撰文：Changan、Amelia，Biteye 內容團隊

Meme 正在退潮，預測市場正在接管。這不是猜測，是正在發生的資本大遷徙。

當Polymarket 拿下美國全牌照、拿到紐交所母公司20 億美元注資時，你應該明白：炒貓炒狗的Meme 時代結束了，炒“真相”的時代正式開啟。

本文將帶你：

• 看清預測市場為什麼突然爆發；
• 盤點BNB 鏈上值得埋伏的黑馬專案；
• 手把手教你如何提前佈局，吃到早期紅利。

一、為什麼預測市場突然變火了？

市場情緒真正轉向的那一刻，往往不是暴跌，而是麻木。

你會發現：土狗還在發，但你已經懶得點開；敘事還在飛，但心裡只剩一句話：反正最後都會歸零。

Meme 並不是突然死去的。

它死於一個結構性矛盾：代幣是永久的，但注意力是瞬時的。

當Pump.fun 把發幣門檻壓到接近0，供給開始指數級膨脹；而散戶的時間、情緒與資金卻是線性的。結果只有一個：熱點越來越短，陰跌越來越長。

就在這時，一種看起來「不那麼刺激」、卻更殘酷的新玩法，開始悄悄吃下Meme 流失的資金。

它叫做：預測市場。

1.1 世界越不確定，人們就越需要真相

在這個資訊爆炸且片段化的時代，媒體往往只能提供訊息的及時性，卻無法保證準確性。

舉個例子：有人利用AI 偽造了一本CZ 自傳，不僅封面大綱全部齊全，還上傳到Apple Books 和其他出版平台，甚至媒體也被忽悠上當。當時該書的Meme 的市值甚至被市場炒至三百萬美元。

在Meme 的機制下，投機者透過掃鍊是可以第一時間知道新聞，但是往往也容易成為謠言的流動性。因為在「快就是一切」的邏輯裡，去驗證真偽的成本太高了，等你查完資料驗證完真假，幣價可能早就歸零了。

這也正是預測市場存在的意義：它引入了Skin in the Game 機制，透過真金白銀的博弈強迫參與者揭示真實預期。

它的邏輯很簡單：Talk is cheap, show me the money.

預測市場是將“認知”轉化為“資產”的過程。在Yes 和No 各佔50% 的初始狀態下，參與者以真金白銀為資訊投票，買入者越多價格越高，價格的波動即時量化了事件發生的真實機率。

1.2 從「炒幣」到「炒事件」：投機升級了

Meme 沒落，根本原因是：資產發行太快，注意力跑得更快。當注意力分散，留下的卻是永久存在的代幣，陰跌就成了常態。

預測市場解決了這幾個問題：

• 有明確的結算日：將投機資金聚焦在事件發生的窗口期，事件結束，資金結算，總有贏家。解決了Meme 的陰跌折磨問題。
• 投機者友善：透過明確的勝負結果，確保總有用戶能獲得結算收益，從底層機制上改善了投機者的生存環境。
• 資金更集中：不再被無限的分流盤、同名幣所困擾，而是將注意力聚焦在有限的重要事件上。

這不僅是玩法的改變，更是投機的維度升級。你不需要比誰跑得快，只需要比誰看得準。

1.3 合規破局，機構入場

預測市場能火，不僅是機制好，更是因為它被監管認可了。

今年9 月3 日，Polymarket CEO Shayne Coplan 成功結束了與監管長達數年的拉鋸戰。 Polymarket 打破了Kalshi 在合規市場的長期壟斷，證明了預測市場可以從「法律灰色地帶」突圍，轉型為透明、合規的「資訊衍生性商品市場」。

一個多月後，10 月7 日，紐交所母公司ICE 注資20 億美元，預測市場正式進入華爾街視野。這標誌著預測市場正式作為一種新型資產類別入駐全球金融核心。

合規化的破局徹底消除了機構資金進入的法律顧慮。預測市場正快速擺脫「加密小眾玩具」的標籤，正式進化為與標普指數、黃金價格同等地位的、量化全球風險與民意走向的金融基礎設施。

如圖表所示，預測市場的周交易量在近期迎來了史無前例的指數級爆發，高峰一度突破40 億美元。

資料來源：Dune

二、預測市場的龍頭老大和後起之秀

2.1 Kalshi：正面硬剛監管的孤勇者

在聊聊預測市場之前，我們必須先致敬Kalshi。如果說Polymarket 是靠借殼獲得了自由，那Kalshi 則是靠正面硬剛撕開了合規的口子。

2024 年之前，美國預測市場基本上處於灰色地帶，最大不確定性就來自於監管態度。 Kalshi 早在2020 年就拿下了CFTC 的指定合約市場（DCM）牌照，成為第一個專注事件合約的受監管平台。此後在政治合約的審批上，它與CFTC 打了持久戰- 2023-2024 年間，CFTC 一度禁止相關合約，Kalshi 直接訴諸法院並勝訴，最終迫使CFTC 在2025 年放棄上訴。

這場勝利被許多人視為預測市場合法化的關鍵轉折點：這不是賭博，而是受保護的金融衍生性商品市場。

合規的代價看似高昂，但換來的卻是機構層級的信任和監管護城河。 Kalshi 是最早、最成熟的CFTC 完整監管平台，能讓美國機構和散戶合法、直接用美元交易事件合約。儘管Polymarket 等競爭對手也在2025 年底逐步重返美國市場，但Kalshi 的先發優勢和嚴格合規模式，仍讓不少人覺得這份代價值。

但合規的代價就是自我隔離。 嚴格的KYC、僅限美國用戶，只能運作在美國市場的「區域網路」裡。這導致它與全球更龐大的用戶的連結變弱。

2.2 Polymarket：第一代王者，但不是終局

如果說Kalshi 贏在了法庭，那麼Polymarket 毫無疑問贏在了市場，資本市場用最真實的真金白銀給出了答案。

今年估值實現三級跳，從年初的10 億美元獨角獸門檻，迅速飆升至80 億美元（獲得紐交所母公司ICE 的20 億美元注資），甚至近期傳出正在尋求150 億美元的新一輪估值。

在美國大選期間，它承載了天量的資金博弈。光是針對「2024 美國總統大選」這一預測池，累計交易量就突破了32 億美元。

深扒來看，Polymarket 的成功源自於產品和合規的雙重勝利：

從產品來看：極力淡化「賭博」屬性，轉而強調資訊屬性。在大選期間，連CNN 和彭博社都在引用它的賠率。它成功建立了一種權威感，讓用戶覺得下注不是在Gambling，而是在為資訊定價。

而且相較於Augur 等早期的預測市場，Polymarket 把使用者體驗做到了極致的做減法。沒有晦澀的鏈上交互，直接用USDC 穩定幣結算。它讓Web2 用戶也能無感覺地進入預測市場。

從合規來看：Polymarket 主動與監管機構（CFTC）和解。這筆「罰款」其實是進入主流世界的「門票」，它掃清了合規障礙，也為即將進入美國市場做鋪墊。

但這套合規+ 對焦頭部的打法，是有天花板的。

Polymarket 的成功建立在高控制、重營運的模式之上。這種模式雖然安全，但效率極低。它就像一個精細的手工坊，嚴重依賴官方團隊的美學和機構的資金來維持運作。這讓它在面對美國大選這種超級單品時表現完美，但一旦要面對更碎片、更高頻的大眾需求時，這套中心化框架就顯得太慢、太重了。

它成功驗證了預測市場的從0 到1，但阻礙產業從1 到100 爆發的幾個核心矛盾，在它的模式裡依然無解。

2.3 預測市場懸而未決的7 大問題

如果我們撕開Polymarket 預測市場龍頭的標籤，深度體驗一下產品，我們會發現目前Polymarket 還存在很多致命問題。

1.中心化的市場創建與營運依賴：現有的Polymarket 等平台由於地緣和文化差異，對非英語區用戶存在天然的「認知高牆」。而目前市場創建高度依賴官方團隊的篩選，導致資源朝向商業化高的賽道極度集中。

這種「中心化」創建直接導致了小眾市場的荒蕪，大量垂直領域的有趣需求因無人運作而被忽視。例如華語用戶對於Polymarket 上的政治、文化等流動性高的賽道不了解，也不想花太多時間在這些賽道上。而某些華語用戶了解且感興趣的小眾賽道卻沒流動性。

2. 訂單簿模式帶來的流動性門檻：現有的主流平台採用的是訂單簿模式，這意味著每個新市場都需要充足的流動性牆，否則微小的交易就會引發價格劇烈波動，損害用戶體驗，形成「流動性不足→用戶流失→流動性進一步萎縮」的負向循環。

這種訂單簿模式導致了長尾、小眾的議題因缺乏初始流動性而交易體驗極差。

3.使用者體驗存在斷層：除了流動性外，另一個值得詬病的問題是使用者體驗太差了。

在針對BTC/ETH 等高波動資產的短週期預測中，市場的機率會隨著K 線價格即時劇烈跳動。由於前端顯示與鏈上成交之間存在時間差，用戶在低機率時下單買入“Yes”，實際成交時機率可能已跳升至高機率。

成交的機率不是點擊時的機率，這種糟糕的初次體驗往往會導致極高的用戶流失率。

4.結算效率低：當用戶歷盡千辛萬苦終於贏了一次後，發現居然盈利居然還沒到賬，需要等待市場結算。

很多市場的「結果裁決」過程非常緩慢。例如Polymarket 依賴UMA 預言機，一個有爭議的市場可能需要數天甚至更長時間，經過多輪投票才能最終結算，導致資金被長期佔用。由於UMA 預言機的設計(Optimistic Oracle)，使得作弊更改最後市場結果成為了潛在隱患。

5.預言機拓展性不足：目前預言機嚴重依賴「人力」（如UMA 的投票者）的去中心化裁決機制，無法有效率地處理未來可能出現的、成千上萬個無需許可創建的市場。

當市場數量爆發時，這套「仲裁系統」會不堪負荷。

6.LP 收益單一：不僅散戶體驗感不佳，身為市場的LP 其實過得也不好。

由於預測市場機制的原因，在預測市場當一個LP，其收益模式單一且風險敞口難以管理，這限制了專業做市商和DeFi 資金的入場意願。

另外，預測市場的參與者也很難將部位用在其他的DeFi 場景中（質押等），使得應用場景有了限制。

7. 市場操縱：但上面這些還不是最糟的，下面這個問題才是預測市場「存在根基」的直接挑戰。

預測市場的初衷是衡量事件的真實性，但當利益驅動足夠大時，參與者的動機將從“衡量事件”異化為“推動事件”，讓市場來為這個被創造出來的“事實”背書。

如果市場結果最終由媒體報道決定，那麼最優策略將是花錢買通媒體而非研究事件本身。此時，市場不再是「真相發現機」，而成了為被操縱的事實提供合法性背書的金融工具。

今年八月份WNBA 賽場的「綠色柱狀物（Green Dildo）」事件便是一個典型案例： 在Polymarket 針對「賽場是否會出現投擲物」的市場中，由於持倉主流傾向於「不會發生（No）」，導致「會發生（Yes）」的賠率極高。

參與者發現，只需花費數十美金購買門票和道具，並冒著極小的違規風險進入賽場投擲，即可撬動價值數千美金的預測收益。

2.4 新一代預測市場在哪裡演化？

Polymarket 存在的問題，正是後來者最好的切入點。對於沒有歷史包袱的後來者而言，不需要再去複製「小心翼翼的巨頭」。市場的痛點已經給了明確的指引：使用者厭倦了審核，就在呼喚自由；資金厭倦了低效，就在渴望槓桿。

1.邁向無需許可的創建模式：針對官方篩選帶來的利基市場匱乏，新一代預測市場致力於降低市場創建門檻。

透過演算法驅動的自動流動性機制，任何人都能針對特定文化圈（如中文利基市場）、小眾技術話題或垂直產業動態快速建立預測事件，實現真正的「萬物皆可定價」。

2.引入槓桿，提升資本效率與吸引力：針對預測市場長期存在的「資金佔用率高、收益彈性不足」痛點，引入槓桿是活化流動性的核心變數：

傳統的0-1 美元預測合約本質上是全額現貨交易。引入槓桿後，用戶可以以極小的保證金博取大事件爆發時的超額收益（如10x 槓桿預測聯準會升息）。這不僅吸引了高頻投機者，也讓機構投資者能以更低成本對沖宏觀風險。

對於勝率高達90% 但賠率極低的市場，一般使用者往往缺乏參與興趣。槓桿機制可放大低賠率市場的波動收益，使原本「確定性高但無利可圖」的市場重新獲得流動性深度。

雖然槓桿是提升資本效率的關鍵，但其實現路徑在預測市場中仍處於摸索階段。簡單的「倉位抵押取得資產」模式在預測市場中存在天然缺陷。由於預測市場的流動性普遍較差，且屬於二元結算機制（價格在結算瞬間可能發生0 到1 的劇烈跳動），這導致系統難以在波動的瞬間進行平滑清算。

3.深耕垂直領域：不再追求「大而全」，而是轉向垂直領域的深度定價。例如：專門深耕體育賽道的Football fun、針對加密貨幣價格預測的Limitless。

垂直化平台透過專注於特定賽道（如運動、加密資產波動或宏觀經濟數據），能夠吸引具有高度專業共識的交易者。這種參與者畫像的精準化，使得資金不再分散在無效市場，而是在核心領域形成極高的訂單簿深度，大幅降低大額交易的滑點成本。

4.提升使用者體驗：從「獨立應用」到「流量聚合」 巨頭（如Coinbase、Jupiter）雖然擁有流量，但自建預測市場的成本極高（涉及合規、預言機、賠率精算等）。因此，業界正向「聚合器模式」演進：

預測市場不像Meme 幣有統一的CA。巨頭利用流量優勢作為前端，整合Kalshi 等底層流動性，解決用戶「找不到盤口」的痛點，這將極大改善市場發現與交易體驗。

三、 BNB Chain 生態內的預測市場項目全景

放眼幾個大公鏈：Solana 由於Meme 的退潮尋求轉型ICM、Base 的發展重心放在創作者經濟；而在Yzi labs S2 揭曉後，BNB 生態對於預測市場的重度支持則是一個明確的押注信號。

而BNB Chain 的預測市場走出了和其他生態完全不同的發展格局：近期發幣的幾個預測市場幾乎都選擇ICO 的方式進行發幣，Football fun 選擇在Legion 上ICO，只空投1,000 名用戶；Space 選擇ICO，無空投。而BNB Chain 的預測市場則不約而同的都選擇空投的方式回饋社區。

所以我們需要把BNB 生態的預測市場項目單拎出來看看。

3.1 BNB Chain 預測市場的賽馬場

@opinionlabsxyz

由Yzi Labs 領投，完成500 萬美元種子輪融資，參與者包括Echo、Animoca Ventures、Manifold Trading、Amber Group 等。

平台成長迅猛，已進入預測市場前三，正從niche 工具轉型為宏觀金融基礎設施。關注宏觀交易、DeFi 和事件預測的用戶值得深入體驗。

近日Dune 發布88 頁產業報告，Opinion 被評為「宏觀預測市場的領先範例」。累計名目交易量超82 億美元（從上線首日1.8 億到如今），多次單日超2 億美元。

@predictdotfun

Predict.fun 是BNB Chain 上的原生DeFi 預測市場，由前幣安研究負責人兼PancakeSwap 創始人@dingaling 創立。畢業於EASY S2。

和其他預測市場的項目不同的是，Predict.fun 允許預測部位作為DeFi 資金，支持透過鏈上協議實現收益、借貸和槓桿，提升資本效率和無需許可的流動性。

目前Predict fun 對BNB Chain meme 交易者、Aster DEX、Polymarket、Limitless、Myriad、Opinion 等平台有歷史活躍交易的地址進行了快照。用戶可檢查資格並透過任務（預付、邀請推文、完成指定交易量）解鎖積分獲取空投。

上線首日即實現$10M+ 交易量。

@0xProbable

由PancakeSwap 和Yzi Labs 共同孵化的原生鏈上預測協議。提供零手續費預測，支援在任何代幣上存入（自動轉換為USDT），並允許任何人啟動新市場。

由UMA 的Oracle 保障，專注於運動和加密貨幣價格走勢等獨特事件，用戶可獲得積分方案。

本月18 號剛剛官方宣正式LIVE，支持零費預測。目前有多個即時事件市場開放，如NBA 比賽（例如Grizzlies vs Timberwolves、Bulls vs Cavaliers 等）。

@42

畢業於EASY S2，透過引進Bonding Curve 將現實世界的事件結果轉化為可流動的、可交易的代幣資產。這樣的設計源源不斷生產高波動性，高流動性，最後可以公平透明的結算。 42 超越了預測市場的範疇，更像是「事件資產發行平台」。

創辦人@Leozayaat 一再強調42 不是傳統的預測市場變體，而是一種全新的資產類別，其核心機制與任何預測市場和發射台都不同，用戶可以隨時自由買賣，不用擔心流動性。

它創造了一個以真實事件為底層、且理論上永遠沒有「割韭菜」的事件資產發行平台。這是非常優雅的機制創新，也有潛力進一步帶動整個生態玩法的升級。

目前主網機制已測試成熟，規劃一月底上線全新更漂亮的UI 。目前Beta 階段活躍推廣事件盤口。

@Bentodotfun

畢業於EASY S2，並獲得Base (Batches 001 - 二獎) 支援。

預測市場是真相引擎，但面臨發現困難、個人化缺失、孤立、收益空間有限等挑戰。

Bento 讓用戶可以將全球預測市場與用戶生成的市場進行重組，創造出如闖關、錦標賽等市場設計，從而為市場和交易者提供更好的發現機制。

就像Roblox 為遊戲產業打的樣：像搭樂高一樣建構個人化遊戲、邀請朋友、建立微觀經濟；Bento 正在為預測市場做同樣的事情。

他們認為交易和投機是新型的遊戲，但也需要社群原生、用戶生成的模式來快速成長。

核心團隊包括共同創辦人@abhitejxyz 和@PratyakshInani。他們之前是Filament 的共同創辦人，已經一起建造了5 年。

目前處在Early Access 測試階段（尚未正式主網上線交易）。

3.2 預測市場的基礎設施同樣需要佈局

前文提到預測市場不只是平台機制的問題，在基礎建設上仍有需要改變的地方。 BNB Chain 生態顯然也意識到了這一點：顯然光有平台改良還不夠，還需要基礎設施上的創新。所以也在生態中引入了預測市場基建的部分。

@APRO_Oracle：AI 增強型去中心化預言機平台，專注於為前沿生態提供高保真、可靠的鏈外資料。垂直服務於RWA、AI 代理、預測市場、DeFi 等高成長領域。

畢業於EASY S1，其他機構支持者包括Polychain Capital、Franklin Templeton（FTDA_US）、ABCDE 等，已完成多輪融資。

目前平台累計完成了77K+ 資料驗證、78K +AI Oracle 調用，持續為頂級RWA、AI 和預測市場專案提供資料支援。

代幣$AT 已經上了幣安現貨，目前市值28 M、FDV 122 M。算S1 裡面跑在比較前面的項目了。

@soraoracle：構建在BNB Chain 上的自主代理型去中心化預言機，專注於為預測市場提供真實世界事件的自主真相層。

目前平台處於早期階段，開發者可以透過其TypeScript SDK + CLI 一鍵部署生產級預測市場。

四、KOL 觀點匯總

@Dune（鏈上數據平台） ：預測市場並非賭博，而是正在成為世界上最精準的資訊網路。比民調和專家調查更準確、比計量經濟模式反應更快、比傳統衍生性商品更清晰的對沖機制、比媒體報導更透明的訊號。

Matt Huang（Founder of Paradigm） @matthuang ：預測市場是文明規模的真相講述機器，但它們也是一種以廣度優先的方式，尋找社會要求的有趣且有用的金融敞口。

Ella（Head of Yzi Labs）@ellazhang516：預測是人類與生俱來的天性，從狩獵到AI 都在實踐，基於此構建的預測市場擁有巨大潛力。真正的機會不在於複製Polymarket，而是破解其痛點- 用更快的預言機、無感的用戶體驗和聚合的流動性，將預測行為嵌入像TikTok 這樣的日常場景，使其從交易產品進化為社會級的真相與共識基礎設施。

Winry （KOL）@vonzz6：BNB 鏈上三大預測市場項目的體驗及個人看法， 她從產品視角指出目前BNB Chain 上的預測市場已進入高頻博弈階段，這標誌著預測市場已從“單一平台獨大”轉向了“多維產品競爭”的成熟期。

Sean 子琦（KOL） @Seanzhao1105：幣安系預測市場的賽馬機制解析，他引用塔勒布的理論指出，BNB Chain 內部的激烈賽馬本質上是「透過個體的犧牲來實現系統的進化」。雖然這種競爭會蠶食先發計畫（如Opinion）的數據，但對整個幣安生態而言，這種殘酷的篩選機制建構了一個極其穩健、能自我迭代的預測市場系統。

EWL （KOL）@jeg6322：新興預測市場比較，他指出差異化是核心競爭力橫評五大新項目後指出：Solana 的@factmach 針對“主觀觀點”的博弈最具產品創新；而BNB Chain 的@predictdotfun 更多依賴CZ 社交背書。

TIGER（KOL) @tiger_web3：BNB Chain 預測市場賽馬，三個預測市場項目點評，他認為當前的預測市場賽道呈現出“L2 化”的趨勢，即項目競爭越來越純粹地拼背景、拼名氣、拼生態資源，而對純技術創新的要求正在降低。

Jiayi （XDO 創辦人）@mscryptojiayi：她指出新一代預測市場正呈現出UGC+ Bonding Curve 的組合特徵。 與Pump.fun 映射情緒不同，新範式是將「PVP 零和遊戲」轉化為「事件結果可結算」的確定性博弈。

BITWU（KOL/4XLabs）@Bitwux：他指出預測市場在今年有明顯爆發趨勢，長期邏輯極其清晰：當資訊被定價，機率就變成了資產。並且預測市場無懼牛熊，賭狗永遠存在，這就是它的敘事魅力。

五、手把手教你：散戶如何參與？

BNB Chain 的預測市場均處於早期階段，我們可透過使用平台累積潛在獎勵（通常以積分形式，未來可能轉換為代幣空投）。具體策略分為兩類：

1）例如Opinion、Predict fun 產品已經上線的項目，交易量就是未來的空投，交易即挖礦。

2）而對於Bento、42 還未公測的項目，提前去Waitlist 註冊候補名單。

我們來具體盤點一下這些項目的參與方式：

1.穩健首選：Opinion Labs

Opinion 是目前比較好的選擇：造訪app.opinion.trade 連接錢包後，透過市場訂單、限價單、提供流動性或持倉即可累積points（每周根據活動量分發），Points 將於未來Token 有關。

2.零手續費嚐鮮：Probable

Probable 則更早：造訪probable.markets 進行零手續費預測交易（支援任意代幣自動轉為USDT），目前雖無正式積分系統，但官網已有積分頁面，許多用戶選擇小額參與並活躍於Discord，期待後續積分上線或retroactive 獎勵。

3.羊毛黨：Predict fun

Predict fun 正在發空投階段，基於你在Polymarket、Opinion Labs、Aster、Limitless、Myriad 等平台的交易快照，但需一定交易量解鎖空投。

4.新玩法：42

目前白名單內測，機制新穎（Bonding Curve 發行事件資產）。歡迎大家使用Biteye 邀請碼BITEYE25 ，提前內測。

5.神秘禮包：Bento

Bento 目前處於Alpha Testnet，預計1 月初上線主網。現在去waitlist.bento.fun 註冊候補名單搶先體驗，有機會贏取Bento Mystery Box。

六、結語

從Pump.fun 到HyperLiquid ，加密產業已經從批量造輪子的「胖協議」轉向了「胖應用」。

過去我們迷戀高效能公鏈、複雜的L2 架構，但這只是基礎設施的過剩。真正的價值在於誰能承載真實的交易需求。

預測市場正是這種「胖應用」的終極形態- 它不生產訊息，但它為全球範圍內的碎片化認知提供了最精確的定價場所。

Polymarket 只是這場變革的序章。未來，預測市場將成為量化世界的不變基礎設施。你是選擇繼續在擊鼓傳花中博運氣，還是在真相的市場上，用你的認知為未來定價？

答案，就在你下注的那一刻。