每週一、三、五，以數據複盤市場、以趨勢把握機會，涵蓋宏觀經濟、美股、貴金屬、原油及加密資產，洞察全球市場關鍵變化，由PANews出品。
宏觀市場
一夜之間，市場敘事從「戰爭升級」切換為「和平協議」。川普在美股盤中突然宣布取消針對伊朗的軍事打擊計劃，並表示美伊協議已進入最終定稿階段，最快本週末在歐洲簽署。風險偏好迅速回歸，全球股市、債券、黃金和加密資產同步反彈，而原油則成為唯一被集中拋售的資產。
宏觀數據層面，通膨壓力仍未消散。美國5月PPI年增6.5%，創2022年以來最大漲幅，核心PPI雖放緩至4.9%，但仍遠高於聯準會目標區間。世界銀行則將2026年全球經濟成長預測下調至2.5%，並警告若中東能源供應進一步受擾，全球成長可能跌至1.3%。前聯準會主席、前美國財長Janet Yellen警告，美國主權債務風險被市場嚴重低估，近期降息理由已基本消失。
中東局勢依然是市場定價核心。川普聲稱伊朗最高領袖已同意協議，並表示霍爾木茲海峽預計將重新開放，但伊朗官方和以色列方面均否認協議已達成。市場似乎不關心協議是否簽字，更關心戰爭升級機率是否下降，WTI原油和布蘭特原油均從高點回落超5.9%至85美元和87美元附近。 Buffalo Bayou策略主管Frank Monkam認為，川普反覆變化的訊息正在削弱原油交易員承擔風險的意願。
貴金屬劇烈震盪後暴力拉升，現貨黃金大漲3.4%強力收復4,212.26美元，白銀更是狂飆6.2%重回67美元上方。隨著CME宣布計劃於7月26日推出7×24小時黃金期貨交易，市場正押注貴金屬波動率將進一步上升。
針對近期「央行逆勢增持但金價一度走弱」的現象，歐洲央行月初的報告顯示，截至2025年底黃金在全球官方儲備中佔比升至27%，超越美國國債。專家分析指出，近期金價震盪主要原因在於2024年至2025年金價連續大漲積累了回調壓力，同時中東地緣衝突引發的能源價格上漲推高了通膨預期，市場預判聯準會可能會升息，從而壓制了金價上行空間。
經濟學家Thorsten Polliet樂觀表示，近期回調至漲幅過快後的自然修正，而非多頭市場終結。即便金價回落至3,900-4000美元，對於五年以上維度的長期投資者而言，仍是極具吸引力的買入機會。但FX Empire分析師Christopher Lewis警告稱，黃金4000美元及白銀60美元是當前市場的核心防線，若黃金有效失守4000美元，下行空間或將擴大至3500美元；而白銀若跌破60美元，則可能下探至50美元區間。
10年期美債殖利率暴降10個基點至4.45%，美元指數較日高回落近0.8%。 Mischler Financial董事總經理Tony Farren表示，剔除能源衝擊後的核心通膨低於預期，至少暫時改變了債券市場的情緒。
歐洲方面同樣釋放鷹派訊號。 European Central Bank近三年來首次升息，將存款利率從2.0%上調至2.25%，主要再融資利率上調至2.4%，反映出能源價格衝擊下歐洲通膨再度升溫。
接下來需要關注：
6月13日至14日美伊協議是否落地，將直接影響原油、黃金和全球風險資產。
6月18日聯準會議息會議，市場目前預期維持利率不變的機率高達98.5%，該決議及鮑威爾的演講將直接決定市場對下半年降息路徑的定價，若釋放鷹派訊號可能引發股市回調。
美股動態
在川普釋放和平訊號後，美股三大指數集體飆升，道瓊指數上漲929.97點至50848.75點，漲幅1.86%；標普500指數上漲1.75%至7394.30點；那斯達克指數上漲2.54%至25809.66點。那斯達克100指數更是暴漲約3.5%，創一年多來最佳單日表現。
市場的核心主線依然是AI。儘管先前納斯達克100指數7個交易日蒸發2.7兆美元市值，但資金並未離開科技板塊，而是在等待新的敘事催化劑。隨著油價回落和殖利率下行，成長股估值壓力迅速緩解。
費城半導體指數暴漲7.91%，創2025年4月以來最大單日漲幅。英特爾上漲逾9%，美光科技漲超11%，ASML漲超9%，Arm漲逾11%，AMD上漲近8%。推動行情的除了風險偏好修復，還有美國銀行將英特爾評級從“跑輸大盤”直接上調至“買入”，目標價135美元。
今晚全球市場的焦點無疑是SpaceX IPO 。公司以135美元發行價募得750億美元，對應估值1.77兆美元，成為史上規模最大的IPO。市場認購超過2倍，Polymarket上「首日市值突破2兆美元」的機率高達77%。
不過知名做空者James Chanos認為，目前估值更反映投資人對Elon Musk和AI的熱情，而非基本面。但奧本海默分析師Timothy Horan則表示SpaceX為“唯一垂直整合的人工智能公司”，將投資評級初步設定為“表現優於大盤”，目標價為190美元，暗示SpaceX掛牌後有望較IPO定價大漲約40%，市值將拉升至2.5萬億美元。
作為超級獨角獸，其首日開盤的資金承接力度將直接決定美股夏季行情的風險偏好，若破發將對整體AI板塊造成毀滅性心理打擊。
加密貨幣
在川普釋放緩和訊號後，BTC從6.1萬美元附近反彈至6.35萬美元上方，但市場仍未擺脫熊市結構。目前市場關注的核心支撐位和壓力位集中支撐位在6萬美元和6.5萬美元附近。
BTC目前仍處於6.1萬至6.4萬美元震盪區間，需要等待新的方向選擇。只有突破64,000美元區域，市場才有機會重新挑戰70,000美元。
值得注意的是，64,000-66,000美元區域聚集大量低槓桿空頭部位，幣安現貨訂單簿在6,4900美元附近出現約3,770萬美元賣牆，同時，選擇權市場數據顯示，今日22.3億美元的BTC選擇權到期，最大痛點位於6.6萬美元。
Cointelegraph數據顯示，市場已開始質疑BTC作為「股市避險資產」的功能，若風險資產再度調整，比特幣跌破60,000美元並非不可能。分析師Killa認為，一旦跌破6.07萬美元，短期反彈邏輯將失效。
今日要點：
Upbit 24 小時交易量排行：WLD、XRP、BTC、ID、ETH
比特幣現貨ETF：-1902.65 萬美元，持續5 日淨流出
以太幣現貨ETF：-1588.94 萬美元，持續3 日淨流出
今日市值前100幣最大漲幅：VELVET漲86.6%、LAB漲35%、H漲34.2%、XMR漲16.3%、DEXE漲10.9%。
亞太行情
日本市場成為科技反彈的重要受益者。日經225指數一度大漲4%，Topix上漲1.4%。市場押注中東風險降溫將可緩解能源成本壓力，同時美國半導體板塊飆升近8%直接帶動日本科技股走強。不過真正的風險並未消失，日本央行將在6月16日召開議息會議，市場普遍預期升息25個基點至1%。由於日本央行總裁Kazuo Ueda因病缺席，副總裁內田真一將主持記者會，市場擔心其表態可能引發新一輪日圓套利交易平倉。
韓國股市的暴力拉升直接觸發了交易熔斷，KOSPI指數盤中大漲7%，三星電子暴漲10%、SK海力士大漲9%，後者更因罕見上調設備採購價引爆了整個產業鏈的景氣預期。支撐行情的不僅是AI熱潮，還有韓國出口數據爆發：6月前10天出口年增85.9%，其中半導體出口暴增205.8%，佔總出口比重接近40%。
A股與港股同步高開，滬指上漲1.12%，深成指上漲0.75%，創業板指上漲0.5%，科創綜指上漲2.58%。半導體、商業航太和貴金屬板塊領漲。
商業航太成為最強主線。 SpaceX即將上市刺激情緒，通易航太30cm漲停，晨曦航空20cm漲停，中航高科、航太發展、天奧電子等多股封板。
半導體板塊同樣爆發。富信科技、神工股份、藍箭電子20cm漲停，華虹宏力、瀾起科技、中芯國際等港股晶片股漲幅普遍超過7%。
貴金屬板塊保持活躍。盛龍股份漲停，湖南白銀、華錫有色、紫金礦業跟漲。
隨著2026年美加墨世界盃開賽（揭幕戰墨西哥2-0南非，韓國2-1捷克）， A股市場再次出現「世界盃魔咒」的討論。歷史數據顯示，自1994年以來上證指數在賽事期間跌多漲少，成交縮量特徵明顯。對此，國信、浙商等多家券商表示，「魔咒」並非鐵律，此外，由賽事直接催化的食品飲料、夜宵茶飲、酒店影音房等「賽事經濟」主題，預計在業績真空期獲得短線遊資追捧。
