글쓴이: 낸시, PANews

마이크론과 SK 하이닉스가 모두 시가총액 1조 달러를 돌파하며 스토리지 업계가 호황을 누리는 동안, 머스크 자신도 빠르게 1조 달러 규모의 재산을 축적해 나갔습니다.

사상 최고 기업 가치를 기록한 SpaceX는 자본 시장 진출을 가속화하고 있습니다. 부의 역사를 새로 쓸 수도 있는 이번 초대형 IPO는 머스크를 세계 최초의 억만장자로 만들고, 초기 투자자들에게 수백 배, 심지어 수천 배에 달하는 놀라운 수익을 안겨줄 것입니다.

하지만 인류 역사상 가장 값비싼 우주 개발 사업이 계속되려면 결국 새로운 기반이 필요할 것입니다. 막대한 연기금이 "강제로 투자"되면서 미국인들의 은퇴 자금이 머스크의 우주 개발 꿈을 실현하는 연료가 되고 있습니다.

머스크는 은퇴한 미국 노인들이 "금화를 쏟아내게" 만들고 있다.

역사상 최대 규모의 기업공개(IPO)를 향한 카운트다운이 시작되었고, 초기 투자자들은 막대한 수익을 올리고 있습니다.

월가는 스페이스X의 기업공개(IPO)를 수년간 기다려왔습니다.

지난 10년 동안 이 회사는 2,700만 달러에 불과한 스타트업에서 1조 7,500억 달러에서 2조 달러에 달하는 기업 가치를 지닌 슈퍼 유니콘 기업으로 성장하여 세계에서 가장 가치 있는 비상장 기업 중 하나가 되었습니다.

이제 이 초대형 기업공개(IPO)가 마침내 6월 12일 공식 상장될 예정입니다. 이는 인류 역사상 최대 규모의 IPO일 뿐만 아니라, 막대한 부의 향연이 시작되는 순간을 의미합니다. 머스크의 오랜 지지자들은 마침내 상당한 보상을 거머쥐게 될 것입니다.

예를 들어, 구글은 초기 투자를 통해 가장 큰 외부 수혜자가 될 수 있습니다. 2025년 말 기준으로 구글은 SpaceX 주식의 약 6.11%를 보유하고 있습니다. 초기 투자금 9억 달러는 현재 거의 1,200억 달러의 가치를 지닙니다. 머스크에 이어 두 번째로 큰 주주인 Valor Equity Partners는 5억 주 이상의 SpaceX A급 주식을 보유하고 있으며, 그 가치는 900억 달러에서 1,400억 달러에 달합니다. 피터 틸의 파운더스 펀드는 여러 차례의 추가 투자를 통해 약 3.5%의 주식을 보유하고 있으며, 장부상 이익은 600억 달러를 넘어섭니다. 2015년 공동 투자에 참여한 주요 기관 중 하나인 피델리티는 약 350억 달러 상당의 주식을 보유하고 있습니다. 비교적 후발 투자자인 세쿼이아 캐피털조차도 상당한 수익을 올렸으며, 200억 달러 이상의 이익을 얻을 것으로 예상됩니다.

머스크 본인 역시 세계 최초의 억만장자가 될 것으로 예상됩니다.

최근 보고서에서 뱅크 오브 아메리카의 전략가 마이클 하트넷은 스페이스X와 오픈AI 같은 초대형 IPO가 완료되면 주요 주가지수에서 기술주 비중이 약 48%를 쉽게 넘어설 것이며, 이는 1920년대의 '광란의 물결', 1970년대의 '니프티 피프티', 1980년대의 일본 증시 거품, 1990년대의 닷컴 버블 등 역사상 주요 거품 시기의 시장 집중도를 모두 능가하는 수준이라고 경고했습니다.

하지만 이렇게 엄청난 기업 가치로 평가된 상황에서, 최종적으로 누가 인수하게 될까요?

SpaceX는 IPO 이후 매도 압력을 줄이고 주가 안정성을 유지하기 위해 몇 가지 조정을 했습니다. 예를 들어, 내부자 주식은 기존 IPO에서 흔히 볼 수 있는 6개월 일괄 보호 기간이 아닌 단계적 보호 해제 메커니즘을 적용받게 됩니다. 또한 개인 투자자들의 심리적 장벽을 낮추고 유동성을 개선하기 위해 1대 5 주식 분할을 승인했습니다. 머스크는 SpaceX 주식을 매도하지 않을 것이라고 공개적으로 밝혔습니다.

하지만 시장의 우려는 여전히 남아 있습니다. 화성 탐사라는 거대한 계획의 불확실성을 차치하고 재무 데이터만 보더라도, SpaceX는 현금 소진 속도가 매우 빠른 회사입니다. 투자설명서에 따르면 2026년 1분기에만 SpaceX의 순손실은 약 43억 달러에 달했는데, 이는 전년도 전체 손실액과 거의 맞먹는 금액입니다. 게다가 머스크는 의결권의 85%를 보유하고 있어 이사회가 그를 해임하는 것이 사실상 불가능하며, 외부 주주들은 주요 사업 결정에 대한 영향력이 거의 없습니다.

어느 정도는 SpaceX는 머스크와 매우 유사한 회사이며, 기업 가치, 지배 구조, 심지어 미래 전망까지도 머스크 본인과 깊이 연관되어 있습니다.

초기 투자자들이 모두 큰돈을 벌고 나면, 누가 이 터무니없이 비싼 우주선 티켓을 기꺼이 사려고 하겠습니까?

월가는 지수 급등을 위한 길을 닦고 있으며, 그 결과 미국 연기금은 손해를 보는 신세가 되었습니다.

미국인들의 연금이 머스크의 우주 꿈을 실현하는 데 잠재적인 원동력이 될 수 있다.

월가가 초대형 기업공개(IPO)를 위한 고속 절차를 시작했습니다. 올해 5월 1일, 나스닥의 새로운 규정이 공식 발효되어 나스닥 100 지수 상위 40위 안에 드는 신규 상장 기업은 단 15거래일 만에 지수에 편입될 수 있게 되었습니다. 이전에는 보통 3개월 정도가 소요되었습니다.

S&P는 또한 5월에 상장 편입에 필요한 최소 기간을 12개월에서 6개월로 단축하고, 초대형 기업에 대해서는 수익성 요건을 면제하는 방안을 검토하는 의견 수렴 절차를 시작했습니다. FTSE Russell 역시 규제를 완화하여 대형 IPO 기업의 경우 분기별 검토를 기다리지 않고 상장 후 5거래일 만에 Russell US Equity Indexes(Russell 1000, Top 200 등 포함) 편입 여부를 신속하게 평가할 수 있도록 했습니다.

미국 주요 지수들이 조용히 규제를 완화하고 있는 것은 분명 스페이스X에게 유리한 환경을 조성하고 있다.

비즈니스 인사이더에 따르면, 스페이스X는 기업공개(IPO) 후 주요 지수와 ETF에 빠르게 편입될 가능성이 높으며, 패시브 펀드의 투자 비중은 이전 대형 IPO보다 훨씬 클 것으로 예상됩니다. 예를 들어, 뱅가드 VTI와 성장형 ETF인 VUG에 해당하는 CRSP 지수는 스페이스X 상장 후 5거래일 이내에, QQQ가 추종하는 나스닥 100 지수는 15거래일 이내에, 그리고 SPY가 추종하는 S&P 500 지수는 규정 변경 후 2027년에 스페이스X가 편입될 수 있습니다.

미국 퇴직연금 제도에서는 많은 401(k), 연금 펀드 및 장기 저축 계좌가 수동적인 인덱스 투자 전략을 사용합니다. 이러한 펀드는 일반적으로 인덱스 구성 종목과 그 시가총액 가중치에 따라 자산을 자동으로 배분합니다.

이 전략은 인덱스 펀드의 아버지로 불리는 존 보글이 1976년 일반 투자자를 위해 출시한 최초의 인덱스 펀드에서 유래했습니다. 핵심 원칙은 "시장을 이기는 것이 아니라 시장을 복제하는 것"입니다. 매우 낮은 운용 수수료와 높은 분산 투자 효과 덕분에 은퇴 자금 및 401(k) 계좌에서 선호되는 자산 배분 방식으로 자리 잡았습니다. 현재 미국의 총 은퇴 자산은 49조 달러를 넘어섰습니다.

이는 SpaceX가 지수에 포함되면 해당 벤치마크를 추종하는 모든 펀드가 기업 가치 평가, 거품 여부 판단, 심지어 회사의 수익성 여부와 관계없이 지수 내 비중에 따라 SpaceX 주식을 매수해야 한다는 것을 의미합니다 .

하지만 이 게임은 연금 제도 내에서 강한 불만을 불러일으켰습니다.

얼마 전 미국교사연맹은 증권거래위원회(SEC)에 서한을 보내 스페이스X의 기업공개(IPO)에 대한 철저한 조사를 촉구하며, 노동자들의 평생 저축이 투명한 상장 기업이라기보다는 머스크의 가족 사업에 더 가까운 회사에 의해 좌우될 수 있다고 경고했습니다 .

한편, 1조 달러 이상의 자산을 운용하는 미국의 3대 공공 연기금(캘리포니아 공무원 연금 시스템, 뉴욕주 및 뉴욕시 연기금)도 머스크에게 공동 서한을 보내, 최고 의결권, CEO 해임에 대한 거부권, 소송 면책권 등 스페이스X의 극단적인 지배구조에 강력히 반대한다고 밝혔습니다.

그들은 머스크가 스페이스X, 테슬라, xAI, 뉴럴링크 등 여러 회사를 동시에 경영하는 것이 그의 분산된 집중력으로 인해 상당한 위험을 초래한다고 지적했습니다. 서한은 스페이스X가 향후 7년에 걸쳐 1주 1의결권 제도로 점진적으로 전환하고, 외부 주주가 과반수를 차지하는 이사회를 구성하며, CEO와 회장직을 분리하고, 머스크의 거부권을 박탈할 것을 요구했습니다.

월가가 초대형 기업공개(IPO)를 위해 고안한 이 규칙 변경은 결국 수천만 미국인의 은퇴 저축을 머스크의 원대한 우주 개발 꿈에 묶어 놓았습니다. 초기 투자자들이 수백 배의 수익을 올린 후, "인수"에 따른 나머지 비용은 스스로 선택할 힘이 없는 수동적 투자자들에게 전가되었습니다.

역사상 최대 규모의 "노인 난입" 게임이 인덱스라는 명목하에 공식적으로 시작됩니다.

투자 플랫폼 Republic은 이번 주부터 블록체인 기술을 통해 일반인이 SpaceX에 "베팅"할 수 있도록 할 계획입니다.

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