作者：Nancy，PANews

香港尖沙咀，曾經熱鬧的“開戶一條街”，如今已冷清了許多。就在不久前，這裡仍隨處可見券商臨時攤位、宣傳房車，以及操著各地口音的內地投資者。

這種變化，源自於近期驟然升級的監管風暴。中國國家與香港監管機構相繼推出新規，嚴打非法跨境炒股行為，並同步收緊港股開戶門檻。

一度火熱的跨境開戶潮，迅速降溫。

從排隊開戶到監管嚴打，赴港炒股風向變了

自去年以來，赴港開戶熱潮持續升溫。尤其是在港股、美股持續上漲帶來的財富效應刺激下，大量內地資金加速南下，香港銀行與網路券商一度迎來開戶高峰。部分香港銀行甚至在週末及假日照常營業，以因應銀行卡與證券帳戶激增的辦理需求。

圍繞著開戶需求，一條成熟的代辦產業鏈也迅速形成，部分中介提供預約、資料整理、現場帶辦等一條龍服務，幫助客戶節省排隊時間，提高開戶效率。較有仲介遊走於監理邊緣，透過偽造境外地址證明、收入證明等資料，協助不具備合規境外投資資質的內地投資人違規開戶，並從中收取高額服務費。這些灰色操作背後，潛藏著帳戶凍結、資金轉移受阻、跨境維權困難等風險。

同時，小紅書、抖音等社群平台上也出現了五花八門的赴港開戶攻略。從如何預約香港銀行、如何準備開戶地址證明，到哪家券商審核更快、哪種方式更容易通過審核，相關內容關注度頗高。

但隨著兩地監理機關聯手出擊，讓這股赴港開戶熱迅速降溫。

5月22日，證管會發布通告，對未經核准進行境內跨境證券業務的機構展開處罰。富途、老虎、長橋累計被罰沒合計超過22億元，並被要求在兩年整改期內清理非法存量業務。

從處罰節奏來看，市場普遍認為，這次行動更像是前期溝通後的正式落實。監理機關並未採取一刀切方式，而是設定整改過渡期，給予一定緩衝空間。根據監管要求，相關平台不得繼續為境內投資者提供新增跨境證券服務。整改過渡期間，存量投資者僅可進行單向賣出及資金轉出，禁止繼續買進、儲值入金、開立新倉。

香港證監會也同步收緊港股開戶審核標準，要求香港持牌證券及經紀行增強措施應對偽造文件及洗錢風險，提高開戶標準，並另對內地投資者的開戶流程提出額外合規要求。而此次香港監管的重點直指開戶源頭，只要涉及文件造假，即便帳戶並不活躍，也可能直接清理。一旦帳戶關閉，客戶未來或將無法在該券商及其關聯機構重新開戶。

據彭博社報道稱，中國此次收緊海外炒股監管，核心原因在於非法資本外流問題日益嚴重，而美股、港股市場已成為資金外流的重災區。數據顯示，2025年中國熱錢外流規模高達1.04兆美元，創下2006年有統計以來最高年度資本外流紀錄。

監理機關指出，部分資金藉由跨國證券交易管道繞過外匯管制。常見違規路徑包括利用個人每年5萬美元購匯額度，以旅遊、留學等名義換匯後，將資金轉入富途、老虎證券等境外券商平台；以及透過場外換匯、購買香港保險後再退保等方式獲取外幣資金，再用於海外投資。

有人轉向海外券商，有人盯上加密通道

監理重拳落地後，不少依賴跨國通路炒港美股的投資人直呼天塌了。

有投資人實地探訪發現，尖沙咀海防道的券商攤位已明顯減少，部分本土券商已開始直接拒絕僅持內地身分證的顧客開戶。券商工作人員坦言，監管收緊後，業者普遍擔心因合規問題遭到處罰，「現在至少需要香港身分證，開戶才比較穩妥」。

正是由於內地用戶在富途等平台只無法交易美股等海外資產，香港及海外身份的含金量瞬間上升，幾乎等於握有進入全球資產市場的入場券，這也讓富途的股票交流圈從聊K線、曬收益、交流打新，秒變股民相親平台。有人曬出投資戰績，公開徵集擁有海外身份的伴侶；有人將海外護照視為擇偶中的硬通貨；還有人直接亮出香港永居身份，高調求聯姻。身份似乎被投資者視為一種新的資產配置能力。

不少券商機構也不斷提高開戶門檻。有投資人表示，自己先前曾憑境外地址證明成功在香港開立證券帳戶，並參與港股IPO打新。但在新規出台後，當其嘗試尋找其他券商作為替代方案時，發現整體審核已明顯趨嚴。

例如，盈透證券新增了海外地址證明、GPS定位等審核流程；中銀香港則進一步收緊開戶條件，不僅要求申請人提供海外工作或留學證明及對應存款證明，且擁有合法海外子資金來源，還關閉了內地地區的線上開戶通道。

盈透證券開戶申請要求

此外，不少機構開始要求申請人本人赴港辦理業務，提供香港本地實體銀行卡，並簽署針對內地投資者的專案聲明，以及現場完成一定金額入金。

即便符合上述條件，對於帳戶未來能否長期穩定使用，多數機構仍僅表示「無法保證」。

在大型網路券商陸續收緊業務後，一些香港中小券商開始積極爭搶從大型平台流出的開戶「難民」。根據《券商中國》報道，目前仍有大量香港本土中小券商可以為大陸客戶辦理開戶。

在部分中介及自媒體部落客分享的香港開戶攻略中，推薦名單也多集中於這類中小券商，內容甚至細化至「幾點去線下網排隊」「如何編造學歷和地址規避銀行規定」等操作細節。但在香港監管持續收緊下，市場普遍認為，這類中小機構未來同樣面臨牌照、反洗錢及合規壓力，不排除後續進一步提高開戶門檻，甚至收緊業務通道。

有別於網路券商已暫停或收緊開戶，部分香港銀行目前仍保留跨境證券交易服務，但交易效率和體驗難以與專業券商相比。根據彭博社報道，一些投資者正將海外股票交易逐步轉移至中國銀行（香港）、匯豐銀行等傳統金融機構。

除此之外，一些海外平台繼續對內地用戶開放服務。例如，嘉信理財目前仍支援大陸用戶線上自助開戶；而BIT、Neverless等支援使用加密貨幣投資美股的平台，也開始受到部分投資人關注。加密交易所Bitget近期也被揭露正在推進券商直連的自研美股產品，以取代先前的美股代幣模式。此外，幾乎所有的加密交易所今年來都陸續上線了美股熱門公司的股票代幣交易。

在澄明則正律師事務所合夥人徐彰看來，這並不是「突發」政策。如果認真閱讀28號文出台前數週剛落地的《金融產品網路行銷管理辦法》，就會發現最終稿第6條，特別明確"境外機構未經許可面向境內居民提供金融產品服務"為一項非法金融活動。一切都是一脈相承。

「這個監管的長期效果是引導境內投資者轉向港股通、合格境內機構投資者（QDII）及跨境理財通等合法管道開展境外投資，使得這些兩地已搭建起的互聯互通機制發揮更強作用。」徐彰稱。

這場圍繞跨境資金流動的監管與博弈，還遠遠沒有結束，但灰色捷徑將不斷被壓縮。

Forward Industries 將納入羅素2000與羅素3000指數

熱門文章