每週一、週三、週五，聚焦加密市場、日本、韓國、A股和港股，用數據復盤市場、用趨勢把握先機，由PANews出品。
BTC數日反彈後回測200週均線
比特幣在超11%的反彈後進入震盪修復，市場情緒從極度恐慌中緩和，但仍面臨支撐考驗。Coinbase比特幣溢價指數已連續50天負溢價，創歷史最長紀錄，反映美國市場賣壓顯著，整體風險偏好尚未完全回暖。做市商Wintermute指出，此輪反彈更多是「教科書式修復」，由宏觀放鬆、聯儲鴿派基調及以太坊機構採用利好驅動，而非結構性轉變，短期或小幅走高，但需持續資金流入確認趨勢。
鏈上數據同樣沒有給出明確樂觀信號，CryptoQuant分析師表示，比特幣NUPL指標仍維持在0.158，儘管接近2023年初水平，但30日和100日EMA尚未進入歷史熊市底部的負值區域，顯示本輪週期可能存在進一步探底風險。Galaxy研究團隊認為比特幣已逐步進入價值區間，且下跌空間收窄，但若全球流動性收緊，價格仍可能回落至4萬至4.6萬美元區間。
從技術面來看，多位交易員關注63000美元附近的支撐位，若能夠持續守穩，則有望再次挑戰64600美元至65000美元壓力區域；若跌破63000美元，則市場可能重新測試60000美元甚至58000美元附近支撐，短期走勢仍將高度依賴資金流向以及宏觀政策變化。
展望後市，聯儲政策將成為影響數字資產走勢的核心變量，市場將關注最新會議紀要、美元指數、美債收益率及ETF資金流向變化。若機構資金恢復淨流入，美國市場風險偏好改善，比特幣有望繼續向65000美元甚至更高位置發起挑戰；反之，63000美元支撐將面臨考驗。
今日要點：
- 比特幣L2網絡Botanix將逐步關閉，用戶需在7月9日前提取資產
- Base將於7月9日在主網激活B20代幣標準
- Movement（MOVE）將於7月9日解鎖約1.65億枚代幣，價值約200萬美元
- Upbit 24 小時交易量排行：XRP、SLX、BTC、ETH、AI
- 比特幣現貨 ETF：+2143.50 萬美元，持續 3 日淨流入
- 以太坊現貨 ETF：+2692.52 萬美元，持續 4 日淨流入
- HYPE現貨ETF：+432.27萬美元
- SOL現貨 ETF：+167.20萬美元
今日市值前100幣種最大漲幅： M漲8.7%、ZEC漲4.6%、MORPH漲4.3%、BDX漲2.8%、JST漲2.7%。
日經技術承壓，連續3天下跌
隔夜納斯達克指數大幅下跌，導致今日東京證券交易所承壓，**日經225指數全天劇烈震盪，最終收跌2.11%，連續第三天下滑。**受美股晶片股拖累及韓國市場共振影響，科技股領跌。
中東局勢惡化推高能源成本，日本對荷姆茲海峽原油依賴度高達93.5%，引發輸入型通膨恐慌，直接影響企業利潤。高估值科技股遭遇重挫，半導體巨頭東京電子單日下跌3.7%，用於AI伺服器的電容巨頭太陽誘電股價暴跌8.5%，愛德萬測試下跌4.7%，顯示市場對半導體繁榮週期的可持續性產生疑慮。
日本宏觀金融環境已步入危險區，10年期國債收益率上升至2.86%，創30年新高，30年期國債收益率更突破3.98%。大和證券策略師指出投資者對AI板塊信心未恢復，高盛經濟學家警告日本可能陷入債務與高利息支出的惡性循環。市場正高度關注日本央行在財政壓力下可能的「財政主導」局面，未來48小時需緊盯美國批發庫存數據及聯儲會議紀要對全球流動性的指引。
晶片股劇烈震盪拖累市場，韓國股市跌入技術性熊市
韓國股市成為亞洲市場波動最大的市場之一。受全球AI產業鏈調整、外資獲利了結以及槓桿資金集中平倉影響，收跌5.35%。該指數較6月下旬的歷史高位已累計暴跌超過20%，技術上已確認步入技術性熊市區間。韓國財政部緊急表態，將與央行及監管機構密切監控風險，點名晶片股集中度已成為市場不穩定主因。
前期獲利豐厚的晶片雙雄淪為大盤失血的「大動脈」。三星電子股價重挫6.25%，SK海力士大跌5.68%，半導體板塊過度集中放大波動，槓桿ETF成為波動放大器。有韓國經濟學者公開批評，KOSPI已經逐漸演變為「賭場」，與單一股票掛鉤的槓桿ETF成為政策失誤，不僅放大市場波動，也持續侵蝕企業價值和投資者財富。
IBK投資證券研究員卞俊浩指出，半導體行業的股價正在跟隨業績增速放緩的拐點而劇烈修正，投資情緒見頂回落已是不爭的事實。富達國際投資組合經理提醒稱，AI半導體的繁榮完全依賴少數幾家科技巨頭每年約1萬億美元的資本開支，一旦該規模被證實不可持續，下行深淵將不可想像。
A股震盪回落，港股科技強勢領跑
A股週三呈現震盪回落態勢，滬指跌0.49%，深成指跌1.87%，創業板指跌1.7%。
個股跌多漲少，算力、AI伺服器、雲計算板塊逆勢爆發，浪潮信息、深信服、網宿科技、雲賽智聯等多隻個股掀起漲停潮；鋰電、培育鑽石、人形機器人等板塊調整明顯。
半導體自主可控主線全線反攻，燦芯股份漲停，華虹宏力在國際大行調高目標價的推動下上漲超10%並創歷史新高。
港股則高開高走強勢反彈，恒指升約700點重上24000點，恒生科技指數漲超5%，科網股全線飆升。
- **阿里巴巴大漲超12%，**市值重返2萬億港元，領漲市場，消息稱淘寶閃購減虧快於預期且Agent產品整合推進；
- 小米集團股價狂飆超10%重回25港元上方，官方高調宣布推出全新汽車品牌「SkyNomad」，下半年首款車型已箭在弦上。
- 智譜在迎來首批基石限售股解禁的敏感時刻，非但沒有發生常規的踩踏，反而獲近七成國家級戰略資本與地方引導基金鐵血背書承諾長期持有，摩根大通更是無情調高其目標價至2000港元，刺激其股價盤中逆勢暴漲18%；
- 中芯國際、聯想、快手等晶片與科技股普漲。
南向資金淨買入超110億港元，顯示資金從韓日外流向港股「國產替代」與低估值AI資產。機構觀點認為，港股估值吸引力與資金再平衡共振，短期催化包括聯儲紀要與中國宏觀數據。
未來一兩天，關注中國6月CPI/PPI數據，央行與市場人士預計三季度政策落地將改善流動性，科技與消費復甦值得重點跟蹤。整體市場在全球波動中尋找新平衡，港股韌性或延續。
