一點無用的小思考：為什麼長期看比特幣的價格會穩定上漲？以及，比特幣可能無法成為貨幣先

從一個有趣的問題開始，理髮為什麼越來越貴了？

理髮行業有許多特殊性，首先生產力幾乎無法提升。 1950年理一個頭要30分鐘，今天還是要30分鐘。儘管工具有改進，但對效率的貢獻不大。

理髮無法大量生產，必須一對一服務，機器無法取代人工。

理髮也無法享受全球化的便利，不能把頭髮寄到勞力便宜的國家去理，再寄回來裝上。

當工廠因自動化、資訊化、機械化，使生產效率從1950年至今可能提升了不只10倍，而理髮的效率變化幅度不大。

但理髮師的薪水必須跟上社會平均水平，否則沒人願意當理髮師。

（這會倒逼理髮產業轉型，例如進一步提升效率的“十元快剪”，正當化高價的“造型”服務等等，當然這是另一個話題。）

這現像在經濟學領域稱為「鮑莫爾現象」（Baumol effect）或「鮑莫爾成本病」（Baumol's cost disease）。

黃金價格上漲也是同樣的道理。

技術進步使得工業效率大幅提升，商品價格下跌。

相較之下，美金生產受制於地質條件，相對效率提升有限。且開採還會受到政策限制。

別忘了，在金本位時代，黃金間接用於定價。

當工業技術進步更快，此前同樣條件下生產100個商品和100單位黃金，一段時間後，生產1000個商品對應100單位黃金，商品價格下跌，與之相對的，黃金價格上漲。

黃金價格上漲，導緻美國不得不放棄布雷頓森林體系。 （沒錯，我覺得現有的許多解釋，倒置了因果關係。）

70年代以後，美國年平均通膨率維持在3%左右，而黃金價格卻從每盎司170美元，上漲到如今3,000多美元，遠超年3%的複利漲幅。

為什麼長期看比特幣的價格會穩定上漲？

沒錯，同樣的事情也會發生在比特幣上。

儘管比特幣開採依賴算力，而算力可能會在突破某個奇點後，以指數式爆炸增長。

但比特幣開採獎勵是算力相互競爭的結果，出塊時間由難度調整恆定在10分鐘左右。

最關鍵的是，算力成長對比特幣總量沒有任何影響，仍舊是2,100萬枚。

所以當持續成長的全球法幣發行量、不斷成長的商品生產效率對應依賴演算法維持出塊時間、總量恆定的比特幣時，此消彼長，比特幣的價格長期只會穩定上漲，跟黃金一樣。

為什麼比特幣不能成為貨幣？

同樣的，與黃金類似，比特幣當前信用經濟體系下也無法成為貨幣。

原因主要有以下幾個方面，

1）通貨緊縮會普遍。前文提到，隨著生產力水準發展，商品價格會相對比特幣價格下跌，使得原本值1 BTC 的商品，一段時間後可能只是價值0.5 BTC。

問題是，企業為了擴大規模，選擇借貸，但由於商品價格相比比特幣價格下跌，所以實際債務會變多，負擔加重。

2）價格波動導致通膨、通貨緊縮難以預測。這種不確定性會擾亂企業生產。現代中央銀行體系，有一系列成熟方式穩定通膨，讓數據可預測，可連續，這點至關重要。

舉個極端的例子，為什麼津巴布韋這類國家的惡性通膨越來越高，而不是維持在比較高的水平？因為真正有害的是超乎預期的通膨。

因為政府通膨水準變化不斷超出原本預期，注意是“不斷”，所以大家在下一次定價時，會更進一步把自己承擔的通膨成本算在內，變成負和博弈”囚徒困境」。

最終導致通膨越滾越多。

3）央行無法承擔最後貸款人責任。因為比特幣供應有限，如果作為貨幣，或貨幣錨，銀行無法在應對危機時，透過印鈔借錢給企業，無法實現彈性貨幣供應。

這也是金本位逐漸退出歷史舞台的主因。

先前微策略創辦人Saylor說無用會成為未來賽博時代，這可能會非常難，難到全球財富到達頂點不再成長，債務不再擴張，或許屆時會有機會。

但無論如何，BTC 價格長期來看，一定是上漲的。