소송 제기부터 판결까지 거의 2년이 걸렸고, 막대한 인력과 물적 자원이 투입되었습니다. 법원은 결국 "가상화폐 일부 동결"에 대한 몰수 판결을 내렸지만, 관계자들에 따르면 실제 회수된 금액은 예상보다 훨씬 적었습니다.

이유는 이 사건과 관련된 자산 상당수가 해외 거래 플랫폼이나 해외 기업 계좌에 가상화폐 형태로 보관되어 있기 때문입니다. 예를 들어 USDT 발행사인 테더는 미국에 등록되어 있습니다. 중국 사법 당국은 사법 압수에 협조해 줄 것을 기대하지만, 동시에 많은 현실적인 어려움에 직면해 있습니다.

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분열된 파업에서 법 집행의 현실은 근본 원인을 치유하지 못한다

위의 문제들은 현실을 드러낸다. 진정으로 악행을 저지르는 주범들에게는 법을 어기는 대가로 "주변 인물"들이 희생양으로 형벌을 받게 하는 것뿐이다. 적발된 사람들은 전체 연쇄의 한 고리일 뿐이다. 조직자도 기획자도 아니며, 전체 연쇄의 결과를 감당할 능력도 없다. 형법의 단속은 억제 효과를 발휘하지만, 실제로는 "소개자", "운송업자", "교환자"가 처벌의 주요 대상이 되어 왔고, 근본 원인을 치유하기는 어렵다.

동시에 국가가 각 사건에 투입한 막대한 경찰력과 법 집행 자원을 체계적인 거버넌스 효과로 교환할 수 있는지도 생각해 볼 가치가 있다. 최근 몇 년간 당국이 보고한 대표적인 사례를 살펴보겠습니다.

• 상하이 푸둥 법원은 65억 달러 규모의 스테이블코인이 불법적으로 국경을 넘나드는 거래에 대한 주요 사건을 발표했습니다. 양쯔엉은 17개의 페이퍼컴퍼니를 이용해 국경 간 "역거래"를 조작했다(2025년).

• 베이징 경찰은 USDT를 "국경 간 역거래"에 사용하여 도박꾼들에게 위안화-외화 환전 채널을 제공하고 국경 간 전자상거래 등을 하는 등 20억 위안 규모의 가상화폐 연쇄 사건을 수사했다(2024년).

• 산둥 칭다오 경찰과 국가외환관리국 칭다오 지부는 총 158억 위안 규모의 대규모 지하 자금세탁 사건을 공동으로 수사했다(2023년).

• 후베이 징먼 경찰은 중국 최초의 가상화폐 사건을 수사했고, 후베이 징먼 경찰은 4천억 위안 규모의 국경 간 온라인 도박 사건을 수사했다. (2023)

• 저장 항저우 법원은 자오 씨 등에게 두바이에서 디르함을 수집하고, USDT를 매수하고, 중국에서 위안화를 매도하는 등 불법 사업 활동 혐의로 4,000억 위안의 매출을 올린 혐의로 유죄 판결을 내렸습니다(2023)

• data-pm-slice="0 0 []">4,385만 위안 (2022)

• 상하이 바오산 법원은 궈모자오, 판모순 씨 등에게 "tw711 플랫폼", "파이어 스피드 플랫폼" 등 불법 외환 거래 웹사이트를 개설하여 2억 2,000만 위안의 매출을 올린 혐의로 유죄 판결을 내렸습니다(2022)

실제로는 "차단할수록 유출이 커진다", "더 큰 싸움이 클수록 더 큰 싸움이 벌어집니다." 국가는 개별 사건에 대한 처벌을 통해 사회 전체에 경고 효과를 기대하지만, 현실은 모두가 마치 섬처럼 각자의 정보 보호막에 갇혀 있습니다. 사건 이전에는 이러한 사람들이 관련 뉴스에 주의를 기울이지 않았거나, 설령 봤더라도 문제의 심각성과 자신과 관련이 있는지조차 인지하지 못했을 것입니다.

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우리는 스테이블코인의 독점을 적극적으로 포기했습니다.

회색 산업과의 싸움이 "방어"라면, 합법적인 대안을 선도하는 것은 "공격"이어야 합니다. 그러나 안타깝게도 이 분야에서 우리는 스스로의 주도권을 포기했습니다.

과거를 돌이켜보면 중국은 한때 세계 최대 스테이블코인 국가였습니다. 현재 바이낸스, OKX, Gate.io, 후오비, Matcha 등 세계 암호화폐 시장에서 널리 알려진 거래소의 설립자는 거의 모두 중국인입니다. 한때 거래소 운영팀은 중국에 있었고, 통화권 정보 플랫폼은 클러스터 형태로 개발되었습니다. 대부분의 사용자는 위안화 또는 위안화 스테이블코인을 사용하여 가상화폐 거래 결제를 완료했습니다.

하지만 이제 이 모든 것은 과거의 일이 되었습니다. 프로젝트 당사자, 플랫폼 운영자, 투자팀이 문을 닫거나 해외로 이전하도록 강요하는 정책 장벽이 계속 도입되지 않았다면, 중국은 스테이블코인 생태계 전체를 장악할 수 있는 절호의 기회를 가졌을 것입니다. 하지만 현재 중국에 남아 있는 사람들은 대부분 하급 근로자에 불과합니다.

정책 봉쇄 외에도 중국은 다른 길을 모색하고 있습니다. 2016년부터 중국 중앙은행은 디지털 위안화 연구 개발을 시작하며 디지털 화폐 공개 발행 목표를 명확히 제시했으며, 야오첸은 디지털 화폐 연구소 초대 소장을 역임했습니다. 이 프로젝트의 설계 목표는 어느 정도 미국 달러 스테이블코인을 벤치마킹하고, 디지털 위안화를 통해 다음과 같은 목표를 달성하는 것입니다.

• 미국 달러 채널에 대한 의존도를 줄이고, 국경 간 무역, 투자, 원조 및 기타 상황에서 디지털 위안화를 결제 수단으로 활용하며, SWIFT 및 미국 달러 청산 시스템을 우회하고, 국제 제재 위험을 줄입니다.

• 자본 유출과 불법 거래를 억제하고, 기술적인 측면에서 지하 금융 시스템에서 USDT와 USDC의 역할을 대체합니다.

• 기업과 개인이 스테이블코인의 불투명한 매력을 약화시킬 수 있도록 "공식적"이고 규정을 준수하며 수수료가 없는 디지털 현금 도구를 제공합니다.

그러나 디지털 위안화에 대한 광범위한 적용 시나리오와 생태적 지원이 부족하여 기술 수준은 기본적으로 준비되었지만 시장 수용은 여전히 미흡하고, 강제적인 도입은 효과가 없습니다. 이러한 방식은 진정으로 효과적인 결제 대안을 제시하지 못하고 있습니다. 사용자가 결제하지 않을 경우 행정 명령에 의한 강제적인 홍보는 불가능합니다.

게다가 약간의 블랙 유머도 있습니다. 2024년 11월 20일, 야오첸의 심각한 기율 및 법률 위반에 대한 공식 보고서는 그가 재임 기간 동안 권력을 남용하고 특정 기술 기업에 "긴밀한" 지원을 제공했으며, 가상화폐를 이용해 권력을 돈으로 거래했다는 혐의를 받고 있으며, 이는 규제 대상이었던 "사냥꾼"들의 주요 훈련 대상이 되었다는 점을 언급했습니다.

디지털 위안화(RMB)를 정책 목표 달성에 활용하지 못한 것은 한편으로는 정치적 경로의 한계를 보여주는 동시에, 다른 한편으로는 스테이블코인 "금지"의 이면도 드러냅니다. 정책적 저항은 문제 자체를 해결하지 못했을 뿐만 아니라, 오히려 모호한 경로를 더욱 은폐하고 암묵적인 거래를 더욱 복잡하고 은폐되게 만들었습니다. 기존 감독 기관에게는 더 큰 문제를 야기했습니다.

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스테이블코인의 장점은 무엇이며, 활용 사례는 무엇입니까?

2025년 7월 18일, 트럼프 미국 대통령은 디지털 스테이블코인에 대한 규제 체계를 공식적으로 확립하는 천재법(Genius Act)에 서명했습니다. 이와 관련하여 푸단개발연구소 금융연구센터 소장인 쑨리젠은 공개적으로 다음과 같이 논평했습니다. "미국 달러 스테이블코인은 본질적으로 블록체인 세계에서 미국 달러를 토큰화하여 투영한 것이며, 미국 달러 패권의 디지털 확장판입니다. 기술적 수단을 통해 미국 달러의 세계적 침투를 확대했지만, 새로운 시스템적 위험도 초래했습니다. 국가들에게 스테이블코인은 통화 주권 게임의 새로운 전장이 되었습니다."

돌이켜보면, 우리가 예전에는 찌꺼기라고 여겼던 것들이 이제는 상대국에게는 보물처럼 여겨지는 것 같습니다. 동시에, 이제는 상대국이 우리를 견제하기 위한 무기가 된 것 아닙니까?

기술적인 관점에서 스테이블코인은 법정 통화 가치에 고정되고 블록체인 네트워크에서 실행되는 프로그래밍 가능한 디지털 자산입니다. 스테이블코인의 핵심 메커니즘은 오프체인 준비 자산(예: 미국 달러, 위안화 등)을 통해 법정 통화의 장부 가치를 체인 상의 동질 토큰에 매핑하는 것입니다. 은행 계좌에 의존하지 않고도 이체가 가능하며, 스마트 계약을 통한 자동 실행을 통해 높은 효율성, 분산화, 낮은 비용의 특징을 가지고 있습니다.

이러한 이유로 스테이블코인은 다음과 같은 일반적인 시나리오에서 널리 사용됩니다.

• 국경 간 무역 결제: 기업은 USDT 또는 USDC 및 기타 미국 달러 스테이블코인을 사용하여 몇 초 만에 국경 간 결제를 완료하여 외환 수수료와 결제 주기를 크게 단축할 수 있습니다.

• 자유무역지대 및 보세창고 결제 시스템: 자유무역지대에서 RMB 스테이블코인을 사용하여 원클릭 계좌 분할을 통해 창고, 세관, 물류 및 기타 시나리오를 처리할 수 있습니다.

• 공급망 금융: 플랫폼 기업은 스테이블코인을 사용하여 매출채권을 할인하고 상류와 하류 간의 다단계 분할 이체를 자동으로 완료합니다.

• 탄소 거래 및 디지털 자산 시장: "온체인 신용 자산" 스테이블코인을 목표로 삼으면 7×24시간 자동 매칭을 달성하여 탄소 배출권 및 디지털 권리와 같은 자산의 유동성을 향상시킬 수 있습니다.

• B-end 및 C-end 결제 도구: 스테이블코인은 국경 간 급여 지급, 유학 지급, 해외 금융 관리, 마진 관리와 같은 결제 시나리오에서 원활한 중개 역할을 수행하여 기존 금융 시스템과 온체인 경제 간의 "마지막 단계"를 효과적으로 연결할 수 있습니다.

스테이블코인이 자금 세탁 및 사적 외환 거래와 같은 불법 활동에 사용될 수 있다는 점을 고려해야 하지만, 실용적이고 긍정적인 용도도 있습니다. 바로 이러한 이유로 미국, 홍콩, 중국, 싱가포르 등 여러 국가에서 스테이블코인에 대한 "규정 준수 샌드박스" 설계를 적극적으로 검토하고 있습니다.

따라서 스테이블코인 규제 정책을 평가할 때 단순히 "익명성"이나 "국경 없음"과 같은 위험 요소만 고려해서는 안 되며, 국경 간 결제, 금융 서비스, 산업 협력 등에서 스테이블코인이 지닌 가치를 깊이 이해해야 합니다. 시스템에서 완전히 배제하기보다는, 스테이블코인의 작동 논리를 직시하고 통제 가능한 방식으로 활용할 방법을 고민하는 것이 더 중요합니다.

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스테이블코인은 범죄 도구가 아니며, 시스템의 부재가 문제의 근원입니다.

스테이블코인은 범죄의 도구가 아니라 새로운 금융 구조를 담고 있습니다. 스테이블코인의 남용 여부는 시스템이 적절한 시기에 대응할 수 있는지 여부에 달려 있습니다. 맹목적인 억제로는 기술의 급속한 발전을 막을 수 없습니다. 동시에, 우리가 잃는 것은 감독 기관의 기대에 부응하지 못하는 것뿐만 아니라, 이미 구축할 수 있었던 글로벌 경쟁력입니다. (사실, 우리는 이를 위해 적극적으로 노력하거나 적극적으로 구축해 본 적이 없는 것 같습니다.)

형사 변호사로서의 경험에 비추어 볼 때, 시스템의 공백은 법 집행에 상당한 어려움을 초래합니다.

첫째, 시스템 공백이 존재하며, 사건 처리 부서의 이해도가 부족합니다.

국내 정책은 가상화폐의 가치와 중요성을 맹목적으로 억압하고 부정하며, 관련 법적 근거와 사건 처리 지침이 부족합니다. 사실, 법 집행의 관점에서 볼 때 이는 사건의 원활한 처리와 올바른 법 집행에 도움이 되지 않습니다.

저희는 전국 여러 지역에서 Web3 관련 형사 사건을 대리하고 있으며, 다양한 직급의 사법 당국과 자주 협력하고 있습니다. 대다수의 초급 사건 처리 담당자들은 여전히 블록체인의 기술 원리와 작동 메커니즘에 대한 기본적인 이해가 부족하다는 점을 책임감 있게 지적할 수 있습니다. 따라서 저희 변호사들은 사건 처리 담당자들에게 기본 개념을 널리 알리고, 두 번째 단계는 법적 분쟁에 대한 변론을 시작하는 것입니다.

예를 들어, 최근 저희가 대리했던 Web3 사건에서 현지 사법 당국은 의뢰인이 수억 달러 상당의 가상화폐를 "불법 이득"이라는 명목으로 자발적으로 넘기기만을 바랐습니다. 하지만 재판장은 재판 전 저희와의 소통에서 "이 문자열과 숫자(주소, 거래 해시)는 무엇을 의미하는가?"라고 질문했습니다. ——당사자들의 운명을 결정하는 사건 담당자는 이 분야에 대해 전혀 알지 못하지만, 가상화폐, Web3 프로젝트 당사자, 거래소와 관련된 수많은 형사 사건을 처리하는 저희에게는 이것이 일반적인 관행입니다.

둘째, 단속 전략이 단편화되어 있고, 법 집행 기관의 행동이 "두더지 잡기"와 같습니다.

현재 우리나라의 스테이블코인 및 가상화폐 규제 체계는 체계적인 준수 지침을 갖추고 있지 않습니다. 검찰의 관점에서 보면, 가상화폐와 웹3 관련 사건은 명확한 성격 규정이 부족하여 법 적용에 있어 혼란을 야기하고, 법 집행관들을 지치게 하며 항상 "두더지 잡기 딜레마"에 빠지게 합니다.

사법기관은 오랫동안 "허점을 메우고 흐름을 잡는" 것에만 의존하여 수익을 유지해 왔는데, 이는 결국 고비용 저생산성 방식으로 남게 될 것입니다. 시장에 실질적인 수요가 있고, 국경 간 결제 및 온체인 거래의 여지가 남아 있는 한, 항상 개발될 "대안적 해결책"은 존재할 것입니다. 현재 "소외 계층"을 체포하고 "하류 항구"를 봉쇄하는 것은 범죄를 근절하기 위한 전통적인 범죄 대응 논리의 연장선일 뿐이며, 근본적인 원인을 해결하기 위한 것이 아닙니다. 따라서 진정으로 지속 가능한 거버넌스 시스템을 구축하기는 어렵습니다.

진정으로 효과적인 제도 구축은 "단속에만 의존하는 것"이나 "밀실 구축"이 아니라, 보안과 효율성 사이에서 역동적인 균형을 이루는 시스템을 구축하는 것입니다. 이것이 바로 미래 금융 거버넌스가 나아가야 할 방향입니다.

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결론

진정한 해결책은 "스테이블코인"과 같은 기술적 도구를 차단하는 것이 아니라, 가상화폐 규제 정책이 정확하고 효과적인 역할을 수행할 수 있도록 안내, 대체, 규제할 수 있는 규제 준수 생태계를 구축하는 것입니다. 단속 대상에게는 숨을 곳이 없도록 하고, 규제 대상에게는 우리의 목적을 위해 사용되도록 해야 합니다.