성공으로 가는 길은 골드 하우스에 있습니다: 골드 토큰화부터 모든 카테고리 RWA 발행까지

I. 금 토큰화: 기업 금 자산의 딜레마 해결을 위한 새로운 패러다임

핵심 가치 저장 수단으로서 금은 지정학적 갈등과 연방준비제도의 금리 인하 주기 속에서 전 세계 중앙은행의 지지를 받아왔습니다. 여러 국가의 스테이블코인 지폐는 법정화폐 또는 금에 고정되어야 하므로 수요가 더욱 증가했습니다. 그러나 금광을 보유한 중견 기업들은 딜레마에 직면합니다. 높은 금 가격으로 인해 채굴 및 소매 금이 국가 비축금에 편입되기 어려워지고, 높은 보관, 보험 및 유지 관리 비용이 발생합니다. 더 중요한 것은, "부정적 보유 자산"인 실물 금은 배당금이나 쿠폰과 같은 안정적인 수익이 없고 상당한 기회 비용을 수반하기 때문에 현금 흐름을 창출하는 자산보다 매력도가 떨어진다는 것입니다. 더욱이, 시장 투명성 부족과 빈번한 금 채무 불이행은 소비자 신뢰를 더욱 약화시킵니다. 금 토큰화는 부분 소유, 원활한 거래, 높은 접근성을 통해 금 자산의 가치를 재편하는 방식으로 공급과 수요 모두에게 윈윈(win-win) 전략으로 자리 잡고 있습니다. II. 금 RWA의 핵심 명제: 차별화된 경제 모델 설계 모든 RWA 발행에는 심층적인 경제 모델 설계가 필요하며, 특히 금 부문의 경우 더욱 그렇습니다. 실물 금의 핵심적인 어려움은 보유 비용입니다. 투자자들은 연평균 약 1%의 보관 수수료를 지불해야 하며, 이는 장기적으로 수익률을 크게 떨어뜨립니다. 개인 투자자들은 더욱 높은 비용과 제한된 선택권에 직면합니다. 더욱이 실물 금 청산 절차는 복잡하여 결제에 며칠에서 몇 주가 소요되는데, 이는 현대 금융의 즉각적인 거래와는 극명한 대조를 이룹니다.

금 ETF와 같은 기존 솔루션은 투자 기회(전 세계적으로 2,200억 달러 이상)를 제공하지만, 연간 운용 수수료는 0.20%~0.50%에 불과하며, 투자자는 가격 변동에 따른 수익만 얻을 수 있습니다. 이는 지정학적 위험에 대한 헤지 수단이자 인플레이션 방지 수단으로서 금의 핵심적인 역할에서 벗어나는 것입니다.

따라서 금 RWA는 선물 및 ETF와 차별화하기 위해 기존의 틀에서 벗어나 수집, 거래, 결제, 투자를 통합하는 복잡한 경제 모델을 구축해야 합니다.

III. 이중 통화 모델: 유동성과 자산 소유권의 균형을 이루는 혁신적인 아키텍처

모든 이해관계자의 요구를 충족하기 위해서는 NFT와 RWA 토큰을 결합한 이중 통화 모델이 필요합니다. 이 모델은 두 디지털 자산이 서로의 기능을 보완해야 합니다. 한 토큰은 유동성 및 결제 시나리오에 중점을 두어 가격 유연성을 유지하면서 기초 자산의 가치를 고정하고, 고빈도 거래 및 일일 결제를 용이하게 합니다. 다른 NFT는 자산의 고유성과 장기적 가치를 강조하여 특정 기초 자산의 소유권에 대응하고, 추적 정보를 내장하여 수집 가능성과 신뢰를 강화합니다. 동시에, 두 토큰 간의 전환 메커니즘을 구축하여 소각 및 스테이킹과 같은 규칙을 통해 가치 교환을 가능하게 해야 합니다. 이를 통해 단기적인 유통 효율성과 장기적인 보유 수요를 모두 확보할 수 있습니다. 제3자 감사 및 투명한 보유량 관리를 통해 신뢰를 강화하고 다양한 활용 시나리오를 확장하여 폐쇄형 생태계를 형성해야 합니다. IPMB 그룹은 가나 금광(연간 생산량 110톤)의 지분을 소유하고 있으며, 금 자산의 디지털화에 있어 GPRO 토큰과 GEM NFT라는 두 가지 디지털 자산을 설계하여 금 토큰화 생태계를 구축하고자 합니다.

GPRO 토큰

특징: 폴리곤 네트워크에 배포되는 ERC-20 대체 가능 토큰으로, 멀티체인 지원이 계획되어 있습니다.
금 지원: 1 GPRO는 22K 원금(도레) 1그램에 고정되어 있습니다. 가격은 금 가치에 연동되며, 자연스러운 하한가를 가지고 있습니다.
핵심 기능: 상품/서비스 구매 및 GEM NFT 스테이킹을 통한 할인 혜택을 제공하는 생태계 결제 도구입니다. 즉각적인 거래 및 크로스체인 전송을 지원하여 단기 금 가격 투기에 적합합니다.

GEM NFT

특성: 특정 실물 24K 금(금괴/코인)에 대응하는 대체 불가능한 토큰으로, 원산지 및 순도와 같은 추적 정보를 포함한 메타데이터를 포함합니다.
금 지원: LBMA 인증 24K 금으로 1:1 보증되며, Grant Thornton의 독립적인 감사를 받습니다.
핵심 기능: 금의 부분 소유권을 나타내며, 장기 보유를 지원(최초 5년간 보관 수수료 없음), 100g 이상의 금에 대한 무료 실물 상환, 그리고 NFT 시장에서의 거래가 가능합니다.

상호 보완적인 기능과 연결 메커니즘을 통해, 이 두 디지털 자산은 결제 거래 및 자산 소유권 확인을 포함하여 유동성과 장기적인 가치의 균형을 이루는 금 토큰화 생태계를 공동으로 형성합니다. 이 아키텍처는 가치 저장 수단으로서 금의 안정성을 유지하면서 블록체인 기술의 효율성을 활용합니다. 기존의 금 투자 모델을 혁신하고 최적화하여 중소기업이 수집품 자산을 담보로 하는 RWA를 발행할 수 있는 실질적인 참고 자료를 제공합니다.

넷째: 신뢰 딜레마 해소: 풀체인 투명성 관행

물론, 경제 모델 설계 외에도 금 RWA 발행의 핵심 과제는 시장 신뢰 구축을 가로막는 풀체인 장애물에 있습니다. 충분한 담보를 검증하고, 투명성을 보장하기 위해 모든 링크에서 실시간 데이터 전송 및 동기화의 효율성 문제를 해결하며, 채굴에서 보관까지 포괄적인 자산 추적 시스템을 구축하여 공급망 단편화로 인한 출처 모호성 및 규정 준수 위험을 해결해야 합니다. 현재 주류 프로젝트들은 실질적인 참고 자료를 제공하고 있습니다.

준비금 검증, 환매 규칙 및 규정 준수 구현에 대한 이러한 프로젝트의 다양한 접근 방식은 금 RWA에 대한 신뢰를 구축하는 복잡한 과정을 보여주며, RWA 발행을 촉진하는 기업이 해결해야 할 핵심 영역을 명확히 보여줍니다.

V. 인식에서 실천으로: RWA 시장을 장악할 새로운 인프라

전 세계 중앙은행들이 32,000톤 이상의 금을 보유하고 2023년 4,800톤(전년 대비 3% 증가)에 달할 것으로 예상되는 금 수요의 이면에는 RWA 시장 전체에 공통적인 구조적 모순이 존재합니다. 공급 측면은 기존 자산 유통의 비효율성과 높은 진입 장벽으로 인해 제약을 받는 반면, 수요 측면은 디지털화의 물결로 인해 지속적으로 확대되고 있습니다. 이러한 모순은 특히 중소기업에게 심각합니다. 중소기업은 자산 유동성 부족과 높은 보유 비용이라는 공통적인 딜레마에 직면하는 동시에, 규제 준수 장벽, 기술 역량 부족, 그리고 제한된 생태계 자원으로 인해 기존 모델의 족쇄에서 벗어나기 어려워 어려움을 겪고 있습니다.

"The Golden House of Books" - 금 토큰화의 개별 사례를 분석하는 것보다 더 중요한 것은 특정 관행에서 보편적인 논리를 도출하고 RWA 시장에 대한 체계적인 이해를 확립하는 것입니다.

발행에 적합한가? → 시장 기회 진단
모델 설계 방법? → 경제 구조 설계
규정 준수 달성 방법? → 글로벌 규제 경로
자원 연결 방법? → 생태계 파트너 연결

RWA 액셀러레이터는 기업이 "발행 여부"부터 "발행 방법"까지 전체 프로세스를 완료할 수 있도록 지원하여 금 자산의 가치를 효과적으로 되살리고 RWA 시장 내 다양한 자산 클래스의 디지털 업그레이드를 촉진합니다.