作者： TVBee

熊市經歷的3~4個階段

熊市第①階段：反應階段(信仰還在)

⬩約2017年12月16日~2018年10月08日

⬩約2021年11月07日~2022年05月12日

⬩疑似2025年10月06日~2026年01月06日

這個階段，BTC在下跌，但USDT市值在上漲。

從加密流出的資金仍在有一部分USDT上積累，一部分人應該對行情抱持幻想，是市場對熊市的反應階段，是信仰還在的階段。

2025年10月06日~2026年01月06日疑似走完了這個階段。

熊市第②階段：確認階段(信仰崩塌)

⬩約2018年10月08日~2018年11月14日

⬩約2022年05月12日~2022年08月04日

⬩疑似2026年01月06日~ ？

這個階段，BTC可能在下跌也可能是橫盤，但USDT市值正在減少。

從加密流出的資金從USDT流出，市場確認熊市，資金開始以離場為主，也是信仰崩塌的階段。

2018年沒有大利空，所以BTC以震盪為主，而2022年有Luna +三箭，所以BTC以下跌為主。

2026年01月06日疑似開始了進入這個階段，USDT市值開始減少，並且市場開始各種質疑BTC，質疑BTC的數位黃金屬性，認為BTC會跌到3開頭…

但是第②階段目前並沒有結束的跡象。

熊市第③階段：蓄勢階段(信仰沉澱)

⬩約2018年11月14日~2018年12月15日

⬩約2022年08月04日~2022年11月09日

這個階段，BTC可能在下跌也可能是橫盤，但USDT市值在增加。

2018年由於上一階段是震盪，所以這一階段是下跌。而2022年上一階段是以下跌為主，所以這一階段先下跌然後以震盪為主。

或是賣出BTC的資金不再以離場為主，或是資金入場，使USDT市值增加。那些最弱的信仰者已經離場，而堅定的信仰者開始持U或入金蓄勢等待，市場的信仰也進入沉澱階段。

熊市第④階段：最後恐慌(黑天鵝)

⬩約2022年11月09日~2022年11月22日

這個階段BTC正在下跌，USDT市值也在減少。

這是最後的恐慌階段，主要是黑天鵝的影響。 2018年並沒有這個階段。

復甦

BTC觸底以後，可能會逐漸向上，也可能在底部震盪。但是USDT市值是增加的，這是一個行情復甦和信仰重建階段。

何時抄底

最早也應該是在第③階段，也就是USDT市值上升的階段，用部分部位分批抄底。

而最佳的抄底區間，也就是BTC崩跌、USDT市值下降的階段不一定會有，2018年就沒有這個階段。

對散戶而言，較理想的抄底區間可能是右側，也就是復甦階段，這一階段是USDT市值持續成長，而且BTC經歷觸底且有穩定甚至向上的訊號。

寫在最後

透過對比可以看出，每輪的第①階段越來越短，這是因為市場對熊市的反應越來越快。

但是，第②階段卻並沒有越來越短。階段②階段可能與利空事件影響有關，2018年上半年並沒有利空事件，甚至還有EOS和波場主網上線。而2022年Luna崩盤後三箭破產，使這一輪第②階段變的更長，跌幅也更大。

當下我們大概率已經進入了第②階段，USDT市值正在減少，而當下的利空是伊朗戰事，這個利空何時能夠結束暫不能確定。

在價格上，蜂兄認為戰事對流動性的影響較弱，但美股有回檔需求，所以當下可能是介於2018年與2022年第②階段之間，可能是向下震盪。當然這個猜測的把握並不大，川普、伊朗的不確定性比較大。

在周期上，蜂兄的推測是，在川普訪華前後，可能會結束地緣政治上的利空。因為川普訪華就意味著，在伊朗等國家上，川普已經充分持有了談判的籌碼。

但是，在雙方溝通協調的過程中，是否會出現黑天鵝，暫未可知。何況後續還有沃什上任、日本升息等重點事件。

所以何時能結束第②階段，還需要繼續觀望。第一波抄底的機會，還需要耐心等待，等待USDT市值經歷下跌以後恢復上升。由於USDT現在的用途不僅只有加密交易，因此這一輪的USDT市值變化可能不太明顯。所以還要結合地緣政治、貨幣政策等因素。