글쓴이: 재, PA뉴스

1월 14일, DFINITY 재단은 토큰 경제에 관한 새로운 백서인 "미션 70"을 공식 발표했는데, 이 백서에서는 2026년 말까지 ICP의 인플레이션율을 70% 낮추는 매우 공격적인 디플레이션 계획을 제안했습니다.

발표 이후 ICP 주가는 강세를 보이며 장중 한때 30% 이상 상승하며 시장을 주도했습니다. 이는 단순한 감정적 투기가 아니라 인터넷 컴퓨터의 펀더멘털이 재평가된 결과입니다.

'인터넷 재구축'이라는 야망을 품고 있는 DFINITY에게 있어 이는 단순한 경제 모델 조정이 아니라 생태계 발전의 전환점이 될 수도 있다. DFINITY는 매우 어려운 '경제 운영'을 통해 '비용이 많이 드는 인프라'에서 '자급자족형 가치 창출 엔진'으로의 위험한 도약을 시도하고 있다.

보조금 주도형 경기 확장에서 70% 이상 인플레이션을 낮추는 것을 목표로 하는 디플레이션 시대로의 전환.

창립자 도미닉 윌리엄스가 직접 작성한 이번 새 백서는 일반적인 프로젝트 업데이트라기보다는 모든 토큰 보유자를 위한 "재정 긴축 법안"에 가깝습니다.

이 계획의 핵심 목표는 "공급 감소"와 "수요 증가"라는 두 가지 전략을 통해 2026년까지 ICP 토큰의 신규 발행량, 즉 명목 인플레이션율을 70% 이상 감소시켜 ICP를 디플레이션 상태로 전환하는 것입니다.

ICP의 현재 연간 인플레이션율은 약 9.72%이며, 이는 주로 공급 측면의 두 가지 주요 "손실 요인"인 거버넌스 투표 보상(5.88%)과 노드 제공자 인센티브(3.84%)에서 비롯됩니다. 이는 마치 끊임없이 돈을 찍어내는 기계와 같아서 초기 참여자들의 자산 가치를 지속적으로 희석시키고 있습니다.

미션 70은 우선 NNS(네트워크 신경 시스템)의 인센티브 매개변수를 수정하여 공급 측면의 "손실을 막는" 것을 목표로 하며, 이를 통해 44%의 "절대 토큰 감소"를 달성할 것으로 예상됩니다. 이 모델의 논리는 명목 수익률을 일부 희생하는 대신 인플레이션을 낮추고 자산 희소성을 높여 토큰의 장기적인 희소성을 확보하는 것이며, 이는 본질적으로 심층적인 가치 게임입니다.

백서에서는 투표 보상을 줄이면 단기적으로 스테이커의 명목 수익률은 낮아지지만, 토큰 가치 상승과 유통 매도 압력 감소로 유동성 위험이 줄어들어 장기 보유자의 위험 조정 수익률은 실제로 최적화될 것이라고 지적합니다.

또한, 노드 인센티브 감소는 공급자 운영 효율성 향상과 ICP 가격 상승의 승수 효과에 기반합니다. 즉, ICP 가격이 상승하면 노드 수수료에 상응하는 법정화폐를 지불하는 데 필요한 추가 ICP 수가 줄어듭니다.

공급 측면의 비용 절감에만 의존해서는 전체 배출량 70% 감축 목표를 달성하기 어려울 것으로 예상됩니다. 나머지 26%의 배출량 감축 격차를 메우기 위해 DFINITY는 AI 분야에 집중 투자하여 "카페인 AI(Caffeine AI)" 플랫폼을 중심으로 수요 확대 전략을 개발했습니다.

카페인은 세계 최초의 상용 "자체 작성 인터넷" 플랫폼으로 자리매김하고 있습니다. 이 플랫폼의 기술적 원리는 온체인 대규모 언어 모델(LLM)을 사용하여 자연어 프로그래밍(NLP)을 구현하는 데 있으며, 이를 통해 비전문가 사용자도 텍스트 설명을 통해 인터넷 플랫폼(ICP)에서 직접 풀스택 애플리케이션을 개발, 배포 및 실행할 수 있습니다. 카페인은 인터넷 사용자를 단순한 소비자에서 능동적인 개발자로 변화시키는 데 전념하고 있습니다.

경제 모델에서 카페인에 의해 구동되는 컴퓨팅 및 스토리지 등 모든 네트워크 활동은 "사이클"을 소비합니다. 사이클은 ICP 생태계에서 스토리지 리소스를 정량화하고 계산하는 데 사용되는 단위로, 단일 명령어 실행 비용을 나타내며 ICP를 소멸시켜 생성됩니다.

DFINITY 계획은 더 많은 AI 모델과 엔터프라이즈급 클라우드 엔진이 ICP에서 직접 실행되도록 유도하여, 이러한 고성능 및 고저장 용량 요구 애플리케이션으로 인해 대규모로 사이클을 소모함으로써 ICP에 지속적인 디플레이션 효과를 창출하는 것을 목표로 합니다.

이는 ICP의 가치 창출이 더 이상 투기에 의존하지 않고 전 세계적인 분산형 AI 컴퓨팅에 대한 실제 수요와 직접적으로 연결될 것임을 의미합니다.

이러한 경제적 운영의 근본적인 논리는 DFINITY가 자사의 발전 단계를 정확하게 평가한 데 있습니다. 즉, 보조금 확대 시대는 끝났고, 이제 가치 창출 시대로 진입해야 한다는 것입니다. 이는 ICP가 처음 등장한 이후 가장 많은 비판을 받아온 가치 희석 문제를 해결하고, 시장의 관심을 인플레이션에서 실제 온체인 자원 소비로 전환하려는 시도입니다.

글로벌 개발 활동에서 두 번째로 중요한 것은 세 가지 주요 경쟁 장벽을 구축하는 것입니다.

시장은 종종 가격 변동에 의해 오도됩니다. DFINITY의 주요 경제 개혁은 견고한 기술적 기반 위에 구축되었습니다.

코드베이스의 활동 수준은 일반적으로 프로젝트의 장기적인 생존 가능성을 판단하는 가장 객관적이고 명확한 지표입니다.

크립토미소(CryptoMiso) 데이터에 따르면, 인터넷 컴퓨터(Internet Computer)는 지난 12개월 동안 깃허브(GitHub)에 4,185건의 커밋을 기록하며 전 세계 블록체인 프로젝트 중 2위를 차지했고, 비트코인, 이더리움, 솔라나와 같은 기존 퍼블릭 체인보다 앞섰습니다.

이처럼 빠른 개발 속도는 주로 DFINITY 재단의 대규모 개발팀에서 비롯됩니다. 이러한 높은 수준의 개발 활동은 단순히 무턱대고 여러 가지를 합쳐놓은 것이 아니라, 다음과 같은 핵심 요소들을 포함합니다.

서브넷 확장: 2025년에 진행될 일련의 업그레이드를 통해 서브넷의 저장 용량이 2TiB로 증가하고 동적 로드 밸런싱이 도입되어 네트워크의 대용량 데이터 처리 능력이 크게 향상될 것입니다.
Wasm 실행 효율성 최적화: WebAssembly의 성능 한계를 지속적으로 확장하여 ICP가 복잡한 스마트 계약 계산을 네이티브 수준에 가까운 속도로 실행할 수 있도록 합니다.
임계값 암호화 반복: ICP 계약이 위험 부담이 큰 크로스체인 브리지를 거치지 않고 비트코인, 이더리움, 솔라나와 같은 외부 퍼블릭 체인의 네이티브 자산을 직접 관리할 수 있도록 체인 융합 기술을 지속적으로 개선합니다.

빠른 개발 속도와 지속적인 기술 제공은 변동성이 큰 시장 상황에도 불구하고 ICP 개발자 커뮤니티가 흔들리지 않고 오히려 DFINITY 재단이 설정한 목표를 향해 꾸준히 나아가고 있음을 보여줍니다.

이러한 기술의 축적이야말로 DFINITY가 "경제적 수술"을 시작하는 데 자신감을 갖게 된 근거입니다.

기술 아키텍처의 반복적인 발전을 통해 인터넷 컴퓨터는 단순한 L1 캐시에서 독립적인 컴퓨팅 기능을 갖춘 클라우드 플랫폼으로 진화했습니다. 치열한 시장 경쟁 속에서 인터넷 컴퓨터의 경쟁 우위는 주로 세 가지 측면에서 드러납니다.

첫째, 온체인 AI의 실질적인 기능을 강화합니다. 인터넷 컴퓨터는 현재 AI 추론 모델을 네이티브로 실행할 수 있는 몇 안 되는 퍼블릭 블록체인 중 하나입니다. AI를 오프체인에서 실행하고 영지식 증명(ZKP)을 통해 결과를 전송하는 다른 프로젝트와 달리, 신경망 모델을 직접 로드할 수 있습니다. AI와 웹3가 폭발적으로 성장하는 시대에 이러한 장점은 쉽게 대체할 수 없습니다.

종단간 암호화 및 개인정보 보호: 인터넷 컴퓨터는 민감한 데이터를 블록체인에 암호화하여 저장함으로써 AI 모델이 사용자의 개인 데이터를 처리할 때 노드 제공자조차도 그 내용을 볼 수 없도록 보장합니다.
비용 효율성: 인터넷 컴퓨터에서 AI 추론을 실행하는 전체 비용은 Palantir와 같은 기존 SaaS 대기업보다 20% 이상 낮아 분산형 머신러닝(DeML) 분야에서 강력한 상업적 이점을 제공합니다.

둘째로, 원활한 상호 운용성을 갖춘 미래를 구축하기 위해 ICP 계약은 다른 체인에서 네이티브 주소로 실행될 수 있습니다. 크로스체인 브리지와 관련된 보안 사고가 빈번하게 발생하는 점을 고려할 때, 인터넷 컴퓨터의 "체인 퓨전" 기술은 상호 운용성의 미래 방향을 제시할 수 있습니다.

BTC와 SOL의 네이티브 통합: 인터넷 컴퓨터는 이제 래핑 토큰이나 중앙 집중식 수탁 기관을 거치지 않고 네이티브 비트코인 자산(예: 오디널 및 룬)과 솔라나 자산을 직접 운영할 수 있도록 지원하여 멀티체인 자산 관리의 보안을 크게 향상시켰습니다.
풀체인 DeFi 허브: 이 기능은 인터넷 컴퓨터가 파편화된 퍼블릭 체인 생태계를 연결하는 "접착제" 역할을 하여 개발자들이 원활한 멀티체인 배포 DeFi 애플리케이션을 구축할 수 있도록 해줍니다.

마지막으로, ICP의 "역가스 모델"은 대중화 장벽을 제거함으로써 주류 개발자들을 끌어들이는 강력한 무기가 될 수 있습니다. 이 모델을 통해 사용자는 토큰을 구매하거나 플러그인 지갑을 설치하지 않고도 DApp을 사용할 수 있어 Web3의 진입 장벽을 크게 낮추고 Web2에 버금가는 사용자 경험을 제공합니다. 여기에 인터넷 아이덴티티 2.0을 결합하면 사용자는 스마트폰에 내장된 지문 또는 얼굴 인식 기능을 사용하여 원활한 로그인을 구현할 수 있으며, 이는 기존 퍼블릭 블록체인보다 훨씬 뛰어난 기능입니다.

암호화폐 가격이 99% 폭락했는데, 이는 중앙 집중화로 인한 시장 신뢰도 부족이라는 역사적 문제에서 비롯된 것이다.

야심찬 기술적 비전에도 불구하고, DFINITY가 "세계적인 컴퓨터"가 되기 위한 길은 여전히 험난하며, 현재 시장 편향성, 생태계 규모, 실행 위험 등 여러 장애물에 직면해 있습니다.

한편, 2021년 메인넷 출시 이후 ICP 토큰 가격은 400달러가 넘는 최고점에서 한 자릿수로 폭락하여 수많은 투자자들이 손실을 입었습니다. DFINITY 측은 이러한 현상이 시장 조작 때문이라고 주장하지만, 오랜 기간 제기된 투자자 소송과 재단 측의 주식 매도 의혹은 여전히 남아 있습니다.

DFINITY는 관련 소송을 기각해 달라고 법원에 거듭 요청했지만, 시장 조작 의혹에 대한 법적 조사는 여전히 프로젝트 위에 드리워진 다모클레스의 검과 같습니다.

"중앙집중식 프로젝트는 실패할 운명"이라는 이러한 고정관념은 어느 정도 새로운 자금의 참여 의지를 저해할 수 있습니다.

반면, ICP는 기술과 애플리케이션이 서로 동기화되지 않는 상황에 직면해 있습니다.

첫째, DeFi의 규모가 아직 뒤처져 있습니다. 이더리움이나 솔라나와 비교하면 인터넷 컴퓨터의 DeFi 생태계는 규모 면에서 여전히 크게 뒤쳐져 있습니다. 1월 16일 기준 온체인 TVL은 약 1,600만 달러에 불과했습니다.

둘째로, 유동성이 부족합니다. 프로토콜은 강력한 크로스체인 기술을 보유하고 있지만, ckBTC 및 ckETH와 같은 온체인 네이티브 자산의 유동성이 부족하여 대규모 거래 시 가격 슬리피지(slippage) 위험이 높습니다.

셋째, 사용자 기반이 취약합니다. 인터넷 컴퓨터의 일일 활성 주소 수는 약 7,000개에 불과하며, 이는 시가총액 기준 상위 10개 퍼블릭 체인에 비해 여전히 현저히 적은 수치입니다. "직접 만들어가는 인터넷"이라는 비전을 실제 사용자 트래픽으로 전환하는 것이 최우선 과제가 될 것입니다.

가장 큰 불확실성은 "인플레이션 수술"의 효과에 달려 있습니다. 미션 70은 정교한 경제 실험이며, 그 성공은 두 가지 전제 조건의 동시 충족에 크게 좌우됩니다. 첫째, 보상 감소가 노드 제공자의 대규모 이탈로 이어지지 않아야 하고, 둘째, 카페인 AI가 사이클 소각 과정에서 기하급수적인 성장을 창출할 수 있어야 합니다. 만약 AI 플랫폼 구현이 기대에 미치지 못할 경우, 단순히 보상을 줄이는 것만으로는 생태계의 활력을 해치거나 "가격 하락-인플레이션 증가"라는 악순환으로 이어질 수 있습니다.

DFINITY는 새로운 토큰 경제 모델을 통해 재기를 시도하고 있습니다. ICP가 2021년 "세계 컴퓨터"가 되겠다는 비전으로 인기를 얻었다면, 2026년에는 정교한 디플레이션 모델과 실제 데이터를 통해 가치 창출 및 확보 능력을 시장에 입증하고자 합니다.

투자자들에게 있어 ICP 가격을 판단하는 근본적인 논리가 바뀌었습니다. 더 이상 막연한 생태계의 번영에 의존하는 것이 아니라, 정량화하고 추적 가능한 두 가지 확실한 지표, 즉 사이클 소각률과 온체인 AI 추론 호출 빈도에 초점을 맞추게 되었습니다.

단기적인 가격 상승은 단순히 감정적인 반응일 수도 있지만, 새로운 토큰 경제 모델인 미션 70의 실제 구현 효과와 "강력한 기술력, 취약한 생태계"라는 고질적인 문제를 극복할 수 있을지가 ICP가 최고 수준의 퍼블릭 블록체인 반열에 복귀할 수 있을지를 결정하는 핵심 요소가 될 것입니다.

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