Alex Xu , Mint Ventures 작성
지난주 오후 4시 4월 2일 동부 표준시(미국 주식 시장이 마감된 후)에 트럼프 대통령은 "상호 관세" 계획을 발표했습니다.
그는 작년에 주요 무역국들의 미국과의 현물 무역 흑자를 총 상품 수출로 나눈 다음, 다시 2로 나누어 새로운 "상호" 관세율을 도출했습니다.
논리는 어디에 있는가? 중요하지 않음.
그들에게 필요한 건 전쟁을 일으키기 위한 명분뿐이다.
이후 암호화폐를 포함한 글로벌 시장은 피비린내 나는 폭풍에 휩싸였습니다.
트럼프의 관세 계획에 대한 시장의 현재 혼란은 관세 부과가 트럼프 팀의 장기적인 국가 정책인가, 아니면 협상 상대(무역 상대국, 대기업)로부터 이익을 얻기 위해 사용하는 협상 전략인가?
만약 전자라면, 많은 사람들이 말하듯이 이로 인해 세계 무역 상황이 바뀔 것입니다. 미국은 고립주의로 나아가고 있는데, 이는 장기적으로 세계 경제에 해로울 것입니다.
하지만 후자라면, 4월 2일 소위 '상호 관세'가 부과된 순간이 이번 무역 전쟁에 대한 두려움의 정점이었을지도 모릅니다. 이후의 주요 발전 방향은 여전히 여러 당사국의 협상이 진행됨에 따라 미국과 양자 및 다자간 합의가 점차 이루어지고, 시장 공황이 점차 가라앉으며, 자산 가격이 원래 수준으로 회복될 것이라는 것입니다.
트럼프 대통령은 선거운동 기간과 취임 이후에 관세를 "국가 정책"이라고 홍보했지만, 관세를 통해 제조업을 복귀시키는 것도 러스트 벨트와 대중 유권자들에 대한 정치적 공약이며, 그의 태도는 매우 확고합니다.
그러나 저는 여전히 관세가 단지 그의 협상 칩일 뿐이며, 협상에서 그의 궁극적인 목표는 자신을 위한 충분한 정치적 성과를 얻는 것이라고 믿는 경향이 있습니다. 여기에는 다음이 포함될 수 있습니다.
• 해외 주문 증가: 다른 국가들이 더 많은 미국 상품(식량, 에너지, 무기, 여객기)을 구매합니다.
• 더 많은 현지 일자리 기회: 대기업들이 미국에 와서 투자하고 공장을 건설합니다(TSMC)
• 경쟁자에 대한 합리적 억제: 중립적 입장을 취하는 국가들이 중국을 더욱 억제하기 위해 연합하도록 강제(오늘 베트남과 한국은 중국의 철강 수출에 높은 관세를 부과하겠다고 발표)
게다가 관세 혼란으로 인한 자산 폭락과 경기 침체 예상도 파월 의장에게 엄청난 압박을 가하고 있어, 지휘력이 부족합니다. 트럼프는 행정권을 사용하여 연방준비제도에 이자율을 인하하도록 강요할 수 없습니다. 붕괴 직전인 경제와 주식시장은 어떻게 될까?
따라서 그와 그의 집단이 현재의 엄청난 압력을 견뎌낼 수 있고, 비논리적으로 보이는 관세 요구가 점차 협상에서 결과로 전환되면 그의 명성은 점차 좋아질 것입니다.
이러한 성과는 공화당의 정치적 영향력을 더욱 강화하는 에너지로 전환되어, 공화당의 권력을 더욱 확대하는 계기가 될 것이며, 내년 중간 선거에서 공화당이 유리한 고지를 점하는 데 도움이 될 것입니다.
그러면 트럼프 대통령이 관세를 장기적인 국가 정책으로 간주하고 관세가 제조업을 회복시키고, 현재 미국 제조업의 공동화를 변화시키고, 더 많은 일자리를 제공할 수 있다고 생각할 가능성이 있을까요?
하지만 문제는 현재의 공간과 시간이 그것을 허용하지 않는다는 것이다. 양원의 중간선거는 내년에 실시된다. 장기적인 높은 관세로 인한 경제 침체, 주식 시장 붕괴, 자산 인플레이션으로 인해 공화당은 현재 미미한 우위를 점하고 있는 하원(그리고 상원)에서 패배할 수밖에 없을 것이며, 이로 인해 트럼프는 임기의 나머지 2년 동안 "불구가 된 대통령"이 될 것이고, 그의 정책을 이행하는 것이 더욱 어려워질 것입니다.
현재로서는 그가 그러한 장기적인 국가 정책을 시행할 만큼 충분한 시간과 공간이 없습니다. 내년에 주식시장과 토큰이 실패하면 그는 단기 정책은커녕 장기 국가 정책을 고수할 수 없을 것이다.
그러니 이런 가능성은 아직은 비교적 작습니다.
사실, 현재 관점에서 보면, 상호 관세를 도입한 지 일주일도 안 돼서, 많은 국가와 접촉을 하고 실제 협상 이익이 확인된 이후, 트럼프 팀은 관세에 대한 어조를 완화하기 시작했습니다.
예를 들어, 오늘 미국 국가경제위원회의 케빈 하셋 국장은 "50개국 이상이 백악관에 연락해 무역 협상을 시작했습니다. 트럼프 대통령은 미국 시장을 파괴함으로써 시장을 파괴하려는 것이 아닙니다."라고 말했습니다.
이어서 미국 무역 고문 나바로는 다음과 같이 말했습니다. 트럼프 대통령은 관세와 비관세 장벽을 낮추려 하고 있습니다. 이 사람은 트럼프 캠프에서 관세 정책을 강력히 지지하는 인물이며, 최근에는 머스크의 자유 무역 입장을 강력히 비판한 인물이기도 합니다.
그렇다면 이 과정에서 예상치 못한 상황이 발생할 수 있을까요?
가능하죠.
예를 들어, 미국은 유럽연합과 중국 등 가장 중요한 무역 주체들과 좋은 협상을 이루지 못했습니다. 현재 두 나라는 대응조치를 취했거나, 협상이 실패할 경우 대응조치를 취하겠다고 위협한 상태다(4월13일). "상호 관세"가 발표된 날, 베산트 재무장관은 "보복하지 마십시오. 그렇지 않으면 미국이 관세를 인상할 것입니다"라고 경고했습니다.
이런 상황은 협상의 교착 상태나 심지어 단기적으로 갈등이 확대(상대방에 대한 관세가 추가로 인상)되는 결과로 이어질 수 있지만, 대부분 다른 국가들이 미국과 적극적으로 협상할 것이라는 점을 고려하면 전반적인 상황은 지금보다 더 나빠질 가능성은 낮습니다.
결국 트럼프의 핵심 과제는 높은 인플레이션과 주식 시장 붕괴로 인해 임기 후반이 망가지는 것보다는 내년 중간선거 전에 더 많은 "정치적 성과"를 거두는 것입니다.
따라서 트럼프가 더 일찍 '미쳐버리고' 협상을 일찍 시작하는 게 더 유익할 것이다.
"불확실성"을 만든 사람으로서 트럼프 역시 내년 중간선거 전에 "불확실성"에 직면하고 싶어하지 않는다.
