本期看點
本期週刊統計週期涵蓋2026年4月24日- 2026年5月1日。
本週RWA鏈上總市值站穩300億美元上方，但穩定幣總市值回落至2,986億美元，月度轉賬量明顯降溫，而月活地址數持續增長至5,657萬，散戶參與度加速修復，市場正從“高週轉驅動”向“持有與使用並重”的結構性優化階段過渡。
監管層面，美國加密市場結構法案5月可望推進，但道德條款與川普利益關聯成為關鍵障礙；香港金管局警示虛假穩定幣，俄羅斯、印度、以色列等國監管同步細化，全球框架加速從原則走向可執行細則。
專案層面，支付巨頭持續擴張：Visa將穩定幣結算擴展至Polygon等五條新網絡，Meta借Stripe重返穩定幣支付向創作者發放USDC，西聯匯款將推出Solana穩定幣USDPT及穩定卡，韓國新韓卡與Solana基金會合作測試穩定幣支付場景。
融資層面，RWA收益平台Nuva Digital完成520萬美元種子輪融資，Tether領投拉丁美洲錢包Belo 1400萬美元A輪。
數據透視
RWA 賽道全景
RWA.xyz 最新數據揭露，截至2026年5月1日，RWA 鏈上總市值達302.4億美元，較上月同期上漲4.39%，維持穩健成長。資產持有者總數增加至約73.98萬，較上月同期增加3.24%，顯著低於資產增幅。
穩定幣市場
穩定幣總市值回落至2,986億美元，較上月同期微降0.04%，流動性池邊際收縮；月轉帳量下滑至9.06兆美元，季上月同期大跌13.94%，結束連續回升趨勢，反映出市場大額結算與套利需求明顯降溫。
月活地址總數增至5,657萬，較上月同期上升7.5%；持有者總數穩定擴大至2.47億，較上月同期微升2.09%。兩者形成共振，顯示顯示散戶參與度加速修復，市場結構趨於健康。
頭部穩定幣為USDT、USDC及USDS，其中USDT市值較上月同期微增0.06%；USDC市值較上月同期上漲0.35%；USDS市值較上月同期顯著下滑13.45%。
監管消息
根據The Block報道，美國加密市場結構法案在參議院銀行委員會推進勢頭增強，立法者目標在5月中旬舉行審議聽證會。然而，多項爭議仍未解決，包括如何穩定幣收益、道德條款以及如何處理總統川普的加密利益關聯。參議員Thom Tillis已要求委員會主席Tim Scott推進審議，但表示若法案不包含道德條款將反對。參議員Angela Alsobrooks強調，要獲得兩黨投票，必須解決非法金融和道德問題。參議員John Kennedy因住房法案爭議暫不支持加密立法。委員會主席Scott稱法案已進入“紅色區域”，希望5月進行兩黨審議，6月或7月提交參議院表決。但業者估計法案通過機率僅15%至25%，Galaxy上週估計為50%。
此外，川普家族加密利益引發道德關切。 Bloomberg估計川普從加密項目中獲利至少14億美元，包括DeFi和穩定幣項目World Liberty Financial。川普家族也持有礦企American Bitcoin 20%股份。
美國住房法案受阻後眾議院共和黨轉向FISA法案推動CBDC永久禁止條款
根據加密記者Eleanor Terrett報道，由於住房法案陷入停滯，眾議院共和黨人正轉向將《外國情報監視法》（FISA）作為永久禁止央行數位貨幣的可能立法載體，但參議院少數黨領袖John Thune對此興趣不高。
香港金融管理局發佈公告，呼籲民眾提高警覺，留意碇點金融科技有限公司及香港上海匯豐銀行有限公司所發出的新聞稿，涉及聲稱與持牌穩定幣發行人有關的代幣。市場上出現使用「HKDAP」或「HSBC」為代號的代幣，但相關代幣並非由持牌穩定幣發行，也與發行人無任何關係。 截至目前為止，兩名持牌穩定幣發行人均已表明並未在市場發行任何受監管穩定幣。公眾人士應對任何聲稱與持牌人或其發行的穩定幣有關的詐欺活動或騙局保持警覺。如有疑問，公眾人士應參閱兩名持牌人的官方公告。公眾人士亦應透過受監管管道購買或使用穩定幣。
英國金融行為監理局（FCA）發布《Progressing fund tokenisation》政策聲明和配套指引，明確資產管理公司可在現有監管框架下使用分散式帳本技術（DLT）進行基金代幣化。新規同時引入可選的Direct to Fund（D2F）模式，讓投資者直接與傳統或代幣化基金交易，以提升申贖效率。 FCA表示，該框架為採用代幣化和數位現金工具的基金提供操作指引，並作為英國資產管理產業數位資產路線圖的一部分，未來將繼續就DLT在英國批發市場的應用與業界溝通。
日本金融廳明確將日圓穩定幣發行商JPYC歸類為“資金移動業者”
根據CoinPost報道，日本金融廳在官方刊物《Access FSA》中首次明確將該國首家日元穩定幣發行商JPYC歸類為“資金移動業者”，與PayPay、樂天Pay等支付服務適用相同的法律框架。金融廳官員解釋，從經濟功能來看，用戶向JPYC支付1萬日元獲得等值穩定幣、穩定幣在市場中流通、最終持有者向JPYC申請兌換回日元，這一流程實質上構成了「資金移動」。資金移動業者分為三類，JPYC屬於對應類別，負有保全用戶預存資產100%以上的義務，即使業者破產用戶資金也基本能全額回饋。金融廳表示，資金移動業已作為國民基礎設施發揮作用，並設有Fintech支援窗口和實證實驗平台支援新服務。
根據俄羅斯加密媒體Bits.media 報道，俄羅斯央行行長納比烏利娜公開表示，數位盧布核心作用在於自動化監管國家合約支出，以此取代傳統人工審核模式。她澄清，數位盧布與現有非現金盧布透明度保持一致，外界關於其監控個人日常支付的說法實為誤解。俄央行明確不會強制民眾開通數位盧布帳戶及相關支付服務，將以自願普及為原則，計劃於今年9 月面向公眾開放體驗，透過正向引導推動普及。此前，俄羅斯央行已完成企業與個人數位盧布開戶規則更新，為後續全面落地應用做好鋪墊。
根據CoinDesk報道，印度央行正透過約10個試點，將約800億美元福利支出部分改用數位盧比（e-rupee）發放，以減少補貼「洩漏」和腐敗，並為CBDC尋找明確場景。在馬哈拉施特拉邦，農民可獲得覆蓋滴灌成本80%的可程式補貼，僅能在指定商家使用；古吉拉特邦計劃在6月前將750萬符合條件家庭的食品補貼遷移至數位盧比。自2022年12月上線以來，e-rupee累計交易額約36億美元，遠低於每月處理約3,000億美元交易的統一支付介面UPI。同時，印度央行正推動2026年金磚國家峰會上提出將各國CBDC打通、以降低對美元依賴的方案，但此舉可能引發美國加徵關稅等地緣政治風險。
根據Cointelegraph報道，以色列資本市場、保險和儲蓄管理局已批准由虛擬交易所Bits of Gold發行的謝克爾掛鉤穩定幣BILS，該穩定幣在Solana區塊鏈上完成了為期兩年的試點。穩定幣儲備資產將存放在以色列的「指定和獨立帳戶」中。 Bits of Gold創辦人表示，BILS在以色列謝克爾與全球數位資產生態之間建立了直接橋樑，實現即時支付、鏈上交易和基於受監管本地貨幣的可編程金融應用。該穩定幣推出之際，以色列謝克爾兌美元匯率處於30年高點。
專案進度
根據The Block報道，託管巨頭State Street（道富銀行）計劃最晚於2026年底透過其State Street Investment Services在盧森堡上線代幣化基金服務，將現有基金管理、託管與登記代理功能延伸至鏈上。該服務將透過其Digital Asset Platform運行，在統一營運模型下同時支援代幣化基金與傳統基金，並為發行、管理、託管等全生命週期提供基礎設施，客戶可在同一介面下進行操作與風控。
Stable Sea整合WisdomTree代幣化國債基金，用於企業現金管理
根據Cointelegraph報告，財務管理新創公司Stable Sea已將WisdomTree的代幣化美國國債貨幣市場基金WTGXX整合至其平台，幫助企業客戶將閒置現金配置到政府支援基金中，而非留在低收益銀行帳戶。 StableSea提供自動將企業現金餘額重新分配至收益型工具的服務。 WTGXX主要投資於短期美國公債，截至4月28日總資產8.58億美元，每日殖利率3.43%。
根據CoinDesk報道，Ondo Finance與Broadridge合作，為其平台上超過250種代幣化證券的持有者增加了代理投票功能。投資人可使用加密錢包登入Broadridge的ProxyVote系統，查閱公司文件並提交投票偏好。雖然Ondo的代幣與底層股票分離，並未賦予投資者直接的股東權利，但新系統允許投資者表達偏好，Ondo可以在對其持有的股票進行投票時採納這些偏好。
Securitize與Computershare合作推出美股股權上鍊通道
Securitize 宣布與股權登記服務商Computershare 達成協議，將為美國上市公司提供以代幣化形式發行股權證券的支持，開闢股份上鏈新路徑。合作允許發行人在人不改變既有資本結構的前提下，在傳統股票（含DRS）之外增設Issuer-Sponsored Tokens（ISTs），由Computershare 負責登記與公司行為處理，並保持發行人與股東的直接關係。
Coinbase旗下穩定幣基金CUSHY計畫於第二季透過Superstate推出代幣化份額類別
根據The Block報道，Coinbase與Superstate合作推出穩定幣信貸基金CUSHY，將為機構投資者提供穩定幣生態內的信用策略曝險。 CUSHY預計第二季推出，是首個使用Superstate的FundOS平台發行的外部基金，由Northern Trust Hedge Fund Services管理。該基金透過借貸穩定幣及私人信貸機會產生收益，其代幣化份額可在合規數位場所用作抵押品和轉移。 Coinbase資產管理總裁表示，該基金將數位軌道的效率與傳統信貸的機構級嚴謹性結合。 Superstate先前已使用FundOS發行了USTB和USCC基金策略，管理資產合計超10億美元。
Kraken推出加密和xStocks投資組合，同時涵蓋數位資產與代幣化股票
根據Cointelegraph報道，Kraken推出加密貨幣和xStocks投資組合，將數位資產和代幣化股票整合至一個自動化投資組合中。
Anchorage Digital 聯手M0 拓展合規穩定幣發行平台
根據CoinDesk報道，獲得美國聯邦特許牌照的加密託管銀行Anchorage Digital 與穩定幣基礎設施項目M0 合作，後者將作為其核心技術提供方，支持機構發行和管理受美國監管的穩定幣。 Anchorage 將藉助M0 的模組化穩定幣協議，為希望發行合規穩定幣的加密項目、支付機構、交易所等提供託管與發行引擎。 M0 已為Stripe、Moonpay、MetaMask 等機構提供可配置穩定幣鑄造能力。報告指出，隨著GENIUS 法案落地，美國穩定幣正成為受監管金融工具，此次合作在合規框架下更深入綁定。
Visa 將Polygon 納入其全球穩定幣結算網絡，並將其穩定幣結算試點擴展至Arc、Base、Canton等五個新網絡
根據Polygon博客，Visa 已將Polygon 網路納入其全球穩定幣結算計劃，合作發卡銀行和收單機構可在Polygon 上完成穩定幣結算。文章稱，該計畫目前穩定幣結算規模年化約70 億美元，近三個月成長50%。近期數據顯示，約34% 美元穩定幣轉帳和54% USDC 轉帳發生在Polygon 上，3 月美元穩定幣交易達1.78 億筆，其中1,980 萬筆為P2P 支付，Polygon 上穩定幣總供應約36.2 億美元，週穩定幣地址約319 萬。 Visa 此舉也接入了Polygon 的Open Money Stack，用於合規錢包、跨鏈路由及法幣出入金等場景。
根據Decrypt報道，Visa將其全球穩定幣結算試點擴展至Arc、Base、Canton、Polygon和Tempo五條新網絡，支援總數達到九條。 Visa的區塊鏈結算年化運行率已達70億美元，季增50%。 Visa表示，合作夥伴正在多鏈環境中構建，期望其選項能反映這一現實。
Visa目前經營超過130個與穩定幣關聯的卡片項目，涵蓋50多個國家。先前Visa已支援以太坊、Solana、Avalanche和Stellar網路。
根據CoinDesk報道，科技巨頭Meta開始在Stripe的支持下向部分創作者提供穩定幣支付服務，首批面向哥倫比亞和菲律賓的特定創作者。符合資格的用戶可綁定加密錢包，在Solana或Polygon區塊鏈上接收Circle發行的USDC代幣付款。 Stripe將提供加密貨幣相關報告，用戶可能收到Meta和Stripe兩方面的稅務文件。 Meta旗下社群平台擁有超過30億用戶。這項措施標誌著Meta在2022年因監管審查而關閉Libra（後更名為Diem）專案後，重新進軍穩定幣支付領域。
西聯匯款將於下個月推出穩定幣USDPT，並計劃向全球消費者推出“穩定卡”
根據The Block報道，西聯匯款（Western Union）宣布將於下個月推出基於Solana的穩定幣USDPT，該穩定幣定位為公司與代理商之間結算SWIFT網路的替代方案，而非面向消費者的產品。西聯匯款也將推出數位資產網絡，將加密錢包連接至其現有零售和代理網絡，數百萬錢包用戶可透過西聯匯款的零售網絡將數位資產兌換為當地貨幣。此外，該公司計劃今年稍後在數十個市場推出USD穩定卡，讓消費者以穩定幣持有價值並全球消費。
德國AllUnity將歐元穩定幣EURAU擴展至Solana公鏈
根據CoinDesk報道，德國合資公司AllUnity宣布其合規歐元穩定幣EURAU繼以太坊後上線Solana，以提供更快、更低成本的歐元鏈上結算。 EURAU基於歐盟MiCA規則下的電子貨幣框架、全額儲備發行，面向支付機構、企業和開發者，用於跨境支付、交易、借貸和資金管理。報告指出，隨著非美元穩定幣需求上升，歐元穩定幣市值自2025年初以來已翻倍至近10億美元，標普預計相關市場到2030年或達5700億歐元。 AllUnity稱，多鏈佈局和合規屬性有望推動機構和企業在鏈上使用歐元計價資產。
根據The Block報道，韓國最大信用卡公司之一新韓卡（Shinhan Card）與Solana基金會達成合作，將在Solana區塊鏈上建立穩定幣支付系統。雙方正在Solana測試網路上進行概念驗證，重點在於客戶與商家之間的真實支付場景。概念驗證的核心要素之一是驗證非託管錢包的安全性和穩定性，以便新韓卡大規模部署該技術。新韓卡計畫利用預言機技術建構自有DeFi服務環境，將真實交易資訊與區塊鏈網路連結。新韓卡將結合韓國正在製定的《數位資產基本法》來評估這些措施的成果。
BitMart 宣布上線Aleo 生態穩定幣USAD、USDCx的固定儲蓄產品
根據官方公告，BitMart平台已支援USAD 與USDCx 固定理財產品，年化報酬率達6.88% 。兩款產品均為14 天固定期限理財，用戶申購後到期將自動贖回本金及收益。
據悉，USAD 是Aleo 生態中的穩定幣之一，由Aleo Network Foundation 與Paxos Labs 先前宣布合作推出，主打隱私、可編程和合規屬性，定位為運行在Aleo 網路上的美元穩定幣。另一項資產USDCx 則是Aleo 生態圍繞USDC 推進的穩定幣產品，先前已在Aleo 測試網及主網上逐步推進支持，並強調與USDC 體系的互通能力。
Aleo 是主打隱私與零知識證明技術的公鏈項目，近一年來持續圍繞穩定幣、錢包及支付工具進行生態擴展。
美股代幣交易平台麥通MSX已上線光模組晶片供應商$MXL.M、AI 網路交換器供應商$ANET.M、光纖龍頭$GLW.M、資料中心測試設備$VIAV.M、 HBM 測試設備供應商$COHU.M、顯示晶片製造商$MX.M、核能公司
融資動態
RWA收益平台Nuva Digital完成520萬美元種子輪融資，Morgan Creek Digital領投
根據The Block報道，RWA收益平台Nuva Digital完成520萬美元種子輪融資，由Morgan Creek Digital領投，Ulu Ventures等參投，用於建造其RWA收益平台Nuva Finance。 Nuva由Animoca Brands與Nuva Labs共同孵化，定位為連接資產發行方與用戶的自託管RWA市場，用戶存入USDC後可獲得代表份額的nvAsset代幣，收益透過代幣價格體現。首批將提供基於Figure Technologies鏈上資產的nuYLDS及nuHELOCs產品，分別對應SEC註冊收益型穩定幣YLDS及已發放超160億美元的房屋淨值貸款資產。 Nuva未來也計劃發行NUVA功能型代幣，平台及代幣具體上線時間暫未揭露。
Tether領投Belo 1400萬美元A輪融資擴展拉丁美洲穩定幣支付
根據CoinDesk報道，拉丁美洲數位錢包Belo完成1,400萬美元A輪融資，由穩定幣發行方Tether領投，Titan Fund、The Venture City、Mindset Ventures和G2參投。 Belo成立於2021年，總部位於阿根廷布宜諾斯艾利斯，用戶數已超300萬，提供同時持有和轉帳本地法幣與數位美元的錢包服務。該公司計劃利用本輪融資擴展至墨西哥、智利、哥倫比亞、秘魯、玻利維亞和巴拉圭，並加深在巴西的業務佈局，重點服務跨境收付款自由職業者和遠端工作者，透過穩定幣基礎設施降低跨境支付和外匯成本與摩擦。
洞察集錦
a16z：穩定幣升級為全球金融基建，2026年Q1交易金額達4.5兆美元
a16z 最新報告指出，穩定幣已完成從加密交易結算、儲值工具向全球金融基礎設施的跨越，應用重心正從跨境支付轉向本地支付，在亞洲、巴西等市場滲透顯著加快。核心數據包括：
1.交易規模：GENIUS 法案落腳後，Q1 調整後交易額達4.5 兆美元；
2、C2B 支付：消費者向商家交易量較去年同期+ 128%，達2.846 億筆；
3.穩定幣卡：每月抵押存款從2024 年底近零增至3 億美元+，支付場景快速擴張；
4.流通效率：流通速度自2024 年初2.6 倍升至6 倍，標誌從「持有」 轉向「高頻使用」。
報告強調，監管明確與底層鏈性能提升（低成本、秒級結算）是驅動穩定幣脫離加密投機週期、融入實體經濟的關鍵，正重塑全球支付與清算格局。
根據CoinDesk報道，Juniper Research最新報告稱，全球企業間跨境穩定幣支付規模預計將從今年約134億美元增至2035年的約5兆美元，增幅約3.7萬%。報告預計，2035年約85%的穩定幣交易價值將來自跨國B2B場景，穩定幣正從投機資產轉向機構支付基礎設施。 Juniper指出，穩定幣透過可編程性和7×24小時結算，提高了企業跨境支付、財政金庫管理和供應鏈結算效率，對傳統代理行（correspondent banking）體系形成衝擊，並建議穩定幣發行方重點佈局企業系統整合與財務合作夥伴關係。
報告：RWA規模突破193億美元，代幣化商品與成交量大幅成長
根據CoinGecko報告，截至2026年Q1，代幣化現實世界資產（RWA）規模較2025年成長超3倍，達193億美元。其中代幣化大宗商品由14億美元上升至55億美元，主要由黃金代幣XAUT與PAXG驅動。代幣化黃金現貨交易金額Q1達907億美元，已超過2025全年846億美元。代幣化股票規模達5億美元，Q1交易額151億美元，超過2025年下半年。代幣化ETF達3億美元，RWA永續合約交易量Q1達5,248億美元，顯著高於2025全年3,130億美元。
PANews概述：隨著穩定幣從交易和DeFi領域向工資發放、B2B結算等真實商業場景滲透，鏈上公開透明的特性正因暴露商業機密而成為普及障礙，因此隱私保護已從附加功能轉變為合規採用的前置條件。
未來競爭的關鍵在於“合規隱私”，即在預設保密的基礎上實現選擇性披露。以Aleo為代表的隱私基礎設施透過記錄模型實現預設保密，並利用view key機制滿足審計與監管需求。
透過推出USDCx、USAD等隱私資產及Shield錢包，Aleo正將隱私技術轉化為可審計、可程式化的機構級支付工具。
總之，穩定幣的下一個競爭核心在於能否在保護隱私的同時，建構出一套兼具可用性、治理能力與監理合規性的金融基礎設施。
Meta攜手Stripe重返穩定幣市場，推出USDC創作者收益支付
PANews概述：社交巨頭Meta在擱置Diem專案後，透過與Stripe合作正式重返加密支付領域，開始向哥倫比亞和菲律賓的部分創作者支付USDC。該系統支援Solana和Polygon網絡，並與MetaMask等主流錢包相容。
Meta此舉得益於美國《GENIUS法案》等監管環境的明朗化，標誌著其在合規框架下重啟區塊鏈願景。同時，支付服務商Stripe透過深化穩定幣基礎設施和AI錢包佈局，進一步強化了其在數位經濟中的支付地位。
儘管如此，Meta仍提醒用戶注意加密資產的操作風險與稅務合規。總之，Meta的回歸預示著穩定幣正在加速從投資工具轉型為社交生態中的實用性支付基礎設施。
