相信各位小伙伴多年後，回顧22年的市場時，Terra（LUNA)將是一個無法繞開的名字，作為增經的市值前十，一度近乎歸零的公鏈，其崩盤速度是極快的，影響是非常大的，尤其是韓國那邊。幾乎是割掉了所以韓國投資的散戶，包括機構，在luna事件後，幣安公佈了一直都有持有luna並一直沒有賣，這不就成了冤大頭了嗎。

如今LUNA崩盤的事件以及過去將近一個月的時間，但是LUNA社區的自救計劃行動一直在進行中，甚至沒打算放棄自救。

先來看幾則消息面：

5月28日，在經過Terra社區投票通過後，Terra宣布將建立新鏈Terra2.0 ，舊鏈將被更名為Terra Classic，新鏈在上線後，會對符合條件的UST持有者與原Luna代幣持有者空投新代幣。

此舉意味著，除了作為新版代幣的空投憑證外，老版代幣已經完全失去使用價值，Terra2.0的生態治理將完全圍繞新版LUNA展開。

關於Terra崩盤的過程和原因，此前我也發過篇文章，（ luna500億美元市值瞬間灰飛煙滅，逃不掉歸零的命運。 ）在此不再贅述。本文主要探討Terra為重建而於5月28日上線的新鏈Terra2.0，它與舊Terra之間有何區別？能否重振Terra生態？

什麼是Terra2.0？

這裡簡單說明一下Terra和Luna的關係，Terra是一條基於Cosmos hub建立的公鏈，而Luna是Terra上的主要token，用於日常的gas以及質押驗證。由於Luna和UST陷入負相漩渦，導致UST脫鉤、Luna暴跌，使得原先的Terra 1.0生態難以維繫（畢竟整個Terra繁榮的基石是UST），於是項目方就放棄恢復1.0公鏈的方案，轉而再創建一條公鏈，這個公鏈就叫Terra2.0，並且呼籲之前在1.0運營的項目也搬遷到2.0上來。

總結來說，Terra2.0 是一條新的公鏈，上面發行的token叫做LUNA，而原先舊的Terra1.0 上的token被改名為LUNC。

Terra2.0有何不同的地方？

與老版公鏈相比，Terra2.0的不同之處主要體現在兩個方面：

一是取消原來的“LUNA-UST”雙幣制，改用LUNA單幣模式。

也就是說，Terra曾經引以為傲的算法穩定幣，在新鏈中將被徹底移除。對此，Terra創始人Do Kwon的說法是，當前Terra的生態比UST更為重要。

無論Do Kwon怎麼避重就輕，都無法避開Terra失敗的根源就是算法穩定幣可能是一個偽概念，一個算法穩定幣沒有價值穩定的抵押物，那它必然就無法保持穩定，破產只是時間問題。

二是老版代幣LUNA是無限供應，而新代幣LUNA發行上限為10億。

UST原本的發行機制是，每燃燒價值1美元的LUNA，便可鑄造等值的UST；每燃燒價值1美元的UST，也可鑄造同等價值的LUNA。

這種機制在市場平穩的情況下，可以保證UST的價格穩定，而一旦遇到極端情況，就成了我們看到的“死亡螺旋”：UST被瘋狂擠兌，LUNA無限通脹，最後雙雙走向歸零。

項目方為了避免重蹈覆轍，將Terra2.0代幣發行上限鎖定，相當於放棄了以往特立獨行的“創新”，也避免了極端情況下無限通脹的問題。

還有一個特別關心的問題，那就是為什麼創建Terra2.0？

各個CEX和DEX聯合形成一個組織來幫助Terra度過這個困境Terra索性放棄這個坑，拿著現有的錢再造一個項目。目前可見，Terra選擇了第二條路。

為什麼不維繫第一條鏈？原因就是成本太高，這個成本第一來自所需的資金量，UST崩盤後系統產生的LUNA數額過多，讓項目方回購產生了困難；第二來自市場信心，只要市場不相信你，就會存在巨大的拋壓，這對於一個項目的恢復非常致命。因此，我當初設想需要一個組織來拯救Terra，不過目前來看，各大交易所都損失巨大不會出手幫助。

再造一個項目，也就是現在的Terra2.0，其實是完全可以接受的方案，畢竟項目方沒有直接跑路。

其實仔細分析一下，目前Terra擁有三個資本：一是手頭殘留的項目資金；二是項目的「造富神話」聲譽，畢竟目前還沒有一個黑馬能像luna一樣一年內漲這麼多；三是人脈關係，在Terra鼎盛時期有很多的中心化和去中心化機構願意和它合作，因此完全可以藉助這些關係推廣新項目。綜合這三個點，Terra2.0的啟動其實擁有很好的基礎，從新LUNA立馬能上線各大交易所就可以看出新項目的優勢。

在來看一下空投信息：

空投計算邏輯

LUNA空投比率

如果錢包在攻擊前和攻擊後快照期間持有aUST、LUNA（現在稱為LUNC）或UST（現在稱為USTC），則以下是用於確定要空投到Terra 2.0 錢包的LUNA 的空投比率。例如，如果用戶在Pre-Attack 快照期間持有1 個LUNA（現在稱為LUNC），則該用戶將有權在新鏈上空投1.034735071 LUNA。

Terra2.0後市將怎麼樣發展？

我們先來看一下Terra1.0對比模式

Terra1.0 的整個帝國都是基於UST打造，它的奔潰也是從UST開始，有種「成也蕭何，敗也蕭何」的悲壯之感。不過，Terra本身就技術而言是一個很好的公鏈，只是過度驕傲沒有做好金融上的風控措施。

Terra2.0發展的首要關鍵是要想清楚自己的項目定位，如果依舊過度依賴於穩定幣的發展，那麼這種崩盤風險依舊會存在。

至於Terra2.0能否重振其生態，市場上的大多數聲音一樣，持悲觀態度。

目前，大多數Terra舊鏈上的dApp和項目正向新鏈遷移，不少知名交易所也在支持新項目。但就整個加密市場而言，信心和共識相輔相成，一旦其中一個崩塌，也就基本宣布了項目的死亡。

對此，Binance首席執行官趙長鵬在Terra2.0上線後不久發推文表示：信譽是最終的貨幣。疑似諷刺Terra2.0已信譽破產。

更重要的是，Terra鏈之所以一度成為市值前十的公鏈，其能提供高利率的算法穩定幣UST發揮了至關重要的作用，當“算法穩定幣”這個故事無法繼續講下去，Terra也就失去了相比於其他公鏈的優勢，投資者也失去了繼續選擇Terra2.0的理由。

在來說一下我的看法：

對於Terra2.0幣安居然能在幾天內上線，幣安要上線的項目可是要研究幾個月以上的，可想而知2.0也許就是給之前luna造成損失的事情一個簡單的交代而已！

今天的分享就到這裡，後期會給大家帶來其他賽道的龍頭項目分析。感興趣的可以點個關注。我也會不定期整理一些前沿諮詢和項目點評，歡迎各位志同道合的幣圈人一起來探索。

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