作者：佐爺

沒錢了只好挽留你的注意力

傍晚六點下播換掉OK 的衣裳，幣安大清算我去喝幾瓶啤酒。

在Meme 櫃檯瘋狂的Perp 商場，用媽媽KYC賺一點回饋。

2026 年開年大戲，見證交易所的大廈崩塌，不同於以往的直接爆點，例如大清算或插針引爆輿論，而是輿論不再關注交易所，表現為幣安廣場和OKX 星球的拉新無力。

當美女荷官勵志故事都無人關注，交易所不得不出來出門高喊，「看看孩子吧，白看還給錢」！

謹以此文，紀念川寶登基一週年，總統級的整活，給我們滿滿的情緒價值。

躺好當錢錢

不在沉默中爆發，就在沉默中滅亡。

交易所2025 年沒有做錯任何事，擁抱Perp DEX 積極上鍊，積極合規痛打媽媽住院返傭兒，就在前兩天，Binance錢包還有Meme 交易賽，回應OKX 錢包的智能賬戶系統。

交易所2026 年做不好任何產品，散戶的注意力影響資金流動，BNB Chain 月活200 萬無非是數字遊戲，如同推特的百萬大獎賽，招徠成功學故事在一天內失溫。

財富效應正在取代代言人，當人們在意1000 USD 的創作獎勵，注定無人關注1000x 的財富故事。

這些事實都在強調一件事，交易所需要人，不是金光閃閃的VIP，而是蓬頭垢面的合約狗。

在你下單開合約的時候是VIP，在你爆倉清算就是路邊一條。

不那麼精確的計算，一個圈外用戶在入圈後，生存週期大概是6 個月，一個加密KOL 帶單帳號，生命週期大概是18 個月，無論走何種路線，本質上都是對散戶注意力的爭奪。

可惜，交易所對注意力的理解還停留在前AI 時代，停留在KOL 身上，在Vibe Coding 時代，代碼和媒體的價值在指數級下降，不僅是實現產品不值錢，甚至於創意都不值錢，工程化試錯可以把一切組合A/B 測試。

傳播能力才具有商業化價值，但推薦演算法並不是上帝，馬斯克轉發1 億的曝光量是X 的負債，只有馴化演算法的內容才是新時代的現金流，既能提昇平台日活，又能吸引廣告主下單。

一句話，詩雲無法降低李白的價值，演算法無法迭代至無限。

但交易所還把散戶當成KOL 和媒體的附屬物，大人，時代變了，散戶為自己發生的時代已經來臨。

分析下內容創作者的角色，始終卡在交易所和散戶之間，為散戶的交易行為心理按摩，為交易所品牌部完成KPI，共同完成一批批散戶的宰殺和利用。

這不代表散戶沒有覺醒時刻，每輪週期會剩下的「成精韭菜」會牢牢記住過往，成為黑暗森林的信標，從打假賽道進化到噴子賽道，沒有人能記錄幣圈，但幣圈生長出記憶。

散戶不是不花錢，而是散戶體認到自己的注意力最值錢，這個道理非常簡單，小紅書等國內社媒瘋狂封殺幣圈內容為數位人民幣讓路，推特大幅降低加密權重以重塑用戶體驗，只知道刷刷刷的Agency 已經隨Kaito走入陌路。

圖說：CZ 回應

圖片來源：@cz_binance

在奇妙的內外夾擊下，CZ 還能用「自己是推特小股東」來安慰自己，這5 億美元的往事依然是用來安慰散戶，營造幣安很強大的假象，實則是幣安廣場拉新已經瘋狂。

如果幣安做了，那麼OKX 也會做，如果龍頭做了，那麼Bitget和Gate 也會做，如果KOL 不入駐，那麼他們會直接拉取內容假裝生態繁榮，進而和老闆Leader 匯報，搶人成功。

但這一切都是假的，散戶的關注度對KOL、媒體和交易所是一種無限的仁慈，KOL、媒體需要用此來換取維持生存的流量，交易所需要散戶的人頭數來換取維持體面的動量，園區銷金窟，平台價萬錢。

圖說：返傭落幕，直播上場

圖片來源：@binancezh

在推特之外的抖音，才有交易所心心念念的公域流量，他們也是最早覺醒的那一批，無數的評論區都在強調，Viwer 不是被動的數字，而是活生生的靈魂。

• 可愛貓貓評論區，用戶知道貓影片觀看量很重要，決定今晚貓糧的品質和成色，他們知道主動躺下當貓糧；

• 霸道蛋總評論區，用戶欣賞對雞蛋極致打磨不易，決定做號幾年的成敗和心血，他們知道主動躺下當母雞；

• 鰾寡孤獨評論區，用戶主動為直播善舉點讚推流，決定論跡不論心的正向循環，他們知道主動躺下當米麵。

在高強度的「網感」教育下，全民皆網民，全民參與造神弒神是我們這個時代的鬥獸場，每個人都知道自己的關注可以被演算法匯集成錢，全民都知道自己對一個代幣的關注度就是真金白銀。

唯獨在加密產業，交易所總是把散戶當成被動傻瓜，還試圖為KOL 的關注量和粉絲數階梯定價，不會再有這種情況了，散戶的覺醒會徹底改變整個行業的運作模式。

無效行為的精神分析

交易所的瘋狂並非新鮮事，但是交易所為了「內容」焦慮卻是第一回。

只不過這種焦慮只留下對情緒價值的渴求，無法被真正轉化為交易價值，現在的問題是散戶知道自身注意力的價值，KOL 需要迎合推特演算法的變化，但是交易所還在打直球。

在馬斯克如約公佈Feed 演算法後，「活人感」成為最有價值的舉動，機械的互動和矩陣短期內被限流，現在審核員變成了無休無眠的Grok Transformer。

圖說：X 互動權重

資料來源：@elonmusk

然後交易所還在根據KOL 粉絲量為OKX 星球宣讀競價排名，說真的，徐明星應該做好新入職員工的市場培訓，單純的員工福利無法吸引散戶的交易，OKX 錢包比幣安錢包好用一萬倍，散戶也沒有超越幣安。

如果無法提高財富效應，至少要減少炫富跡象。

散戶活的這麼艱難，交易所老闆還過得愜意無比，這場仗沒開打就已經宣告結束，OK 追不上幣安，廣場超越不了推特，只剩下無人星球高唱錯錯。

幣安焦慮OK 爛活，馬斯克左右開弓。

如果交易所無法為散戶提供情緒價值，那麼散戶就不給交易所提供交易價值，KOL 無非是其中傳遞價值的一環，想散戶之所想，急CEX 之所急。

這個過程非常簡單，大家都知道拍影片、寫文章的KOL 能用流量換成真金白銀，散戶看的人越多，評論的越多，停留的時間越長，創作者面向平台的盈利能力越強，進而KOL 能提供給用戶更好的閱讀體驗。

然後交易所聞風而動，要求KOL 把流量賣給自己，把散戶傾銷給市場，這是市場微結構徹底崩壞的過程。

幣安宣稱3 億用戶，甚至比推特2021 年貨幣化月活mDAU 還要多一億，但這沒有意義，可以明確說，這種流量焦慮可以被量化。

• 推特的月活應該會下降，用戶在X/推特的日使用時間已經從34 分鐘降低到28 分鐘，Nikita Bier 說X 用戶在推特日閱讀帖子數不過30 個，可以印證沒有大幅增長。

• 美、日是推特最大用戶群，美國地區一億左右，香港+新加坡用戶2 千萬左右，考慮到大陸用戶無法直接訪問需要藉道，可以估算中文推特幣圈用戶最高在數百萬量級。

那麼幣安、OK 為何要向數百萬的群體要增量，並且轉化至自平台還要指數級衰減，那麼可以得出一個結論：數萬、數十萬人的關注度可以支撐幣安3 億總用戶數。

在人際關係理論中，六度分割理論指訊息的傳播難度，資訊網最多傳導至6 個人，並且還有三度影響力指數，指每個人可以影響「朋友的朋友」的行為，按照一個KOL 有20 個朋友計算，其最大影響力在20X20X20 = 8000 人，這不是傳播能力的上限，但這不是傳播單帶力的上限。

但很可惜，鄧巴數還在限制影響力的發揮，150 個人是我們能觸達的聯絡人圈層，因為幣圈用戶會高度交叉，你可以在每個群裡看見差不多的KOL 和交易所運營，請相信我，每個群裡的捧嘩散戶大致也是一波人。

圖說：山野萬裡你是我藏在微風裡的歡喜

在重複的交叉影響下，OKX 星球最多能拉走幣安廣場都進不去的三流wed3 KOL，龍媽好歹還去BNB Chain。

還記得散戶和KOL 生命週期嗎，至少我加的NFT 群已經完全不活躍。

結語

謙遜是一種人生態度，登化是一種人生選擇。

向全宇宙廣播，我們每個人對交易所的關注度都是對交易所的恩賜，尤其是在行業艱難時刻，這不是交易所拿來魚肉用戶的途徑。

交易所現在要考慮一件事，到底是把最後的注意力拿來變現，讓炫富員工拿去給老闆和股東交差，還是要用服務上帝的態度照顧散戶的生死存亡，把內容做好，讓流量自然生長。