價差最大超50%，幣股盤前套利市場將成加密熊市新生意

熊市觀點分歧：Mysten Labs CEO 認為熊市有害，但 Lattice VC 報告顯示超過80%的加密創企仍在建設，表明熊市可能有利於項目發展。
系列介紹：Odaily星球日報推出《加密熊市創業指南》，探討熊市下的潛在創業賽道。
焦點方向：當前熱門的幣股盤前價差市場，連接加密和傳統金融市場，需求旺盛，2026年預計是IPO大年。
市場分析：盤前交易平台如PreStocks、Jarsy、Tessera湧現，但同一股票在不同平台存在價格差異，顯示市場不完善。
價差示例：Kalshi價差148美元（約37%）、Polymarket價差94美元（約50.5%）、SpaceX價差75美元（約12.7%）。
創業機會：建議構建統一的幣股盤前價差市場平台，以解決價格差異並捕捉市場機會。

作者：Wenser，Odaily星球日報

編輯：郝方舟

前不久，Mysten Labs CEO evan.sui 聊了聊自己對「熊市」的看法。他提到，並不認可所謂“熊市很好，繼續Build”的論調，事實上，熊市並不“偉大”，把它包裝成對所有人都好會忽視真實代價（如勸退建設者和用戶），很多散戶以及優秀團隊都會面臨現金流斷裂而不得不退場，最終傷害加密行業長期發展。

不過，數據方面的證據與該觀點並不一致。 Lattice VC 於2024 年10 月發布的一份報告顯示，彼時，2022 年熊市宣布種子輪融資的加密創企中超80%仍在建設當中。換言之，如果專案方能夠確保人員與資金相對穩定，那麼熊市確實更有利於專案建置及發展。至於原因，或許是熊市計畫方注意力更集中於產品開發與體驗優化；也或許是熊市能夠鍛鍊計畫方努力生存的各種能力。總之，身處加密熊市，立志創業的專案方或許反而能夠絕處逢生，走出一條自己的發展之路。

有鑑於此，我們將透過系列文章《加密熊市創業指南》來與讀者一道探討這一周期潛在的就業賽道、專案方向。如果未來真有加密計畫藉此誕生乃至快速成長，Odaily星球日報也歡迎計畫方們洽談合作。

今天，我們就先聊聊當下除預測市場之外最熱的潛在創業方向－幣股盤前價差市場。

幣股盤前市場的真實需求：平台差異化與流動性橋樑

作為連接加密市場與傳統金融市場的中間橋樑，幣股交易平台不僅受到了加密項目方的高度關注與積極參與，包括納斯達克、紐交所在內的全球頭部證券平台也紛紛涉足其中，以期佔領增量市場的同時，進一步激活傳統金融市場流動性。

除此之外，不僅是已上市的加密貨幣概念股迎來了股票代幣化與鏈上合約化改造，許多尚未進行IPO 的熱門概念股也受到了加密市場與傳統金融市場的熱捧，從而催生了不少盤前股票代幣化交易平台。

考慮到今年資本市場即將迎來包括OpenAI、Anthropic、SpaceX（xAI）、Kalshi、Polymarket、OKX、Kraken 等一系列AI 模型公司、商業航太公司、預測市場平台以及加密交易所的美股上市熱潮，毫無疑問，2026 年註定是一個「IPO 大年」。

在加密大盤跌跌不休偶有反彈、股票市場處處飄紅節攀升的大背景下，股票盤前交易市場的熱度也進一步佐證瞭如上觀點——加密市場與傳統金融市場對熱門概念股的盤前交易有著旺盛需求。

而這，正是包括PreStocks、Jarsy、Tessera 等股票盤前交易平台紛紛湧現的最主要原因。此外，相較於Hiive、Nasdaq Private Market 等傳統金融市場上的股票盤前交易市場，加密盤前交易市場的交易方式、買入額度、進入門檻均更為靈活，溢價也相對較高，所以不少用戶熱情參與。

但正如不同的交易所的同一代幣會有不同程度的差價一樣，在股票盤前市場暫時未引入類似預言機一樣的機制之前，無論原因是什麼，我們都能清楚地看到，上文中的不同平台對同一標的股票的定價都存在一定價差。

基於上述信息，我們可以略顯大膽地給出判斷——加密市場仍然缺少一個或多個「股票盤前交易市場之間的橋樑平台」。

這或許是在將股票代幣化與股票盤前市場代幣化向前推進一步的必經之地——涵蓋傳統金融市場的盤前交易與加密市場的盤前交易的統一綜合性平台。

下面，我們將以近期尋求200 億美元融資的2 大預測市場龍頭平台Kalshi、Polymarket 以及估值高達1.25 兆的SpaceX（xAI）為例，探討這一「創業方向」的可行性與真實需求。

比較PreStocks、Jarsy、Tessera 3 大平台盤前價差：最大價差率超50%，價格最多相差近150 美元

Kalshi 盤前價差：高達148 美元，價差率達37%左右

以Kalshi 盤前交易市場為例，其在不同平台的價格如下——

PreStocks 平台，股票代幣盤前價格約397 美元；（相較於我們1 個月前在《Kalshi 交易量續破新高，盤前股價多少合理？》(https://www.odaily.news/zh-CN/post/5209330)一文中的369 美元已增長近30%，漲幅已增長近30%）

Jarsy 平台，股票盤前售價約545 美元。（相較於我們1 個月前在《Kalshi 交易量續破新高，盤前股價多少合理？》(https://www.odaily.news/zh-CN/post/5209330)一文中的504 美元已增長超40 美元，漲幅達8.1%）

換言之，Kalshi 股票盤前價格在兩大交易平台價差高達148 美元（Odaily星球日報註：考慮到兩大平台分別採取訂單簿交易機制與鏈上流動性代幣交易機制，我們這裡只做抽象化對比，暫不涉及具體資產交接形式，下同）。如果以傳統金融市場盤前交易平台Hiive 的360 美元價格來計算，盤前價差甚至高達185 美元。