A16z投資者合夥人：2026 年，創投將吞併私募股權，主要原因：AI實現了降本增效

A16z投資者合夥人Troy Kirwin指出，人工智慧（AI）正快速打破創投（VC）與私募股權（PE）之間長久以來的界線。傳統上，VC專注於高成長科技新創，而PE偏好投資穩定現金流的傳統服務業，兩者猶如身處不同世界。然而，AI的降本增效能力正在重塑中階市場，促使兩大投資領域匯合。

PE成為AI通路夥伴：私募股權基金開始為其投資組合中的傳統服務公司導入AI解決方案，成為AI新創公司進入市場的重要渠道。
PE投資組合變身「點子選單」：創業者能從PE已投資的傳統產業中，識別出可被AI改造的商機，激發新創業方向。
VC收購傳統服務公司：由VC支持的AI平台企業不再僅銷售軟體，而是直接收購人力密集的服務公司（如現場服務、會計、招聘），透過端對端整合與AI原生改造，大幅提升其利潤率。

Kirwin預期，在AI驅動下，創投與私募股權的融合將持續加速，並可能在2026年看到創投「吞併」私募股權的趨勢，徹底改變中階市場的投資與營運模式。

A16z投資者合夥人Troy Kirwin 在最新影片中提出，創投與私募股權長期像生活在兩個星球：VC 在舊金山、押注科技、高成長與龐大TAM；PE 在紐約、偏好穩定現金流與人力密集型服務產業。然而，AI 的快速滲透正在改變這一切。

過去，B2B 新創公司通常靠向早期採納者、再到財富500 強擴張；但像現場服務、IT 外包、會計、建築、招聘等中端市場由於利潤薄、人工成本高、IT 預算少，一直難以攻克。 AI 的出現讓這些產業突然「能被重新做一次」。

Kirwin 指出VC 與PE 正在三條路徑上發生碰撞：

1）PE 基金開始成為AI 新創的通路夥伴，為其整個投資組合導入AI；

2）PE 的投資組合頁面正在變成創業者的「點子選單」；

3）VC 支援的AI 平台企業不再只賣軟體，而是收購傳統業務服務公司，實現端對端整合，提高利潤率並讓其AI 原生化。

「西海岸穿著Patagonia 的VC 與東海岸西裝革履的PE，原本屬於兩個宇宙。但在AI 的推動下，我相信它們正在快速匯合。”