一.前瞻

1. 宏观层面总结以及未来预测

本周（4月06日~4月12日）宏观主线是地缘冲突与通胀预期的快速切换。周初中东局势升级推动油价一度冲至约 $111，市场短暂交易“滞胀+紧缩延续”，随后随着停火预期升温，油价快速回落至 $94~96（跌幅约13%），叠加美国CPI偏软，市场迅速转向“宽松预期”，美债收益率回落至约 4.2%附近，风险资产出现反弹但整体波动显著加大，呈现明显事件驱动特征。

展望未来一周，核心变量仍是中东局势与通胀数据的延续性：若局势维持缓和，油价大概率运行在 $90–$100区间，市场将继续强化“年内不加息甚至提前降息”的交易逻辑；但若冲突反复，油价重新上冲 $105+，将迅速压制风险资产。整体判断为：当前处于短期宽松窗口+高波动尾部风险并存阶段，市场方向依然不稳定。

2. 加密行业市场变动及预警

本周BTC完全受宏观驱动，价格呈震荡结构：从4月6日约 $69K 起步，在停火刺激下于4月7日快速拉升至 $71K–$72K，随后受ETF约 $2.5亿净流出及风险偏好反复影响回落至 $68.5K附近，周末冲击 $73K失败后回落至$71K附近。整体结构上，$73K–$74.5K为强阻力区，$67K为短期支撑，$64K–$65K为关键防线，资金面表现为存量博弈而非增量驱动。

未来一周给出明确路径：大概率维持 $67K–$73K区间震荡（主路径）；若宏观继续转暖并突破 $73K，上方空间看至 $75K–$77K；但若地缘风险回升或油价反弹，则需警惕快速下探 $67K，跌破后可能测试 $64K–$65K。核心结论是：当前加密市场仍处于宏观驱动的区间行情阶段，趋势尚未确认，需重点盯资金流与事件变化。

3. 行业以及赛道热点

本周内容核心聚焦于两条主线：一是底层架构创新（Unicity），通过去共享账本+自验证资产+唯一性预言机，将区块链从“全局状态机”重构为“点对点可验证系统”，在理论上实现无限并行、高吞吐与默认隐私，但以牺牲可组合性与开发复杂度为代价；二是AI+DeFi融合（PlutonAI），以AI Agents为核心，从Agent创建→DeFAI自动交易→Agent代币化，构建“智能体驱动的金融与经济体系”，强调降低使用门槛与商业化闭环，但面临技术复杂性、安全与监管风险。

二.市场热点赛道及当周潜力项目

1.潜力项目概览

1.1. 浅析由 BlockChange领投，Tawaso Superapp以及Outliers Ventures跟投——重构区块链的非共享账本架构Unicity Protocol

简介

Unicity 区块链通过彻底消除共享账本，解决了交易层面的挑战。它实现了无需中介验证的点对点价值转移。资产成为自包含的加密对象，可以在双方之间直接传递，并且仅由接收方自行验证。系统中不存在处理交易的验证者集合，没有暴露待处理操作的内存池（mempool），也没有记录交易的公共账本。因此，其结果是几乎无限的吞吐能力、即时最终性，以及默认的隐私保护。

核心机制简述

一、整体架构理念：去“共享账本”的区块链

Unicity的核心创新在于彻底放弃共享账本模型。传统区块链（Bitcoin/Ethereum/Solana等）都基于“所有交易必须经过验证者并写入公共账本”的架构，而Unicity将链上功能压缩到只负责“唯一性证明”。

区块链仅用于证明不存在双花（absence of double spending），不存储交易，不存在mempool，不存在全局共享状态。

其核心思想是：

• 资产不在链上

• 资产是“自验证加密对象”（self-authenticating cryptographic objects）

• 资产点对点流转

• 接收方负责验证

• 链上仅锚定“唯一性状态根”

这构成了一个“非共享账本区块链（Non-Shared-Ledger Blockchain）”。

二、三层分层架构

Unicity采用三层结构：

1️⃣ 共识层（Consensus Layer）

• Proof of Work（RandomX，抗ASIC）

• BFT finality

• 仅存储SMT状态根

• 不记录交易

• 区块时间约2.4小时

• 每年链增长 <1MB

作用：

• 提供根信任

• 锚定Uniqueness Oracle状态

• 生成Unicity原生货币

其设计目标是极度轻量化的信任锚点。

2️⃣ 唯一性预言机（Uniqueness Oracle）

这是Unicity的核心创新层。

结构：

• 分片 Sparse Merkle Tree（SMT）

• 分轮次更新

• 递归ZK一致性证明

• 仅记录状态转换哈希

它生成三类证明

• Inclusion Proof（已登记）

• Exclusion Proof（未登记）

• Unicity Proof（SMT唯一性证明）

关键特征：

• 不记录交易内容

• 仅证明某状态“唯一发生”

• 防止双花

• 支持分片并行

• 可扩展至无限并行分区

3️⃣ Token 层（资产层）

Token不是智能合约账户，而是：“独立区块链式资产对象”

每个Token内部包含：

• 创世数据

• 历史交易链

• 所有Uniqueness Proof

• 执行证明

转账流程

1. 发送方创建状态转换

2. 请求Uniqueness Oracle

3. 获得Unicity Proof

4. 将更新后的Token发送给接收方

5. 接收方本地验证

特点：

• 无mempool

• 无Gas竞争

• 无全局排序

• 接收方负责验证

• 并行无限

这类似“数字现金”的设计哲学。

三、Agents = 无共享状态的智能合约

Unicity没有共享状态智能合约，而是：

• Token可通过Predicate锁定

• Agent接收Token

• 执行逻辑

• 生成执行证明

• 释放新Token

工作流程：

1. Lock（锁定资产）

2. Execute（执行逻辑）

3. Prove（生成执行证明）

4. Release（释放资产）

特点：

• 无全局状态

• 无共享存储

• 隐私默认

• 原子性交换通过Predicate保证

• 完全并行

四、可验证执行（Verifiable Execution）

支持多种执行验证机制：

• 重新执行

• 零知识证明

• Fraud proof

• TEE

• 验证者委员会

核心思想：

执行与验证分离

只由经济相关方验证

不需要全网重复执行

五、Agentic Internet（AI层）

结构包括：

• Verifiable Agents

• Intelligent Agents（神经符号）

• Agent Runtime

• 去中心化存储

• Overlay网络

• 基础设施市场

• 微支付系统

神经符号架构

• 神经网络负责语义理解

• 符号系统负责类型安全与执行

• 所有执行生成可验证状态转换

目标：

将“可验证计算”扩展至AI推理层

Tron点评

Unicity 的核心优势在于其去共享账本架构：链上仅作为“唯一性证明锚点”，资产以自验证的加密对象形式点对点流转，理论上实现无限并行、高吞吐、默认隐私、无Gas拥堵、无MEV，并通过Uniqueness Oracle + 递归ZK压缩实现双花防护，同时支持可验证执行的Agent体系，为机器规模与AI自治经济提供基础设施；但其劣势在于放弃全局共享状态带来的可组合性限制（无全局原子操作、无Flash Loan等）、用户需承担客户端验证复杂性、系统结构较为复杂（SMT分片+ZK+PoW+BFT叠加）、对开发者范式要求高，且生态迁移成本与现实落地可行性仍需时间验证。

1.2. 简述总融资270万美元, Kitchen领投种子轮——以自主 AI Agents 驱动的智能 DeFi 基础设施PlutonAI

简介

PlutonAI 是一个融合人工智能与去中心化金融（DeFi）的先进生态系统，致力于提供无缝的 Web3 体验。其核心由 AI Agents 构成，这些智能代理是具备自主性与适应能力的程序，旨在为用户、企业和开发者提升效率。从个性化 AI 驱动服务到自动化金融流程，PlutonAI 正在推动智能数字解决方案迈向新的发展阶段。

产品架构解析

阶段一：个人 AI Agent 创建与 PlutonAI 平台上架

赋能个人用户创建专属 AI Agents，并无缝集成至 Telegram，同时在 PlutonAI 平台进行上架展示，实现更广泛的触达与商业化。

核心功能

1️⃣ 易用型 AI Agent 构建工具

• 提供零代码界面，支持用户设计与训练具备特定功能的 AI Agent（如客服支持、知识问答、个人助理等）。

• 提供面向不同行业的预设模板，例如电商、教育、游戏等，降低使用门槛。

2️⃣ Telegram 深度集成

• 每个 AI Agent 自动生成专属 Telegram 机器人，上线后即可与用户互动。

• 支持多语言功能，满足全球用户需求。

3️⃣ PlutonAI 市场上架

• 集中式 AI Agent 市场，用于发现、评价和雇佣 AI Agent。

• 评分与评论系统，增强信誉与曝光度。

• 搜索与筛选工具，帮助用户精准匹配需求。

盈利模式

• 订阅制：用户可订阅高级 AI Agent 服务。

• 收益分成：创作者与 PlutonAI 平台按比例分成。

创新点

该阶段打造了一个个人 AI 创作即商业化的闭环模式，使用户可以轻松变现自己的 AI 能力，同时在 Telegram 生态内形成一个活跃、可持续增长的 AI 市场体系。

阶段二：DeFAI Agents —— 去中心化加密金融智能执行层

打造具备去中心化金融操作能力的 AI Agents（DeFAI Agents），通过智能且安全的交互方式，实现自动化加密资产管理与交易执行。

核心功能

1️⃣ 市场分析 AI Agents

• 实时聚合并分析来自去中心化交易所（DEX）的链上数据

• 运用预测算法判断价格走势与市场趋势

• 提供机会提醒、风险预警与投资组合动态通知

这些 AI Agent 充当“链上智能分析师”，为用户提供数据驱动的决策支持。

2️⃣ AI 自动化交易 Agents

• 支持用户自定义交易参数与风险管理规则

• 与主流 DEX 及钱包深度集成，实现安全、实时交易

• 提供投资组合优化与自动再平衡建议

用户可设定策略，AI 在链上自动执行，实现半自动或全自动交易管理。

3️⃣ DeFi 对话式交互界面

• 通过自然语言指令执行交易 例如：“帮我在 ETH 跌破 2800 时买入 1 ETH”

• 支持收益挖矿推荐、质押操作、流动性管理

• 支持多链操作与跨链互通

用户无需复杂操作界面，通过聊天即可完成 DeFi 行为。

4️⃣ 合规与安全机制

• 强化交易审批安全机制

• 集成去中心化身份（DID）系统

• 提升透明度与合规性

确保自动化执行在安全与监管框架内运行。

创新意义

通过融合 AI 与 DeFi，PlutonAI 构建了一个全新的 DeFAI（Decentralized Finance + AI）范式：

• 降低 DeFi 使用门槛

• 提升链上操作效率

• 实现对话式金融

• 让新手与专业用户都能轻松参与

PlutonAI 正在将去中心化金融从“工具驱动”升级为“智能体驱动”。

阶段三：AI Agent 代币化与 Bonding Curve 机制集成

通过为 AI Agents 引入代币化机制，构建可扩展的经济生态系统，提升用户参与度，并为开发者与社区提供长期激励。

核心功能

1️⃣ AI Agent 专属代币发行

• 每个在 PlutonAI 上创建的 AI Agent 都可发行专属代币

• 代币代表该 Agent 服务价值与生态权益

代币用途包括：

• 访问权限（解锁高级功能）

• 质押奖励（Staking）

• 治理投票权

实现“每个 Agent 都是一个可独立运转的经济体”。

2️⃣ Bonding Curve（绑定曲线）机制

• 代币通过 Bonding Curve 模型发行

• 根据供需关系动态定价

• 自动形成初始流动性

• 减少价格操纵与流动性风险

该机制确保：

• 早期参与者获得合理激励

• 价格随需求自然增长

• 发行过程透明可预测

3️⃣ 与 PlutonAI 市场深度整合

• 代币可在平台内交易

• 可用于质押

• 可用于解锁高级功能

• 持币者可获得奖励与生态激励

形成完整的使用—价值—激励闭环。

4️⃣ 去中心化治理

• 代币持有者参与 AI Agent 的发展决策

• 包括功能升级、参数调整、生态方向

实现社区驱动的 AI 演进机制。

创新意义

通过 AI Agent 代币化，PlutonAI：

• 构建“Agent 经济层”

• 对齐创作者、用户与投资者利益

• 提升生态可扩展性

• 将 AI 服务从“工具”升级为“自增长数字资产”

这一阶段使 PlutonAI 从 AI 工具平台，进化为具备完整代币经济体系的去中心化智能生态。

Tron点评

PlutonAI的优势在于路径清晰、叙事完整，从“个人 AI Agent 创建 → DeFAI 自动化金融 → Agent 代币化经济”逐步构建生态闭环，兼具 AI、DeFi、Telegram 流量入口与代币经济设计，具备较强的市场吸引力与可扩展想象空间；尤其是对话式 DeFi 与 Agent 经济模型，在降低使用门槛与增强参与激励方面具有创新性。

但其挑战也较为明显：技术实现复杂度高（多链集成、自动交易安全、Bonding Curve 设计、DID 合规）、AI 执行风险与资金安全问题需严控，代币化模型可能面临监管与投机波动压力，同时生态冷启动依赖创作者与用户双侧增长，若真实使用场景与长期价值捕获不足，代币与 Agent 市场可能陷入短期炒作而非可持续增长。

2. 当周重点项目详解

2.1. 详解总融资1018万美元，Consenseys、Linea以及HSG领投，OKX、Hashkey等参投—重构链上流动性的高性能去中心化交易引擎MYX Finance

简介

由其专有的 Matching Pool Mechanism（MPM）撮合池机制 交易引擎驱动，MYX 提供卓越的链上衍生品交易体验。

MYX 提供以 USDC 作为保证金 的永续合约，最高支持 50 倍杠杆。

作为一个创新型去中心化永续合约交易平台，MYX 通过独特的 MPM 机制实现 零滑点交易。通过无缝撮合多空头寸，MYX 将资金效率提升至 最高 125 倍，为交易者释放更广阔的机会空间。

系统架构核心解析

订单类型

Buy-to-Open（买入开仓）

买入指数代币以建立多头仓位；➡ 增加多头未平仓量（Long OI）

Sell-to-Close（卖出平仓）

卖出指数代币以关闭已有多头仓位；➡ 减少多头未平仓量

Sell-to-Open（卖出开仓）

卖出指数代币以建立空头仓位；➡ 增加空头未平仓量（Short OI）

Buy-to-Close（买入平仓）

买入指数代币以关闭已有空头仓位；➡ 减少空头未平仓量

流动性池如何促成交易？

在 MYX 非订单簿架构下，多空未平仓量天然存在不对称的情况。

流动性池（Liquidity Pool，LP）充当交易对手方，并在延迟机制下逐步将仓位转移至多空交易者之间。

流动性池被动承担仓位

流动性池被动持有仓位，作为即时成交的对手方。LP 会预留充足抵押品，以承担潜在最大亏损义务。

示例 1（多头场景）

市场处于平衡状态。若 Alice 做多 1 BTC：

• 流动性池被动承担 1 BTC 空头仓位

• 同时预留 1 BTC 作为抵押

Alice 理论最大盈利 ➡ 当 BTC 价格趋向无限时，最高盈利为 1 BTC。

示例 2（空头场景）

市场处于平衡状态。

若 Alice 在 30000 美元做空 1 BTC：

• 流动性池被动承担 1 BTC 多头仓位

• 预留 30000 USDC 作为抵押

Alice 理论最大盈利 ➡ 当 BTC 价格跌至 0 美元时，最高盈利为 30000 USDC。

延迟撮合机制

当新交易减少市场不平衡时：

• LP 会关闭自身已有仓位

• 释放资金

• 让已有多空交易者彼此成为对手方

直到其中一方被清算或主动平仓。

示例

假设市场多头偏斜 10 BTC。

Alice 做空 1 BTC：

• LP 关闭 1 BTC 的空头仓位

• 将空头风险转移给 Alice

• LP 因平仓行为承担相应盈亏

资金费率、市场平衡与资本效率

资金费率每 1 小时结算一次：

• 由优势一方支付给劣势一方

• 例如：多头占优时，多头支付空头

合理管理下：

• 做市商（LP）可通过提供流动性赚取资金费

• 同时对冲标的资产价格风险

统计结果显示：

• 资金费机制 + 做市行为 ➡ 长期可维持约 50:50 的多空平衡

在平衡市场中：

• LP 承担风险最小

• 资金利用率低

• 可支持更高交易量

在不平衡市场中：

• MPM 机制仍具高资本效率

• 在平衡市场环境下，资本效率显著优于传统 P2Pool 模型

自动减仓机制（ADL）

在交易量扩大且市场平衡时：

• 未平仓量（OI）可能远超流动性池规模

• 虽提高 LP 收益

• 但也带来系统性风险

当资金池利用率达到上限：

• 所有新开仓订单将被拒绝

• 平仓与清算订单不受影响

若 LP 无法承担更多仓位：

• 平仓或清算反而可能加剧市场失衡

MYX 的解决方案：自动减仓（ADL）

ADL 机制：

• 强制平掉最盈利的对手仓位

• 同时等量减少多空 OI

• 不依赖新增资金

• 自动恢复系统平衡

Tron点评

MYX 的核心优势在于其独有的 Matching Pool Mechanism（MPM）撮合池机制，通过流动性池被动做对手方实现零滑点成交与即时交易体验，同时在多空逐步再匹配与资金费调节机制下提升资本效率（平衡市场下效率尤为突出），并支持最高 50x 杠杆与 USDC 保证金结构，机制设计清晰、风险边界明确；

但其劣势在于对流动性池资金规模依赖较强，在极端单边行情下可能出现利用率上限、触发 ADL 强制减仓风险，LP 需主动对冲以控制敞口，且整体模型复杂度较高，对市场平衡与资金费调节的有效性存在一定结构性依赖。

三. 行业数据解析

1. 市场整体表现

1.1. 现货BTC vs ETH 价格走势

BTC

ETH

2.热点板块总结

AI基础设施：算力/数据中心成为新“矿业叙事”

• 原加密矿企（Core Scientific、TeraWulf等）全面转型AI数据中心

• 行业市值：2B → 48B（两年内爆发）

• 核心逻辑：

• 电力资源 + 机房 = AI算力稀缺资产

• 与Google/AWS等签订算力合同

本质变化：

“挖矿资产 → AI算力基础设施资产”

市场映射：

• AI算力链条（电力 / GPU / IDC）成为资金新关注点

• Crypto逐步嵌入AI infra价值体系

四.宏观数据回顾与下周关键数据发布节点

1）本周宏观数据回顾（4/6–4/12）

美国CPI：约 2.4%（核心2.5%）

欧元区PPI仍为负（约-2.1%）

信号：

美国通胀仍“粘性”，降息预期难进一步提前

欧洲仍在通缩边缘

2）下周关键宏观数据节点（4/13–4/19）

重点关注：

• 美国PPI（4/14）

• 判断：通胀是否从上游重新抬头（影响降息路径）

• 日本M2（4/13）

• 观察流动性变化（配合日央行政策）

五. 监管政策

本周几乎无新增重大立法/监管落地，整体处于：既有框架执行/过渡期阶段，而非新增政策阶段

但有一个结构性变化值得关注：

1）欧盟MiCA进入实质执行影响阶段（延续性变化）

虽然不是本周立法，但本周市场层面影响持续强化：

• 多个稳定币（如USDT等）因不符合监管要求被下架

• 合规稳定币（如USDC）获得牌照并占据主导地位

• 交易所引导用户迁移至合规资产

本质变化：

• 监管从“立法阶段 → 实际清场阶段”

• 稳定币赛道出现“监管驱动的供给侧重构”

2）监管趋势总结（本周无新增，但趋势强化）

• 全球进入：

• 稳定币强监管（储备+牌照）

• 交易所合规化

• 区域分化：

• 欧盟：最严格（MiCA落地执行）

• 美国：规则仍在细化（未有本周新增）

• 亚洲：承接部分流动性（监管相对灵活）