작성자: Lesley
출처: MetaEra
주요 인사이트
• 단순한 코인 보유 전략과 비교했을 때, 웹 3.0으로 나아가는 전략적 경로로서 채굴은 세 가지 이점을 제공합니다. 변동성에 대한 강력한 회복력, 안정적인 현금 흐름 회복력, 그리고 시너지 효과를 창출하는 자산 성장 가능성입니다.
• Cangu는 채굴을 궁극적인 목표로 보지 않습니다. 오히려 채굴을 통해 전력 자원 비용 관리 및 효율성 최적화를 위한 장기적인 역량을 구축하고, 이를 통해 회사의 장기적인 발전 기반을 마련합니다.
• 기존 기업들이 웹 3.0에 진입하는 핵심은 물리적 자원을 온체인 가치 앵커링(on-chain value anchoring)으로 교환하는 것입니다. 기술 혁신, 규정 준수 개발, 그리고 경제 모델 최적화 분야에서 획기적인 진전을 이루어야만 기업들은 강점을 진정으로 활용하고 약점을 최소화하며 장기적인 성공을 거둘 수 있습니다.
상장 기업들의 웹 3.0 전략과 계획은 대중의 관심을 한 몸에 받는 화제가 되고 있습니다. 이러한 배경에서 MetaEra는 암호화폐 업계 임원들과의 인터뷰 시리즈인 "High-Level Dialogue"를 공식 출범했습니다. 디지털 혁신을 선도하는 비즈니스 리더들과 이야기를 나눌 예정입니다. 의사 결정권자의 관점을 통해 전략 계획, 사업 혁신, 그리고 재무 혁신을 심층적으로 분석하여 업계 관계자들에게 미래 지향적인 통찰력을 제공할 것입니다.
2024년 11월, 자동차 금융 분야에서 수년간의 경험을 쌓아 온 뉴욕증권거래소 상장 기업 Cango Inc.(NYSE: CANG)는 기존 핵심 사업의 성장 병목 현상을 해소하고 웹 3.0 시장을 개척하는 상장 기업 중 선구자가 되기 위해 비트코인 채굴 사업 진출을 과감하게 발표했습니다. 2025년 7월 23일, Cango는 2차 인수 완료와 블록체인 업계에서 풍부한 경험을 갖춘 새로운 경영진의 동시 임명을 발표했습니다. 이로써 Cango는 비트코인 채굴 기업으로의 전환을 공식적으로 완료했습니다.
Cangu, 2차 인수 완료 및 신임 경영진 임명 발표
이 인터뷰에서 MetaEra는 Cangu의 신임 CEO 겸 이사인 폴 유와 인터뷰를 진행했습니다. 비트코인 채굴, 에너지 인프라, 국경 간 인수합병(M&A), 자산 관리 분야에서 18년 이상의 경력을 쌓은 베테랑 건설업자이자 기업가인 그는 Cangu를 새로운 성장 궤도로 이끌고 있습니다.
자동차 금융에서 글로벌 채굴 기업으로: Cangu의 놀라운 변신
Cangu는 과거 중국 자동차 금융 분야의 주요 기업이었습니다. 2018년, 2020년 뉴욕 증권거래소에 성공적으로 상장하며 월가에 상장한 최초의 중국 기업이 되었습니다. 그러나 인터넷 금융 환경의 변화와 기존 사업의 병목 현상으로 인해 Cangu는 새로운 성장 동력을 긴급히 찾아야 했습니다. 2024년 11월, Cangu는 공식적으로 암호화폐 시장에 진출하여 비트코인 채굴 기업으로 완전히 탈바꿈하고 북미, 중동, 남미, 동아프리카로 사업을 빠르게 확장했습니다. 2025년 7월 23일, Cangu는 디지털 자산 인프라, 금융, 에너지 투자 분야 전문 지식을 갖춘 새로운 이사회와 경영진을 임명하고 비트코인 채굴 기업으로의 전환을 공식적으로 완료했습니다. 블록체인 업계의 베테랑인 Paul Yu가 Cangu의 CEO 겸 이사로 합류하게 된 이유는 무엇일까요? MetaEra는 그와 단독 인터뷰를 진행했습니다.
Cango, 폴 유 CEO 겸 이사 임명 발표
폴 유는 Cango 합류 결정에 대해 회사의 혁신적인 전략에 깊은 인상을 받았다고 밝혔습니다. "오랜 비트코인 채굴 베테랑으로서 Cango의 전략적 변화에 깊은 존경을 표합니다."라고 그는 말했습니다. "Cango는 현금 인수와 주식 교환을 통해 불과 9개월 만에 컴퓨팅 파워를 0에서 50EH/s로 끌어올렸습니다. 이는 전 세계 두 번째로 높은 수치입니다. 이러한 효율적인 실행은 업계 발전에 대한 저의 헌신과 완벽하게 부합합니다."
그는 Cango의 성공적인 변신이 정확한 시장 타이밍에 기인했다고 언급했습니다. "2024년... 2020년 인수가 완료되었을 당시 비트코인(BTC)은 여전히 순환 저점에 있었고, 채굴기 가격도 낮았으며(비용 효율적인 S19 XP 모델이 선택됨), 컴퓨팅 파워 경쟁이 아직 치열해지지 않아 저비용 우위를 확보하여 향후 수익성을 확보할 수 있는 기반이 마련되었습니다." 그는 2024년 4분기에 회사의 비트코인 채굴 수익이 6억 5,300만 위안(약 8,950만 달러)에 달했고, 분기 총 매출이 6억 6,800만 위안(약 9,150만 달러)에 달했다는 데이터를 인용했습니다. 이는 전년 대비 400% 이상 증가한 수치로, 자동차 사업의 침체를 완전히 반전시켰습니다.
Paul Yu는 Cangu의 미래에 대해 확신을 가지고 있는데, 특히 Cangu의 2025년 1분기 재무 보고서가 강력한 재무 회복력을 입증했기 때문입니다. 그는 "1분기 말 현재 2025년 기준, 회사는 현금, 현금성 자산, 단기 투자 총 25억 위안(약 3억 4,670만 달러)을 보유하고 있으며, 누적 보유 비트코인 수는 2,475개입니다.
그는 창구(Canggu)에 합류하게 된 계기가 유리한 정책 변화와 맞물렸다고 언급했습니다. "많은 미국 주들이 비트코인을 재정 준비금에 포함시켜 비트코인 가격을 12만 달러 이상으로 끌어올렸고, 채굴 기업들이 수익을 낼 수 있는 창구를 열었습니다." 이러한 배경에서 폴 유(Paul Yu)는 "사업 기반, 자본력, 그리고 산업 기회라는 세 가지 요소를 바탕으로, 저는 팀을 이끌고 혁신과 탐구에서 글로벌 리더십으로 도약하기를 기대합니다."라고 말했습니다.
창구의 이러한 변화는 단순히 사업 방향의 재편을 의미하는 것이 아니라, 암호화폐 시대에 상장 기업들이 새로운 성장 궤도를 구축하는 방식을 잘 보여주는 사례입니다.
미래 계획: 창구는 어떻게 글로벌 컴퓨팅 파워 생태계를 구축하고 있을까요?
기존 기업들은 다양한 방식으로 암호화폐 시장에 진입합니다. 어떤 기업들은 비트코인을 보유하거나 블록체인 기술에 투자하는 기업들이 있는 반면, 다른 기업들은 인수합병, 국경 간 협업 및 기타 채널을 통해 이 신흥 분야에 진출하고 있습니다. 그러나 암호화폐 시장에서 점점 더 치열해지는 경쟁에 직면한 Cangu는 글로벌 컴퓨팅 파워 생태계 구축을 목표로 비트코인 채굴을 통해 시장에 진출하기로 결정했습니다.
전략적 방향: 코인 보유보다 채굴을 선택하는 이유는 무엇일까요?
암호화폐 기업의 전략적 선택을 고려할 때, 코인을 보유할지, 채굴할지에 대한 질문은 여전히 핵심적인 문제입니다. 미국 상장 기업들은 일반적으로 "매수 후 보유" 전략을 채택하는 반면, Cangu는 초기에 "채굴 및 생산" 전략을 과감하게 선택했습니다.
Paul Yu는 단순한 코인 보유 전략과 비교했을 때, 웹 3.0으로 나아가는 전략적 경로로서 채굴은 세 가지 이점을 제공한다고 생각합니다.
・변동성 저항성: 채굴기 가동률을 동적으로 조정하여 가격 변동을 헤지하고 평균 비트코인 보유 비용을 관리 가능한 범위 내로 유지할 수 있습니다.
・현금 흐름 탄력성: Cangu는 현재 50 EH/s의 해시레이트를 통해 매일 20 BTC 이상을 생산하여 회사에 안정적인 현금 흐름을 제공합니다.
・자산 시너지: 채굴기는 실물 자산으로서 자금 조달을 위해 담보로 제공될 수 있으며, BTC 유동 자산과 이중 레버리지 구조를 형성합니다.
동시에 지정학적 요인 또한 이러한 전략적 선택을 강력하게 이끌었습니다. 폴 유는 "트럼프 행정부의 암호화폐 정책 지원은 우리에게 전례 없는 전략적 기회를 제공했습니다."라고 말했습니다. "특히, SAB 121 폐지를 촉진하고 주 정부가 재정 준비금에 비트코인을 포함하도록 장려하는 정책은 채굴 기업의 운영 환경을 크게 개선하고 있습니다." Cangu는 이러한 정책 모멘텀을 활용하여 북미 및 글로벌 시장으로의 확장을 가속화하고 있습니다.
폴 유는 글로벌 전략을 더욱 효과적으로 실행하기 위해 Cangu가 미국에 팀과 본사를 설립할 계획이라고 밝혔습니다. 이는 Cangu의 글로벌 입지와 북미 시장에 대한 헌신을 보여주는 것입니다. 시장.
그러나 폴 유는 채굴이 최종 목표가 아니라, Cangu가 컴퓨팅 파워 시대로 진입하는 출발점이라고 강조했습니다. 그의 리더십 하에 Cangu는 꾸준히 사업을 확장하고 웹 3.0과 에너지 기반 컴퓨팅 파워 분야에서 새로운 성장 영역을 구축하고 있습니다.
전략적 목표: 채굴에서 탄력적인 컴퓨팅 파워의 미래로
Cangu의 미래 전략은 단순한 수평적 확장이 아니라, 에너지와 컴퓨팅 파워의 관계에 대한 심층적인 이해를 바탕으로 한 체계적인 업그레이드입니다.
"Cangu는 비트코인 채굴로 시작하여 대규모 컴퓨팅 파워 운영 역량을 구축하고 있습니다. 폴 유는 "저희의 핵심 목표는 전기 가격이 낮은 지역을 선정하고 역동적인 전력 차익거래를 활용하는 등 에너지 확보 및 관리 경험을 축적하는 것입니다."라고 설명했습니다. 캉구는 채굴을 궁극적인 목표로 삼지 않고, 전력 자원 비용 관리 및 효율성 최적화를 위한 장기적인 역량을 구축하여 회사의 장기적인 발전 기반을 마련하는 데 활용하고 있습니다.
Cangu의 컴퓨팅 파워는 50EH/s에 도달하여 세계 2위를 기록했습니다.
위의 비전을 바탕으로 Paul Yu의 전략적 청사진은 Cangu의 개발 경로를 효율성 향상에서 에너지 통합, 그리고 궁극적으로 컴퓨팅 파워 스케줄링 플랫폼으로서의 도약까지 세 단계로 명확하게 구분합니다. 이를 바탕으로 Paul Yu는 MetaEra에 Cangu의 향후 목표를 설명했습니다.
・단기 목표: 머신 업그레이드를 포함한 운영 효율성 개선을 통해 50EH/s 컴퓨팅 파워의 가치를 극대화하고, 선택적으로 채굴 자원을 확보합니다. 코인당 비용을 절감하기 위해 전기 요금이 저렴한 농장을 개발합니다. 비트코인 비용.
・중기 전략: 이중 엔진 "에너지 + 컴퓨팅 파워" 전략을 구축합니다. 재생 에너지가 풍부한 지역에서 "녹색 전기 + 에너지 저장" 프로젝트를 시범 운영하여 일부 채굴장의 전기 요금을 거의 0에 가깝게 낮추고 잉여 전력을 수익원으로 전환합니다. 동시에, 채굴 시설을 재활용하여 AI 기업에 HPC(고성능 컴퓨팅) 서비스를 제공하여 2차 성장 궤도를 구축합니다.
・장기 포지셔닝: 유연한 컴퓨팅 파워 스케줄러로서 비트코인 채굴 및 AI 컴퓨팅에 동적으로 리소스를 할당하고 "채굴 수익 + AI 서비스 수수료 + 녹색 전기 거래"라는 복잡한 비즈니스 모델을 구축합니다.
창구의 미래 포지셔닝과 관련하여 폴 유는 현재 전략의 장점을 다음과 같이 요약했습니다. "창구는 에너지 가치 향상에 집중할 것입니다. 녹색 전력 인프라를 통해 일부 채굴장에 한계 비용 없는 전력 공급을 달성할 것입니다. 또한 AI 고객에게 HPC 서비스를 점진적으로 제공하여 궁극적으로 유연한 컴퓨팅 파워 풀을 구축하고 자산 활용도와 복원력을 크게 향상시킬 것입니다."라고 밝혔습니다.
전 세계적인 컴퓨팅 파워 수요가 급증하고 AI와 암호화폐 인프라의 융합이 점점 더 명확해짐에 따라, Canggu의 전략적 레이아웃은 기존 채굴 모델을 재편할 뿐만 아니라 경기 순환적 성장에서 결정적인 우위를 확보할 것으로 기대됩니다.
암호화폐-주식 융합의 도래: 기존 상장 기업의 두 번째 성장 곡선인가?
암호화폐 자산과 기존 금융의 통합이 심화되는 상황에서, 상장 기업은 이러한 역사적인 변화의 핵심 동력이 되고 있습니다.
웹 3.0에서 기존 상장 기업의 구조적 이점
암호화폐 기반 기업과 비교했을 때, 기존 상장 기업은 웹 3.0 전환에서 독보적인 구조적 이점을 보여주었습니다. Paul Yu는 Canggu의 사례를 이러한 관점의 강력한 사례로 언급하며, 다음과 같이 생각합니다. Canggu의 핵심 강점은 세 가지 측면에 있습니다. 첫째, 컴플라이언스 DNA입니다. 그는 "2018년 뉴욕 증권거래소 상장을 통해 성숙한 컴플라이언스 시스템을 구축할 수 있었습니다."라고 설명했습니다. "SEC 공시 기준부터 국경 간 규제 대응까지, 이 포괄적인 컴플라이언스 프레임워크는 Canggu의 새로운 사업에 완벽하게 통합되고 있습니다." 이러한 컴플라이언스 역량은 규제가 강화되는 현재 환경에서 특히 중요합니다. 둘째, 자산 경량화(asset-light) 접근 방식입니다. Canggu는 중고 채굴 장비를 인수하여 공급 부족과 신규 장비의 높은 가격이라는 시장 제약을 피하면서 업계에 빠르게 진출했습니다. 이를 통해 Canggu는 비교적 적은 자본 투자로 업계 최고의 운영 효율성을 빠르게 달성할 수 있었습니다. Paul Yu는 "저희가 사용하는 S19XP 모델의 코인당 감가상각비는 13,000달러에 불과하며, 이는 같은 기간 신규 장비 가격보다 훨씬 낮습니다."라고 지적했습니다. "더 중요한 것은 Bitmain과 Antalpha를 포함한 주요 업계 기업들과 전략적 파트너십을 구축하여 꾸준한 발전을 보장한다는 것입니다." 셋째, 전략적 집중입니다. "저희는 항상 폴 유는 "현금 흐름의 질을 우선시하고 강력한 컴퓨팅 효율성과 에너지 인프라 구축에 집중해야 합니다."라고 강조했습니다. 이러한 집중적인 전략을 통해 Cango는 복잡하고 변동성이 큰 암호화폐 시장에서 명확한 개발 방향을 유지하고, 제한된 자원을 장기적으로 가장 큰 가치를 지닌 분야에 투자할 수 있습니다. "저희는 기존 기업이 웹 3.0에 진입하는 핵심은 물리적 자원을 온체인 가치 앵커링으로 교환하는 것이라고 생각합니다."라고 폴 유는 결론지었습니다. "기술 혁신, 규정 준수 개발, 경제 모델 최적화에서 획기적인 발전을 이루어야만 우리의 강점을 진정으로 활용하고 약점을 최소화하며 장기적인 성공을 달성할 수 있습니다." 암호화폐와 주식의 융합이라는 맥락에서 상장 기업의 가치 평가 논리 또한 재정의되고 있다는 점에 유의해야 합니다. 폴 유는 암호화폐와 주식의 통합 추세가 기업 가치 평가 방식을 변화시킬 것이라고 단도직입적으로 언급했습니다. 상장 기업의 가치 평가는 기존의 할인 현금 흐름(DCF) 모델과 온체인 자산 가치(예: 비트코인 보유량 및 컴퓨팅 파워)를 결합해야 합니다. 이러한 변화는 상장 기업에 더 큰 요구 사항을 제시합니다. 투명하고 효율적인 정보 제공이라는 것입니다. 웹 3.0 자산에 대한 기존 투자자들의 이해 격차를 해소하기 위한 정보 공개 메커니즘.
캉구, 주식 토큰화에 대해: 낙관적이지만 아직 시장에 진입하지는 않았다
폴 유는 주식 토큰화의 주요 트렌드에 대해 인지와 자제심을 동시에 표명했습니다.
"주식 토큰화가 유동성을 높이고, 투자 장벽을 낮추며, 자본 효율성을 최적화할 수 있는 잠재력을 가지고 있음을 인지하고 있습니다. 투자자들은 24시간 글로벌 거래와 실시간 온체인 배당금을 누릴 수 있습니다. 이러한 혁신은 블록체인의 효율성을 기존 금융 시스템에 도입합니다."
폴 유는 "업계 혁신은 흥미롭지만, 캉구는 아직 주식 토큰화에 대한 실질적인 연구를 시작하지 않았습니다."라고 인정했습니다. "우리의 전략적 우선순위는 컴퓨팅 파워 효율성 극대화와 에너지 인프라 구축이라는 두 가지 핵심 영역에 집중되어 있습니다. 이 두 기둥은 Cangu가 '광산 회사'에서 '종합적인 친환경 에너지 서비스 제공업체'로 탈바꿈하는 데 핵심적인 역할을 합니다. Paul Yu는 Cangu의 현재 전략적 초점이 컴퓨팅 파워와 에너지라는 두 가지 핵심 영역에 있다고 밝혔습니다. "옳은 것과 그렇지 않은 것을 하라"는 이러한 전략적 결의는 성숙한 기업이 효율적인 자원 배분에 대한 심오한 이해를 정확히 반영합니다. 웹 3.0 분야에서 기회가 풍부한 세상에서, 유혹을 뿌리치고 핵심 사업에 집중하는 기업은 장기적인 경쟁 우위를 구축할 가능성이 더 높습니다. 요약: 기존 금융과 웹 3.0이 융합되고 있습니다. "자동차 금융 회사"에서 "비트코인 채굴 회사"로의 Cangu의 놀라운 변신은 두 번째 성장 곡선을 추구하는 기존 상장 기업들의 또 다른 길을 보여줍니다. 점점 더 우호적인 정책 환경과 지속적인 기관 자본 유입을 배경으로, 점점 더 많은 기존 기업들이 디지털 자산을 전략적 고려 사항에 통합하고 있으며, "코인-주식 통합"은 개념에서 현실로 옮겨가고 있습니다.
하지만 이러한 변화의 성공은 결코 우연이 아니었습니다. 창구(Canggu)가 단 9개월 만에 세계적인 광산 기업으로 성장할 수 있었던 것은 정확한 타이밍, 효율적인 자원 배분, 그리고 명확한 전략적 포지셔닝 덕분이었습니다. 이는 웹 3.0 변화가 기업의 미래 예측 능력뿐만 아니라 실행력과 위험 관리 역량까지 시험한다는 점을 다시 한번 일깨워줍니다.
웹 3.0 산업이 지속적으로 성장함에 따라, 장기적 안목을 가진 기업들이 점차 단기적인 투자 기업들을 대체하며 산업 발전의 주도적인 역할을 하고 있습니다. 창구의 변화는 의심할 여지 없이 이러한 변화의 핵심 요소입니다.
