암호화폐 시장은 역사상 최대 규모의 청산을 맞이했습니다. 10월 11일 이른 아침, 꿈에서 깨어난 많은 암호화폐 투자자들은 자신들이 시장을 잘못 판단했다고 생각했습니다.
코인글래스 데이터에 따르면 11일 오전 8시 기준 24시간 청산 규모는 191억 달러에 달했으며, 전 세계적으로 162만 명이 청산되었습니다. 단일 청산 주문 중 가장 큰 규모는 Hyperliquid - ETH-USDT로, 2억 300만 달러 상당입니다.
암호화폐 시장은 혼란에 빠져 있습니다.
이러한 엄청난 마진 콜의 이면에는 비트코인과 이더리움이 지난 24시간 동안 각각 7%와 11% 하락하며 반등하는 동안, 많은 알트코인이 0으로 폭락한 사례가 있습니다. 많은 암호화폐 프로젝트가 90% 이상의 하락을 경험했으며, WBETH와 BETH와 같은 주류 코인의 래퍼 토큰(wrapper token)조차 상당한 하락을 겪었습니다. IOTX의 가격은 0으로 폭락했습니다. 스테이블코인 또한 가격 페깅이 진행되었는데, USDE는 0.62까지 페깅되었다가 다시 페그되었습니다. 바이낸스는 과도한 트래픽으로 인해 다운타임을 경험하기도 했습니다.
트럼프의 후퇴로 시장이 활성화됐다
트럼프 대통령은 10월 10일 저녁 자신의 소셜 플랫폼을 통해 중국에 관세를 인상하겠다고 위협했고, 11일 오전 5시에는 100% 관세를 부과하겠다고 위협했는데, 이는 암호화폐의 연쇄 하락을 직접적으로 촉발했습니다.
알트코인의 급격한 하락은 시장 조성자들의 문제 때문일 수 있습니다. 암호화폐 인플루언서 @octopusycc에 따르면, 알트코인의 급격한 하락은 전적으로 적절한 헤지 전략을 구사하지 못하는 액티브 시장 조성자들의 문제 때문이라고 합니다.
그들의 분석에 따르면, 마켓메이커들은 자금이 제한적이며, 이러한 제한된 자본은 Tier 0, Tier 1, Tier 2, Tier 3, Tier 4 프로젝트들의 유동성 공급에 차이를 초래합니다. Tier 0과 Tier 1 프로젝트는 가장 많은 자금을 지원받는 반면, 다른 Tier 2와 Tier 3 프로젝트는 약간의 지원을 받습니다. Jump의 붕괴 이후, 많은 프로젝트들이 활동적인 마켓메이커들의 손에 넘어갔습니다. 따라서 트럼프가 관세를 재부과하기로 결정했을 때, 모든 프로젝트를 뒷받침할 충분한 자본이 없었습니다. 결과적으로, 대규모 프로젝트만이 안전을 보장받을 수 있었습니다. 원래 소규모 프로젝트를 지원하려던 자금이 더 큰 Tier 0과 Tier 1 프로젝트로 전용되었습니다. 이로 인해 마켓메이커들은 상당한 매도 압력이 발생했을 때 주문을 낼 자금이 부족했고, 이는 거래상대방 부족과 가격 하락으로 이어졌습니다.
현재 암호화폐 시장의 액티브 마켓메이커 자금 조달은 포화 상태에 가까워지고 있으며, 대규모 프로젝트에 막대한 자금이 집중되어 있습니다. 그러나 올해 너무 많은 프로젝트가 출시되면서 시장은 과부하 상태에 빠져 헤지 효과를 충분히 발휘하지 못하고 있습니다. 또한 헤지 목적으로 유동성을 보완할 파생상품도 부족합니다.
물론 위험과 기회는 공존합니다. 어떤 사람들은 하락을 기회로 바꿨습니다. 예를 들어, 공매도자들은 수익을 내지 못하고 매도 포지션을 청산하기도 했습니다. 그러나 다른 사람들은 위험 속에서도 부와 행운을 추구하며 주류 및 패키지 토큰의 하락장을 매수했습니다. 한 암호화폐 인플루언서는 USDE와 BETH의 하락장을 매수하여 단기간에 800만 달러를 벌어들인 자신의 투자 경험을 공유했습니다.
어떤 이들은 기뻐하고, 어떤 이들은 슬퍼합니다. 더 많은 투자자와 암호화폐 시장 전체가 "재난 이후 재건"이라는 과제에 직면해 있습니다.
시장은 우리에게 두 가지를 가르쳐 줍니다. 첫째, 투자는 위험 관리의 기술이라는 것입니다. 둘째, 투자 테이블에서 나가지 않는 한 항상 기회는 있다는 것입니다.
