本期看點
本期週刊統計週期覆蓋2026年7月10日- 2026年7月17日。
本週RWA鏈上總市值升至349億美元，資產持有者總數飆升至107.7萬，創歷史新高，但穩定幣月度轉賬量大幅下滑20.9%，顯示市場在用戶擴張與結算需求降溫之間形成分化。
監管層面，包含CBDC禁令的美國住房法案在特朗普拒簽後自動生效，英國計劃2027年初發行G7首隻數字主權債券，歐洲央行選定36家支付機構參與數字歐元試點，全球監管在分化中加速落地。
項目層面，摩根大通、美國銀行、花旗等華爾街銀行聯合推出代幣化存款網絡以對抗穩定幣擴張；DTCC聯合近40家機構推進股票與美債代幣化。日本市場成為本週焦點：SBI上線年化3%的JPYSC借貸服務，Progmat將27億美元證券型代幣平台遷移至Avalanche，羅森便利店試點JPYC穩定幣支付。
融資層面，Alpaca完成1.35億美元融資，Flex融資7000萬美元，Velocity完成3800萬美元A輪，穩定幣支付基礎設施持續吸引資本重注。
數據透視
RWA 賽道全景
RWA.xyz 最新數據披露，截至2026年7月17日，RWA 鏈上總市值升至349億美元，環比上月同期增加3.74%。資產持有者總數飆升至107.7萬，環比上月同期大漲15.84%，單月淨增超14萬，創歷史新高，表明大量投資者正加速湧入RWA賽道，市場參與度迅速提升。
穩定幣市場
穩定幣總市值下降至2,990.6億美元，環比上月同期回落0.03%，流動性池基本持平於前期水平，整體規模企穩；月度轉賬量滑落至5.49萬億美元，環比上月同期大幅下降20.9%，逆轉前期回升趨勢，表明市場結算需求再度降溫。
月活地址總數升至5,402萬，環比上月同期微增0.74%；持有者總數增至2.74億，環比上月同期擴大3.21%。兩者形成對照，顯示散戶參與度保持穩定但無明顯加速。
頭部穩定幣為USDT、USDC及USDS，其中USDT市值環比上月同期上升1.21%；USDC市值環比上月同期下降1.7%；USDS市值環比上月同期大跌13.31%。
監管消息
含CBDC禁令的住房法案已於當地時間7月11日凌晨自動生效，特朗普拒簽無效
據CoinDesk報導，包含CBDC禁令的兩黨住房法案將於當地時間7月11日凌晨自動生效，儘管總統特朗普拒絕簽署。特朗普在Truth Social發文稱「不會簽署住房法案，以抗議參議院未能通過《保護美國選民資格法》」，但美國憲法規定總統收到國會批准的法案後10天內未簽署即自動成為法律，特朗普未行使否決權，因此該法案於當地時間週六零時生效。CBDC禁令將持續至2030年底，禁止美聯儲發行數字美元。該禁令此前已多次被共和黨人納入各類法案，最終附加在住房立法中。特朗普拒絕簽署的舉動引發外界擔憂，若國會夏季通過《Clarity法案》，可能面臨類似命運。
據CoinDesk報導，英國計劃於2027年初發行數字主權債券，成為G7國家中首個將政府債務置於分佈式帳本上的國家。英國財政大臣Rachel Reeves在年度Mansion House演講中宣布了該時間表，首批發行的債券名為DIGIT，為英鎊計價政府債券，將在匯豐Orion平台上發行，並在英國央行和FCA的數字證券沙盒內運行。
英國央行行長Andrew Bailey表示央行將使DIGIT有資格作為其市場操作中的抵押品，以支持代幣化回購。該債券的規模、期限、票息、投資者資格和結算資產尚未披露，首批發行將獨立於常規金邊債券融資計劃。
歐洲央行選定36家支付機構參與將於2027年下半年啟動的數字歐元試點
歐洲央行（ECB）宣佈已選定歐元區36家支付服務提供商（PSP）參與數字歐元試點。試點將於2027年下半年啟動，為期12個月，在歐洲央行及19家歐元區央行開展，測試數字歐元支付、離線支付、電商及線下消費等功能，並優化用戶體驗，為未來正式發行數字歐元做好準備。本次試點在2026年3月向歐元區支付服務提供商（PSP）發出意向徵集後，共有逾50家申請，最終遴選出來自多個成員國的36家PSP參與，包括 Deutsche Bank、Adyen、Revolut Bank、Stripe Technology Europe、Worldline 等。ECB稱，若歐盟在2026年通過數字歐元法規，目標是在2029年具備首次發行數字歐元的準備條件，是否正式發行仍待後續決定。
據Bits.media報導，俄羅斯政府加密監管法案最終版本新增限制，擬禁止非專業投資者購買外國穩定幣，這一群體涵蓋了該國絕大多數居民。法案新增「外國數字工具」和「無交割外國數字工具」兩個概念，有抵押支持的穩定幣被歸入後者。合格投資者可購買外國數字工具，非合格投資者僅能購買央行特別清單中的特定資產。
俄羅斯央行6月底提出穩定幣監管框架草案，要求所有交易在國家控制下進行，通過交易所或合法兌換點完成。央行行長Elvira Nabiullina此前表示對外國穩定幣持「謹慎態度」，因其發行方可凍結用戶錢包中的資產。
據Etoday報導，韓國一級行政區京畿道宣佈將於8月啟動基於穩定幣的概念驗證（PoC）項目，探索將區塊鏈穩定幣應用於地方貨幣、公共補貼及支付體系，據悉此次PoC將重點驗證三項核心技術：可編程支付、零知識證明、以及實時驗證穩定幣發行量與儲備資產是否匹配的儲備證明，若進展順利將於10-12月進入第二階段測試擴展階段，重點評估防止資金濫用、隱私保護機制、適用業務篩選以及居民和企業反饋。
據CoinDesk報導，玻利維亞政府正評估將 Tether 穩定幣 USDT 納入國家支付系統，使其作為受監管選項與玻利維亞諾和美元並行流通。經濟部長José Gabriel Espinoza表示，當局正在為銀行、數字錢包和支付機構制定使用框架，方案仍處於技術審查階段，尚未賦予 USDT 法償地位或公佈實施細則。自央行於2024年中解除加密交易限制後，當地加密交易量一年內激增至4.3億美元、整體交易量增長約630%，在美元稀缺、今年改為浮動匯率的背景下，企業和居民對加密資產需求上升。官方稱，若推行該方案，將加強反洗錢監管，因為玻利維亞仍在金融行動特別工作組灰名單上。
坦桑尼亞央行擬出台加密貨幣和穩定幣監管框架，防範洗錢和恐怖融資風險
據Bitcoin.com報導，坦桑尼亞央行行長Emmanuel Tutuba表示，該國央行正制定加密貨幣和穩定幣的監管框架，以加強監管並保護投資者。Tutuba稱已收到多起投資者在加密貨幣交易中虧損的投訴，尤其是年輕投資者。新法規還將應對洗錢、恐怖融資等非法活動風險。坦桑尼亞央行近年來已擴展對數位金融服務的監管，此次新規將幫助央行更有效監督數位資產活動，同時維護金融穩定和消費者保護。
本土見聞
工商銀行、農業銀行等多家銀行支持數字人民幣APP離線付款碼功能
數字人民幣運營管理中心宣佈，工商銀行、農業銀行、交通銀行、郵儲銀行、興業銀行數字人民幣錢包已支持App離線付款碼功能，後續將逐步拓展至更多運營機構。數字人民幣App離線付款碼功能，是指在無網或弱網環境下，用戶仍可使用數字人民幣App生成付款碼，由商戶掃碼完成支付。若遇網絡中斷、信號薄弱等無法聯網場景，系統將自動切換生成離線付款碼，無需用戶手動設定、無需額外操作，一鍵即可出示付款。用戶使用數字人民幣App離線碼，應確保此前已開通小額免密功能。此外，提前開通隨用隨充功能，可在餘額不足時順暢完成支付。
項目進展
據彭博社報道，美國多家大型銀行包括摩根大通、美國銀行、花旗、富國銀行和匯豐宣佈組建聯合網絡，由 The Clearing House 運營，用區塊鏈連接代幣化銀行存款，以應對以 USDT、USDC 爲代表的美元穩定幣在支付和清算領域的快速擴張。該網絡計劃於明年上線，目標是實現各家銀行內部區塊鏈系統的互聯互通，優先服務批發支付及流動性管理場景。Artemis Analytics 數據顯示，2025 年穩定幣交易量約 33 兆美元，彭博情報預計到 2030 年相關支付流量或超 50 兆美元，銀行業認爲這一趨勢已對傳統存款與支付業務構成直接競爭壓力。
DTCC聯合摩根大通、貝萊德及高盛等近40家機構推進股票與美債代幣化
據《華爾街日報》報道，美國存管信託與清算公司（DTCC）正推進華爾街資產代幣化計劃，將微軟（Microsoft）、SPY、QQQ、美國國債等資產代幣化。參與機構包括摩根大通（JPMorgan）、貝萊德（BlackRock）和高盛（Goldman Sachs）等。相關機構計劃將代幣化資產用於抵押品轉移、回購（Repo）交易及股票交易，旨在提升資本效率、優化結算流程並推動傳統金融基礎設施鏈上化。
代幣化平台Tradable計劃將高達10億美元的私募信貸資產從ZKsync遷移至Stellar
據The Block報道，ParaFi Capital 投資的代幣化平台 Tradable 計劃將最高約 10 億美元的私募信貸資產從以太坊二層 ZKsync 遷移至公鏈 Stellar。Tradable 成立於 2024 年，提供私募信貸全生命週期管理、合規控制和投資者開戶等鏈上基礎設施，去年已在 ZKsync 上代幣化約 17 億美元、近 30 個機構級私募信貸頭寸。本次遷移旨在借力 Stellar 在機構代幣化領域的用戶基礎和合規、隱私特性，向傳統資產管理人提供鏈上高質量私募信貸投資機會。Stellar 此前已承載 Franklin Templeton、WisdomTree、Ondo Finance、Figure 等的 RWA 產品與穩定幣試點。
Cantor與Securitize合作將區塊鏈技術引入IPO流程
據CoinDesk報道，Cantor Fitzgerald與代幣化經紀商Securitize達成合作，將區塊鏈技術引入IPO流程。Cantor將提供股票資本市場和交易能力，Securitize提供代幣化基礎設施用於發行、分銷和服務代幣化證券。該合作將使上市公司在傳統公開募股框架內以鏈上方式融資和發行證券。與代幣化基金或二級交易不同，此次合作將區塊鏈基礎設施直接應用於IPO和增發環節，採用發行方贊助模式，代幣代表實際證券而非包裝或合成敞口。
Visa推出穩定幣服務平台VSP，爲超過2億家商戶提供穩定幣服務
據 Fortune 報道，Visa 宣佈推出 Visa Stablecoin Platform（VSP），旨在幫助銀行和金融科技公司在現有支付及資金管理流程中整合穩定幣服務。Visa 每年處理約 15 兆美元的支付，目前已處理數十億美元的穩定幣結算，並希望通過爲其約 1.5 萬家金融機構和超過 2 億家商戶提供更便捷的穩定幣使用方式，進一步擴大這一規模。該平台將作爲其穩定幣服務的統一基礎設施，支持穩定幣支付、資金調撥及結算等功能。平台首發將支持由 Open Standard 聯盟推出的新穩定幣 OUSD，並繼續相容 USDC 和 USDG 等穩定幣資產。
Circle獲OCC最終批准設立國家信託銀行，運營名稱爲Circle National Trust
Circle（NYSE: CRCL）宣佈已獲美國貨幣監理署（OCC）最終批准，設立國家信託銀行 First National Digital Currency Bank, N.A.，運營名稱爲 Circle National Trust。該銀行將作爲聯邦監管的國家信託銀行，爲 Circle 及其關聯方提供數位資產託管服務，並在後續視需求向部分機構客戶（包括銀行及受監管衍生品機構）開放託管業務。根據獲批業務計劃，該牌照還爲未來將 USDC 儲備管理納入聯邦監管框架預留空間。
日本信用卡發行商JCB與Circle達成合作，將測試穩定幣支付
據Cointelegraph報道，日本最大信用卡發行機構之一JCB與穩定幣發行商Circle簽署諒解備忘錄（MOU），將探索在日本市場使用USDC穩定幣進行支付和跨境財庫運營。雙方的合作將集中在JCB的跨境財庫管理和商戶支付場景中的應用測試，以推動受監管穩定幣在日本的採用。
Ondo 推出首批由 DTCC 託管證券直接支持的美股代幣，並與SBI集團合作將日本股票上鏈
據 Solid Intel 報道，Ondo 啓動首批直接由 DTCC 託管證券支持的美股代幣化產品，首批標的包括貝萊德 IVV ETF 及美光（Micron）股票。
股票代幣化平台 Ondo Finance 與日本金融集團之一 SBI 集團宣佈建立戰略合作夥伴關係。根據合作協議，雙方將把日本股票上鏈，在 SBI 集團生態系統內分銷 Ondo 代幣化產品，並採用 SBI 的 JPYSC 穩定幣進行鏈上結算和抵押。
SBI與DigiFT在Solana推出代幣化日本股票策略JX，並將於本月上線日元穩定幣借貸服務
據Bloomingbit報導，SBI全球資產管理公司與DigiFT在Solana上推出代幣化投資產品JX，將日本高股息股票策略上鏈，為合格及機構投資者提供鏈上投資敞口。SBI資產管理公司負責策略管理。Solana基金會表示，此次推出標誌著日本資產管理行業正式進入鏈上金融領域，代幣化RWA市場已從去年的59億美元增至219億美元。
據The Block報導，日本金融集團SBI Group將於本月透過旗下加密交易平台SBI VC Trade上線JPYSC穩定幣借貸服務，向出借JPYSC的用戶提供年化3%的12週定期收益產品。該服務在JPYSC推出不到一個月後上線。JPYSC為日本首個由信託銀行擔保的日元穩定幣，SBI稱其將透過較低交易成本和大宗交易支持吸引零售與機構用戶。SBI近年來透過投資Gauntlet、EDX Markets及收購Bitbank等佈局，計劃在鏈上金融領域構建涵蓋交易所、資產代幣化與市場平台的完整體系。
日本 Progmat 將約27億美元證券型代幣平台遷移至 Avalanche
據The Block報導，日本最大證券型代幣發行與管理平台 Progmat 已將其全部平台及存量代幣化資產從基於 Corda 5 的私有許可鏈遷移至公有鏈 Avalanche，涉及資產規模逾4520億日元（約27億美元）。Progmat 稱，本次遷移在不改變既有項目合約行為和規格的前提下完成，相關金融機構業務未中斷，權利移轉處理速度較此前提升約3至5倍，交易終局時間縮短至2秒內。Progmat 由三菱UFJ信託銀行孵化並於2023年獨立，目前在日本證券型代幣市場發行價值佔比約64.6%，涵蓋大部分代幣化不動產及公司債。遷移至 EVM 兼容公鏈後，其資產將更易與全球參與者及更廣泛區塊鏈生態互操作。
日本羅森擬於8月試點JPYC穩定幣支付，為該國首個POS直連穩定幣測試
據Bitcoin.com報導，日本便利店巨頭羅森計劃於8月初在東京一家門店試點JPYC穩定幣支付，透過智慧型手機電子錢包掃碼完成，該試驗為日本首個與POS系統直接聯動的穩定幣支付測試。Hashport提供錢包技術支援，穩定幣支付數據將直接接入羅森現有門店管理系統，可記錄商品數量、支付時間和交易詳情。羅森將評估POS整合穩定性後決定是否擴大推廣。
據Cointelegraph報導，加密支付公司BitPay已獲得荷蘭金融市場管理局頒發的MiCA框架下加密資產服務提供商牌照，可在歐盟成員國開展業務。BitPay表示該牌照將使其擴展歐洲地區的加密和穩定幣支付服務。
Cumberland獲新加坡金管局MPI牌照，可提供數字支付代幣及跨境匯款服務
加密交易及流動性服務商 Cumberland 在 X 平台發文宣布，其新加坡子公司 Cumberland SG Pte. Ltd.已獲得新加坡金融管理局（MAS）頒發的 MPI 牌照，允許其開展數字支付代幣（Digital Payment Token, DPT）服務以及跨境貨幣轉移服務。
美股代幣交易平台麥通MSX已上線全球HBM龍頭$SKHYV.M；AI原生網路安全獨立龍頭$S.M；全球手術機器人龍頭$ISRG.M以及3隻SKHY方向型ETF 2倍做多$SKUU.M、2倍做空$SKDD.M、1倍做空 $SKHZ.M。
融資動態
面向開發者的股票、期權和加密貨幣 API 經紀商 Alpaca 宣布完成 1.35 億美元融資，Peak XV 領投，Elefund 跟投，其他新老投資者包括法國巴黎銀行集團旗下的風險投資機構 Opera Tech Ventures 和 Unbound。新資金將用於擴展面向代幣化市場和人工智能原生金融服務的代理優先經紀基礎設施。Alpaca 融資總額達 4.35 億美元，其中包括主要來自全球數位資產平台 Kraken 母公司 Payward 和 BMO 的債務融資。
基於穩定幣的跨境銀行平台Flex融資7000萬美元，Halo Fund領投
據 Forbes 報導，總部位於加州的金融科技公司 Flex 在由 Halo Fund 領投的 B1 輪融資中籌集了 7000 萬美元，旨在進一步拓展業務。 Flex Global 是其基於穩定幣的跨境銀行平台，提供覆蓋 170 個國家/地區的 32 種貨幣的多幣種帳戶。Flex 的核心客戶年收入在 300 萬美元到 2 億美元之間，主要集中在建築、批發和進出口行業。
倫敦支付公司Velocity完成3800萬美元A輪融資，由加密風投Dragonfly領投
據Fortune報導，倫敦支付初創公司Velocity完成3800萬美元A輪融資，由加密風投Dragonfly領投，Coinbase、Capital One Ventures及做市商Wintermute參投。Velocity成立於2025年，面向全球商戶、支付機構、金融科技公司及金融機構，提供基於穩定幣的跨境結算與資金管理解決方案，主要競爭對手為傳統銀行及外匯機構。公司目前已在美國、部分歐洲國家和澳大利亞運營，新資金將用於申請非洲和拉美市場相關牌照、強化資產託管基礎設施，並開發可產生收益的穩定幣產品，以滿足大型企業更複雜的財務和跨境結算需求。
專注於亞洲股票Perp的流動性提供商Trasia已籌集3500萬美元，並完成Multicoin Capital的種子輪融資
據官方消息，專注於亞洲股票Perp的流動性提供商Trasia Labs今日宣布已籌集3500萬美元，包括175萬美元種子輪融資，由Multicoin Capital領投。資金將用於網頁端和移動端應用上線、用戶增長及首批聚焦亞洲證券資產的HIP-3市場啟動。Trasia網頁端交易界面已正式上線，首批支持中英文，手機端應用預計今年夏天發布。
Trasia Labs是基於Hyperliquid構建的亞洲優先、非託管交易平台Trasia的開發團隊。平台初期將提供Hyperliquid的HIP-3原生市場，並計劃於今年晚些時候開始上線HIP-3自有市場，為亞洲上市資產推出現金結算的參考價格合約。
Cyclops完成2000萬美元A輪融資，推動穩定幣支付結算
據《Fortune》報道，總部位於邁阿密的支付基礎設施初創公司Cyclops完成2000萬美元A輪融資，旨在幫助支付公司利用穩定幣加快資金結算。該公司通過穩定幣優化跨境及傳統支付流程，提升結算效率、降低成本，並推動穩定幣在企業支付和金融基礎設施中的應用。
Pact Labs完成Tether領投的700萬美元A輪融資
Tether 宣布領投對基礎設施供應商 Pact Labs 的 700 萬美元 A 輪融資，Blockchange Ventures 和 Lasagna 參投，資金將用於在薪資發放、預支薪資、信貸和日常支付等場景中擴展 USA₮ 應用。Tether 計劃透過 Pact Labs 將符合美國監管要求的數位美元 USA₮ 嵌入美國企業薪資和支付系統，實現即時發放薪資、嵌入數位錢包並繞開傳統批次處理支付的時間延遲。
洞察集錦
a16z crypto：TradFi 正在用區塊鏈重塑自身業務，而非簡單「擁抱 DeFi」
據 a16z crypto 官網文章稱，傳統金融機構正有選擇地採用區塊鏈技術以優化現有業務，而非直接對接開放式 DeFi 協議。文章稱，JPM 等機構透過許可鏈處理存款結算、BlackRock 和 Franklin Templeton 透過代幣化貨幣市場基金提升結算和分銷效率，這些實踐保留了 KYC、凍結和交易可逆等控制要求，同時利用原子結算、共享帳本和可編程貨幣等「可編程金融基礎設施」能力。作者指出，面向機構的許可層與開放網路上的 DeFi 創新將長期並行發展，前者聚焦合規和成本優化，後者持續產出新金融原語供機構後續採納。
據 CoinDesk 報導，資管巨頭富達表示，代幣化基金最具吸引力的長期用例是為大型全球機構進行資產負債表管理，而不僅是提供全天候流動性。代幣化貨幣市場基金和其他鏈上工具可幫助養老金、保險公司和企業更高效地使用分散帳戶和司法管轄區中的現金，代幣化需要數十年時間才能成熟為全面的資產負債表管理生態系統。
JPYSC上線、重金押注DeFi，拆解日本金融巨頭SBI的鏈上金融體系
PANews概述：日本金融巨頭SBI Holdings正透過密集佈局，加速將傳統金融的結算、資產發行、信貸和資產管理遷移至鏈上，構建其「鏈上金融」體系。
近期，SBI推出了日本首個信託型日元穩定幣JPYSC，並引入美元穩定幣USDC和RLUSD，搭建起雙幣結算網絡；在資產端，其與Startale合作開發RWA交易網絡Strium，並與Solana基金會戰略合作，拓展多鏈生態；在DeFi與資管端，SBI重金投資借貸協議Morpho與風險管理平台Gauntlet，補齊信貸和資金配置拼圖。
該體系旨在透過Web3技術結合傳統金融牌照與客群優勢推動資金資產高效上鏈，雖已初具輪廓，但實現協同與規模化落地仍需時間檢驗。
從幣安報告解讀穩定幣的新增長邏輯：價值儲藏、支付工具與鏈上金融
PANews概述：幣安研究院的報告指出，穩定幣正從單純的交易媒介轉型為集儲蓄、生息、支付和跨境結算於一體的數位金融基礎設施。
在儲值方面，新興市場用戶為抗通脹正將其作為長期「數位美元帳戶」，幣安已有三成用戶將半數以上倉位配置於此；在收益上，穩定幣結合代幣化國債等RWA（現實世界資產），抹平了傳統銀行的利差，實現生息平權；在應用場景上，穩定幣正深入高頻零售支付，並在週末套利結算、AI智能體微支付以及去中介化的鏈上外匯（交易量同比增長670%）等新興領域展現出強勁活力。
總體而言，穩定幣正向侵蝕傳統銀行職能的「超級應用」模型演進，並加速著傳統金融資產向鏈上的大範圍遷徙。
21億美元RWA的「增長悖論」：Avalanche向上，AVAX向下
PANews概述：儘管AVAX代幣價格年內跌超50%，Avalanche在RWA領域卻迎來了逆勢增長，鏈上代幣化資產規模達21億美元。
Avalanche的合規性與資本效率深受華爾街認可，貝萊德BUIDL基金在雪崩鏈上的資產一週內驟增105%至超9億美元。同時，日韓代幣化浪潮加速：日本Progmat將27億美元資產從聯盟鏈遷移至Avalanche；韓國現代汽車、KB國民卡等巨頭也都採用其網絡進行跨境結算與支付。這得益於其定製化子網（Subnet）機制完美平衡了企業的數據主權與安全合規。
然而，由於企業在子網中大多避開使用AVAX支付Gas，導致了「強生態、弱代幣」的價值捕獲脫節問題。
