저자: 데론 루
2025년 5월 13일, 스테이블코인 USDT를 발행하는 테더(Tether)는 태국 디지털 자산 거래소 맥스빗(Maxbit)에 테더 골드 토큰(XAU₮)을 출시한다고 발표했습니다. 테더에 따르면, 1 XAU₮는 현실 세계에서 금 1온스에 해당합니다.
이에 앞서 2025년 3월 10일, 태국 증권거래위원회(SEC)는 USDT를 공인된 암호화폐로 발표했으며, 태국 부총리도 태국이 암호화폐와 블록체인 기술을 활용해 국내 관광 개발을 촉진할 계획이라고 발표했습니다.
그림 1 테더, 골드 토큰이 태국에 공식 진출한다고 공식 발표앞서 2023년 12월 7일, 테더는 태국 최대 암호화폐 거래소인 비트쿠브(Bitkub)와 협력하여 태국에서 스테이블코인 및 블록체인 관련 교육 프로젝트를 시작할 것이라고 발표했습니다. 양측은 교육 과정, 일반 교육 캠페인, 동기 부여 학습 프로그램, 질의응답 프로그램 등을 통해 태국 사용자들의 디지털 금융 인식을 향상시킬 예정입니다. USDT는 태국 사용자와 비트쿠브 거래소에서 가장 많이 거래되는 스테이블코인이라는 점도 주목할 만합니다.
세계 최대 스테이블코인 USDT를 발행하는 테더(Tether)는 2025년 1분기 재무 보고서를 통해 3월 31일 기준 테더가 발행한 스테이블코인의 시장 가치가 약 1,437억 달러, 미국 국채 보유 규모가 약 1,200억 달러라고 밝혔습니다. 1분기에 USDT의 신규 공급량은 약 70억 달러였으며, 4,600만 개의 신규 사용자 지갑이 추가되었습니다.
테더는 선두적인 스테이블코인임에도 불구하고, 더 많은 규제 승인과 시장 점유율 확보를 위해 최근 몇 년간 규제를 수용해 왔습니다. 올해 1월 13일, 엘살바도르에서 발급한 디지털 자산 서비스 제공자 라이선스(DASP)를 취득한 후, 테더는 본사와 관련 사업체를 영국령 버진아일랜드(BVI)에서 중미 섬나라 엘살바도르로 이전한다고 발표했습니다. 테더의 CEO와 COO는 엘살바도르에 부동산을 매입하고 거주 허가를 받았습니다.
동남아시아에서 가장 활발한 경제 국가 중 하나인 태국은 수출 지향적 경제와 빈번한 국경 간 자본 및 인력 이동을 갖춘 세계적으로 유명한 관광지입니다. 다양한 요인으로 인해 태국 정부의 디지털 자산 정책 또한 매우 우호적이며, 이는 많은 업계 대기업과 스타트업이 태국에서 암호화폐 사업에 참여하도록 유도하고 있습니다. 체이널리시스(Chainalysis)가 발표한 2024년 글로벌 암호화폐 도입 지수 국가 순위에서 태국은 16위를 차지했습니다.
그림 2 Chainalysis가 발표한 2024년 암호화폐 도입 지수 순위본 글에서는 태국의 테더(Tether)의 전략적 배치를 시작점으로 하여 태국의 디지털 자산 시장 규제의 특징을 요약해보겠습니다.
태국의 디지털 자산에 대한 규제 입장
태국의 암호화폐 규제 태도는 신중한 관찰에서 적극적인 수용으로 전환되었습니다. 이러한 변화는 세계 디지털 경제의 발전 추세와 태국의 국내 경제 전략 조정과 밀접한 관련이 있습니다.
2018년 5월 14일, 태국은 디지털 자산 사업 법령을 공포했습니다. 이 법령은 디지털 자산을 암호화폐와 디지털 토큰의 두 가지 범주로 구분합니다. 두 가지의 주요 차이점은 암호화폐는 교환 수단으로 사용되는 반면, 디지털 토큰은 권리와 이익을 나타내는 수단으로 사용된다는 것입니다. 동시에, 이 법령은 암호화폐를 크게 두 가지 측면에서 규제합니다. 하나는 디지털 토큰 발행이고, 다른 하나는 거래소, 마켓메이커, 서비스 제공업체, 펀드운용사, 투자자문사, 수탁 지갑 서비스 제공업체를 포함한 디지털 자산 사업의 발전입니다.
태국의 토큰 발행 규제
1. 규제된 토큰 발행: 투자 토큰, 거래소 상장을 앞둔 유틸리티 토큰, 암호화폐.
태국 증권선물위원회는 다양한 소득원을 기준으로 디지털 토큰을 부동산 디지털 토큰, 인프라 디지털 토큰, 지속 가능한 개발 관련 디지털 토큰, 부채 토큰 등으로 분류합니다. 2022년 부동산 회사 SC Asset은 STO를 통해 약 3억 바트(약 800만 달러)를 조달하여 최초로 승인된 사례가 되었습니다.
투자자가 규제된 토큰을 발행하려면 다음 조건을 충족해야 합니다.
태국 증권선물위원회로부터 허가를 받았습니다.
태국 증권선물위원회에 디지털 토큰 발행을 위한 등록 신청서를 제출하고, 토큰 발행에 대한 안내문을 제출합니다.
규정 요건을 충족하는 자격.
2. 규제에서 면제되는 토큰 발행: 태국 중앙은행(BOT)이 발행하는 디지털 토큰, 소비자 유틸리티 토큰, 특정 조건을 충족하는 제한된 제공.
소비 지향 유틸리티 토큰:
발급자는 소비 목적이나 디지털 인증서로 토큰을 발급합니다.
소비 목적이나 디지털 인증서로 사용되지 않고 특정 분산 회계 시스템에서만 사용하도록 제한된 유틸리티 토큰으로, 중앙 집중형 금융 CeFi 및 분산형 금융 DeFi에서 사용되는 토큰, 라이선스가 부여된 디지털 거래소에서 할인이나 기타 보조금으로 사용되는 토큰, 투표권을 나타내는 토큰 등이 있습니다.
발행인은 투자자에 대한 정보 공개에 대한 SEC 요구 사항을 충족하고 다음의 특정 조건 중 하나를 충족하는 유한 발행인입니다.
기관 투자자 또는 초고액 자산가 고객에게 발행
발행인과 특수관계가 있는 특정투자자의 경우 발행기간은 12개월을 초과할 수 없으며, 특정투자자의 수는 50명을 초과할 수 없습니다.
발행 기간은 12개월을 초과할 수 없으며, 총 발행 가치는 2,000만 바트를 초과할 수 없습니다.
태국의 디지털 자산 거래소 규제
규제된 디지털 자산 거래소: 디지털 자산 거래의 매수, 매도 및 매칭 서비스를 제공하는 센터 또는 네트워크입니다.
디지털 자산 거래에 필요한 조건은 다음과 같습니다.
1. 태국에 등록되어 있고 태국 재무부의 허가를 받은 기관
2. 거래소는 디지털 자산 거래업을 영위할 수 없습니다.
3. 납입 등록 자본금은 1억 태국 바트 이상이어야 합니다.
4. 규제에 따라 요구되는 순자산 수준을 유지합니다.
5. 자금세탁방지 및 테러자금조달방지에 관한 규정 요건을 준수합니다.
6. KYC, CDD 의무를 이행하고, 의심거래에 대한 적시 보고를 실시합니다.
Mankiw 변호사는 추천합니다
1. 태국에서 토큰 발행 사업을 진행하려면 태국에 법인을 등록하고, 토큰의 특성에 따라 태국 증권선물위원회로부터 라이선스를 취득해야 하는지 여부를 평가해야 합니다.
2. 회사의 임원, 이사, 전무이사 및 기타 관리자 등 임원은 파산 또는 범죄 경력이 없어야 합니다.
3. 회사는 최소한 견고한 사업 계획과 감사된 재무제표를 보유해야 합니다.
4. 회사는 SEC 요구 사항에 따라 회사의 운영 및 재무 데이터를 적시에 공개하는 데 주의해야 합니다.
태국의 디지털 자산 사업은 규정을 준수합니다. 상담이 필요하시면 언제든지 루 변호사에게 연락하세요.
