本期看點

本期週刊統計週期覆蓋2026年8月28日- 2026年9月4日。

本週RWA賽道延續穩步擴容態勢，鏈上總市值上升至387.6億美元、環比上月增長1.23%，資產持有者總數達329.8萬、環比大幅增長105.37%，用戶滲透持續提速；穩定幣總市值達3,032.1億美元，月度轉帳量環比大漲48.83%，月活地址結束短期回落重回增長，鏈上交易活力顯著釋放。

監管層面：美國SEC擬更新沿用近半個世紀的註冊過戶代理規則以適配區塊鏈與代幣化證券，新加坡金管局推出涵蓋跨境認可、利息限制的穩定幣監管框架徵求意見，韓國則公佈定型資產代幣化三階段路線圖，以韓國交易所為中心分階段推進上市與非上市股票代幣化試點。

項目層面：紐交所母公司ICE入股tZERO共建證券代幣化登記與結算底層系統；倫敦證券交易所聯合Kraken母公司Payward籌劃代幣化英國股票；花旗、高盛等21家國際頭部金融機構聯合組建穩定幣合資公司；Ethena將USDe收益場景從加密資產拓展至股票永續合約，Securitize落地體育俱樂部股權代幣化計劃，企業級穩定幣結算平台與支付基礎設施也在拉美等新興市場加快落地。

融資層面：SBI 斥資 2.7 億美元入股印尼券商布局東南亞穩定幣結算網絡，拉美穩定幣跨境匯款平台 Felix Pago 完成 2 億美元 B 輪融資，支付初創公司 Diameter Pay 也獲千萬級 A 輪融資，同時 GPU 算力抵押信貸成為穩定幣資產端的全新探索方向。

數據透視

RWA 賽道全景

RWA.xyz 最新數據披露，截至2026年9月4日，RWA 鏈上總市值升至387.6億美元，環比上月同期溫和增長1.23%，資產端保持平穩擴張節奏。資產持有者總數暴漲至329.8萬，環比上月同期大幅增長105.37%，市場參與端延續高景氣度。

穩定幣市場

穩定幣總市值達至3,032.1億美元，環比上月同期微增2.51%，延續上行趨勢；月度轉帳量攀升至7.17萬億美元，環比上月同期大漲48.83%，鏈上交易活力顯著釋放，反映鏈上資金流轉效率與交易需求同步提升。

月活地址總數回升至5,589萬，環比上月同期小幅增長5.94%，結束此前短期回落態勢。持有者總數漲至2.86億，環比上月同期穩步上行1.69%，用戶基礎持續夯實。

頭部穩定幣為USDT、USDC及USDS，其中USDT市值環比上月同期增加2.34%；USDC市值環比上月同期上升2.18%；USDS市值環比上月同期微跌0.55%。

監管消息

美SEC擬更新註冊過戶代理規則，以適應區塊鏈和代幣化時代

據The Block報道，美國證券交易委員會（SEC）提出更新註冊過戶代理規則，該規則自1970年代末以來未曾大幅修訂。過戶代理負責證券所有權記錄、處理合併和股息分配等公司行為，並在清算結算中扮演關鍵角色。SEC主席表示，該提案將「簡化和現代化」規則，以反映電子通信和區塊鏈技術在證券發行和股份轉讓中的使用。

SEC指出，過戶代理正越來越多地與代幣化證券和人工智能等新興技術互動，部分市場參與者正探索基於區塊鏈的證券所有權記錄系統。與代幣化證券和智能合約互動的過戶代理必須管理區塊鏈數據完整性、代幣化證券安全性和分佈式賬本運營模式相關風險。Injective近期成為SEC註冊過戶代理，Securitize和tZERO等公司也已註冊。意見徵詢期為60天。

新加坡金管局擬推穩定幣新規：涵蓋跨境認可、禁止付息

據新加坡商業評論報道，新加坡金融管理局（MAS）擬對《2019年支付服務法》進行修訂，引入穩定幣監管框架，涵蓋跨境認可、利息限制和金融穩定保障等內容。框架將覆蓋本地發行的、與新加坡元或G10貨幣掛鉤的單幣種穩定幣，僅持牌發行人可將其代幣宣傳為MAS監管穩定幣。MAS提議允許在新加坡註冊的聯合發行穩定幣在風險充分緩釋的前提下納入框架，並考慮對少量受可比海外監管框架管轄的外國穩定幣給予有限認可，特別是用於跨境批發場景。此外MAS擬禁止對MAS監管穩定幣支付利息，並對發行人提出壓力測試、恢復和有序清盤計劃等額外要求。徵求意見期至10月16日。

韓國金融委員會：以韓國交易所為中心推進上市股票代幣化模型驗證及試點

據Digital Asset報道，韓國金融委員會宣布將推進以韓國交易所（KRX）為中心的上市股票代幣化模型驗證和試點項目，參考紐約證交所和納斯達克的試點計劃。非上市股票將通過信託方式推進代幣化。

金融委員會公佈了定型資產代幣化三階段路線圖。第一階段在2027年2月代幣證券法實施時啟動，代幣化對象為私募貨幣市場基金、私募公司債和非上市股票，僅限機構投資者。第二階段將範圍擴大至公募。第三階段推進「鏈上結算」，即證券和結算手段均在區塊鏈上完成支付和結算。金融委員會表示穩定幣立法後將正式推進鏈上結算。

本土見聞

港元穩定幣HKDAP授權分銷商增至五家

據智通財經報道，渣打銀行、復星國際旗下星路科技、雲鋒金融旗下雲鋒證券三家機構相繼宣布成為港元穩定幣HKDAP的認可分銷商，加上首批獲授權的HashKey和OSL集團，目前HKDAP的授權分銷商達到5家。

項目進展

紐交所母公司ICE入股 tZERO 推進證券代幣化基礎設施

據CoinDesk報道，紐交所母公司 Intercontinental Exchange（ICE）宣布與區塊鏈基礎設施公司 tZERO 合作，建設其規劃中的紐交所關聯證券代幣化市場底層設施。雙方將共同搭建鏈上證券代幣的登記代理（transfer agent）和券商結算系統，tZERO 預計將成為該平台的數字登記代理和參與方，負責記錄和合規管理代幣化股票持有人變更。ICE 同時參與 tZERO 新一輪融資並授權其103項區塊鏈專利。雙方還將探索在 ICE 清算所等業務中，將代幣化資產作為交易抵押品使用。ICE 今年3月已指定 Securitize 為同一平台的數字登記代理。

Bitfinex Securities上線5款比特幣財庫公司代幣化產品

據Bitfinex公告，Bitfinex Securities宣布上線5款由上市「比特幣金庫」公司股票支撐的通證化票據，包括：每份由100股Strategy Inc.普通股支撐的Strategy Note (CMSTR)、與1股Strategy Inc.可變利率永續優先股掛鉤並傳遞股息權利的Strategy STRC Note (STRCst)、每份由100股Metaplanet Inc.普通股支撐的Metaplanet Note (CMPTL)、每份由100股H100 Group AB普通股支撐的H100 Note (CH100)、以及每份由100股Capital B普通股支撐的Capital B Note (CALCPB)。上述產品由盧森堡ORO (II)基金通過STOKR發行，依託受監管機構託管的標的股票，可按份額拆分交易，對美元、Tether (USDt)和比特幣開放交易，受薩爾瓦多CNAD監管，並在Liquid Network上發行，參與錢包須通過Bitfinex證券KYC及AML審核。

Securitize 與 Socios 合作推出體育股權代幣化計劃

Securitize宣布與 Socios 合作開發 Socios Equity Tokens，將對職業體育俱樂部少數股權進行合規代幣化發行。雙方計劃在全球範圍內探索體育俱樂部股權融資與所有權的新模式，由 Socios 負責體育行業合作與前端粉絲互動層，Securitize 通過其受監管實體負責證券發行、投資者開戶、所有權登記及轉讓控制。Securitize稱，全球職業體育俱樂部總市值約5000億美元，此次合作意在把部分價值搬上鏈，並有望成為其在歐盟 DLT 試點機制下歐洲交易與結算系統推出的首批項目之一。

Ethena 將 USDe 收益擴展至股票永續合約，押注 RWA 衍生品成主力

據CoinDesk報道，USDe 發行方 Ethena 計劃將其「合成美元」USDe 的基差交易從 BTC、ETH、SOL 永續擴展至股票永續合約，利用更高、更穩定的資金費率獲取收益。Ethena 稱，股票永續未平倉從今年3月不到10億美元增至約62億美元，近期在 Hyperliquid、Binance 上年化資金費率分別約14%和17.5%，顯著高於比特幣的低單位數字水平。Ethena 預計未來12至24個月內，USDe 背書中的真實世界資產永續將超過加密衍生品，並將在數週內公佈首批合作交易所與部署計劃。USDe 當前流通規模約40億美元，較2025年峰值近150億美元明顯回落。

倫敦證券交易所擬推出代幣化英國股票，並與Kraken母公司Payward合作

據fxnews報道，倫敦證券交易所（LSE）宣布計劃推出代幣化英國股票，並與Kraken母公司Payward建立合作夥伴關係，探索受監管市場基礎設施與數字原生分銷如何支持代幣化公開股票市場的下一階段。LSE正評估一種旨在擴大資本市場准入的代幣化英國股票，同時保留股東權利、保護和治理標準，相關工作將考慮LSEG數字證券存管如何支持結算和資產服務（需監管批准）。該計劃是LSEG更廣泛市場基礎設施現代化的一部分，包括24小時交易平台LSE 24、數字證券存管和數字結算屋。此外，在獲得監管批准後，LSE計劃於2027年在LSE 24上列出xStocks並開始交易。

Kraken母公司Payward與SoFi合作，引入SoFiUSD穩定幣及24/7美元結算網絡

據Cointelegraph報道，Kraken母公司Payward與SoFi達成合作，將SoFiUSD穩定幣引入Kraken，並連接Payward至SoFi的24/7美元結算網絡。SoFi將使用Kraken Prime作為數字資產流動性來源，Payward將加入SoFi Exchange Network並獲得其商業銀行業務服務。SoFiUSD由SoFi Bank發行，是2026年推出的美元穩定幣。

SoFi擁有1,580萬會員，已在其應用中提供加密交易。Kraken表示，通過Kraken Prime路由交易將為SoFi提供跨多個交易場所的流動性。雙方表示，隨著合作擴展，合格託管服務可能加入，Kraken的機構和商業客戶將獲得SEN全天候美元結算服務。

花旗、高盛等21家金融機構計劃成立穩定幣合資公司，擬於2027年上線美元穩定幣

據PR Newswire報道，21家國際大型金融機構宣布計劃於2026年下半年在全球設立新公司，推出銀行儲備完全支持的穩定幣解決方案，首期為美元計價穩定幣，後續優先擴展至歐元等G7貨幣。該公司擬在批發、機構及零售場景中應用，包括跨境支付和數字資產結算，並力求滿足GENIUS Act及MiCA等合規要求。參與機構包括美國的Bank of America、Citi、Goldman Sachs、Wells Fargo、Fidelity Investments、WisdomTree等，歐洲的Deutsche Bank、UBS、Banco Santander、BBVA等，以及MUFG Bank、Standard Bank和Sirius International Holding，目標於2027年上半年推向市場。

Circle 與 edgeX 深化合作，共同拓展 Arc 鏈上 FX 及全球資產交易市場

Circle 與去中心化永續合約交易平台 edgeX 共同宣布，在9 月 16 日 Arc 主網上線之際，edgeX 成為 Arc 旗艦 perp，將在主網首日提供 24/7 的 fx 交易，雙方將共同推動 Arc 鏈上外匯及全球資產交易市場的發展。

主網上線首日，edgeX 將率先提供支持 24/7 交易的 USD/JPY 永續合約，並上線覆蓋美股、大宗商品及加密資產的 150 餘個永續合約市場，所有市場均使用 Arc 原生 USDC 作為保證金及結算資產。

Arc 是 Circle 面向穩定幣金融打造的 Layer 1 區塊鏈，為穩定幣金融專門設計，內置 FX 引擎（StableFX）、機構級 RFQ 詢價系統 + 24/7 鏈上 PvP（款對款）結算，以 USDC 作為原生 gas。

edgeX 由 Circle Ventures 投資，此次將為 Arc Chain 獨家 launch FX 的 perp market。edgeX 是交易量全球領先的中心化永續合約交易所，上線以來交易量超過 900B，用戶可 24/7 交易美股、大宗商品、外匯與加密資產的永續合約。此前，Circle 和 edgeX 團隊已在 EDGE Chain 的原生 USDC 發行與 CCTP 集成上展開合作。此次合作將進一步結合 Circle 在穩定幣金融基礎設施領域的能力與 edgeX 在鏈上交易領域的經驗，共同拓展 24/7 全球資產交易場景。

未來，雙方計劃根據市場需求及流動性情況，逐步增加更多主流外匯交易對，並探索非美元穩定幣保證金及鏈上 FX 現貨市場。

Kast 推出面向企業的穩定幣結算與理財平台

據Cointelegraph報道，穩定幣支付公司 Kast 推出「KAST Business」平台，面向全球企業提供基於穩定幣的業務賬戶、支付卡、跨境轉帳與理財服務。企業可通過合作持牌機構開立法幣虛擬賬戶收款，存入支持的穩定幣和加密資產，發放虛擬卡，並在超過20種法幣中進行本地付款。平台對閒置資金提供最高8%年化收益，來源包括短期美債與穩定幣收益，並對消費提供最高3%返現。Kast 此前完成8000萬美元融資，估值約6億美元，計劃藉此拓展北美、拉美及中東市場，目前聲稱擁有逾100萬用戶，目標在2026年底前吸引1000至5000家活躍企業接入。

Sui 集成 Kravata，布局拉美穩定幣支付基礎設施

穩定幣支付基礎設施平台 Kravata 已正式上線 Sui 公鏈。Kravata 為拉美地區提供合規穩定幣基礎設施，包括穩定幣轉帳、收款、商戶結算以及可嵌入的全球賬戶服務，交易可零 Gas 費用、數秒內結算。目前 Kravata 在拉美已有約500萬用戶，此次接入後相關業務將通過 Sui 網絡運行。

MSX 已開啟 Pre-IPO 第三期申購，全球高關注獨角獸Neuralink 與 Anduril 上線

據 MSX 麥通官方公告，平台已於8月31日 18:00（UTC+8）正式開放 Pre-IPO 第三期項目 Neuralink 與 Anduril 的申購，申購將持續至 2026 年 9 月 6 日 00:00（UTC+8）。

本期 MSX 獨家上線兩家全球高關注度 AI 獨角獸——埃隆·馬斯克旗下腦機接口領軍企業 Neuralink 與美國頂尖 AI 防務科技獨角獸 Anduril。用戶申購額度將根據 $MSX 有效持倉情況進行配售，具體規則以平台公告為準。

此前，MSX 麥通 Pre-IPO 第二期項目 Polymarket 已開放贖回，認購收益率達到 33.3%。用戶可登錄 MSX 平台參與本期申購。

融資動態

SBI 斥資2.7億美元入股印尼線上券商 Ajaib，押注東南亞穩定幣結算網絡

據CoinDesk報道，SBI Holdings計劃在本月末前以約2.7億美元收購印尼線上券商 Ajaib Group 20%股權，以推動其日元錨定穩定幣 JPYSC 在東南亞的發行，並搭建基於區塊鏈的跨境結算網絡。Ajaib 在印尼提供證券經紀、外匯保證金交易、加密貨幣及資管服務，將為 SBI 帶來進入約3750億美元消費零售市場及逾2000萬散戶投資者的渠道。該交易被稱為印尼近年來最大科技融資之一，亦繼 SBI 收購新加坡交易所 Coinhako、投資新加坡數字證券平台 DigiFT 之後，進一步完善其在東南亞的受監管加密和數字證券基礎設施布局。日本政府此前已宣布計劃在2030年代初構建股票和國債上鏈結算基礎設施。

穩定幣跨境匯款初創公司Felix Pago完成2億美元B輪融資，a16z參投

據彭博社報道，穩定幣跨境匯款初創公司Felix Pago宣布完成2億美元B輪融資，本輪融資包括8700萬美元股權融資和1.13億美元信貸額度融資。其中股權融資由 Andreessen Horowitz（a16z）參投，信貸額度融資則來自General Catalyst旗下Customer Value Fund。

Felix Pago是目前拉丁美洲最具代表性的穩定幣匯款網絡之一，主要以WhatsApp作為前端入口，並利用USDC和區塊鏈作為底層結算基礎設施，使美國至墨西哥的跨境匯款成本和到賬時間大幅下降。

Bullish向USD.AI提供1億美元債務額度，用於GPU抵押貸款

據CoinDesk報道，加密交易平台Bullish（NYSE：BLSH）將向穩定幣協議USD.AI提供1億美元債務融資，為其發放以GPU及其他高性能計算資產為抵押的AI基礎設施貸款提供流動性。

USD.AI由Permian Labs開發，旨在連接AI基礎設施融資與鏈上資本，目前協議鎖定的加密資產價值已超過2.25億美元。Bullish還計劃上線USD.AI的收益型代幣sUSDai相關交易對，建立基於GPU抵押債務的二級市場。

穩定幣支付基礎設施初創公司Diameter Pay完成1000萬美元A輪融資

據The Block報道，穩定幣支付基礎設施初創公司 Diameter Pay 完成1000萬美元A輪融資，本輪由CMT Digital和Lightspeed Faction共同領投，SixThirty Ventures、Stellar Development Foundation、Tech Council Ventures、Onigiri Capital和BitRock Capital等參投。

這是Diameter Pay成立以來首輪融資，公司創始人兼CEO David Lighton表示，此前一直採用自籌資金模式，本輪融資於今年4月啟動、7月完成，交易以股權形式進行，具體投後估值未披露，該公司成立於2023年，主要為銀行、金融科技公司和數字資產交易所提供支付基礎設施，幫助客戶通過美國銀行合作夥伴獲得美元虛擬賬戶、境內外支付、穩定幣出入金及合規控制等服務。其美元虛擬賬戶可讓海外金融科技公司向自身客戶提供美元賬戶，同時由Diameter Pay負責背後的合規和支付控制，並可與穩定幣基礎設施連接。

洞察集錦

Wintermute：ETF 與 DAT 之後，RWA 或將接棒下一輪牛市

PANews概述：當前加密市場 ETF 資金流轉正，但 ETF、DAT、穩定幣等傳統資金通道的增量已趨於常態，市場仍需新的增量資金入口才能開啟新一輪牛市。從歷史規律看，每輪牛市均由新的流動性通道驅動，而 RWA 是當前唯一仍保持增長的潛在通道。

RWA 的本質不只是資產上鏈，更是流動性上鏈，其資金先進入鏈上體系而非直接投向特定資產，對市場的影響相較 ETF 式脈衝更溫和持久。目前 RWA 年流入規模約 160 億美元，僅為 ETF/DAT 峰值的十分之一，仍處於早期階段，監管框架放寬與代幣化資產被廣泛接受為抵押品正成為其增長催化劑。

若 RWA 驅動下一輪牛市，資金更可能覆蓋整體鏈上生態而非單一幣種，行情或更溫和持久，需關注資金流向與價值沉澱環節。

Ethena × FalconX ：穩定幣儲備的私募信貸化

PANews概述：Ethena 與 FalconX 通過破產隔離 SPV 建立 10 億美元循環有擔保借貸額度，將 USDe 儲備資產投向超額抵押機構信貸，FalconX 擔任發起人、服務商與抵押品管理人，抵押品由第三方託管，Ethena 處於最高受償順位。

此舉將 USDe 的收益來源從單一資金費率拓展至質押收益、資金費率、國債類資產、機構擔保信貸四類，為 sUSDe 收益率提供獨立於加密行情的收益地板，也推動穩定幣發行方以資金批發商身份切入萬億級私募信貸市場。

Ethena 的核心護城河來自零成本浮存金規模、多元分銷網絡、頭部對手方資源與合規先發優勢，該布局是其穿越週期、完善機構敘事的必要投入，也標誌著穩定幣競爭下半場轉向資產端能力比拼。

當代幣化「後段」已明碼標價，誰在收取「萬物上鏈」時代下的過路費？

PANews概述：當前代幣化行業競爭重心已從前端資產發行上架，轉向後端清算、託管、結算、回購等底層基礎設施，資本開始為這類「後段管道」明確定價。

近期三起事件印證這一趨勢：Bain Capital 領投清算託管商 RQD* 7400 萬美元，押注代幣化清算結算環節的結構性費率價值；韓國未來資產收購交易所 Digital X，依託合規牌照與存量用戶打造 109 億美元規模的「穩定幣 + RWA+STO」一體化布局；Virtu、Tradeweb 等聯合完成首筆全鏈上主權債回購，實現 10 分鐘原子結算，驗證了鏈上抵押融資管道的可行性。

前端發行分銷正快速跑量、壁壘漸低，受監管、可審計、具備抵押融資能力的後端設施才是核心稀缺資產，行業贏家將是掌控結算清算管道、收取「過路費」的參與者，目前這些仍屬早期市場信號。

美国全国警长协会转为中立，CLARITY法案获关键执法支持

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