Hyperlend Lianchuang과의 단독 인터뷰: HYPE는 BNB에 비해 상당히 저평가되어 있으며 연말까지 가격이 놀라울 정도로 상승할 것입니다.

두 달여 전, $JELLYJELLY 사건이 발생했을 때 하이퍼리퀴드의 미래에 대한 시장의 시각은 양극화되어 있었습니다. 어떤 이들은 하이퍼리퀴드가 FTX 2.0이 될 것이라고 말했고, 어떤 이들은 하이퍼리퀴드의 미래가 여전히 밝다고 말했습니다.

어제 $HYPE는 $44를 돌파하며 사상 최고치를 기록했습니다. 제임스 윈의 파격적인 행보 이후, 하이퍼리퀴드와 상승세를 타고 있는 $HYPE는 사실상 안개를 벗고 새로운 장을 열었습니다.

$HYPE의 강력한 가격 상승세에 힘입어 HyperEVM 생태계 또한 조용히 성장하고 발전하고 있습니다. HyperEVM 생태계 구축자들은 이 생태계를 어떻게 보고 있을까요? Hyperliquid + HyperEVM과 Binance + BNB의 차이점은 무엇일까요? 시장 가치 측면에서 $HYPE는 과대평가된 것일까요, 아니면 저평가된 것일까요?

이러한 질문을 바탕으로 BlockBeats는 Hyperlend의 공동 창립자 @0xNessus를 인터뷰했습니다.

Hyperlend의 여정

BlockBeats: Hyperlend에 대해 간단히 소개해 주시겠습니까?

Ness: Hyperlend는 Hyperliquid 생태계의 AAVE와 같습니다. HyperEVM에서 최신 코드를 실행할 수 있는 정식 라이선스를 보유한 유일한 프로젝트입니다. 저희는 대출 서비스를 제공하며, 사용자는 $HYPE를 담보로 대출을 받을 수 있습니다. 물론 플래시 대출도 가능하며, 사용자는 이를 통해 원하는 전략을 실행할 수 있습니다.

물론, 이러한 핵심 기본 기능 외에도 "초유동 금융 인프라"라는 포지셔닝을 바탕으로 다른 dApp이 접근할 수 있는 기본적인 유동성 채널, 온체인 위험 관리 메커니즘, 그리고 자산 담보 신용 한도를 제공합니다. 복잡성을 단순화하고 깊고 구성 가능한 유동성을 제공함으로써, Hyperliquid에서 사용자가 유휴 자산에서 수익을 창출하고 모든 전략에 대한 레버리지를 확보할 수 있는 최고의 수익 계층이 되는 것을 목표로 합니다.

현재 Hyperliquid 생태계에 새로운 기능 도입에 집중하고 있습니다. 그중 하나는 HLP 볼트 토큰화입니다. 사용자는 Hyperlend를 통해 HLP 볼트에 자금을 예치할 수 있으며, 이 예치금은 토큰 형태로 사용자에게 제공됩니다. 이는 HLP 볼트 예치금의 "바우처"와 같습니다. 이 토큰은 Hyperlend에서 스테이블코인을 대출하는 담보로 사용할 수 있습니다. 즉, 사용자는 더 많은 자금을 활용하여 HLP 볼트에 더 많은 자금을 예치하고 더 높은 수익을 얻을 수 있습니다.

또한, CEX에서 장기 포지션이 더 큰 역할을 할 수 없다는 제약을 해소하기 위해 영구 협력 포지션을 담보로 사용하는 방안도 모색하고 있습니다. 사용자는 Hyperlend에서 포지션을 개설할 수 있으며, 이 포지션은 저희 코드를 통해 Hyperliquid에 생성되고, 해당 포지션을 나타내는 토큰화된 증명서를 받게 됩니다. 이러한 방식으로, 비트코인 장기 롱 또는 숏 포지션을 개설하려는 경우, 해당 포지션을 담보로 사용하여 스테이블코인을 차입하여 포지션을 유지하는 동시에 더 많은 활동을 할 수 있습니다. 저희는 이러한 혁신을 매우 기대하고 있습니다.

BlockBeats: 두 달 전 $JELLYJELLY 사건이 발생했을 때 Hyperliquid에 대한 신뢰가 흔들렸나요? 당시 이 사건에 대해 어떻게 생각하셨고, Hyperliquid의 사건 처리 방식에 대해 어떻게 생각하시나요?

네스: 하이퍼리퀴드에 상장되었지만 초기 유동성이 낮았던 밈 코인들을 고려하지 않았거나 간과했을 가능성이 있다고 생각합니다. 따라서 이 허점을 악용한 영리한 사용자나 단체들이 있었지만, 전반적으로 팀은 매우 신속하고 책임감 있게 문제를 처리했습니다.

이 덕분에 HLP 볼트에 대한 신뢰도가 더욱 높아졌습니다. 온라인 서비스 출시 이후 이 볼트는 엄청난 수익을 올렸습니다. 총 수익이 6천만 달러를 돌파했던 것으로 기억하는데, 이는 다른 어떤 시장 조성 볼트와도 비교할 수 없는 수준입니다. 게다가 이제 볼트에 두 가지 위험 기준을 설정했는데, 덕분에 이전보다 훨씬 더 "안전"하다고 생각합니다.

전반적으로 이 팀은 매우 전문적이며, 그들이 내리는 결정은 사용자의 이익에 따라 이루어진다고 생각합니다.

Hyperliquid, Binance 및 기타 온체인 선물 거래소 비교

BlockBeats: Hyperliquid + HyperEVM과 Binance + BNB Chain의 유사점과 차이점은 무엇입니까?

네스: 표면적으로 보면 두 거래소 모두 고성능 거래소이며 스마트 계약 네트워크를 지원하지만, 이러한 표면적 유사성 뒤에는 아키텍처의 근본적인 차이점이 가려져 있습니다.

하이퍼리퀴드는 "투명성 최우선"을 선택했습니다. 모든 거래, 자금 변경 및 청산은 체인에서 직접 실행되어 변경 불가능한 공개 감사 기록을 남깁니다. 반면 바이낸스는 서버 내에서 오더북과 위험 관리 엔진을 의도적으로 폐쇄하여 오더 깊이나 지불 능력을 외부에서 독립적으로 검증할 수 없습니다. BNB 체인 또한 이러한 불투명성을 그대로 물려받았습니다. 거래소의 가장 풍부한 유동성이 온체인 생태계에 실제로 유입된 적이 없기 때문입니다.

진정한 분수령은 HyperEVM입니다. Hyperliquid만의 고유한 실행 계층으로, 사전 컴파일된 계약과 대화형 코드 인터페이스가 내장되어 있습니다. 이러한 사전 컴파일된 함수를 통해 모든 개발자는 단 한 번의 호출로 Hyperliquid의 전체 주문장에 접근할 수 있습니다. 유동성은 더 이상 "폐쇄된 정원"이 아니라 "공공 자산"입니다. 온체인 전략은 패키지 자산이나 분산된 AMM을 통해 중앙화된 깊이에 간접적으로 접근할 필요가 없습니다.

이러한 아키텍처 선택은 BNB 체인에는 없는 결합 기능을 제공합니다. 예를 들어, BTC-USDC 무기한 계약은 HyperEVM 스마트 계약에서 직접 개설하여 ERC-721과 유사한 자산으로 토큰화할 수 있습니다. 포지션 자체는 이동 가능한 담보가 되어, 장외 이체, Hyperlend와 같은 대출 프로토콜 사용, 또는 포지션을 청산하지 않고도 구조화된 상품으로 패키징할 수 있습니다. 바이낸스에서는 무기한 계약은 거래소에서만 동결할 수 있으며, 온체인에서 인출, 전송 또는 재담보할 수 없습니다.

HyperEVM은 기본적으로 Hyperliquid로 주문을 라우팅하므로 원금 효율성이 유지됩니다. 금고, 로봇 또는 일반 사용자의 지갑 등 어떤 플랫폼이든 "호가창에서 사용 가능한 최대 금액"을 확보하기 위해 단 한 번의 계약 상호작용만 필요하므로, 온체인 파생상품에서 흔히 발생하는 베이시스 위험과 슬리피지(slippage)를 제거합니다. BNB 체인에서 개발자는 AMM을 통해 유동성을 시뮬레이션하거나 오프체인 마켓메이커에 의존해야 하므로 지연 시간이 증가하고 시스템이 더욱 복잡해집니다.

이러한 디자인 결정을 모두 합치면 완전히 다른 두 가지 개발 경험이 탄생합니다.

- Hyperliquid는 DeFi 검증 가능성과 최고 중앙화 거래소의 깊이 간의 격차를 메웁니다.

- 바이낸스와 BNB 체인은 두 세계를 계속해서 분리하고 있습니다. 실제 유동성은 중앙화된 핵심에만 존재하고, 체인은 제한적인 주변 투명성만 제공합니다.

BlockBeats: 제임스 윈 같은 고래 투자자들이 하이퍼리퀴드에서 주문을 내는 데 열심인 이유는 무엇인가요? 온체인 무기한 계약 거래도 가능한 GMX나 dYdX 같은 플랫폼과 비교했을 때, 하이퍼리퀴드의 차별점은 무엇인가요?

네스: 윈에게 매력적으로 다가간 것은 스프레드나 펀딩 금리가 아니라 "쇼 효과"였습니다. 하이퍼리퀴드의 완전 온체인 오더북은 모든 대규모 포지션을 실시간으로 공개하여, 고래 트레이딩을 암호화폐 커뮤니티가 초 단위로 지켜볼 수 있는 공개적인 볼거리로 만들었습니다. 윈은 이러한 가시성을 최대한 활용했습니다. 그는 의도적으로 초대형 롱 포지션을 개설했고, 누구나 그의 청산 가격을 볼 수 있었습니다. 그 결과 끊임없는 관심의 흐름이 형성되었습니다. 밈, 댓글, 그리고 수백만 건의 노출이 있었는데, 이는 반투명 플랫폼에서는 불가능한 일이었습니다.

어떤 사람들은 이를 계산된 마케팅이라고 생각합니다. 자신의 포지션으로 인한 긴장감을 증폭시킨 후, 윈은 "마켓메이커들이 하이퍼리퀴드에서 자신의 포지션을 노렸다"고 주장하며 트레이더들에게 바이낸스로 이전할 것을 촉구했습니다. 타이밍이 매우 우연이었고, 저는 그가 그런 발언을 하게 된 동기가 있었을 것이라고 생각합니다.

HyperEVM의 현재 상태와 미래 전망은 $BNB를 기준으로 합니까?

BlockBeats: HyperEVM에는 이미 밈 코인 $BUDDY와 NFT 시리즈 Hypio 등 일부 네이티브 자산이 있습니다. HyperEVM이 앞으로 Solana나 Base만큼 인기를 끌 것이라고 생각하시나요?

Ness: 솔직히 말해서, 저는 밈 코인을 사용하지 않아서 잘 모르겠습니다... 하지만 HyperEVM이 더욱 강력해지고 더 많은 거래를 처리하거나 가스 한도를 높일 수 있게 되면, 더 많은 사람들이 밈 코인이나 다른 유사 자산 거래에 관심을 가질 것이라고 생각합니다. 솔라나의 성공이 밈 코인 열풍 덕분인 것처럼, 솔라나는 매우 낮은 가스 비용으로 체인에서 초당 수천 건의 거래를 처리할 수 있습니다.

밈 코인이 없었다면 사용자들의 수요가 이렇게 높지 않았을 겁니다. Hyperliquid 커뮤니티는 매우 단결력이 뛰어나다고 생각하며, 앞으로 HyperEVM에도 밈 코인이 반드시 등장할 것입니다.

BlockBeats: HyperEVM의 현재 개발 상황에 대해 어떻게 생각하시나요? 개선해야 할 부분이 있나요?

Ness: 최근 HyperEVM에서 밈 코인을 거래하는 사람들이 점점 늘어나면서 많은 거래가 작은 블록으로 전송되었습니다. 하지만 이러한 작은 블록의 가스 한도는 200만 개에 불과하여 각 블록이 수용할 수 있는 거래 수가 매우 제한적입니다. 블록이 가득 차면 더 높은 가스 수수료가 필요합니다.

당시 가스 비용은 거래당 약 20달러로 치솟았는데, 이는 매우 높은 비용이었습니다. Jeff와 팀 전체는 이 문제를 인지하고 신속하게 조정하여 작은 블록의 블록 생성 시간을 2초에서 1초로 단축했습니다. 이를 통해 더 많은 거래가 더 빨리 처리되고 가스 부담도 줄일 수 있었습니다.

커뮤니티의 피드백이 있는 한 HyperEVM은 계속해서 개선되고 성장할 것입니다. Hyperliquid 팀은 항상 커뮤니티를 돕고 최대한 많은 지원을 제공하기 위해 최선을 다하고 있습니다. 물론 지금은 자체 개발 방향을 가지고 있으며, 현재 상황에 집중하고 있으며, 커뮤니티는 자체적으로 운영되고 있습니다. 하지만 커뮤니티의 목소리가 더욱 커질 때, Hyperliquid 팀은 여전히 모든 사람의 목소리에 귀 기울여 도움을 드릴 것이며, 저희 모두 이에 매우 감사하고 있습니다.

BlockBeats: $HYPE와 $BNB를 비교했을 때, $HYPE가 저평가되었는지, 과대평가되었는지, 아니면 정상적으로 진행되고 있는지 생각하시나요?

네스: 과소평가.

순수 퍼블릭 체인 코인과 퍼블릭 체인 코인을 비교하더라도 $HYPE는 최소 5배의 성장 여력이 있습니다. 거래소로서의 바이낸스의 가치를 $BNB에, 거래소로서의 하이퍼리퀴드의 가치를 $HYPE에 적용한다면 더 큰 성장 여력이 있을 것으로 예상합니다. 하이퍼리퀴드는 매일 약 300만 달러 상당의 HYPE를 재매수하는데, 이는 연간 약 10억 달러의 매수 주문에 해당합니다.

이런 추세가 유지된다면, $HYPE의 시장 가치는 올해 말까지 놀라운 수준에 도달할 수도 있습니다.