습니다.

팍소스 트러스트는 LBMA(뉴욕주 금융감독청)가 인증한 유통 금 1트로이 온스에 해당하는 PAXG 토큰을 발행합니다. PAXG는 뉴욕주 금융감독청(NYDFS)의 규제를 받으며, 보관 회사는 매월 감사 보고서를 발표합니다. 투자자는 430개의 PAXG 토큰을 LBMA 프리미엄 배송 금괴(400트로이 온스, 약 12.5kg)로 교환하거나 미국 달러로 자금을 인출할 수 있습니다. PAXG는 높은 투명성과 규제 지원을 자랑하여 비교적 활발한 거래가 이루어지지만, 진입 장벽이 높고 발행 및 환매 수수료가 부과됩니다.

XAUT는 테더 골드(Tether Gold)가 2020년에 출시한 토큰으로, 각 XAUT는 스위스 금고에 보관된 1온스의 실물 금에 고정되어 있습니다. 테더는 XAUT와 실물 금의 1:1 대응 관계를 주장하며, 금괴의 일련번호를 확인할 수 있는 온라인 도구를 제공합니다. PAXG와 비교했을 때, XAUT 발행사는 기존 금융 라이선스와 같은 규제 감독 체계가 부족하며, 공시 체계와 감사 기준은 발행사의 자율성에 더 의존합니다. 따라서 PAXG만큼 규제 승인 및 투명성 측면에서 엄격하지 않습니다. XAUT 환매는 일반적으로 온스 단위로 거래해야 하며, 환매 과정에서 채굴 수수료나 거래 수수료가 부과되는 경우도 있습니다.

반면, MKS PAMP의 DGLD는 세계 유수의 귀금속 정제소에서 발행하며, 최소 환매 금액이 1그램으로 PAXG 및 XAUT의 온스 기준보다 훨씬 유연합니다. 한편, 금 토큰화 상품 운영에 있어 가장 큰 어려움은 금고 보관 비용입니다. 대부분의 상품은 주조 및 환매 수수료를 부과하지만, MKS PAMP는 초기 재출시 단계에서는 이러한 수수료를 면제합니다. 향후 구체적인 수수료 및 출시 일정은 공식 약관 및 공지에 따라 달라질 수 있습니다.

더욱이 MKS PAMP는 유동성 강화를 위해 자체 거래 부서를 활용하여 시장 조성을 추진할 계획입니다. 이러한 특징은 DGLD에 잠재적인 경쟁 우위를 제공합니다. 전반적으로 토큰화된 금 시장은 아직 상대적으로 규모가 작지만, MKS PAMP는 강점과 경험을 바탕으로 이 틈새 시장에서 상당한 잠재력을 보유하고 있습니다.