1. 행사 가격: 옵션의 황소 눈 척도
놀이공원에 사격 게임을 하러 갔다고 상상해보세요. 표적에 달린 링의 개수에 따라 각기 다른 상품이 표시됩니다. 행사가격은 옵션 시장에서 링 넘버 표시입니다 .
In-the-money : 타격을 입은 내부 링(테슬라의 현재 가격은 200달러이고, 구독 가격 180이 In-the-money입니다)
등가격 : 선을 막 넘은 빨간색 하트(현재 가격 = 행사 가격, 비트코인 등가격 옵션처럼 8만 달러 가까이 뛰어오름)
가치 없음 : 아직 도달하지 못한 바깥쪽 원 (테슬라를 250달러에 사고 싶으신가요? 주가가 급등할 때까지 기다려야 합니다)
행사 가격을 선택하는 것은 날짜를 선택하는 것과 같습니다. 너무 보수적이면 지루하고, 너무 과격하면 실망스러울 수 있습니다. "자신이 감당할 수 있는 범위 내에서" 선택하는 것이 가장 좋습니다.
2. 미국 주식 행사가: 정확한 규모 아래의 예술
테슬라의 "5달러 형이상학" :
주가가 100달러에서 200달러 사이일 때 행사 가격 간격은 5달러입니다(195/200/205…)
주가가 500달러를 돌파한 후 간격은 10달러로 확대되었습니다.
암묵적인 규칙 : 시장 조성자는 자연스러운 장벽을 형성하기 위해 정수 수준(예: $200)에서 주문을 쌓는 것을 좋아합니다.
실제 사례 : 테슬라가 2023년 4월 재무 보고서를 발표하기 전까지 주가는 198달러에 머물러 있었으며 결코 200달러에 도달하지 못했습니다. 똑똑한 자금은 200달러짜리 콜 옵션을 사전에 매도했습니다. 재무 보고서 발표 후 주가가 210까지 급등하였고, 이번 계약 건수는 1주일 만에 3배가 되었습니다.
베테랑 팁 :
주가가 정수 표시에 가까울 때, 아웃오브더머니 콜을 매수합니다(예: 주가가 198일 때 205 콜을 매수합니다).
"사망 중간 가격"(예: 197.5달러)은 피하세요. 이런 계약은 유동성이 낮고 시장 조성자가 쉽게 이용할 수 있습니다.
3. 비트코인 행사 가격: 서부 개척 시대의 숫자 게임
코인서클 특징 :
주요 거래소에서는 행사가격을 수천 위안(28,000/29,000/30,000…) 단위로 설정합니다.
그러나 항상 이상한 행사 가격(예: 31,234달러)을 사용하여 형이상학적 플레이어를 유치하는 플랫폼이 있습니다.
매직넘버 레전드 : 2021년 강세장에서는 행사가격이 '69,000'인 옵션이 싹쓸이로 팔려나가면서 비트코인은 69,000에 도달하자마자 급락했습니다.
생존 규칙 :
심리적 장벽에 인질로 잡히지 마세요(10만 돌파 ≠ 10만 유지)
대규모 펀드의 경우, 위아래로 5,000달러의 범위를 갖는 넓은 스트래들 유형을 선택하세요(안티인서션)
소규모 펀드는 "비대칭 아웃 오브 더 머니"(현재 가격이 80,000일 때 콜 옵션 82,000개 + 풋 옵션 78,000개를 매수하는 것과 같은) 전략을 사용합니다.
4. 파업 가격의 "삼중 성격"
수익이 나는 옵션: 스테디 엉클
테슬라 200 콜(현재 가격 210): 내재 가치 $10, 시간 가치 $2
적합 대상 : 보수적 투자자/헤지펀드
단점 : 비용이 많이 들고 레버리지가 낮음, 도로에서 탱크를 운전하는 것과 같음
현금 옵션: 익스트림 스포츠 애호가
비트코인 80000콜(현재 가격 80000): 순수 시간 가치 + 변동성 프리미엄
흥미로운 점 : 감마가 가장 크고, 작은 것이 큰 승리입니다
위험 : 시간 가치는 얼음 조각을 쥐고 있는 것처럼 가장 빨리 감소합니다.
돈이 없는 옵션: 복권 소년
테슬라 250 콜(현재 가격 200): 프리미엄 $1.5, 수익을 내려면 25% 상승해야 함
매력도 : 10배 레버리지부터 시작, 개인 투자자들에게 가장 인기
잔인한 진실 : 85%의 아웃오브더머니 옵션이 0원에 만기됩니다.
우리는 돈이 없는 옵션을 불꽃놀이처럼 취급합니다. 가끔 재미 삼아 몇 개 켜기도 하지만 창고에 화약을 가득 채우는 일은 절대 없습니다.
5. 행사가격 선택의 '포인트 앤 슛 카메라'
트렌드 시장 :
강한 상승세: 2차 콜 옵션 매수
플런지 채널: 딥 아웃 오브 더 머니 풋 매수
변동성 있는 시장 :
앳더머니 와이드 스트래들 매도
Butterfly Spread 매수 (예: 29000Call 매수 + 30000Call 매도 × 2 + 31000Call 매수)
이벤트 기반 :
주요 이벤트 전: 가격 대비 가치가 있는 스트래들 매수(상승 및 하락 모두 매수)
정책 발표 후: 가상 가치 추구 및 가격 상승
옵션으로 처음으로 큰돈을 번 거래자가 한 말을 기억하시나요? "행사 가격을 찾는 것은 수학 문제가 아니라, 시장 심리와 확률 사이의 줄타기입니다."
6. 다음 호 미리보기
내일은 "옵션의 시간가치 감소"에 대해 이야기하겠습니다.
수업 후 과제 :
테슬라의 현재 주가의 행사가격을 ±5%로 계산하고 이 가격에 도달하기 위해 필요한 증가/감소를 계산하세요.
Deribit에서 비트코인 행사가 분포를 관찰하고 거래량이 가장 많은 3개 수준을 찾으세요.
지금까지 본 것 중 가장 터무니없는 행사 가격 설정을 공유하려면 메시지를 남겨주세요.
