거시적 측면에서, 미국 달러에 대한 과도한 공매도 포지션은 잠재적 위험을 초래합니다. CFTC 데이터에 따르면 투자자들은 엔화 대비 달러 공매도 포지션을 과도하게 보유하고 있으며, 미국 달러는 올해 10% 절하되었습니다. 시장은 미국 달러에 대한 공매도 청산에 점점 더 취약해지고 있으며, 이는 주식, 신흥 시장, 암호화폐와 같은 위험 자산의 동시적인 매도세를 촉발할 수 있습니다. 한편, 관세 전쟁은 계속되고 있습니다. 이제 관심은 다가올 거시경제 데이터, 특히 3분기 방향을 결정하는 데 중요한 역할을 할 미국의 인플레이션과 고용 데이터에 쏠려 있습니다. 관세의 영향이 기업 이익률과 소비자 물가에 점진적으로 반영됨에 따라 3분기는 중요한 전환점이 될 수 있습니다. 시장은 연준의 움직임을 예의주시하고 있습니다. 연준은 7월 FOMC 회의에서 금리를 동결할 것으로 예상됩니다. 정책 입안자들은 9월의 주요 회의를 앞두고 데이터 의존성을 강조할 가능성이 높은데, 이 시점에서 금리 인하 가능성은 여전히 불확실합니다.